{"id":429024,"date":"2026-05-14T15:09:13","date_gmt":"2026-05-14T15:09:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/429024\/"},"modified":"2026-05-14T15:09:13","modified_gmt":"2026-05-14T15:09:13","slug":"kghm-korzysta-na-drogiej-miedzi-i-skokowo-poprawia-wyniki-puls-biznesu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/429024\/","title":{"rendered":"KGHM korzysta na drogiej miedzi i skokowo poprawia wyniki – Puls Biznesu"},"content":{"rendered":"

Pocz\u0105tek roku przyni\u00f3s\u0142 du\u017co zawirowa\u0144 w \u015bwiatowej gospodarce. Zarz\u0105d KGHM przyznaje, \u017ce sytuacja wcale nie wygl\u0105da\u0142a wtedy weso\u0142o.<\/p>\n

– To by\u0142 okres, w kt\u00f3rym praktycznie ca\u0142y czas towarzyszy\u0142y nam niepewno\u015b\u0107 i niestabilno\u015b\u0107. Po wybuchu wojny w Iranie ceny gazu posz\u0142y w g\u00f3r\u0119, a mied\u017a potania\u0142a. Wzros\u0142y za to notowania z\u0142ota czy srebra. Nie by\u0142o wiadomo, jak si\u0119 to dalej rozwinie – m\u00f3wi Remigiusz Paszkiewicz, prezes kombinatu.<\/p>\n

Na szcz\u0119\u015bcie dalszy rozw\u00f3j sytuacji w wi\u0119kszo\u015bci potoczy\u0142 si\u0119 po my\u015bli sp\u00f3\u0142ki, dzi\u0119ki czemu zarz\u0105d mia\u0142 si\u0119 czym pochwali\u0107 podczas konferencji wynikowej po pierwszym kwartale.<\/p>\n

Dobry rynek plus optymalizacja i oszcz\u0119dno\u015bci<\/p>\n

Po chwilowej zadyszce ceny miedzi wr\u00f3ci\u0142y do trendu wzrostowego, przekraczaj\u0105c poziom 14 tys. USD za ton\u0119. I to wyra\u017anie odbi\u0142o si\u0119 na wynikach g\u00f3rniczej grupy. W ci\u0105gu trzech pierwszych miesi\u0119cy roku jej sprzeda\u017c uros\u0142a o 33 proc. do 11,9 mld z\u0142, wynik EBITDA wi\u0119cej ni\u017c podwoi\u0142 si\u0119 do 5,46 mld z\u0142, a zysk netto zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 ponad 10-krotnie do 3,52 mld z\u0142.<\/p>\n

– Nasze osi\u0105gni\u0119cia by\u0142y bardzo dobre, pod wieloma wzgl\u0119dami rekordowe, albo najlepsze od dekady. Wyniki okaza\u0142y si\u0119 lepsze od konsensu rynkowego, a specjali\u015bci pokazali wcze\u015bniej, \u017ce potrafi\u0105 trafnie prognozowa\u0107 – komentuje Remigiusz Paszkiewicz.<\/p>\n

Prezes podkre\u015bla, \u017ce tak dobra dynamika wynik\u00f3w to nie tylko efekt warunk\u00f3w rynkowych, ale tak\u017ce bie\u017c\u0105cej pracy w sp\u00f3\u0142ce, nastawionej na optymalizacj\u0119 proces\u00f3w i oszcz\u0119dno\u015bci. Przyk\u0142adem tego jest wzrost produkcji miedzi p\u0142atnej o 4 proc. przy zwi\u0119kszeniu koszt\u00f3w operacyjnych o ledwie 1 proc.<\/p>\n

– Wyniki KGHM nale\u017cy uzna\u0107 za bardzo dobre. To pochodna tego, co dzieje si\u0119 na rynkach \u015bwiatowych, gdzie surowce takie jak mied\u017a czy srebro mocno ostatnio dro\u017ca\u0142y. Dlatego inwestorzy i analitycy spodziewali si\u0119 du\u017cych zysk\u00f3w i pod to r\u00f3s\u0142 kurs sp\u00f3\u0142ki przed publikacj\u0105 raportu. A jak ju\u017c wyniki zosta\u0142y podane wielu graczy postanowi\u0142o zrealizowa\u0107 zyski – wyja\u015bnia Jakub Szkopek, analityk Erste Securities.<\/p>\n

Notowania akcji KGHM-u ros\u0142y w \u015brod\u0119 momentami o ponad 7 proc., ale na czwartkowej sesji by\u0142y ju\u017c z regu\u0142y pod kresk\u0105, w najgorszym momencie nawet o ponad 4 proc.<\/p>\n

Wyczucie czasu<\/p>\n

– Du\u017ca zmienno\u015b\u0107 na rynku, wymusi\u0142a na nas elastyczno\u015b\u0107 w podejmowaniu decyzji – dodaje Piotr Krzy\u017cewski, wiceprezes odpowiedzialny za finanse grupy.<\/p>\n

KGHM zwi\u0119kszy\u0142 poda\u017c miedzi i z\u0142ota pod koniec stycznia w momencie szczytowych, jak si\u0119 p\u00f3\u017aniej okaza\u0142o, notowa\u0144 tych metali.<\/p>\n

– To by\u0142 idealny moment na realizacj\u0119 wi\u0119kszej sprzeda\u017cy – twierdzi dyrektor finansowy.<\/p>\n

Z drugiej strony grupa walczy\u0142a z kosztami.<\/p>\n

– Po wybuchu konfliktu w Iranie ceny energii posz\u0142y mocno w g\u00f3r\u0119, ale my ok. 50 proc. zapotrzebowania mieli\u015bmy ju\u017c zabezpieczone po wcze\u015bniejszych, ni\u017cszych cenach – t\u0142umaczy Piotr Krzy\u017cewski.<\/p>\n

A kiedy wzros\u0142y ceny gazu sp\u00f3\u0142ka prze\u0142\u0105czy\u0142a si\u0119 na elektryczn\u0105 energi\u0119 sieciow\u0105, co wtedy bardziej si\u0119 op\u0142aca\u0142o.<\/p>\n

– Splot tych czynnik\u00f3w zaowocowa\u0142 tak dobrymi wynikami finansowymi – podsumowuje wiceprezes.<\/p>\n

Analityk zwraca jednak uwag\u0119, \u017ce rezultaty za pierwszy kwarta\u0142 zosta\u0142y wsparte przez wydarzenie jednorazowe, kt\u00f3rych skala nie b\u0119dzie ju\u017c tak du\u017ca w kolejnych okresach.<\/p>\n

– Chodzi o to, \u017ce KGHM zrobi\u0142o wcze\u015bniej zapasy anod miedziowych z powodu modernizacji jednej ze swoich hut. Te zapasy zosta\u0142y wycenione do poziom\u00f3w rynkowych, co poprawi\u0142o wynik sp\u00f3\u0142ki-matki o ponad 2 mld z\u0142 – wyja\u015bnia Jakub Szkopek.<\/p>\n

Polityka zabezpiecze\u0144 chroni przysz\u0142o\u015b\u0107<\/p>\n

Zarz\u0105d KGHM jest optymistycznie nastawiony na kolejne okresy.<\/p>\n

– Dotychczasowa niestabilno\u015b\u0107 nie pozwoli\u0142a nam jeszcze wycisn\u0105\u0107 wszystkiego z dobrych warunk\u00f3w rynkowych – twierdzi Piotr Krzy\u017cewski.<\/p>\n

Sytuacja powoli si\u0119 jednak stabilizuje, a ceny miedzi na rynkach \u015bwiatowych trzymaj\u0105 si\u0119 blisko poziomu 14 tys. USD za ton\u0119. Do tego pozytywnie na wyniki grupy prze\u0142o\u017c\u0105 si\u0119 te\u017c decyzje Unii Europejskiej z ko\u0144ca zesz\u0142ego roku. G\u00f3rnictwo metali nie\u017celaznych zosta\u0142o w\u0142\u0105czone do programu wsparcia dla przemys\u0142u energoch\u0142onnego. KGHM zak\u0142ada, \u017ce przyniesie mu to ok. 100 mln z\u0142 rocznie.<\/p>\n

Specjalista Erste podkre\u015bla dobre zarz\u0105dzanie firm\u0105.<\/p>\n

– Warto odnotowa\u0107, \u017ce zarz\u0105d KGHM wykorzysta\u0142 korzystn\u0105 koniunktur\u0119 i zwi\u0119kszy\u0142 hedging na swoje g\u0142\u00f3wne produkty. W przypadku miedzi zabezpieczenie cenowe pokrywa ju\u017c ponad 20 proc. \u015bredniorocznych wolumen\u00f3w, a w przypadku srebra jest to nawet ponad 60 proc. Kierownictwo sp\u00f3\u0142ki prowadzi rozs\u0105dn\u0105 polityk\u0119 w zakresie zabezpiecze\u0144. Je\u015bli ceny surowc\u00f3w b\u0119d\u0105 dalej ros\u0142y ograniczy to nieco wzrost zysk\u00f3w KGHM, ale je\u015bli mied\u017a czy srebro potaniej\u0105, sp\u00f3\u0142ka odczuje to w mniejszym stopniu – m\u00f3wi Jakub Szkopek.<\/p>\n

D\u0142ug oczkiem w g\u0142owie<\/p>\n

Dobra koniunktura i szybka poprawa wynik\u00f3w doprowadzi\u0142y kapitalizacj\u0119 KGHM-u do poziomu 75 mld z\u0142.<\/p>\n

– Weszli\u015bmy do presti\u017cowej grupy 50 najwi\u0119kszych sp\u00f3\u0142ek g\u00f3rniczych na \u015bwiecie – podkre\u015bla Remigiusz Paszkiewicz.<\/p>\n

\n
\n
\n <\/a>\n<\/p>\n

Zapowiada dalszy rozw\u00f3j grupy, ale bez szale\u0144stw.<\/p>\n

– B\u0119dziemy dzia\u0142a\u0107 zgodnie z planem, nie chcemy raptownie zwi\u0119ksza\u0107 wydobycia z powodu aktualnie wysokich cen surowc\u00f3w. Wydatki inwestycyjne rz\u0119du 4 mld z\u0142 w tym roku to jest optymalny poziom. I tak robimy ju\u017c sporo – deklaruje prezes.<\/p>\n

Przeciwny zwi\u0119kszaniu capexu jest te\u017c dyrektor finansowy. Zad\u0142u\u017cenie netto KGHM-u wynosi ok. 5 mld z\u0142. Mniejszy d\u0142ug, a przez to mniejsze koszty finansowe, pozwol\u0105 lepiej przygotowa\u0107 sp\u00f3\u0142k\u0119 na przysz\u0142o\u015b\u0107- wyja\u015bnia.<\/p>\n

Zarz\u0105d KGHM zarekomendowa\u0142 w tym roku przeznaczenie 300 mln z\u0142 na dywidend\u0119, co daje 1,50 z\u0142 na akcje.<\/p>\n

– To jest zgodne z nasza polityk\u0105 dywidendow\u0105, kt\u00f3ra zak\u0142ada przekazywanie akcjonariuszom do 30 proc. zysku sp\u00f3\u0142ki-matki. To nie wymaga zmiany – m\u00f3wi prezes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Pocz\u0105tek roku przyni\u00f3s\u0142 du\u017co zawirowa\u0144 w \u015bwiatowej gospodarce. Zarz\u0105d KGHM przyznaje, \u017ce sytuacja wcale nie wygl\u0105da\u0142a wtedy weso\u0142o.…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":429025,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[52220],"tags":[3953,52221,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-429024","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-kghm","8":"tag-kghm","9":"tag-kghm-polska-miedz","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/116573566679256151","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/429024","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=429024"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/429024\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/429025"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=429024"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=429024"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=429024"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}