Pocz\u0105tek maja na\u00a0polskim rynku finansowym up\u0142ywa pod znakiem rosn\u0105cej niepewno\u015bci. Inwestorzy z\u00a0jednej strony pr\u00f3buj\u0105 oceni\u0107 kondycj\u0119 krajowej gospodarki, a\u00a0z\u00a0drugiej obserwuj\u0105 wydarzenia geopolityczne, kt\u00f3re coraz mocniej wp\u0142ywaj\u0105 na\u00a0ceny surowc\u00f3w, oczekiwania inflacyjne i\u00a0przysz\u0142e decyzje bank\u00f3w centralnych. Ostatnie dni przynios\u0142y kilka bardzo wa\u017cnych sygna\u0142\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0105 mie\u0107 istotne znaczenie zar\u00f3wno dla rynku akcji, jak i\u00a0dla dalszej polityki monetarnej\u00a0w\u00a0Polsce.<\/p>\n
Na\u00a0pocz\u0105tku maja Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej zdecydowa\u0142a o\u00a0pozostawieniu st\u00f3p procentowych na\u00a0niezmienionym poziomie. Sama decyzja nie by\u0142a dla rynku du\u017cym zaskoczeniem, jednak bardzo istotne okaza\u0142o si\u0119 uzasadnienie. RPP wyra\u017anie podkre\u015bli\u0142a utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 niepewno\u015b\u0107 geopolityczn\u0105, szczeg\u00f3lnie w\u00a0kontek\u015bcie sytuacji na\u00a0Bliskim Wschodzie. Trudno zreszt\u0105 nie zgodzi\u0107 si\u0119 z\u00a0takim podej\u015bciem. Konflikty i\u00a0napi\u0119cia w\u00a0regionie powoduj\u0105, \u017ce\u00a0ceny ropy naftowej utrzymuj\u0105 si\u0119 na\u00a0bardzo wysokich poziomach, oscyluj\u0105c w\u00a0okolicach 100 dolar\u00f3w za\u00a0bary\u0142k\u0119. Dla gospodarki oznacza to\u00a0jedno. Dro\u017csza energia automatycznie przek\u0142ada si\u0119 na\u00a0wy\u017csze koszty transportu, produkcji i\u00a0funkcjonowania przedsi\u0119biorstw, a\u00a0w\u00a0konsekwencji ponownie podbija\u00a0inflacj\u0119.<\/p>\n
To\u00a0w\u0142a\u015bnie inflacja pozostaje dzi\u015b jednym z\u00a0najwa\u017cniejszych temat\u00f3w dla rynk\u00f3w. Jeszcze kilka miesi\u0119cy temu rynek \u017cy\u0142 przede wszystkim perspektyw\u0105 obni\u017cek st\u00f3p procentowych i\u00a0stopniowego sch\u0142adzania presji cenowej. Obecnie sytuacja zaczyna wygl\u0105da\u0107 zupe\u0142nie inaczej. Wysokie ceny surowc\u00f3w energetycznych oraz utrzymuj\u0105ca si\u0119 presja kosztowa sprawiaj\u0105, \u017ce\u00a0scenariusz szybkiego powrotu inflacji do\u00a0komfortowych poziom\u00f3w staje si\u0119 coraz mniej\u00a0prawdopodobny.<\/p>\n
W\u00a0tym kontek\u015bcie bardzo wa\u017cny okaza\u0142 si\u0119 dzisiejszy wst\u0119pny odczyt PKB Polski za\u00a0pierwszy kwarta\u0142. Dane by\u0142y s\u0142absze od\u00a0oczekiwa\u0144 ekonomist\u00f3w i\u00a0pokaza\u0142y pierwsze oznaki wyra\u017aniejszego os\u0142abienia gospodarki. Dla rynku by\u0142a to\u00a0informacja o\u00a0tyle istotna, \u017ce\u00a0jeszcze niedawno dominowa\u0142 scenariusz stosunkowo stabilnego wzrostu gospodarczego przy stopniowo wygasaj\u0105cej inflacji. Dzisiejszy odczyt pokaza\u0142 jednak, \u017ce\u00a0gospodarka zaczyna coraz mocniej odczuwa\u0107 skutki wysokich koszt\u00f3w finansowania oraz s\u0142abszej aktywno\u015bci konsument\u00f3w i\u00a0przedsi\u0119biorstw. Oczywi\u015bcie nale\u017cy pami\u0119ta\u0107, \u017ce\u00a0pierwszy kwarta\u0142 tego roku by\u0142 wyj\u0105tkowo wymagaj\u0105cy pod wzgl\u0119dem warunk\u00f3w pogodowych. D\u0142uga i\u00a0stosunkowo sroga zima mog\u0142a negatywnie wp\u0142yn\u0105\u0107 na\u00a0cz\u0119\u015b\u0107 sektor\u00f3w gospodarki, ograniczaj\u0105c aktywno\u015b\u0107 budownictwa, handlu czy transportu. Problem polega jednak na\u00a0tym, \u017ce\u00a0pogoda nie ma\u00a0\u017cadnego wp\u0142ywu na\u00a0ceny ropy naftowej ani na\u00a0sytuacj\u0119 geopolityczn\u0105, kt\u00f3re pozostaj\u0105 dzi\u015b jednym z\u00a0g\u0142\u00f3wnych \u017ar\u00f3de\u0142 ryzyka\u00a0inflacyjnego.<\/p>\n
Dlatego uwaga inwestor\u00f3w bardzo szybko przenosi si\u0119 teraz na\u00a0jutrzejszy odczyt inflacji w\u00a0Polsce. To\u00a0w\u0142a\u015bnie te\u00a0dane mog\u0105 okaza\u0107 si\u0119 kluczowe dla dalszych oczekiwa\u0144 wobec polityki pieni\u0119\u017cnej. Je\u015bli inflacja ponownie oka\u017ce si\u0119 wy\u017csza od\u00a0prognoz, Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej znajdzie si\u0119 w\u00a0wyj\u0105tkowo trudnym po\u0142o\u017ceniu. Z\u00a0jednej strony bank centralny ma\u00a0obowi\u0105zek walczy\u0107 z\u00a0inflacj\u0105 i\u00a0ogranicza\u0107 ryzyko utrwalenia wysokiej dynamiki cen. Z\u00a0drugiej strony gospodarka zaczyna pokazywa\u0107 pierwsze symptomy os\u0142abienia, a\u00a0dalsze podwy\u017cki st\u00f3p procentowych mog\u0142yby ten proces jeszcze bardziej\u00a0pog\u0142\u0119bi\u0107.<\/p>\n
Rynek coraz wyra\u017aniej zaczyna to\u00a0dostrzega\u0107. Jeszcze niedawno inwestorzy zastanawiali si\u0119 przede wszystkim nad terminem kolejnych obni\u017cek st\u00f3p procentowych. Dzi\u015b sytuacja wygl\u0105da ju\u017c zupe\u0142nie inaczej. Coraz cz\u0119\u015bciej pojawiaj\u0105 si\u0119 oczekiwania przynajmniej jednej podwy\u017cki st\u00f3p procentowych pod koniec roku, a\u00a0cz\u0119\u015b\u0107 uczestnik\u00f3w rynku dopuszcza nawet mo\u017cliwo\u015b\u0107 dw\u00f3ch ruch\u00f3w ze\u00a0strony RPP. To\u00a0wyra\u017ana zmiana nastroj\u00f3w, kt\u00f3ra znajduje odzwierciedlenie zar\u00f3wno na\u00a0rynku obligacji, jak i\u00a0na\u00a0warszawskiej\u00a0gie\u0142dzie.<\/p>\n
Co\u00a0ciekawe, nie wszystkie sektory rynku reaguj\u0105 na\u00a0taki scenariusz negatywnie. O\u00a0ile dla wielu bran\u017c wy\u017csze stopy procentowe oznaczaj\u0105 trudniejsze warunki prowadzenia dzia\u0142alno\u015bci, o\u00a0tyle sektor bankowy mo\u017ce pozosta\u0107 jednym z\u00a0najwi\u0119kszych beneficjent\u00f3w obecnej sytuacji. I\u00a0w\u0142a\u015bnie to\u00a0by\u0142o wida\u0107 w\u00a0wynikach za\u00a0pierwszy kwarta\u0142. Mimo licznych obaw zwi\u0105zanych z\u00a0wy\u017csz\u0105 presj\u0105 fiskaln\u0105, w\u00a0tym wzrostem CIT od\u00a0pocz\u0105tku roku, a\u00a0tak\u017ce mimo ni\u017cszego poziomu st\u00f3p procentowych wzgl\u0119dem poprzedniego roku, banki pokaza\u0142y bardzo solidne wyniki finansowe. To\u00a0pokazuje, \u017ce\u00a0sektor pozostaje wyj\u0105tkowo odporny na\u00a0pogarszaj\u0105ce si\u0119 warunki\u00a0gospodarcze.<\/p>\n
Najbli\u017csze dni mog\u0105 wi\u0119c okaza\u0107 si\u0119 niezwykle wa\u017cne dla kierunku ca\u0142ego rynku. Dzisiejszy s\u0142abszy odczyt PKB pokaza\u0142, \u017ce\u00a0gospodarka zaczyna nieco zwalnia\u0107. Jutrzejsze dane inflacyjne odpowiedz\u0105 natomiast na\u00a0pytanie, czy presja cenowa rzeczywi\u015bcie ponownie przyspiesza. A\u00a0od\u00a0tego w\u00a0du\u017cej mierze zale\u017ce\u0107 b\u0119dzie nie tylko przysz\u0142a decyzja Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej, ale r\u00f3wnie\u017c nastroje inwestor\u00f3w na\u00a0polskim rynku akcji w\u00a0kolejnych\u00a0miesi\u0105cach.<\/p>\n
Miko\u0142aj Sobierajski, Analityk Rynku Akcji\u00a0XTB<\/p>\n
Przedstawione pogl\u0105dy, oceny i\u00a0wnioski s\u0105\u00a0wyrazem osobistych pogl\u0105d\u00f3w autor\u00f3w i\u00a0nie maj\u0105 charakteru rekomendacji autora do\u00a0nabycia lub zbycia albo powstrzymania si\u0119 od\u00a0dokonania transakcji w\u00a0odniesieniu do\u00a0jakichkolwiek walut lub papier\u00f3w warto\u015bciowych. Pogl\u0105dy te\u00a0jak i\u00a0inne tre\u015bci raport\u00f3w nie stanowi\u0105 \u201erekomendacji\u201d lub \u201edoradztwa\u201d w\u00a0rozumieniu ustawy z\u00a0dnia 29\u00a0lipca 2005 o\u00a0obrocie instrumentami finansowymi. Wy\u0142\u0105czn\u0105 odpowiedzialno\u015b\u0107 za\u00a0decyzje inwestycyjne, podj\u0119te lub zaniechane na\u00a0podstawie komentarza, raportu lub z\u00a0wykorzystaniem wniosk\u00f3w w\u00a0nim zawartych, ponosi inwestor.<\/p>\n
\u00bb\u00bb Odwied\u017a wgospodarce.pl\u00a0na\u00a0GOOGLE NEWS<\/a>, aby codziennie \u015bledzi\u0107 aktualne\u00a0informacje<\/p>\n Dzi\u0119kujemy za przeczytanie artyku\u0142u!<\/p>\n Pami\u0119taj, mo\u017cesz ogl\u0105da\u0107 nasz\u0105 telewizj\u0119 na wPolsce24<\/a>. Buduj z nami niezale\u017cne media na wesprzyj.wpolsce24<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Pocz\u0105tek maja na\u00a0polskim rynku finansowym up\u0142ywa pod znakiem rosn\u0105cej niepewno\u015bci. Inwestorzy z\u00a0jednej strony pr\u00f3buj\u0105 oceni\u0107 kondycj\u0119 krajowej gospodarki,…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":429942,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[7350,388,9862,190,2623,42,38,40,39,41,80884,80885],"class_list":{"0":"post-429941","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-polska","8":"tag-bliski-wschod","9":"tag-finanse","10":"tag-gielda","11":"tag-gospodarka","12":"tag-inflacja","13":"tag-pl","14":"tag-poland","15":"tag-polish","16":"tag-polska","17":"tag-polski","18":"tag-rynek-finansowy","19":"tag-rynek-kapitalowy"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/116575823903266716","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/429941","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=429941"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/429941\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/429942"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=429941"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=429941"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=429941"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}