We wrze\u015bniu 2025 r. ceny energii w Europie ponownie wzros\u0142y po wakacyjnych spadkach. \u015arednia cena SPOT wynios\u0142a 80,63 EUR\/MWh (+8,3% m\/m), a w Polsce a\u017c 106,93 EUR\/MWh (+18,6%), co da\u0142o jej drugie miejsce w\u015br\u00f3d najdro\u017cszych rynk\u00f3w Europy. Wzrost nap\u0119dza\u0142y wy\u017csze zapotrzebowanie po sezonie urlopowym, ni\u017csza wietrzno\u015b\u0107 i mniejsza generacja z OZE, co zwi\u0119kszy\u0142o udzia\u0142 kosztownych jednostek konwencjonalnych. Na rynku terminowym kontrakt BASE Y-26 wzr\u00f3s\u0142 do 84,17 EUR\/MWh (+1,6%), wspierany dro\u017cej\u0105cymi uprawnieniami do emisji CO\u2082 i niepewno\u015bci\u0105 przed sezonem zimowym.<\/p>\n
Wraz z zako\u0144czeniem okresu wakacyjnego, \u015brednia cena dostaw Rynku Dnia Nast\u0119pnego dla ca\u0142ej opisywanej strefy wzros\u0142a o 6,17 EUR\/MWh (8,3%) w stosunku do sierpnia i wynios\u0142a 80,63 EUR\/MWh. Wzrost ten wynika\u0142 g\u0142\u00f3wnie ze wzrostu zapotrzebowania na energi\u0119 elektryczn\u0105 oraz gorszych warunk\u00f3w pogodowych, zw\u0142aszcza ni\u017cszej wietrzno\u015bci – jednego z g\u0142\u00f3wnych odnawialnych \u017ar\u00f3de\u0142 energii w Europie \u2013 kt\u00f3ra by\u0142a wzgl\u0119dnie niska, jak na wrzesie\u0144.\u00a0<\/p>\n
Polski rynek z wynikiem 106,93 EUR\/MWh podro\u017ca\u0142 o 16,80 EUR\/MWh (18,6%) wzgl\u0119dem sierpnia. By\u0142 to drugi najwy\u017cszy wynik w ca\u0142ej Europie, zaraz po W\u0142oszech, gdzie spot wyni\u00f3s\u0142 109,08 EUR\/MWh. Co wi\u0119cej, w przypadku Polski, dynamika wzrostu cen Rynku Dnia Nast\u0119pnego by\u0142a ponad dwukrotnie wi\u0119ksza w por\u00f3wnaniu do opisywanej strefy.\u00a0<\/p>\n
G\u0142\u00f3wnymi pro-wzrostowymi czynnikami cenotw\u00f3rczymi wp\u0142ywaj\u0105cymi na dro\u017cszy spot w Polsce by\u0142y:<\/p>\n
wi\u0119ksze zapotrzebowanie Krajowego Systemu Elektroenergetycznego o 10% m\/m;\u00a0<\/p>\n<\/li>\n
ni\u017csza generacja mocy z g\u0142\u00f3wnych odnawialnych \u017ar\u00f3de\u0142 energii o 3,5% m\/m oraz wynikaj\u0105ca z tego\u00a0<\/p>\n<\/li>\n
wy\u017csza produkcja energii z jednostek wytw\u00f3rczych centralnie dysponowanych o 10% m\/m, charakteryzuj\u0105cych si\u0119 wy\u017cszymi kosztami kra\u0144cowymi.\u00a0<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
Co ciekawe, krajowa struktura wytwarzania energii nie zmieni\u0142a si\u0119 znacz\u0105co w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym. \u0141\u0105czny udzia\u0142 w\u0119gla kamiennego oraz brunatnego wzr\u00f3s\u0142 o 1 pp. natomiast udzia\u0142 fotowoltaiki i wiatru spad\u0142 o 1 pp.<\/p>\n
Na rynku terminowych energii elektrycznej reprezentowanej przez kontrakt roczny na 2026 rok \u015brednia cena wynios\u0142a 84,17 EUR\/MWh, rosn\u0105c o 1,32 EUR\/MWh (1,6%) wzgl\u0119dem sierpnia. By\u0142 to niewielki wzrost w por\u00f3wnaniu do aprecjacji notowa\u0144 uprawnie\u0144 do emisji dwutlenku w\u0119gla, kt\u00f3re w tym samym okresie zyska\u0142y a\u017c 3,74%. Jednocze\u015bnie kontrakty roczne by\u0142y po cz\u0119\u015bci pod wp\u0142ywem spadaj\u0105cych cen surowc\u00f3w energetycznych – gazu oraz w\u0119gla – kt\u00f3re zako\u0144czy\u0142y wrzesie\u0144 poni\u017cej punktu odniesienia. W efekcie a\u017c osiem kraj\u00f3w (o trzy wi\u0119cej wzgl\u0119dem sierpnia), w tym Polska, rozliczy\u0142o si\u0119 powy\u017cej okr\u0105g\u0142ej bariery 100 EUR\/MWh.<\/p>\n
Uprawnienia do emisji CO2 by\u0142y w minionym miesi\u0105cu najsilniej zyskuj\u0105cym instrumentem powi\u0105zanym z sektorem energetycznym, zyskuj\u0105c 3,74% m\/m. Na wzrost cen EUA wp\u0142ywa\u0142y m.in. zintensyfikowane zakupy wynikaj\u0105ce z zobowi\u0105za\u0144 przed terminem 30 wrze\u015bnia, w kt\u00f3rym przedsi\u0119biorstwa musia\u0142y umorzy\u0107 uprawnienia odpowiadaj\u0105ce ich zg\u0142oszonym emisjom w 2024 r., a tak\u017ce powolne zbli\u017canie si\u0119 do sezonu zimowego i zwi\u0105zane z nim stopniowe przej\u015bcie europejskiego miksu energetycznego w stron\u0119 paliw energetycznych. Dodatkowo znaczny wzrost d\u0142ugiej pozycji netto funduszy inwestycyjnych powy\u017cej poziomu 85 mln ton \u2013 jest to najwy\u017cszy wynik od ponad siedmiu lat.\u00a0<\/p>\n
W wyniku na\u0142o\u017cenia si\u0119 na siebie tych czynnik\u00f3w cenotw\u00f3rczych, cena uprawnie\u0144 przebi\u0142a g\u00f3rn\u0105 kraw\u0119d\u017a trendu bocznego 69-73 EUR\/t, w kt\u00f3rym porusza\u0142a si\u0119 od ponad dw\u00f3ch miesi\u0119cy. Co wi\u0119cej, w trakcie wzrost\u00f3w zosta\u0142 pokonany r\u00f3wnie\u017c szczyt z 13 czerwca przy 76 EUR\/t \u2013 by\u0142 to dodatkowy sygna\u0142 przewagi strony popytowej. Finalnie notowania EUA zatrzyma\u0142y si\u0119 przed okr\u0105g\u0142\u0105 psychologiczn\u0105 barier\u0105 80 EUR\/t \u2013 po raz ostatni poziom ten by\u0142 widziany w pierwszej po\u0142owie lutego br. Wraz ze zbli\u017caniem si\u0119 do 2026 roku, presja wzrostowa powinna by\u0107 jednak naszym zdaniem podtrzymana.<\/p>\n
Notowania rocznego kontraktu TTF zachowywa\u0142y si\u0119 we wrze\u015bniu stabilnie i zako\u0144czy\u0142y analizowany miesi\u0105c 0,61% poni\u017cej punktu odniesienia. Tym samym wi\u0119kszo\u015b\u0107 kontrakt\u00f3w terminowych na gaz wci\u0105\u017c handluje si\u0119 blisko swoich rocznych minim\u00f3w, co odzwierciedla dobr\u0105 sytuacj\u0119 fundamentaln\u0105 na rynku surowca. \u015aredni poziom wype\u0142nienia magazyn\u00f3w gazu EU wyni\u00f3s\u0142 1 pa\u017adziernika 82,6% i by\u0142 o 7,2 pp. ni\u017cszy w por\u00f3wnaniu do 5-letniej \u015bredniej. Pomimo tego mo\u017cna uzna\u0107, \u017ce jest to wysoki odczyt bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce w najni\u017cszym punkcie warto\u015b\u0107 ta oscylowa\u0142a w okolicach 33,6% pod koniec marca br.<\/p>\n
Wrze\u015bniowe prace remontowe norweskiej infrastruktury gazowej przebieg\u0142y bez wi\u0119kszych problem\u00f3w, natomiast przep\u0142ywy skroplonego gazu LNG ze Stan\u00f3w Zjednoczonych znalaz\u0142y si\u0119 na najwy\u017cszych poziomach w tym okresie roku w ci\u0105gu ostatnich 5 lat. Warto r\u00f3wnie\u017c podkre\u015bli\u0107, \u017ce Izrael i Hamas uzgodni\u0142y warunki uwolnienia wszystkich zak\u0142adnik\u00f3w przetrzymywanych przez bojownik\u00f3w w Strefie Gazy, co stanowi znacz\u0105cy prze\u0142om w negocjacjach prowadzonych przez Stany Zjednoczone i Katar w celu zako\u0144czenia trwaj\u0105cej od dw\u00f3ch lat wojny. Uspokojenie sytuacji na Bliskim Wschodzie r\u00f3wnie\u017c jest czynnikiem sprzyjaj\u0105cym ni\u017cszym cenom gazu.<\/p>\n
W najbli\u017cszym czasie wyst\u0119puj\u0105 dwa czynniki mog\u0105ce potencjalnie wp\u0142yn\u0105\u0107 na wzrost cen gazu: pierwszym jest dalsza eskalacja napi\u0119\u0107 na linii Rosja-Ukraina. Po niedawnych rosyjskich atakach na ukrai\u0144skie obiekty gazowe, s\u0105siad Polski mo\u017ce by\u0107 zmuszony do importowania wi\u0119kszej ilo\u015bci gazu w okresie zimowym, co spowoduje ograniczenie dostaw w regionie. Drugim czynnikiem jest och\u0142odzenie w ca\u0142ej Europie, kt\u00f3re mo\u017ce zwi\u0119kszy\u0107 zapotrzebowanie na ten surowiec do cel\u00f3w grzewczych.\u00a0<\/p>\n
Europejski rynek w\u0119gla kontynuowa\u0142 zni\u017cki i we wrze\u015bniu przeceni\u0142 si\u0119 o kolejne 1,89% m\/m. Bior\u0105c po uwag\u0119 szerszy trend, notowania rocznego kontraktu ARA API2 systematycznie spadaj\u0105 od 11 lipca, kiedy osi\u0105gn\u0119\u0142y poziom ponad 117 USD\/t. Od tego momentu cena w\u0119gla spad\u0142a ju\u017c o ponad 19 USD\/t (16,2%). Obecna warto\u015b\u0107 w okolicach 98 USD\/t jest jednocze\u015bnie najni\u017cszym poziomem od lutego 2024 roku. Presj\u0119 spadkow\u0105 wywiera przede wszystkim sytuacja poda\u017cowa, gdzie Rosja oraz Kolumbia oferuj\u0105 atrakcyjne ceny w uj\u0119ciu globalnym. Jednocze\u015bnie g\u0142\u00f3wni importerzy surowca: Chiny oraz Indie, posiadaj\u0105 obecnie spore zapasy, zar\u00f3wno w portach, jak i na sk\u0142adach.
\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"We wrze\u015bniu 2025 r. ceny energii w Europie ponownie wzros\u0142y po wakacyjnych spadkach. \u015arednia cena SPOT wynios\u0142a 80,63…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":47449,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,2624,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-47448","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-energetyka","11":"tag-pl","12":"tag-poland","13":"tag-polish","14":"tag-polska","15":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47448","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47448"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47448\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47449"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47448"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47448"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47448"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}