![\"Backtest](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/backtest-otodom-wersja-bazowa-300x229.png\")
Backtest OtoDom \u2013 wersja bazowa<\/p>\nAnalitycy portalu nieruchomo\u015bciowego OtoDom.pl przeprowadzili ciekawy backtest \u2013 sprawdzili, jak w\u00a0przeci\u0105gu 10 lat zarabia\u0142y r\u00f3\u017cne klasy aktyw\u00f3w. Jak wiadomo \u201eanaliza wsteczna zawsze skuteczna\u201d, ale\u00a0z\u00a0eksperymentu OtoDom.pl wynikaj\u0105 bardzo ciekawe wnioski, na\u00a0przyk\u0142ad dotycz\u0105ce opodatkowania nieruchomo\u015bci<\/p>\n
Por\u00f3wnywanie rentowno\u015bci r\u00f3\u017cnych klas aktyw\u00f3w na\u00a0podstawie wstecznych danych bywa ciekaw\u0105 zabaw\u0105, ale\u00a0ma\u00a0jedn\u0105 podstawow\u0105 wad\u0119 \u2013 wydarzenia z\u00a0przesz\u0142o\u015bci nie\u00a0s\u0105\u00a0\u017cadn\u0105 gwarancj\u0105 na\u00a0przysz\u0142o\u015b\u0107. Je\u015bli pos\u0142ugujemy si\u0119 bardzo d\u0142ugimi okresami por\u00f3wnawczymi, to\u00a0taki eksperyment mo\u017ce nam pos\u0142u\u017cy\u0107 do\u00a0zbadania, w\u00a0jaki spos\u00f3b mo\u017ce si\u0119 zmienia\u0107 warto\u015b\u0107 portfela inwestycji z\u0142o\u017conego z\u00a0danych aktyw\u00f3w. A\u00a0wi\u0119c\u00a0po\u00a0prostu zmierzy\u0107 potencjaln\u0105 wahliwo\u015b\u0107 danego portfela.<\/p>\n
Analitycy portalu OtoDom.pl pobawili si\u0119 liczbami, sprawdzaj\u0105c rentowno\u015b\u0107 inwestowania w\u00a0nieruchomo\u015b\u0107 na\u00a0wynajem w\u00a0por\u00f3wnaniu z\u00a0lokowaniem pieni\u0119dzy w\u00a0obligacje 10-letnie (antyinflacyjne) i\u00a0w\u00a0ETF odzwierciedlaj\u0105cy zmian\u0119 cen ameryka\u0144skich akcji. Por\u00f3wnanie jak dziesi\u0105tki innych pojawiaj\u0105cych si\u0119 w\u00a0sieci, warto\u015b\u0107 \u201enaukowa\u201d za\u015b niewielka, bo\u00a0okres przyj\u0119ty do\u00a0por\u00f3wnania wynosi\u0142 tylko\u00a010 lat. Co\u015b-tam z\u00a0tego por\u00f3wnania wysz\u0142o, ale\u00a0nie\u00a0liczby s\u0105\u00a0dla mnie najwa\u017cniejsze, lecz\u00a0bardziej og\u00f3lne wnioski, kt\u00f3re z\u00a0tej\u00a0zabawy wynikaj\u0105.<\/p>\n
OtoDom liczy, co\u00a0si\u0119 bardziej op\u0142aca\u0142o. Betonowe z\u0142oto kontra\u2026<\/p>\n
Wyliczenia odby\u0142y si\u0119 w\u00a0oparciu o\u00a0nast\u0119puj\u0105ce za\u0142o\u017cenia: \u017ce\u00a0kapita\u0142 pocz\u0105tkowy wynosi 255 000 z\u0142, czyli r\u00f3wnowarto\u015b\u0107 kawalerki na\u00a0Mokotowie w\u00a0Warszawie o\u00a0powierzchni 30 m2 w\u00a02016 roku. \u015arednia cena ofertowa takich mieszka\u0144 wynosi\u0142a w\u00a0styczniu 2016 roku jakie\u015b 8 500 z\u0142 za\u00a0m2. Jako alternatywne mo\u017cliwo\u015bci ulokowania kapita\u0142u przyj\u0119to zakup 10-letnich obligacji detalicznych indeksowanych inflacj\u0105 oraz\u00a0inwestycj\u0119 w\u00a0500 najwi\u0119kszych ameryka\u0144skich sp\u00f3\u0142ek za\u00a0pomoc\u0105 ETF-u na\u00a0indeks S&P500.<\/p>\n
Okres inwestycji wynosi\u0142 we\u00a0wszystkich przypadkach nieco ponad 10 lat, czyli od\u00a0stycznia 2016 roku do\u00a0maja 2026 roku. Po\u00a0zako\u0144czeniu inwestycji wszystkie por\u00f3wnywane aktywa zosta\u0142y sprzedane. Inwestycja w\u00a0ka\u017cdym przypadku by\u0142a prowadzona bez\u00a0lewara kredytowego (czyli wy\u0142\u0105cznie za\u00a0w\u0142asne pieni\u0105dze). Uwzgl\u0119dniono podatki (to\u00a0wa\u017cne!) i\u00a0koszty operacyjne inwestycji (np.\u00a0czynsz w\u00a0przypadku mieszkania).<\/p>\n
Wnioski z\u00a0analizy s\u0105\u00a0nast\u0119puj\u0105ce: obligacje detaliczne zako\u0144czy\u0142y \u201e\u017cycie\u201d z\u00a0wynikiem 428 000 z\u0142 (czyli po\u00a010 latach inwestor mia\u0142by o\u00a068% pieni\u0119dzy wi\u0119cej). ETF oparty na\u00a0indeksie ameryka\u0144skich sp\u00f3\u0142ek na\u00a0koniec da\u0142by 745 000 z\u0142 (czyli niemal potrojenie pierwotnej inwestycji. Za\u015b kawalerka na\u00a0Mokotowie \u2013 800 000 z\u0142, czyli potrojenie kapita\u0142u plus jeszcze 14% \u201ebonusu\u201d.<\/p>\n
Backtest OtoDom \u2013 wersja bazowa<\/p>\n
Czy\u00a0co\u015b z\u00a0tego wynika? Literalnie niewiele, bo\u00a0por\u00f3wnywanie homogenicznych inwestycji (takich jak akcje, czy\u00a0obligacje) z\u00a0konkretn\u0105 nieruchomo\u015bci\u0105, po\u0142o\u017con\u0105 w\u00a0konkretnym miejscu, nie\u00a0ma\u00a0sensu. Kawalerka na\u00a0Mokotowie przynios\u0142a zapewne inny wynik, ni\u017c kawalerka w\u00a0innej dzielnicy Warszawy (np.\u00a0na\u00a0Bia\u0142o\u0142\u0119ce), albo\u00a0w\u00a0Bydgoszczy. Sens mia\u0142oby por\u00f3wnanie zakupu za\u00a010 mln z\u0142 portfela nieruchomo\u015bci odzwierciedlaj\u0105cego jakie\u015b cechy tego rynku (np.\u00a0wielko\u015b\u0107, p\u0142ynno\u015b\u0107) z\u00a0zakupem obligacji i\u00a0indeksem akcji.<\/p>\n
Z\u00a0konkretn\u0105 kawalerk\u0105 na\u00a0Mokotowie mo\u017cna by\u00a0co\u00a0najwy\u017cej por\u00f3wnywa\u0107 konkretn\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119 z\u00a0USA. Wynik wyjdzie taki lub inny, w\u00a0zale\u017cno\u015bci od\u00a0tego, czy\u00a0we\u017amiemy do\u00a0por\u00f3wna\u0144 McDonalds\u2019a, Amazona, czy\u00a0Nvidi\u0119. To\u00a0pierwsze, ale\u00a0niejedyne zastrze\u017cenie. W\u00a0por\u00f3wnaniu zabrak\u0142o kilka innych potencjalnych inwestycji.<\/p>\n
Znalaz\u0142y si\u0119 w\u00a0nim detaliczne obligacje 10-letnie, ale\u00a0zabrak\u0142o np.\u00a0funduszu inwestuj\u0105cego w\u00a0obligacje hurtowe. Najlepszy tego typu fundusz (Rockbridge) da\u0142 przez\u00a010 lat mniej wi\u0119cej 70% zysku brutto (przed\u00a0opodatkowaniem). Indeks TBSP, kt\u00f3ry\u00a0odzwierciedla \u015bredni\u0105 rynkow\u0105 dla d\u0142ugoterminowych obligacji, da\u0142 33% zysku (te\u017c brutto). O\u00a0ile wi\u0119cej por\u00f3wna\u0144 z\u00a0obligacjami nic by\u00a0nie\u00a0zmieni\u0142o, o\u00a0tyle do\u0142o\u017cenie do\u00a0por\u00f3wna\u0144 z\u0142ota, srebra, czy\u00a0bitcoina \u2013 ju\u017c tak. 10-letnia stopa zwrotu z\u00a0uncji z\u0142ota w\u00a0polskim z\u0142otym to\u00a0208%. Ze\u00a0srebra \u2013 265% (czyli wi\u0119cej, ni\u017c kawalerka na\u00a0Mokotowie).<\/p>\n
Z\u00a0wrzucaniem bitcoina do\u00a0por\u00f3wna\u0144 mam ju\u017c pewien problem, bo\u00a0w\u00a0moim prywatnym portfela bitcoina jest 10-krotnie mniej, ni\u017c nieruchomo\u015bci. Pewnie wola\u0142bym dorzuci\u0107 zamiast konkretnego kryptoaktywa indeks obrazuj\u0105cy ca\u0142y rynek, ale\u00a0najlepszy tego typu indeks Coinbase 50 ma\u00a0tylko\u00a0pi\u0119\u0107 lat historii. Gdyby\u00a0zbada\u0107 10-letni\u0105 stop\u0119 zwrotu z\u00a0bitcoina w\u00a0z\u0142otym polskim, to\u00a0wysz\u0142oby, \u017ce\u00a0pomno\u017cy\u0142 kapita\u0142 83-krotnie (brutto, przed\u00a0podatkiem).<\/p>\n
Dwa wnioski z\u00a0backtestu OtoDom. W\u00a0tym jeden podatkowy<\/p>\n
Ale\u00a0nie\u00a0jeste\u015bmy tu\u00a0po\u00a0to, \u017ceby\u00a0si\u0119 zn\u0119ca\u0107 nad\u00a0wynikami backtestu osi\u0105gni\u0119tymi przez\u00a0analityk\u00f3w OtoDom. Poza wy\u017cej zaznaczonymi w\u0105tpliwo\u015bciami (dlaczego kawalerka na\u00a0Mokotowie, a\u00a0nie\u00a0trzypokojowe mieszkanie w\u00a0Radomiu?) i\u00a0pomini\u0119ciem niekt\u00f3rych, por\u00f3wnywalnie atrakcyjnych lokat kapita\u0142u (w\u00a0srebro 10 lat temu nikt nie\u00a0zainwestowa\u0142by kapita\u0142u, ale\u00a0w\u00a0z\u0142oto\u2026)mamy te\u017c \u201ew\u00a0procesie\u201d du\u017ce zmiany na\u00a0rynku nieruchomo\u015bci \u2013 demograficzne i\u00a0regulacyjne \u2013 kt\u00f3re sprawiaj\u0105, \u017ce\u00a0przesz\u0142e wyniki jeszcze bardziej nie\u00a0maj\u0105 warto\u015bci prognostycznej, ni\u017c zwykle. Jak wspomnia\u0142em na\u00a0pocz\u0105tku \u2013 bardziej interesuj\u0105ce s\u0105\u00a0wnioski og\u00f3lne. A\u00a0te\u00a0mam dwa.<\/p>\n
Po\u00a0pierwsze: trzeba mie\u0107 aktywa. Je\u015bli 10 lat temu w\u0142o\u017cy\u0142e\u015b pieni\u0105dze do\u00a0banku, to\u00a0na\u00a0pewno nie\u00a0pobi\u0142e\u015b inflacji. Je\u015bli \u201ezainwestowa\u0142e\u015b\u201d te\u00a0pieni\u0105dze w\u00a0zakupy rzeczy trac\u0105cych na\u00a0warto\u015bci \u2013 tym bardziej nie\u00a0pobi\u0142e\u015b inflacji. Czas potrzebny na\u00a0zarobienie pieni\u0119dzy jest bezcenny, bo\u00a0to\u00a0Twoje\u00a0najwa\u017cniejsze aktywo. Je\u015bli ten czas przetwarzasz z\u00a0ujemn\u0105 realn\u0105 stop\u0105 zwrotu, to\u00a0tak, jakby\u015b go\u00a0traci\u0142.<\/p>\n
W\u0142o\u017cenie 10 lat temu pieni\u0119dzy w\u00a0obligacje antyinflacyjne da\u0142oby 70% zysku nominalnego. Ulokowanie ich w\u00a0indeks akcji ameryka\u0144skich, z\u0142oto, czy\u00a0nieruchomo\u015bci \u2013 przynios\u0142oby potrojenie nominalnego warto\u015bci pieni\u0119dzy. Nie\u00a0ma\u00a0znaczenia w\u00a0co\u00a0inwestujesz \u2013 najlepiej r\u00f3b to\u00a0w\u00a0zdywersyfikowany spos\u00f3b \u2013 ale\u00a0inwestuj.<\/p>\n
Po\u00a0drugie: nieruchomo\u015bci (czasami) wygrywaj\u0105 w\u00a0rankingach rentowno\u015bci dzi\u0119ki preferencjom podatkowym. Tw\u00f3rcy por\u00f3wnania przyznaj\u0105 w\u00a0podsumowaniu, \u017ce\u00a0wysoki doch\u00f3d z\u00a0nieruchomo\u015bci to\u00a0cz\u0119\u015bciowo zas\u0142uga wyj\u0105tkowo korzystnych warunk\u00f3w dla najmu. \u201eSkokowy wzrost stawek czynsz\u00f3w w\u00a0latach 2022-2026, wywo\u0142any wysok\u0105 inflacj\u0105 oraz\u00a0fal\u0105 migracji, przynosi\u0142 w\u00a0szczytowych momentach nawet 2750 z\u0142 czystego zysku miesi\u0119cznie\u201d \u2013 pisz\u0105 analitycy.<\/p>\n
Ale\u00a0przyznaj\u0105, \u017ce\u00a0jeszcze wi\u0119kszym kluczem do\u00a0sukcesu okaza\u0142a si\u0119 tarcza podatkowa. \u201ePoniewa\u017c mieszkanie znajdowa\u0142o si\u0119 w\u00a0r\u0119kach inwestora d\u0142u\u017cej ni\u017c pi\u0119\u0107 lat, sprzeda\u017c nieruchomo\u015bci w\u00a02026 roku by\u0142a ca\u0142kowicie zwolniona z\u00a0podatku dochodowego. Z\u00a0kolei najem opodatkowany by\u0142 atrakcyjnym, 8,5-procentowym rycza\u0142tem. W\u00a0odr\u00f3\u017cnieniu od\u00a0gie\u0142dy i\u00a0obligacji, inwestycja w\u00a0kawalerk\u0119 wi\u0105za\u0142a si\u0119 jednak z\u00a0konieczno\u015bci\u0105 zarz\u0105dzania aktywem i\u00a0poniesieniem koszt\u00f3w wynikaj\u0105cych z\u00a0remont\u00f3w\u201d \u2013 czytam w\u00a0podsumowaniu.<\/p>\n
Inwestor kupowa\u0142 30-metrow\u0105 kawalerk\u0119 na\u00a0Mokotowie po\u00a08500 z\u0142 za\u00a0m2, sprzedawa\u0142 wiosn\u0105 2026\u00a0r. przy wycenie 19 800 z\u0142 za\u00a0m2. Kapita\u0142 ze\u00a0sprzeda\u017cy lokalu (594 000 z\u0142) jest zwolniony z\u00a0podatku dochodowego. Zysk wynosi 339 000 z\u0142. Gdyby\u00a0trzeba by\u0142o zap\u0142aci\u0107 od\u00a0tego zysku taki sam podatek, jak od\u00a0innych inwestycji (19%), inwestor nie\u00a0mia\u0142by na\u00a0koniec 800 000 z\u0142, lecz\u00a0\u201etylko\u201d 735 000 z\u0142. I\u00a0inwestycja przegra\u0142aby z\u00a0\u201elokat\u0105\u201d w\u00a0indeks ameryka\u0144skich sp\u00f3\u0142ek.<\/p>\n
Zysk z\u00a0najmu zosta\u0142 podliczony na\u00a0252 000 z\u0142 netto i\u00a0by\u0142 opodatkowany stawk\u0105 8,5% od\u00a0przychodu (uwzgl\u0119dniono rynkowe koszty przestoj\u00f3w zwi\u0105zanych z\u00a0remontami czy\u00a0rotacj\u0105 lokator\u00f3w, aczkolwiek nie\u00a0podano szczeg\u00f3\u0142\u00f3w dyskontowania zysku o\u00a0te\u00a0czynniki). Fundusz remontowy i\u00a0amortyzacja wynios\u0142y \u0142\u0105cznie 46 000 z\u0142.<\/p>\n
Je\u015bli za\u0142o\u017cymy, \u017ce\u00a0przez\u00a010 lat nie\u00a0by\u0142o innych koszt\u00f3w, to\u00a0gdyby\u00a0inwestor p\u0142aci\u0142 nie\u00a08,5% od\u00a0przychod\u00f3w, lecz\u00a019% od\u00a0dochod\u00f3w (czyli od\u00a0275 000 z\u0142), wcze\u015bniej odejmuj\u0105c od\u00a0nich koszty uzyskania przychodu (46 000 z\u0142), \u0142\u0105cznie zap\u0142aci\u0142by 43 000 z\u0142 podatku (o\u00a0ile nie\u00a0kantowa\u0142by na\u00a0kosztach), czyli o\u00a020 000 z\u0142 wi\u0119cej, ni\u017c zap\u0142aci\u0142 naprawd\u0119<\/p>\n
Zysk z\u00a0posiadania nieruchomo\u015bci (tej\u00a0konkretnej kawalerki na\u00a0Mokotowie), gdyby\u00a0by\u0142 opodatkowany stawk\u0105 tak\u0105, jak\u0105 si\u0119 p\u0142aci od\u00a0wszystkich innych inwestycji, by\u0142by wi\u0119c\u00a0\u0142\u0105cznie o\u00a085 000 z\u0142 ni\u017cszy, ni\u017c by\u0142 naprawd\u0119. Inwestor dosta\u0142by do\u00a0r\u0119ki nie\u00a0800 000 z\u0142 z\u00a0zainwestowanych 10 lat temu 225 000 z\u0142, lecz\u00a0\u201etylko\u201d 715 000 z\u0142. By\u0142oby to\u00a0mniej, ni\u017c z\u00a0inwestycji w\u00a0ameryka\u0144skie akcje (745 000 z\u0142 netto), cho\u0107 wci\u0105\u017c wi\u0119cej, ni\u017c z\u00a0inwestycji w\u00a010-letnie obligacje (428 000 z\u0142). Ale\u00a0ju\u017c wyra\u017anie mniej, ni\u017c \u2013 r\u00f3wnie\u017c nieopodatkowany \u2013 doch\u00f3d ze\u00a0wzrostu warto\u015bci z\u0142ota (z\u00a0tej\u00a0inwestycji \u201ewyros\u0142oby\u201d 785 000 z\u0142).<\/p>\n
![\"Backtest](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/backtest-otodom-skorygowany-291x300.png\")
Backtest OtoDom \u2013 skorygowanyNieruchomo\u015bci w\u00a0Polsce: op\u0142acaj\u0105 si\u0119 g\u0142\u00f3wnie dzi\u0119ki preferencjom podatkowym?<\/p>\n
Wniosek? Nieruchomo\u015bci w\u00a0Polsce op\u0142acaj\u0105 si\u0119 bardziej, ni\u017c inne inwestycje g\u0142\u00f3wnie dzi\u0119ki preferencjom podatkowym. Je\u015bli \u2013 co\u00a0chyba nieuniknione \u2013 pojawi\u0105 si\u0119 w\u00a0Polsce rozwi\u0105zania podatkowe usuwaj\u0105ce przewagi, kt\u00f3rymi dzi\u015b ciesz\u0105 si\u0119 nieruchomo\u015bci jako klasa aktyw\u00f3w, to\u00a0ich atrakcyjno\u015b\u0107 jako no\u015bnika pomna\u017cania kapita\u0142u r\u00f3wnie\u017c mocno spadnie. Zw\u0142aszcza w\u00a0powi\u0105zaniu z\u00a0prawdopodobnie ni\u017csz\u0105 rentowno\u015bci\u0105 najmu w\u00a0przysz\u0142o\u015bci (kwestie demograficzne).<\/p>\n
Z\u00a0tego wynika trzeci wniosek \u2013 \u017ce\u00a0nawet je\u015bli jakie\u015b inwestycje przez\u00a0dziesi\u0119\u0107 lat lub wi\u0119cej zachowuj\u0105 si\u0119 lepiej, ni\u017c inne \u2013 nie\u00a0mo\u017cna rezygnowa\u0107 z\u00a0dywersyfikacji. Bo\u00a0je\u015bli co\u015b zachowuje si\u0119 lepiej, to\u00a0za\u00a0jaki\u015b czas b\u0119dzie zachowywa\u0142o si\u0119 gorzej. I\u00a0nie\u00a0jest pewne czy\u00a0w\u0142a\u015bciwie uda si\u0119 ten czas okre\u015bli\u0107. Nie\u00a0jestem wcale pewien czy\u00a0nieruchomo\u015bci w\u00a0du\u017cych miastach najlepsze maj\u0105 za\u00a0sob\u0105. Mo\u017ce by\u0107 wr\u0119cz przeciwnie. Ale\u00a0nie\u00a0jestem te\u017c pewien czy\u00a0zmiany podatkowe za\u00a0dwa-trzy lata nie\u00a0zmieni\u0105 tego stanu gry.<\/p>\n
Ja\u00a0ju\u017c dzi\u015b widz\u0119, \u017ce\u00a0moje\u00a0nieruchomo\u015bci inwestycyjne (15% ca\u0142ego portfela) daj\u0105 mniejsz\u0105 rentowno\u015b\u0107, ni\u017c obligacje rz\u0105dowe (4-5%), czy\u00a0korporacyjne (6-7%). Por\u00f3wnania z\u00a0akcjami, czy\u00a0z\u0142otem s\u0105\u00a0nieco ryzykowne, cho\u0107 rentowno\u015b\u0107 ca\u0142ego portfela na\u00a0poziomie 10% rocznie jest pewn\u0105 sugesti\u0105, i\u017c\u00a0zdywersyfikowane podej\u015bcie do\u00a0inwestowania daje znacznie lepsz\u0105 rentowno\u015b\u0107, ni\u017c ulokowanie 100% pieni\u0119dzy w\u00a0betonowym z\u0142ocie. Czy\u00a0to\u00a0zjawisko b\u0119dzie si\u0119 w\u00a0przysz\u0142o\u015bci pog\u0142\u0119bia\u0107? Zobaczymy.<\/p>\n
CZYTAJ O\u00a0MOIM PORTFELU:<\/p>\n
CZYTAJ O\u00a0TYM, JAK WALCZ\u0104 O\u00a0MIESZKANIA:<\/p>\n \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2013<\/p>\n CZYTAJ WI\u0118CEJ O\u00a0TYM:<\/p>\n \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014-<\/p>\n >>> W\u00a0ka\u017cdy weekend sam Samcik podsumowuje tydzie\u0144 wok\u00f3\u0142 Twojego\u00a0portfela. Co\u00a0wydarzenia ostatnich dni oznaczaj\u0105 dla Twoich\u00a0pieni\u0119dzy? Jakie powiniene\u015b wyci\u0105gn\u0105\u0107 wnioski dla oszcz\u0119dno\u015bci? Kliknij i\u00a0si\u0119 zapisz.<\/a><\/p>\n >>> Newsletter \u201eSubiektywnie o\u00a0\u015awi(e)cie i\u00a0Technologiach\u201d\u00a0b\u0119dziesz dostawa\u0107 na\u00a0swoj\u0105 skrzynk\u0119 e-mail\u00a0w\u00a0ka\u017cdy czwartek bladym \u015bwitem.\u00a0B\u0119dzie to\u00a0podsumowanie najwa\u017cniejszych rzeczy, o\u00a0kt\u00f3rych\u00a0musisz wiedzie\u0107 ze\u00a0\u015bwiata wielkich finans\u00f3w, bank\u00f3w centralnych, najpot\u0119\u017cniejszych korporacji oraz\u00a0nowych technologii. Kliknij i\u00a0si\u0119 zapisz<\/a>.<\/p>\n \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014<\/p>\n zdj\u0119cie tytu\u0142owe: archiwum autora<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Analitycy portalu nieruchomo\u015bciowego OtoDom.pl przeprowadzili ciekawy backtest \u2013 sprawdzili, jak w\u00a0przeci\u0105gu 10 lat zarabia\u0142y r\u00f3\u017cne klasy aktyw\u00f3w. Jak…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":507854,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[16],"tags":[113,112,9862,1138,42,38,40,39,41],"class_list":["post-507853","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-biznes","tag-biznes","tag-business","tag-gielda","tag-nieruchomosci","tag-pl","tag-poland","tag-polish","tag-polska","tag-polski"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/116788311001817666","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/507853","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=507853"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/507853\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/507854"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=507853"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=507853"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=507853"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"strategia](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/strategia-czterech-cwiartek-300x184.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"ile](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/bezpieczna-czesc-portfela-300x189.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"zurych](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zurych-300x203.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zrzut-ekranu-2026-05-5-o-14.48.57-300x210.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"mamdani](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/mamdani-300x195.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"podatek](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/podatek-od-wartosci-nieruchomosci-1-300x214.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zrzut-ekranu-2026-04-16-o-11.15.12-300x199.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zrzut-ekranu-2026-04-25-o-00.05.09-300x194.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"wynajem](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/wynajem-krotkoterminowy-300x206.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zrzut-ekranu-2026-04-18-o-13.30.17-300x195.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zrzut-ekranu-2026-04-18-o-13.26.15-300x190.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"demografia](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/japonia-300x185.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/zrzut-ekranu-2025-11-4-o-21.37.44-300x173.jpg\")
<\/p>\n![\"z](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/czynsz-300x176.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/reit-300x171.jpg\")
<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/pustostany-300x185.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"wynajmujesz](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/wynajem-bieda-300x196.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/dozywocie-300x175.jpg\")
<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/1780881545_336_newsletter-gruba-linia-300x300.png\")
ZAPISZ SI\u0118 NA\u00a0NEWSLETTERY<\/p>\n