{"id":54230,"date":"2025-10-17T16:04:09","date_gmt":"2025-10-17T16:04:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/54230\/"},"modified":"2025-10-17T16:04:09","modified_gmt":"2025-10-17T16:04:09","slug":"prymusi-europy-finanse-to-nowa-specjalnosc-wlochow-meloni-zawstydzila-macrona","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/54230\/","title":{"rendered":"Prymusi Europy. Finanse to nowa specjalno\u015b\u0107 W\u0142och\u00f3w. Meloni zawstydzi\u0142a Macrona"},"content":{"rendered":"

W najwi\u0119kszych krajach Europy polityczne i gospodarcze pewniki zaczynaj\u0105 si\u0119 chwia\u0107. Francja pogr\u0105\u017cona jest w sporach bud\u017cetowych i protestach<\/a>, a partie rz\u0105dz\u0105ce w Niemczech trac\u0105 wyborc\u00f3w na rzecz politycznych skrajno\u015bci<\/a>. Tymczasem Rzym… do\u015bwiadcza niezwyk\u0142ej stabilno\u015bci. Giorgia Meloni, kt\u00f3ra zaczyna\u0142a jako populistyczna, prawicowa outsiderka<\/a>, rz\u0105dzi W\u0142ochami od prawie trzech lat, d\u0142u\u017cej ni\u017c wi\u0119kszo\u015b\u0107 jej poprzednik\u00f3w. Ostatnio kandydaci jej partii wygrali wybory regionalne w Le Marche i Kalabrii. Jak twierdzi Meloni, wynika to z „dobrej pracy rz\u0105du”.<\/p>\n

Mo\u017ce sobie pozwoli\u0107 na tak\u0105 pewno\u015b\u0107 siebie. Kierowany przez ni\u0105 rz\u0105d jest nie tylko niezwykle stabilny jak na tamtejsze standardy. Czyni r\u00f3wnie\u017c post\u0119py w przywracaniu porz\u0105dku we w\u0142oskich finansach publicznych. W tym roku kraj ma po raz pierwszy od 2019 r. \u2014 a wi\u0119c wcze\u015bniej ni\u017c planowano \u2014 spe\u0142ni\u0107 limit deficytu okre\u015blony w Traktacie z Maastricht na poziomie 3 proc. PKB. Jest to bardzo symboliczny moment dla kraju, kt\u00f3ry przez lata by\u0142 uwa\u017cany za fiskalne „zi\u00f3\u0142ko” Europy.<\/p>\n

Jak W\u0142osi radz\u0105 sobie z deficytem <\/p>\n

Po kryzysie strefy euro nie ma ju\u017c prawie \u017cadnych oznak. Bud\u017cet spe\u0142nia unijne wymogi, chwiej\u0105ce si\u0119 wcze\u015bniej banki s\u0105 stabilne, a Meloni otrzymuje oklaski od rynk\u00f3w finansowych. Rz\u0105d radzi sobie lepiej ni\u017c oczekiwano pod wzgl\u0119dem konsolidacji, kt\u00f3r\u0105 postawi\u0142 sobie za cel: zgodnie z obecnym planem bud\u017cetowym w tym roku deficyt powinien wynie\u015b\u0107 3 proc., a w przysz\u0142ym \u2014 tylko 2,8 proc. Oznacza to, \u017ce Rzym nie tylko spe\u0142ni\u0142by wymogi europejskiego paktu stabilno\u015bci, ale tak\u017ce zosta\u0142by zwolniony z unijnej procedury deficytu, kt\u00f3ra jest obecnie w toku.<\/p>\n

Za popraw\u0119 sytuacji bud\u017cetowej odpowiadaj\u0105 dwa czynniki: po pierwsze, wzros\u0142y wp\u0142ywy z podatk\u00f3w, co jest zwi\u0105zane z wysok\u0105 inflacj\u0105 w ostatnich latach. Wielu podatnik\u00f3w przesz\u0142o do wy\u017cszych przedzia\u0142\u00f3w dochodowych. Jednocze\u015bnie obs\u0142uga zad\u0142u\u017cenia w\u0142oskiego skarbu pa\u0144stwa poch\u0142ania mniej pieni\u0119dzy ni\u017c wcze\u015bniej, poniewa\u017c spad\u0142y koszty odsetek.<\/p>\n

\u2014 Inwestorzy oceniaj\u0105 obecnie ryzyko niewyp\u0142acalno\u015bci w\u0142oskiego d\u0142ugu publicznego ni\u017cej ni\u017c rok temu \u2014 m\u00f3wi Nicola Nobile, g\u0142\u00f3wna ekonomistka ds. W\u0142och w firmie konsultingowej Oxford Economics.<\/p>\n

Dalszy ci\u0105g artyku\u0142u pod materia\u0142em wideo<\/p>\n

Pozytywna ocena rynk\u00f3w jest r\u00f3wnie\u017c zwi\u0105zana z niezwykle stabiln\u0105 krajow\u0105 sytuacj\u0105 polityczn\u0105. Premier Giorgia Meloni, kt\u00f3ra sprawuje urz\u0105d od 2022 r., by\u0142a krytykowana za restrukturyzacj\u0119 systemu politycznego w celu skoncentrowania wi\u0119kszej w\u0142adzy w swoich r\u0119kach. Jednak jej rz\u0105d jest r\u00f3wnie\u017c postrzegany jako przewidywalny i zdolny do podejmowania dzia\u0142a\u0144.<\/p>\n

\u2014 Rzym jest teraz bardziej stabilny ni\u017c Pary\u017c<\/a> \u2014 m\u00f3wi Friedrich Heinemann, szef dzia\u0142u finans\u00f3w publicznych w Centrum Europejskich Bada\u0144 Ekonomicznych (ZEW) w Mannheim. Z kolei cytowana wy\u017cej Nicola Nobile przewiduje, zgodnie z opini\u0105 dominuj\u0105c\u0105 we W\u0142oszech i na rynkach, \u017ce rz\u0105d Meloni „prawdopodobnie przetrwa do wybor\u00f3w za kilka lat”.<\/p>\n

Sukces Giorgii Meloni. Zapewni\u0142a W\u0142ochom stabilno\u015b\u0107<\/p>\n

To pierwszy taki przypadek we W\u0142oszech po wielu latach kr\u00f3tkotrwa\u0142ych koalicji rz\u0105dz\u0105cych. Stabilno\u015b\u0107 i dyscyplina bud\u017cetowa poprawiaj\u0105 r\u00f3wnie\u017c rating kredytowy W\u0142och. Nie znaj\u0105c ostatecznych danych bud\u017cetowych, agencja ratingowa Fitch<\/a> by\u0142a najwyra\u017aniej pod takim wra\u017ceniem wysi\u0142k\u00f3w konsolidacyjnych, \u017ce we wrze\u015bniu podnios\u0142a rating kraju po raz pierwszy od 2021 r. A zaledwie tydzie\u0144 wcze\u015bniej obni\u017cy\u0142a rating Francji.<\/p>\n

W rzeczywisto\u015bci relacja mi\u0119dzy tymi dwoma krajami wydaje si\u0119 odwraca\u0107. Nowe zad\u0142u\u017cenie Francji wyniesie w tym roku prawie 6 proc. PKB, podczas gdy W\u0142ochy zaci\u0105gaj\u0105 mniej nowych d\u0142ug\u00f3w ni\u017c oczekiwano jeszcze wiosn\u0105. Wydaje si\u0119, \u017ce sytuacja polityczna r\u00f3wnie\u017c uleg\u0142a odwr\u00f3ceniu. Podczas gdy w Pary\u017cu pi\u0105ty premier w ci\u0105gu niespe\u0142na dw\u00f3ch lat stara si\u0119 utrzyma\u0107 na stanowisku<\/a>, rz\u0105d Meloni zaskakuje swoj\u0105 stabilno\u015bci\u0105 i nieoczekiwanie proeuropejskim kursem.<\/p>\n

Prawdopodobnie wynika to r\u00f3wnie\u017c z faktu, \u017ce pieni\u0105dze z UE s\u0105 decyduj\u0105cym czynnikiem w korzystnej sytuacji bud\u017cetowej. W\u0142ochy nadal korzystaj\u0105 z ok. 195 mld euro [ok. 828 mld z\u0142] z unijnego funduszu naprawczego. Zosta\u0142 on utworzony w szczytowym momencie kryzysu zwi\u0105zanego z koronawirusem \u2014 przede wszystkim w celu wsparcia gospodarczego W\u0142och, jak twierdzi\u0142a w\u00f3wczas Bruksela. Pieni\u0105dze te nadal zapewniaj\u0105 wy\u017csze inwestycje publiczne i dodatkowy wzrost gospodarczy.<\/p>\n

\"Banknoty<\/p>\n

Banknoty i monety euro. Zdj\u0119cie ilustracyjneAndrey_Popov \/ Shutterstock<\/p>\n

Pieni\u0105dze z funduszu koronawirusowego b\u0119d\u0105 nadal odci\u0105\u017ca\u0107 bud\u017cet i wspiera\u0107 wzrost w ci\u0105gu najbli\u017cszych dw\u00f3ch lat, ale w 2027 r. si\u0119 sko\u0144cz\u0105. Prawdopodobnie ponownie wystawi to Rzym na pr\u00f3b\u0119. Obecnie trwaj\u0105 negocjacje w sprawie nowego bud\u017cetu UE<\/a>. \u2014 Niewykluczone, \u017ce W\u0142ochy b\u0119d\u0105 mog\u0142y skorzysta\u0107 z kolejnej puli \u015brodk\u00f3w \u2014 przyznaje Heinemann. \u2014 Ale prawdopodobnie b\u0119dzie ona znacznie mniejsza ni\u017c pula na koronawirusa.<\/p>\n

\u0141y\u017cka dziegciu w beczce miodu. D\u0142ug sam nie zniknie.<\/p>\n

Perspektywy te pokazuj\u0105, co jest g\u0142\u00f3wnym problemem w\u0142oskiej gospodarki: nie ro\u015bnie ona wystarczaj\u0105co szybko, aby trwale zmniejszy\u0107 obci\u0105\u017cenie d\u0142ugiem. W ostatnich dziesi\u0119cioleciach W\u0142ochy zgromadzi\u0142y znaczn\u0105 g\u00f3rk\u0119 d\u0142ugu. Szacowany na 137,7 proc. PKB wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia jest drugim co do wielko\u015bci w strefie euro po Grecji. Jednak\u017ce, podczas gdy greckie obci\u0105\u017cenie d\u0142ugiem znacznie spada ze wzgl\u0119du na inflacj\u0119 i silny wzrost gospodarczy, takiego rozwoju sytuacji nie mo\u017cna przewidzie\u0107 we W\u0142oszech.<\/p>\n

Oczekuje si\u0119, \u017ce w 2027 r. zad\u0142u\u017cenie osi\u0105gnie szczytowy poziom ponad 139 proc. i zacznie bardzo powoli spada\u0107 w 2028 r. Analityczka Nicole Nobile spodziewa si\u0119 spadku o zaledwie 0,3 do 0,4 p.p. rocznie, co oznacza, \u017ce za 10 lat wska\u017anik zad\u0142u\u017cenia nadal b\u0119dzie wynosi\u0142 ponad 130 proc.<\/p>\n

Wynika to ze s\u0142abego wzrostu gospodarczego. W dziesi\u0119cioleciach poprzedzaj\u0105cych pandemi\u0119 w\u0142oska gospodarka prawie w og\u00f3le nie ros\u0142a, a nawet dzi\u015b balansuje na granicy stagnacji. Rzym prognozuje wzrost na poziomie 0,5 proc. w 2025 r. i 0,7 proc. w 2026 r. Jest to mniej wi\u0119cej zgodne z d\u0142ugoterminowym potencjalnym wzrostem, kt\u00f3ry jest niski ze wzgl\u0119du na szybko starzej\u0105ce si\u0119 spo\u0142ecze\u0144stwo i nisk\u0105 produktywno\u015b\u0107 w du\u017cych cz\u0119\u015bciach gospodarki. Nie wystarczy to jednak do szybkiego zmniejszenia g\u00f3ry zad\u0142u\u017cenia.<\/p>\n

Ekonomi\u015bci r\u00f3wnie\u017c postrzegaj\u0105 to jako g\u0142\u00f3wn\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 obecnej konsolidacji. \u2014 W\u0142ochy nauczy\u0142y si\u0119 utrzymywa\u0107 wysokie zad\u0142u\u017cenie na zr\u00f3wnowa\u017conym poziomie \u2014 m\u00f3wi Heinemann \u2014 ale nie redukowa\u0107 go.<\/p>\n

By\u0107 mo\u017ce kraj nie \u017cyje ju\u017c ponad stan, ale te\u017c nie rozwija si\u0119 ponad stan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"W najwi\u0119kszych krajach Europy polityczne i gospodarcze pewniki zaczynaj\u0105 si\u0119 chwia\u0107. Francja pogr\u0105\u017cona jest w sporach bud\u017cetowych i…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":54231,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[56,32,33,387,6260,6259,96,4393,27,34,35,28,31,48,25,46,40,41,47,80,29,30,26,898,82,83,84],"class_list":{"0":"post-54230","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-swiat","8":"tag-article_premium","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-budzet","12":"tag-deficyt_budzetowy","13":"tag-finanse_publiczne","14":"tag-francja","15":"tag-giorgia_meloni","16":"tag-headlines","17":"tag-latest-news","18":"tag-latestnews","19":"tag-naglowki","20":"tag-najwazniejsze-artykuly","21":"tag-nat_styl","22":"tag-news","23":"tag-omp","24":"tag-polish","25":"tag-polski","26":"tag-screening_general","27":"tag-swiat","28":"tag-top-stories","29":"tag-topstories","30":"tag-wiadomosci","31":"tag-wlochy","32":"tag-world","33":"tag-world-news","34":"tag-worldnews"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54230","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=54230"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54230\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54231"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=54230"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=54230"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=54230"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}