![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/hossa-bessa-wyniki-zyski-straty-AI-23423523235-freepik-cc-32325325-3.webp\")
<\/a>\n<\/p>\nAsbis ma rekomendacj\u0119 \u201ekupuj\u201d od Ipopemy Securities i cen\u0119 docelow\u0105 154,3 z\u0142, co oznacza ponad 30% potencja\u0142u wzrostowego. Kurs jednocze\u015bnie wybi\u0142 nowe historyczne maksimum przy wysokich obrotach Z tego artyku\u0142u dowiesz si\u0119:<\/p>\n Czy Asbis w\u0142a\u015bnie wchodzi w nowy etap wzrostu?<\/p>\n Asbis mo\u017ce by\u0107 jedn\u0105 z najciekawszych historii wzrostowych na warszawskiej gie\u0142dzie, szczeg\u00f3lnie w kontek\u015bcie gwa\u0142townego rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji. Analitycy Ipopemy Securities utrzymuj\u0105 rekomendacj\u0119 \u201ekupuj\u201d oraz cen\u0119 docelow\u0105 na poziomie 154,3 z\u0142. Przy obecnym kursie oznacza to ponad 30% potencja\u0142u wzrostowego.\n<\/p>\n Jednocze\u015bnie sytuacja techniczna r\u00f3wnie\u017c przyci\u0105ga uwag\u0119. Kurs Asbis wyszed\u0142 na nowe historyczne maksimum przy wysokich obrotach. Taki ruch mo\u017ce \u015bwiadczy\u0107 o utrzymuj\u0105cej si\u0119 sile popytu i zainteresowaniu inwestor\u00f3w sp\u00f3\u0142k\u0105.\n<\/p>\n Najwa\u017cniejsz\u0105 zmian\u0105 w strukturze biznesu Asbis jest obecnie rosn\u0105ce znaczenie segmentu serwer\u00f3w AI. Sta\u0142 si\u0119 on najwi\u0119kszym \u017ar\u00f3d\u0142em przychod\u00f3w grupy, wyprzedzaj\u0105c sprzeda\u017c smartfon\u00f3w. Asbis dystrybuuje przede wszystkim pami\u0119ci NAND i DRAM oraz procesory CPU. W wybranych kontraktach sp\u00f3\u0142ka odsprzedaje r\u00f3wnie\u017c kompletne serwery wyposa\u017cone w uk\u0142ady GPU Nvidia, kt\u00f3re dostarcza Supermicro.\n<\/p>\n To w\u0142a\u015bnie rynek pami\u0119ci sta\u0142 si\u0119 jednym z najwa\u017cniejszych motor\u00f3w wzrostu. W ostatnich miesi\u0105cach ich ceny zwi\u0119kszy\u0142y si\u0119 4 do 5 razy. Dla dystrybutora oznacza to bardzo istotne zwi\u0119kszenie warto\u015bci sprzedawanych produkt\u00f3w. Co wa\u017cne, wzrost przychod\u00f3w Asbis nie wynika wy\u0142\u0105cznie z wy\u017cszych cen. Sp\u00f3\u0142ka notuje r\u00f3wnie\u017c mocny wzrost wolumen\u00f3w.\n<\/p>\n Perspektywy dla segmentu AI pozostaj\u0105 bardzo dobre. Globalna rozbudowa fabryk i centr\u00f3w danych zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105 mo\u017ce potrwa\u0107 jeszcze kilka lat, co oznacza dalszy popyt na procesory CPU, uk\u0142ady GPU oraz pami\u0119ci.\n<\/p>\n Potencjalnym dodatkowym katalizatorem mo\u017ce by\u0107 zmiana modelu dystrybucji przez Nvidi\u0119 po wprowadzeniu serwer\u00f3w DGX. Je\u017celi Nvidia zdecyduje si\u0119 ogranicza\u0107 mar\u017ce obecnych dystrybutor\u00f3w, takich jak Dell, Lenovo czy Supermicro, jednocze\u015bnie nadal mo\u017ce potrzebowa\u0107 niezale\u017cnego partnera dysponuj\u0105cego rozbudowan\u0105 sieci\u0105 logistyczn\u0105.\n<\/p>\n W takim scenariuszu Asbis mo\u017ce by\u0107 jednym z potencjalnych kandydat\u00f3w do pe\u0142nienia takiej funkcji. Szczeg\u00f3lnie istotne by\u0142yby kontrakty obejmuj\u0105ce dostawy GPU, poniewa\u017c mog\u0142yby generowa\u0107 wielokrotnie wi\u0119ksze wolumeny i przychody ni\u017c sama sprzeda\u017c pami\u0119ci.\n<\/p>\n Drugim wa\u017cnym elementem uk\u0142adanki pozostaje sprzeda\u017c produkt\u00f3w Apple. Rosn\u0105ce ceny pami\u0119ci mog\u0105 wymusi\u0107 podwy\u017cki cen smartfon\u00f3w, szczeg\u00f3lnie w ni\u017cszym segmencie rynku. NAND i DRAM mog\u0105 odpowiada\u0107 nawet za 50% koszt\u00f3w produkcji urz\u0105dzenia.\n<\/p>\n Czy Selvita mo\u017ce odbi\u0107 mimo 50% spadku kursu?<\/p>\n Selvita znajduje si\u0119 obecnie w zupe\u0142nie innej sytuacji ni\u017c Asbis. Kurs sp\u00f3\u0142ki pozostaje pod presj\u0105 bessy i od pocz\u0105tku grudnia 2025 roku straci\u0142 ju\u017c 50%. Mimo tego DM BO\u015a nadal utrzymuje rekomendacj\u0119 \u201ekupuj\u201d.\n<\/p>\n W raporcie z 30 lipca analitycy obni\u017cyli jednak 12 miesi\u0119czn\u0105 cen\u0119 docelow\u0105 akcji Selvity do 37 z\u0142 z wcze\u015bniejszych 54,5 z\u0142. Oznacza to redukcj\u0119 wyceny o 32%. Przy obecnym kursie nowa cena docelowa nadal oznacza oko\u0142o 35% potencja\u0142u wzrostowego.\n<\/p>\n Analitycy jasno wskazuj\u0105 jednak, \u017ce inwestorzy nie powinni oczekiwa\u0107 natychmiastowego prze\u0142o\u017cenia tej wyceny na zachowanie kursu.\n<\/p>\n Obni\u017camy nasz\u0105 12-miesi\u0119czn\u0105 cen\u0119 docelow\u0105 o 32 proc. do 37,0 z\u0142 za akcj\u0119 z 54,5 z\u0142 w zwi\u0105zku ze znacznym obni\u017ceniem naszych prognoz wynik\u00f3w finansowych. Przy obecnym kursie akcji skorygowana warto\u015b\u0107 wyceny na 12 miesi\u0119cy oferuje znaczny potencja\u0142 wzrostowy. Jednak w najbli\u017cszym czasie dynamika kursu akcji prawdopodobnie nie b\u0119dzie wspierana przez dynamik\u0119 zysk\u00f3w \u2013 podano w raporcie.\n<\/p>\n G\u0142\u00f3wnym powodem obni\u017cenia ceny docelowej s\u0105 znacznie ni\u017csze prognozy wynik\u00f3w finansowych. Oznacza to, \u017ce wed\u0142ug DM BO\u015a potencja\u0142 d\u0142ugoterminowy pozostaje atrakcyjny, ale najbli\u017csze miesi\u0105ce mog\u0105 by\u0107 trudniejsze.\n<\/p>\n Analitycy wskazuj\u0105 jednocze\u015bnie dwa potencjalne \u017ar\u00f3d\u0142a wzrostu warto\u015bci Selvity. Pierwszym jest trwaj\u0105cy przegl\u0105d opcji strategicznych. Drugim pozostaje warto\u015b\u0107 rozwijaj\u0105cej si\u0119 dzia\u0142alno\u015bci w obszarze lek\u00f3w.\n<\/p>\n To w\u0142a\u015bnie te elementy mog\u0105 w przysz\u0142o\u015bci zmieni\u0107 postrzeganie sp\u00f3\u0142ki przez inwestor\u00f3w. Obecna wycena uwzgl\u0119dnia bowiem znacznie ostro\u017cniejsze oczekiwania dotycz\u0105ce wynik\u00f3w. DM BO\u015a szacuje, \u017ce w 2026 roku Selvita wypracuje 61,1 mln z\u0142 EBITDA. W 2027 roku wynik ma wzrosn\u0105\u0107 do 82,6 mln z\u0142.\n<\/p>\n Czy Modivo straci\u0142o szans\u0119 na trwa\u0142e wybicie powy\u017cej 100 z\u0142?<\/p>\n Modivo znalaz\u0142o si\u0119 pod presj\u0105 po publikacji szacunkowych wynik\u00f3w. Jest to szczeg\u00f3lnie interesuj\u0105ce w kontek\u015bcie wcze\u015bniejszego wzrostu kursu o 45%. Rynek najwyra\u017aniej uzna\u0142 jednak, \u017ce przedstawione dane nie daj\u0105 jeszcze podstaw do trwa\u0142ego wybicia powy\u017cej 100 z\u0142.\n<\/p>\n Grupa Modivo Platform szacuje, \u017ce w II kwartale roku obrotowego 2026\/27 wypracowa\u0142a 340 mln z\u0142 EBITDA oraz 390 mln z\u0142 skorygowanego zysku EBITDA. Konsensus PAP Biznes zak\u0142ada\u0142 393,6 mln z\u0142 EBITDA.\n<\/p>\n Jeszcze wi\u0119ksze rozczarowanie przyni\u00f3s\u0142 zysk operacyjny. Wed\u0142ug szacunk\u00f3w sp\u00f3\u0142ki wyni\u00f3s\u0142 on 111 mln z\u0142 wobec 167,8 mln z\u0142 oczekiwanych przez rynek. Przychody grupy zwi\u0119kszy\u0142y si\u0119 w II kwartale o 3% rdr do 3,046 mld z\u0142. Analitycy oczekiwali 3,08 mld z\u0142. By\u0142 to jednocze\u015bnie pierwszy kwarta\u0142 w historii Modivo, w kt\u00f3rym sprzeda\u017c przekroczy\u0142a poziom 3 mld z\u0142.\n<\/p>\n Dla por\u00f3wnania, rok wcze\u015bniej sp\u00f3\u0142ka wypracowa\u0142a 331 mln z\u0142 zysku operacyjnego oraz 497 mln z\u0142 EBITDA. Skorygowana EBITDA wynios\u0142a w\u00f3wczas 384 mln z\u0142. Pozytywnym elementem by\u0142a mar\u017ca brutto na sprzeda\u017cy. W II kwartale wzros\u0142a ona o 1,2 pp. rdr do 50,7%. Sp\u00f3\u0142ka wskazuje, \u017ce g\u0142\u00f3wnym powodem by\u0142a rosn\u0105ca obecno\u015b\u0107 marek licencyjnych we wszystkich szyldach grupy.\n<\/p>\n Sprzeda\u017c LFL wzros\u0142a o 13% rdr. W przypadku Half Price wzrost wyni\u00f3s\u0142 23%, natomiast CCC zwi\u0119kszy\u0142o sprzeda\u017c o 4%. Jednocze\u015bnie tempo rozwoju powierzchni handlowej wzros\u0142o a\u017c o 36%. Struktura sprzeda\u017cy pokazuje wyra\u017ane r\u00f3\u017cnice pomi\u0119dzy kana\u0142ami. Sprzeda\u017c offline zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 o 31%, podczas gdy online spad\u0142a o 9%. Istotnym obci\u0105\u017ceniem pozostaj\u0105 koszty. Koszty sprzeda\u017cy i administracji wzros\u0142y o 24% do 1,408 mld z\u0142.\n<\/p>\n Ciekawie wygl\u0105da sytuacja w worldbox. Wyniki tego biznesu wyra\u017anie poprawi\u0142y si\u0119 kdk dzi\u0119ki wi\u0119kszemu udzia\u0142owi marek licencyjnych. Operacyjna mar\u017ca brutto worldbox podwoi\u0142a si\u0119 i wynios\u0142a oko\u0142o 50%. Jednocze\u015bnie wp\u0142yw worldbox na raportowan\u0105 EBITDA grupy pozostawa\u0142 ujemny. Wyni\u00f3s\u0142 minus 26 mln z\u0142 wobec minus 50 mln z\u0142 w I kwartale 2026 roku.\n<\/p>\n Segment CCC wygenerowa\u0142 oko\u0142o 1,3 mld z\u0142 przychod\u00f3w, co oznacza wzrost o 13%. Mar\u017ca brutto wynios\u0142a oko\u0142o 56%, natomiast EBITDA segmentu zosta\u0142a oszacowana na 195 mln z\u0142, czyli o 5% mniej rdr.\n<\/p>\n Bardzo mocno rozwija\u0142 si\u0119 Half Price. Przychody w II kwartale wzros\u0142y o 54% rdr do 769 mln z\u0142. Mar\u017ca brutto wynios\u0142a 50,2% i by\u0142a wy\u017csza o blisko 3 pp. rdr. EBITDA zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 natomiast do 129 mln z\u0142 z 67 mln z\u0142 rok wcze\u015bniej.\n<\/p>\n To pokazuje, \u017ce w wynikach Modivo znajduj\u0105 si\u0119 zar\u00f3wno bardzo mocne elementy wzrostowe, jak i dane, kt\u00f3re t\u0142umacz\u0105 ostro\u017cn\u0105 reakcj\u0119 rynku.\n<\/p>\n Czy Orlen mo\u017ce ponownie zaatakowa\u0107 historyczne maksima?<\/p>\n Orlen r\u00f3wnie\u017c pokaza\u0142 wyniki lepsze od oczekiwa\u0144, ale nie wystarczy\u0142o to, aby kurs utrzyma\u0142 si\u0119 na wysokich poziomach. W pi\u0105tek akcje sp\u00f3\u0142ki mocno traci\u0142y, cho\u0107 na wykresie w szerszym uj\u0119ciu niewiele si\u0119 zmienia.\n<\/p>\n
\nModivo zwi\u0119kszy\u0142o przychody o 3% do 3,046 mld z\u0142 i po raz pierwszy przekroczy\u0142o 3 mld z\u0142 sprzeda\u017cy. EBITDA wynios\u0142a jednak 340 mln z\u0142 wobec 393,6 mln z\u0142 oczekiwanych przez rynek
\nOrlen wypracowa\u0142 w II kwartale 13,9 mld z\u0142 skorygowanej EBITDA LIFO wobec 9,02 mld z\u0142 rok wcze\u015bniej. Kurs pozostaje jednak w okolicach 150 z\u0142, a poziom 145 z\u0142 jest obecnie kluczowym wsparciem
\nWi\u0119cej ciekawych i interesuj\u0105cych artyku\u0142\u00f3w znajdziesz na Comparic.pl<\/a><\/p>\n<\/a>\n<\/p>\n<\/a>\n<\/p>\n<\/a>\n<\/p>\n<\/a>\n<\/p>\n