{"id":630015,"date":"2026-08-18T12:12:24","date_gmt":"2026-08-18T12:12:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/630015\/"},"modified":"2026-08-18T12:12:24","modified_gmt":"2026-08-18T12:12:24","slug":"knf-nalozyla-wysokie-kary-na-pko-bp-chodzi-o-lokaty-strukturyzowane-przed-ktorymi-ostrzegalismy-analizy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/630015\/","title":{"rendered":"KNF na\u0142o\u017cy\u0142a wysokie kary na PKO BP. Chodzi o lokaty strukturyzowane, przed kt\u00f3rymi ostrzegali\u015bmy | Analizy"},"content":{"rendered":"

Komisja Nadzoru Finansowego poinformowa\u0142a o na\u0142o\u017ceniu wielomilionowej kary na PKO BP. Powodem by\u0142o oferowanie przez bank lokat strukturyzowanych w spos\u00f3b nieprawid\u0142owy. Lokaty strukturyzowane to specyficzny rodzaj lokat, z kt\u00f3rego nie powinny korzysta\u0107 osoby nieposiadaj\u0105ce odpowiedniej wiedzy.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

17 sierpnia w godzinach popo\u0142udniowych na stronie KNF.gov.pl opublikowana zosta\u0142a tre\u015b\u0107 komunikatu dotycz\u0105cego na\u0142o\u017cenia na PKO BP kar pieni\u0119\u017cnych o \u0142\u0105cznej wysoko\u015bci 47,5 mln z\u0142.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Najwy\u017csza z kar, w wysoko\u015bci 26 mln z\u0142, zosta\u0142a na\u0142o\u017cona \u201eza dzia\u0142anie w spos\u00f3b nierzetelny, nieprofesjonalny i niezgodny z najlepiej poj\u0119tymi interesami klient\u00f3w poprzez nieinformowanie klient\u00f3w o istniej\u0105cych konfliktach interes\u00f3w zwi\u0105zanych ze \u015bwiadczeniem us\u0142ug w odniesieniu do lokat strukturyzowanych na rzecz tych klient\u00f3w\u201d.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Pozosta\u0142e kary r\u00f3wnie\u017c dotycz\u0105 lokat strukturyzowanych oraz niedope\u0142nienia nale\u017cytych obowi\u0105zk\u00f3w zwi\u0105zanych z ich oferowaniem, co dzia\u0142a\u0142o na szkod\u0119 klient\u00f3w PKO BP.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n


\n
\n
\n <\/p>\n

Z komunikatu KNF ws. kary dla PKO BP<\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Bank naruszy\u0142 przepisy dotycz\u0105ce obowi\u0105zk\u00f3w informacyjnych wobec klienta okre\u015blonych w \u00a7 20 ust. 1 rozporz\u0105dzenia Ministra Finans\u00f3w oraz nie zidentyfikowa\u0142 dw\u00f3ch rodzaj\u00f3w konflikt\u00f3w interes\u00f3w wyst\u0119puj\u0105cych w dzia\u0142alno\u015bci Banku.<\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0
Pierwszy dotyczy\u0142 sprzeczno\u015bci mi\u0119dzy interesem Banku a obowi\u0105zkiem dzia\u0142ania przez ten bank w spos\u00f3b rzetelny, z uwzgl\u0119dnieniem najlepiej poj\u0119tego interesu klienta tego banku. W interesie Banku by\u0142o minimalizowanie koszt\u00f3w zakupu opcji stanowi\u0105cej instrument pochodny wbudowany w lokat\u0119, kt\u00f3ry by\u0142 rzeczywistym kosztem dla Banku z tytu\u0142u oferowania klientom lokat strukturyzowanych. <\/p>\n

W trakcie opracowywania lokaty strukturyzowanej Bank stosowa\u0142 tzw. \u201ewsp\u00f3\u0142czynnik partycypacji\u201d, kt\u00f3ry okre\u015bla\u0142 stosunek nomina\u0142u opcji i nomina\u0142u depozyt\u00f3w zebranych na lokat\u0119 strukturyzowan\u0105 od klient\u00f3w. Podej\u015bcie zak\u0142adaj\u0105ce minimalizacj\u0119 koszt\u00f3w zakupu opcji, poprzez przyj\u0119cie ni\u017cszego od 100% wsp\u00f3\u0142czynnika partycypacji, by\u0142o r\u00f3wnoznaczne z pogorszeniem warunk\u00f3w wyp\u0142aty odsetek z lokaty strukturyzowanej dla klienta. Obni\u017cenie kosztu zakupu opcji mia\u0142o ka\u017cdorazowo wp\u0142yw na kwot\u0119 mar\u017cy uzyskiwan\u0105 przez Bank, wed\u0142ug zasady: ni\u017cszy koszt zakupu opcji na rynku mi\u0119dzybankowym, to wy\u017csza kwota mar\u017cy dla Banku, i odwrotnie: wy\u017csza kwota przeznaczona na zakup opcji, to ni\u017csza kwota mar\u017cy uzyskanej przez Bank. <\/p>\n

Drugi konflikt interes\u00f3w odnosi\u0142 si\u0119 do sprzeczno\u015bci mi\u0119dzy interesami klient\u00f3w z segment\u00f3w bankowo\u015bci osobistej i prywatnej, w stosunku do klient\u00f3w bankowo\u015bci podstawowej, kt\u00f3rzy otrzymywali korzystniejsze warunki lokat strukturyzowanych w zakresie wyp\u0142aty gwarantowanej (tzw. rabat) w przypadku dotkni\u0119cia bariery, jak r\u00f3wnie\u017c wy\u017cszy poziom wsp\u00f3\u0142czynnika partycypacji.<\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Konflikty interes\u00f3w wp\u0142ywa\u0142y jednocze\u015bnie na mar\u017ce pobierane przez Bank, jak i na odsetki oferowane klientom. Sytuacje te nie stanowi\u0142yby podstawy do zg\u0142aszania zastrze\u017ce\u0144, o ile konflikty interes\u00f3w by\u0142yby w\u0142a\u015bciwie zarz\u0105dzane. Organizacja Banku oraz regulacje wewn\u0119trzne nie zapewnia\u0142y jednak tego, \u017ce w przypadku zaistnienia konfliktu interes\u00f3w nie dojdzie do naruszenia interes\u00f3w klienta. Bank nie ujawni\u0142 klientom tych konflikt\u00f3w interes\u00f3w.\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Wi\u0119cej w pe\u0142nej tre\u015bci komunikatu opublikowanej na stronie KNF.gov.pl<\/a>.<\/p>\n


\n
\n
\n <\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

KNF zwr\u00f3ci\u0142a tak\u017ce uwag\u0119 na to, \u017ce lokaty strukturyzowane by\u0142y przez PKO BP oferowane bez uprzedniego wype\u0142nieni ankiety badaj\u0105cej zgodno\u015b\u0107 oferowanego produktu z potrzebami i poziomem wiedzy klient\u00f3w.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\u2013 Bank jest zobowi\u0105zany do rekomendowania, oferowania, zawierania lub umo\u017cliwiania zawarcia umowy lokaty strukturyzowanej zgodnie z grup\u0105 docelow\u0105. W okresie naruszenia cz\u0119\u015b\u0107 klient\u00f3w zawiera\u0142a umowy lokaty strukturyzowanej bez uprzedniego wype\u0142nienia ankiety badaj\u0105cej zgodno\u015b\u0107 oferowanych lokat strukturyzowanych z ustalonymi grupami docelowymi. Bank nie zbada\u0142 wi\u0119c, czy umowy lokaty strukturyzowanej by\u0142y oferowane klientom kt\u00f3rych potrzebom, cechom i celom ta lokata odpowiada\u0142a. Powodowa\u0142o to powstanie ryzyka nabywania lokat strukturyzowanych przez osoby, kt\u00f3rych wiedza, do\u015bwiadczenie, sytuacja finansowa lub tolerancja ryzyka by\u0142y niezgodne z okre\u015blon\u0105 przez Bank grup\u0105 docelow\u0105 \u2013 stwierdza KNF.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\ud83d\udfe2 Zobacz te\u017c: XTB, CFD i s\u0142o\u0144 w pokoju. 3 pomys\u0142y na to, jak rozwi\u0105za\u0107 problem, kt\u00f3rego wiele os\u00f3b nie zauwa\u017ca [Opinia]<\/a><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Decyzja KNF nie jest prawomocna, wobec czego PKO BP przys\u0142uguje prawo do odwo\u0142ania si\u0119. Z komunikatu banku wynika, \u017ce taki krok zostanie podj\u0119ty.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\u201eDecyzja KNF dotyczy historycznych spraw zwi\u0105zanych z lokatami strukturyzowanymi z gwarancj\u0105 kapita\u0142u z lat 2021-2023. Produkty obj\u0119te post\u0119powaniem stanowi\u0142y ok. 1 proc. warto\u015bci wszystkich produkt\u00f3w inwestycyjnych PKO Banku Polskiego. Kwestie, kt\u00f3rych dotyczy decyzja zosta\u0142y ju\u017c dostosowane do oczekiwa\u0144 nadzoru. Nie zgadzamy si\u0119 ze stanowiskiem KNF i skorzystamy z przys\u0142uguj\u0105cych nam \u015brodk\u00f3w prawnych\u201d \u2013 czytamy w odpowiedzi PKO BP publikowanej przez media<\/a>.<\/p>\n

Lokaty strukturyzowane: nie dla ka\u017cdego, nie dla pocz\u0105tkuj\u0105cych<\/p>\n

Lokatom strukturyzowanym po\u015bwi\u0119cili\u015bmy jeden z poradnik\u00f3w zamieszczonych w ABC Inwestora<\/a>, w sekcji Edukacja<\/a>:<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Poradnik SII: Lokaty strukturyzowane: oszcz\u0119dzanie i inwestowanie w jednym, z jednym du\u017cym \u201eale\u201d<\/a><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Co ciekawe, przyk\u0142ady opisane w poradniku pochodzi\u0142y z oferty PKO BP.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n


\n
\n
\n <\/p>\n

Fragment poradnika SII o lokatach strukturyzowanych<\/a><\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

Je\u017celi mimo wszystkich opisanych powy\u017cej zastrze\u017ce\u0144 jeste\u015bmy przekonani, \u017ce chcemy zainwestowa\u0107 w lokat\u0119 strukturyzowan\u0105, w\u00f3wczas otwiera si\u0119 przed nami konieczno\u015b\u0107 wykonania kilku czynno\u015bci. Zdani b\u0119dziemy g\u0142\u00f3wnie na siebie, poniewa\u017c mnogo\u015b\u0107 warunk\u00f3w, kt\u00f3rymi mog\u0105 charakteryzowa\u0107 si\u0119 lokaty strukturyzowane sprawia, \u017ce nie s\u0105 one uwzgl\u0119dniane w internetowych rankingach i por\u00f3wnywarkach lokat, a recenzje konkretnych produkt\u00f3w (na blogach czy forach finansowych) pojawiaj\u0105 si\u0119 dosy\u0107 rzadko.<\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n


\n
\nPo pierwsze: trzeba znale\u017a\u0107 banki oferuj\u0105ce lokaty strukturyzowane (nie wszystkie instytucje maj\u0105 ten produkt w ofercie)
\nPo drugie: nale\u017cy dok\u0142adnie zapozna\u0107 si\u0119 z warunkami konkretnych lokat (istotnie mog\u0105 si\u0119 r\u00f3\u017cni\u0107 nawet produkty oferowane przez jeden bank)
\nPo trzecie: nale\u017cy dokona\u0107 por\u00f3wnania mi\u0119dzy poszczeg\u00f3lnymi wariantami lokat, pami\u0119taj\u0105c, by sprowadzi\u0107 potencjalny zysk do wsp\u00f3lnego mianownika (przede wszystkim por\u00f3wnywa\u0107 zysk w jednej mierze, np. w skali roku, a tak\u017ce oczekiwa\u0107 wy\u017cszego zysku za wy\u017cszy poziom ryzyka)
\nPo czwarte: nie inwestuj w lokat\u0119 strukturyzowan\u0105 wszystkich swoich oszcz\u0119dno\u015bci ani \u015brodk\u00f3w, kt\u00f3re maj\u0105 stanowi\u0107 Twoj\u0105 finansow\u0105 poduszk\u0119 bezpiecze\u0144stwa (powodem jest kosztowna mo\u017cliwo\u015b\u0107 wycofania \u015brodk\u00f3w).
\nPo pi\u0105te i najwa\u017cniejsze: je\u015bli s\u0105dzisz, \u017ce (nadal) nie rozumiesz na czym polega lokata strukturyzowana, odpu\u015b\u0107 sobie inwestowanie w ten produkt. W my\u015bl zasady \u201einwestuj tylko w to, co rozumiesz\u201d
\n <\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

\ud83d\udd34 Nigdy nie podejmuj decyzji inwestycyjnych pod naciskiem sprzedawc\u00f3w. To twoje pieni\u0105dze i z ka\u017cd\u0105 decyzj\u0105 inwestycyjn\u0105 powiniene\u015b czu\u0107 si\u0119 komfortowo, znaj\u0105c wszystkie zalety i wady danego rozwi\u0105zania.<\/p>\n

<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n


\n
\n
\n <\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Autor artyku\u0142u<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n


\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\tMicha\u0142 \u017bu\u0142awi\u0144ski<\/a>, redaktor SII
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\"Micha\u0142
\n\t\t\t\t\t\t\t<\/a> \n\t\t\t\t\t\t<\/p>\n

W latach 2012-2021 zwi\u0105zany z redakcj\u0105 Bankier.pl, w kt\u00f3rej odpowiada\u0142 za obszar Rynki. Od 2022 r. redaktor w Stowarzyszeniu Inwestor\u00f3w Indywidualnych. Autor licznych artyku\u0142\u00f3w i analiz dotycz\u0105cych g\u0142\u00f3wnie rynk\u00f3w finansowych, gospodarki oraz dzia\u0142alno\u015bci bank\u00f3w centralnych. Laureat nagrody specjalnej NBP w konkursie dla dziennikarzy ekonomicznych im. W\u0142adys\u0142awa Grabskiego.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Komisja Nadzoru Finansowego poinformowa\u0142a o na\u0142o\u017ceniu wielomilionowej kary na PKO BP. Powodem by\u0142o oferowanie przez bank lokat strukturyzowanych…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":630016,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[52122],"tags":[30642,22883,6010,752,42,38,40,39,41],"class_list":["post-630015","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-pko-bank-polski","tag-knf","tag-newsroom","tag-pko-bank-polski","tag-pko-bp","tag-pl","tag-poland","tag-polish","tag-polska","tag-polski"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/117116452590711941","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/630015","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=630015"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/630015\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/630016"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=630015"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=630015"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=630015"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}