{"id":637404,"date":"2026-08-21T16:22:24","date_gmt":"2026-08-21T16:22:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/637404\/"},"modified":"2026-08-21T16:22:24","modified_gmt":"2026-08-21T16:22:24","slug":"fundusze-tna-szorty-na-jsw-oraz-pepco-na-dino-i-kghm-prawie-15-mld-obrotu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/637404\/","title":{"rendered":"Fundusze tn\u0105 szorty na JSW oraz Pepco. Na Dino i KGHM prawie 1,5 mld obrotu"},"content":{"rendered":"

W czasie pi\u0105tkowej sesji inwestorzy z entuzjazmem przyj\u0119li
\nm.in. lepsze od oczekiwa\u0144 wyniki finansowe detalicznego giganta Dino oraz
\nhistoryczn\u0105 decyzj\u0119 agencji S&P DJI o awansie Polski do grona rynk\u00f3w
\nrozwini\u0119tych. Cieniem na nastrojach po\u0142o\u017cy\u0142y si\u0119 jednak rz\u0105dowe zapowiedzi
\ndrastycznego podniesienia podatku CIT dla sektora energetycznego i paliwowego.
\nWarto zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na kilka najnowszych zmian w rejestrze kr\u00f3tkiej sprzeda\u017cy KNF.\n<\/p>\n

\"Fundusze\"Funduszefot. Robert Gardzi\u0144ski \/ \/\u00a0FORUM<\/p>\n

G\u0142\u00f3wny indeks WIG20 wzr\u00f3s\u0142 o 0,45 proc. do poziomu 3\u00a0995,19
\npkt., cho\u0107 przez pierwsz\u0105 po\u0142ow\u0119 sesji znajdowa\u0142 si\u0119 powy\u017cej psychologicznej
\nbariery 4.000 pkt. Szeroki \u00a0WIG
\nzwy\u017ckowa\u0142 o 0,46 proc. do 151\u00a0611,92 pkt. W\u015br\u00f3d \u015brednich i ma\u0142ych
\nsp\u00f3\u0142ek mWIG40 zyska\u0142 0,33 proc. (10\u00a0559,83 pkt.), z kolei sWIG80
\nwzr\u00f3s\u0142 o 0,66 proc. (31 727 pkt.). Obroty na WIG si\u0119gn\u0119\u0142y 3,15 mld z\u0142, z
\nczego 2,72 mld z\u0142 dotyczy\u0142o sp\u00f3\u0142ek z WIG20, z tym \u017ce ponad 910 mln z\u0142
\nwygenerowa\u0142 obr\u00f3t akacjami KGHM, a 437,5 mln z\u0142 do\u0142o\u017cy\u0142 handel na Dino. Ponad
\n200 mln z\u0142 przekroczono na akcjach PKO i Orlenu.<\/p>\n

<\/p>\n

Rzut oka na otoczenie ka\u017ce zauwa\u017cy\u0107, \u017ce dalej by\u0142o niespokojnie
\nna ameryka\u0144skim rynku d\u0142ugu. Chocia\u017c przez wi\u0119kszo\u015b\u0107 dnia wydawa\u0142 si\u0119 \u017ce zawirowania
\nuleg\u0142y wyciszeniu bo m.in. rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA
\nspad\u0142a w ci\u0105gu dnia do 4,65%, po osi\u0105gni\u0119ciu dzie\u0144 wcze\u015bniej 4,75%. To po
\npo\u0142udniu zn\u00f3w widoczna by\u0142a wyprzeda\u017c obligacji wobec czego rentowno\u015bci 10-latek
\nwr\u00f3ci\u0142y do poziomu 4,73%. Mimo to zyskiwa\u0142o z\u0142oto, dro\u017cej\u0105ce do najwy\u017cszego poziomu
\nod 3 miesi\u0119cy.
W momencie zamkni\u0119cia sesji w Warszawie zachodnioeuropejskie parkiety \u015bwieci\u0142y
\nna zielono: niemiecki DAX zyskiwa\u0142 0,5 proc., francuski CAC 40 r\u00f3s\u0142 o
\n0,4 proc., a brytyjski FTSE 100 szed\u0142 w g\u00f3r\u0119 o 0,7 proc. <\/p>\n

Na Wall
\nStreet indeks S&P 500 r\u00f3s\u0142 o 0,35 proc., natomiast technologiczny Nasdaq
\nzyskiwa\u0142 0,2 proc. By\u0142o to jednak
\nmniej ni\u017c zaraz po starcie handlu w USA, kiedy pojawi\u0142y si\u0119 lepsze od
\nprognoz dane makroekonomiczne: sierpniowy indeks PMI composite w USA wyni\u00f3s\u0142
\n56,0 pkt. (wobec konsensusu 54,0 pkt.).<\/p>\n

\"Wakacje<\/a>
\nPolska rynkiem rozwini\u0119tym wed\u0142ug S&P DJI. Analitycy
\ntonuj\u0105 emocje<\/p>\n

Kluczowym impulsem poranka na GPW by\u0142a wiadomo\u015b\u0107, \u017ce S&P
\nDow Jones Indices zdecydowa\u0142 o zmianie klasyfikacji Polski<\/a> z rynku
\nwschodz\u0105cego na rynek rozwini\u0119ty ze skutkiem we wrze\u015bniu 2027 roku. Rynkowi
\neksperci zwracaj\u0105 jednak uwag\u0119 na ch\u0142odn\u0105 kalkulacj\u0119 dotycz\u0105c\u0105 realnych
\nprzep\u0142yw\u00f3w kapita\u0142owych.<\/p>\n

Zdaniem Paw\u0142a Wieprzowskiego, zarz\u0105dzaj\u0105cego funduszami PKO
\nTFI, wp\u0142yw na rynek reklasyfikacji Polski przez S&P DJI z koszyka rynk\u00f3w
\nrozwijaj\u0105cych si\u0119 do rozwini\u0119tych we wrze\u015bniu 2027 roku pod k\u0105tem ewentualnych
\nprzep\u0142yw\u00f3w netto kapita\u0142u b\u0119dzie umiarkowany. <\/p>\n

„Najwa\u017cniejsze z punktu widzenia rynku akcji s\u0105 indeksy
\nMSCI i FTSE. Z kolei benchmarki S&P DJI s\u0105 bardzo istotne dla inwestor\u00f3w
\nskupiaj\u0105cych si\u0119 na ameryka\u0144skim rynku kapita\u0142owym, ale w mniejszym stopniu dla
\ntych inwestuj\u0105cych globalnie\u201d \u2013 zauwa\u017cy\u0142 zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami PKO TFI. <\/p>\n

\u201eW okresie ostatnich 16 lat S&P DJI doda\u0142 do koszyka
\nrynk\u00f3w rozwini\u0119tych jedynie Izrael we wrze\u015bniu 2010 r. i wtedy nie mia\u0142o to istotnego
\nwp\u0142ywu na wolumeny na lokalnej gie\u0142dzie. (\u2026) Ewentualnym czynnikiem ryzyka
\nzwi\u0105zanego z t\u0105 reklasyfikacj\u0105 jest niska waga, jak\u0105 Polska mo\u017ce mie\u0107 w
\nindeksie rynk\u00f3w rozwini\u0119tych S&P DJI (0,15 proc. wed\u0142ug wylicze\u0144 samego
\ndostarczyciela indeks\u00f3w), co stwarza niebezpiecze\u0144stwo tego, \u017ce niekt\u00f3rzy
\nzarz\u0105dzaj\u0105cy globalnymi funduszami mog\u0105 po\u015bwi\u0119ci\u0107 mniej czasu na analiz\u0119
\npolskich sp\u00f3\u0142ek” – powiedzia\u0142 Pawe\u0142 Wieprzowski, zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami
\nPKO TFI.<\/p>\n

Dino bryluje w WIG20, Orlen i energetyka pod presj\u0105 CIT-u<\/p>\n

Liderem dzisiejszych wzrost\u00f3w w indeksie blue chip\u00f3w zosta\u0142y
\nakcje Dino Polska (+7,11% do 34,78 z\u0142). Detalista pobi\u0142 rynkowy
\nkonsensus, wykazuj\u0105c w II kwartale 2026 r. 400,1 mln z\u0142 zysku netto oraz
\n9,53 mld z\u0142 przychod\u00f3w (+10,5% rdr). Zarz\u0105d zapowiedzia\u0142 stopniow\u0105
\npopraw\u0119 sprzeda\u017cy LFL w II p\u00f3\u0142roczu.<\/p>\n

Przy wspomnianych obrotach tak\u017ce skal\u0105 wzrost\u00f3w wyr\u00f3\u017cni\u0142 si\u0119
\nKGHM (+2,98%), odrabiaj\u0105cy straty po serii spadkowych sesji. Solidnie
\nwygl\u0105da\u0142y tak\u017ce CD Projekt (+1,29%) oraz Kruk (+1,29%). W sektorze
\nbankowym wi\u0119ksza liczba wzrost\u00f3w w\u015br\u00f3d najwi\u0119kszych sp\u00f3\u0142ek. Pod kresk\u0105 znalaz\u0142
\nsi\u0119 Pekao (-1,83%) oraz mBank (-0,04%), ale zyska\u0142y PKO BP (+0,23%), Alior
\n(0,04%) oraz Erste (0,94%). Wyra\u017ane spadki zanotowa\u0142y z kolei Orlen
\n(-2,2%) oraz Tauron (-1,0%) \u2013 jedyne zni\u017ckuj\u0105ce sp\u00f3\u0142ki w WIG20. <\/p>\n

Przecena to reakcja na rz\u0105dowe za\u0142o\u017cenia ustawy podnosz\u0105cej stawk\u0119
\nCIT dla najwi\u0119kszych firm energetycznych i paliwowych z 19 proc. do 30 proc.
\nw 2027 roku. Wed\u0142ug szacunk\u00f3w analityk\u00f3w Erste Group zmiana ta mo\u017ce obni\u017cy\u0107
\nzyski tych podmiot\u00f3w w latach 2027\u20132029 odpowiednio o 14, 9 i 5 proc. Ucierpia\u0142y
\nTauron (-2,02%), Orlen (-1,83%), i znacznie mniej PGE (-0,1%).<\/p>\n

Ko\u0144cz\u0105c przegl\u0105d zmian kurs\u00f3w sp\u00f3\u0142ek z WIG20 sprawd\u017amy
\njeszcze najnowsz\u0105 aktualizacj\u0119 rejestru kr\u00f3tkiej sprzeda\u017cy KNF z 21 sierpnia
\n2026 r. (z dat\u0105 obliczenia pozycji na 20 sierpnia), kt\u00f3ra przynios\u0142a wyra\u017ane ograniczenie
\nkr\u00f3tkich pozycji ze strony zagranicznych funduszy. Fundusz Marshall Wace LLP
\nzmniejszy\u0142 pozycj\u0119 kr\u00f3tk\u0105 o 0,10 p.p. do 0,59%, kontynuuj\u0105c trend
\nstopniowego wycofywania si\u0119 z shorta na Pepco
\n(+1,25). Na przeciwnym biegunie znalaz\u0142 si\u0119 fundusz Qube Research &
\nTechnologies Limited, kt\u00f3ry\u00a0na Modivo (+0,87%)\u00a0podbi\u0142 swoj\u0105 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 o 0,04 p.p. do
\npoziomu 0,83%.<\/p>\n

Szeroki rynek: realizacja zysk\u00f3w na Benefit Systems,
\nmniej short\u00f3w na JSW<\/p>\n

Przechodz\u0105c p\u0142ynnie
\ndo sp\u00f3\u0142ek z mWIG40 warto zwa\u017cy\u0107, \u017ce pozycj\u0119 na spadek kursu JSW (3,39%) zmniejszy\u0142y
\ndwa fundusze \u2013 Numeric Investors LLC obni\u017cy\u0142 pozycj\u0119 o 0,06 p.p. do
\n1,14%, a Arrowstreet Capital stopi\u0142 sw\u00f3j udzia\u0142 o 0,02 p.p. do
\n0,59%. Co mo\u017ce mie\u0107 zwi\u0105zek z ostatnim dynamicznym odbiciem cen w\u0119gla
\nkoksuj\u0105cego na \u015bwiatowych rynkach. To gatunek w\u0119gla, kt\u00f3ry jest jednym z
\npodstawowych surowc\u00f3w w procesie produkcji stali. Wzrost cen by\u0142 wynikiem
\nwolniejszego uruchamiania nowych kopalni, wy\u017cszych cen spowodowanych wojn\u0105 z
\nIranem, zak\u0142\u00f3ce\u0144 w dostawach od g\u0142\u00f3wnego producenta, Australii, a tak\u017ce\u00a0\u015bmiertelnej
\neksplozji w kopalni w\u0119gla\u00a0w chi\u0144skiej prowincji Shanxi. Obecnie jego cena
\nprzekracza 233 USD\/t. <\/p>\n

Ponadto w indeksie mWIG40 niez\u0142\u0105 dynamik\u0105 wykaza\u0142 si\u0119 Polimex
\nMostostal (+3,61%), a w \u015bcis\u0142ej czo\u0142\u00f3wce znalaz\u0142y si\u0119 r\u00f3wnie\u017c AssecoSEE (+3,45%), Creotech
\nInstruments (+2,68%). Najs\u0142abiej wypad\u0142 Benefit Systems (-3,23%),
\ngdzie inwestorzy przyst\u0105pili do realizacji zysk\u00f3w po trwaj\u0105cym od marca rajdzie
\n(+68%), ignoruj\u0105c bardzo dobre wyniki finansowe za II kwarta\u0142 (222,2 mln z\u0142
\nzysku netto j.d.).<\/p>\n

<\/p>\n

Publikacja zawiera linki afiliacyjne.<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o:<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"W czasie pi\u0105tkowej sesji inwestorzy z entuzjazmem przyj\u0119li m.in. lepsze od oczekiwa\u0144 wyniki finansowe detalicznego giganta Dino oraz…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":637405,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[52249],"tags":[857,41997,42,38,40,39,41],"class_list":["post-637404","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-dino-polska","tag-dino","tag-dino-polska","tag-pl","tag-poland","tag-polish","tag-polska","tag-polski"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/117134423506032865","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/637404","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=637404"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/637404\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/637405"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=637404"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=637404"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=637404"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}