{"id":71274,"date":"2025-10-27T18:10:11","date_gmt":"2025-10-27T18:10:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/71274\/"},"modified":"2025-10-27T18:10:11","modified_gmt":"2025-10-27T18:10:11","slug":"analitycy-spodziewaja-sie-po-xtb-najnizszego-zysku-od-dwoch-lat-puls-biznesu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/71274\/","title":{"rendered":"Analitycy spodziewaj\u0105 si\u0119 po XTB najni\u017cszego zysku od dw\u00f3ch lat – Puls Biznesu"},"content":{"rendered":"

Kurs XTB opad\u0142 – od szczytu z 13 maja (90,2 z\u0142) dzieli go prawie 25 proc. Opad\u0142 te\u017c entuzjazm dotycz\u0105cy wysoko\u015bci zysk\u00f3w. Co kwarta\u0142 budz\u0105 one du\u017ce emocje i nie inaczej jest tym razem, cho\u0107 po rozczarowaniu, jakim by\u0142y rezultaty za II kwarta\u0142 2025 r., w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych obaw jest wi\u0119cej ni\u017c nadziei na niespodziank\u0119.<\/p>\n

Broker osi\u0105gn\u0105\u0142 w II kwartale 216,1 mln z\u0142 zysku netto, o 12 proc. mniej od oczekiwa\u0144 analityk\u00f3w, a przychody odbiega\u0142y o 7 proc. od konsensu prognoz. Kurs zareagowa\u0142 spadkiem o 6,6 proc. do 70,12 z\u0142. Obecnie jest jeszcze 3 proc. ni\u017cej.<\/p>\n

Konsens prognoz wynik\u00f3w XTB w III kwartale 2025 r.<\/p>\n

Po sesji 28 pa\u017adziernika XTB przedstawi wst\u0119pne wyniki za III kwarta\u0142. Mediana prognoz analityk\u00f3w to 507 mln z\u0142 przychod\u00f3w, 180 mln z\u0142 zysku operacyjnego i 156 mln z\u0142 zysku nettto. Ta ostatnia pozycja to niemal o jedn\u0105 czwart\u0105 mniej ni\u017c przed rokiem i najni\u017cszy wynik od III kwarta\u0142u 2023 r. W\u00f3wczas zysk netto wyni\u00f3s\u0142 121 mln z\u0142, a przychody 273 mln z\u0142. Broker mia\u0142 wtedy ponad trzy razy mniej aktywnych klient\u00f3w.<\/p>\n

Prognozy poszczeg\u00f3lnych ekspert\u00f3w wyj\u0105tkowo si\u0119 r\u00f3\u017cni\u0105. R\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy najwy\u017csz\u0105 a najni\u017csz\u0105 progoz\u0105 wynosi a\u017c 110 mln z\u0142. W ostatnich czterech kwarta\u0142ach nie by\u0142o to wi\u0119cej ni\u017c 46 mln z\u0142. Natomiast r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy najwy\u017csz\u0105 a najni\u017csz\u0105 prognoz\u0105 przychod\u00f3w to 117,4 mln z\u0142.<\/p>\n

Okiem optymisty, okiem pesymisty<\/p>\n

Analitycy z BM PKO BP, kt\u00f3rzy s\u0105 autorami najwy\u017cszej z prognoz zysku, spodziewaj\u0105 si\u0119 190,5 mln z\u0142 zysku netto. Szacuj\u0105, \u017ce liczba nowych klient\u00f3w zdobytych w III kwartale wynios\u0142a a\u017c 220 tys. By\u0142oby to o ponad 50 tys. wi\u0119cej ni\u017c w II kwartale i dwa razy wi\u0119cej ni\u017c w analogicznym okresie 2024 r. Nie zak\u0142adaj\u0105 przy tym, by wyniki – tak jak w ostatnich dw\u00f3ch kwarta\u0142ach – zosta\u0142y obci\u0105\u017cone ujemnymi r\u00f3\u017cnicami kursowymi. Wr\u0119cz przeciwnie – spodziewaj\u0105 si\u0119, \u017ce sp\u00f3\u0142ka zanotuje niewielki zysk.<\/p>\n

Analitycy z BM Pekao, kt\u00f3rzy umie\u015bcili XTB na li\u015bcie potencjalnych negatywnych zaskocze\u0144, prognozuj\u0105 zaledwie 80 mln z\u0142 zysku netto sp\u00f3\u0142ki w II kwartale i niespe\u0142na 390 mln z\u0142 zysku netto. Liczb\u0119 nowych klient\u00f3w szacuj\u0105 na 178 tys., czyli w \u015brodku przedzia\u0142u celu zarz\u0105du (150-210 tys.). Kluczem do wyja\u015bnienia relatywnie niskiej prognozy jest rentowno\u015b\u0107 na lota (to jednostka transakcyjna w XTB), szacowana na 163 z\u0142 – o 30 proc. mniej ni\u017c w II kwartale. Dla por\u00f3wnania analitycy PKO BP za\u0142o\u017cyli, \u017ce by\u0142o to 235 z\u0142 na lota.<\/p>\n

Ni\u017csza zmienno\u015b\u0107 nie pomog\u0142a<\/p>\n

Analityk Pekao uwa\u017ca, \u017ce niekorzystnie na wyniki wp\u0142ywa\u0142a relatywnie niska zmienno\u015b\u0107 rynk\u00f3w w III kwartale, co nie sprzyja wynikom z market makingu. Podobnie by\u0142o w II kwartale.<\/p>\n

Mateusz Chrzanowski, analityk Noble Securities, kt\u00f3ry zak\u0142ada niemal 190 mln z\u0142 zysku netto XTB w minionym kwartale, r\u00f3wnie\u017c zak\u0142ada spadek rentowno\u015bci na lota i obrotowo\u015bci klient\u00f3w, ale zwraca uwag\u0119, \u017ce zachowanie indeksu USD100 by\u0142o w III kwartale raczej dobre, do tego we wrze\u015bniu wystrzeli\u0142a cena z\u0142ota. Spadek przychod\u00f3w z CFD (kontrakt\u00f3w na r\u00f3\u017cnice kursowe, kt\u00f3re s\u0105 kluczowe dla przychod\u00f3w sp\u00f3\u0142ki), szacuje na 10 proc.<\/p>\n

Tego dnia wygasa lock-up na akcje nale\u017c\u0105ce do g\u0142\u00f3wnego akcjonariusza XTB. Do XX ZW Investment Group nalezy obecnie 35,78 proc. akcji. Pakiet 5 proc. wart jest oko\u0142o 400 mln z\u0142.<\/p>\n

Maciej Marcinowski z Trigon DM, kt\u00f3rego prognoza znajduje si\u0119 po\u015brodku skrajnych oczekiewa\u0144, zak\u0142ada \u017ce niska zmienno\u015b\u0107 cen surowc\u00f3w w III kwartale – szczeg\u00f3lnie na rynkach surow\u0107\u00f3w (ropa, gaz) – zmniejszy\u0142a udzia\u0142 najbardziej rentownych instrument\u00f3w w ca\u0142kowitym obrocie, co prze\u0142o\u017cy\u0142o si\u0119 na ni\u017csz\u0105 rentowno\u015b\u0107 na lota.<\/p>\n

„Ponadto dominuj\u0105ce d\u0142ugie pozycje klient\u00f3w w metalach szlachetnych prawdopodobnie uniemo\u017cliwi\u0142y sp\u00f3\u0142ce generowanie dodatnich przychod\u00f3w z market makingu w tym kwartale” – dodaje analityk.<\/p>\n

W \u015brod\u0119 o godz. 10 planowana jest konferencja zarz\u0105du XTB.<\/p>\n

\n
\n
\n <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kurs XTB opad\u0142 – od szczytu z 13 maja (90,2 z\u0142) dzieli go prawie 25 proc. Opad\u0142 te\u017c…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":71275,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[113,112,42,38,40,39,41],"class_list":{"0":"post-71274","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-biznes","9":"tag-business","10":"tag-pl","11":"tag-poland","12":"tag-polish","13":"tag-polska","14":"tag-polski"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115447478626278148","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71274","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=71274"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/71274\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/71275"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=71274"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=71274"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=71274"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}