\nWed\u0142ug nich nie\u00a0wida\u0107 wi\u0119kszych zagro\u017ce\u0144, kt\u00f3re grozi\u0142yby wypchni\u0119ciem inflacji poza g\u00f3rny przedzia\u0142 dopuszczalnych odchyle\u0144, i\u00a0bie\u017c\u0105cy rok zako\u0144czymy z\u00a0inflacj\u0105 nieznacznie poni\u017cej 3\u00a0proc.
\n<\/p>\n
Ceny \u017cywno\u015bci wp\u0142yn\u0119\u0142y na\u00a0odczyt inflacji <\/p>\n
Eksperci: Perspektywy dla\u00a0Polski pozostaj\u0105 stabilne<\/p>\n
\n„Szybki szacunek inflacji CPI za\u00a0pa\u017adziernik<\/a> uplasowa\u0142 si\u0119 nieco poni\u017cej konsensusu prognoz (2,8 proc. r\/r wobec spodziewanych 2,9 proc. r\/r). Oznacza to\u00a0powr\u00f3t inflacji do\u00a0warto\u015bci z\u00a0czerwca ub.r. Najwi\u0119ksz\u0105 niespodziank\u0119 zafundowa\u0142a nam jednak inflacja bazowa, obni\u017caj\u0105c si\u0119 z\u00a03,2 proc. r\/r we\u00a0wrze\u015bniu a\u017c\u00a0do\u00a02,9 proc. r\/r w\u00a0pa\u017adzierniku. Dzisiejszy odczyt naszym zdaniem przes\u0105dza o\u00a0obni\u017cce st\u00f3p procentowych na\u00a0listopadowym posiedzeniu RPP” \u2013\u00a0czytamy w\u00a0komentarzu do\u00a0danych GUS.
\n<\/p>\n
\nW poprzednim miesi\u0105cu to\u00a0ceny \u017cywno\u015bci sta\u0142y za\u00a0niespodziank\u0105 ni\u017cszego odczytu inflacji.
\n<\/p>\n
\n„S\u0142usznie zrzucili\u015bmy to\u00a0wtedy na\u00a0karb wy\u017cszej zmienno\u015bci w\u00a0sezonowych miesi\u0105cach pojawiania si\u0119 na\u00a0rynku nowych owoc\u00f3w i\u00a0warzyw. We\u00a0wrze\u015bniu sta\u0142y za\u00a0tym g\u0142\u00f3wnie jab\u0142ka, kt\u00f3rych ceny wed\u0142ug GUS spad\u0142y w\u00a0jeden miesi\u0105c o\u00a015 proc. W\u00a0pa\u017adzierniku ceny \u017cywno\u015bci i\u00a0napoj\u00f3w bezalkoholowych pozosta\u0142y na\u00a0poziomie z\u00a0poprzedniego miesi\u0105ca (0 proc. m\/m), co\u00a0jest wynikiem ponownie ni\u017cszym od\u00a0sugerowanego przez wzorzec sezonowo\u015bci. W\u00a0pa\u017adzierniku sytuacja z\u00a0poprzedniego miesi\u0105ca (zmienno\u015b\u0107 cen owoc\u00f3w i\u00a0warzyw) mog\u0142a si\u0119 powt\u00f3rzy\u0107, ale\u00a0na\u00a0potwierdzenie tej hipotezy przyjdzie nam poczeka\u0107 do\u00a0publikacji finalnego odczytu (w po\u0142owie listopada), gdzie dowiemy si\u0119 o\u00a0szczeg\u00f3\u0142ach jego struktury. W\u00a0por\u00f3wnaniu do\u00a0roku ubieg\u0142ego ceny \u017cywno\u015bci by\u0142y wy\u017csze o\u00a03,4 proc.” \u2013\u00a0czytamy dalej.
\n<\/p>\n
\nZ kolei ceny no\u015bnik\u00f3w energii wzros\u0142y w\u00a0pa\u017adzierniku o\u00a00,6 proc. m\/m, co\u00a0jest prawdopodobnie pok\u0142osiem kontynuacji serii podwy\u017cek cen energii cieplnej, po\u00a0ich odmro\u017ceniu z\u00a0pocz\u0105tkiem II\u00a0p\u00f3\u0142rocza. Do\u00a0ko\u0144ca roku nale\u017cy oczekiwa\u0107 kontynuacji wzrost\u00f3w w\u00a0tej kategorii. Przed\u0142u\u017cenie mro\u017cenia cen pr\u0105du dla\u00a0gospodarstw domowych na\u00a0IV kw. 2025\u00a0r. oddali\u0142o zagro\u017cenie podbicia inflacji z\u00a0tytu\u0142u cen energii. R\u00f3wnie\u017c ceny paliw w\u00a0ostatnich miesi\u0105cach pozostaj\u0105 stabilne \u2013\u00a0w\u00a0pa\u017adzierniku wzros\u0142y jedynie o\u00a01 proc., za\u015b\u00a0w\u00a0skali 12 miesi\u0119cy ich spadek wyni\u00f3s\u0142 1,8 proc., napisali te\u017c analitycy.
\n<\/p>\n
\n„Skoro ceny \u017cywno\u015bci i\u00a0szeroko rozumianej energii by\u0142y zgodne z\u00a0oczekiwaniami, to\u00a0sk\u0105d zaskoczenie o\u00a00,1 pkt proc. wzgl\u0119dem prognoz inflacji w\u00a0uj\u0119ciu rok do\u00a0roku? \u0179r\u00f3de\u0142 niespodzianki upatrujemy w\u00a0inflacji bazowej, kt\u00f3ra \u2013\u00a0zgodnie z\u00a0naszymi wyliczeniami \u2013\u00a0wyhamowa\u0142a z\u00a03,2 proc. r\/r we\u00a0wrze\u015bniu do\u00a0ok. 2,9 proc. r\/r w\u00a0pa\u017adzierniku. Z\u00a0jednej strony to\u00a0spadek wyra\u017anie silniejszy od\u00a0oczekiwa\u0144, z\u00a0drugiej \u2013\u00a0powr\u00f3t na\u00a0poziomy z\u00a02019\u00a0r. Ostatni raz inflacj\u0119 bazow\u0105 z\u00a0'dw\u00f3jk\u0105 z\u00a0przodu’ obserwowali\u015bmy bowiem jeszcze przed wybuchem pandemii, w\u00a0listopadzie 2019\u00a0r. Dzisiejszy odczyt mo\u017ce sugerowa\u0107, \u017ce\u00a0presja p\u0142acowa ulega szybszemu z\u0142agodzeniu, ni\u017c\u00a0mo\u017cna by\u0142o dot\u0105d s\u0105dzi\u0107. Stanowi to\u00a0pozytywny prognostyk dla\u00a0cen us\u0142ug, gdy\u017c w\u00a0sektorze us\u0142ugowym koszty pracy stanowi\u0105 wysoki odsetek ca\u0142kowitych koszt\u00f3w dzia\u0142alno\u015bci” \u2013\u00a0podano w\u00a0komentarzu.
\n<\/p>\n
\nAnalitycy Pekao podsumowuj\u0105, \u017ce\u00a0perspektywy inflacyjne w\u00a0Polsce pozostaj\u0105 stabilne. Nie\u00a0wida\u0107 na\u00a0horyzoncie wi\u0119kszych zagro\u017ce\u0144, kt\u00f3re grozi\u0142yby wypchni\u0119ciem inflacji poza g\u00f3rny przedzia\u0142 dopuszczalnych odchyle\u0144 od\u00a0celu inflacyjnego. Najbli\u017csze miesi\u0105ce min\u0105 nam z\u00a0inflacj\u0105 utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 w\u00a0w\u0105skim przedziale 2,5-3 proc. r\/r. Ze wzgl\u0119du na\u00a0efekt wy\u017cszej bazy odniesienia z\u00a0roku ubieg\u0142ego nieznaczny ruch w\u00a0d\u00f3\u0142 mo\u017cliwy jest w\u00a0listopadzie, ale\u00a0rok 2025 zako\u0144czymy z\u00a0inflacj\u0105 nieznacznie poni\u017cej 3\u00a0proc.
\n<\/p>\n
\n„Najciekawsz\u0105 kwesti\u0105 zaszyt\u0105 w\u00a0dzisiejszym odczycie jest jej wp\u0142yw na\u00a0przysz\u0142otygodniow\u0105 decyzj\u0119 RPP. Z\u00a0jednej strony odczyt nie\u00a0powinien wiele zmieni\u0107 \u2013\u00a0naszym zdaniem Rada obni\u017cy\u0142aby stopy, nawet gdyby pa\u017adziernikowa inflacja uplasowa\u0142a si\u0119 zgodnie z\u00a0prognozami o\u00a00,1 pkt proc. powy\u017cej dzisiejszej figury. Z\u00a0drugiej jednak strony, wyra\u017anie ni\u017csza inflacja bazowa wymazuje w\u00a0zasadzie ca\u0142e ryzyko dot. listopadowej decyzji RPP. W\u00a0obecnej sytuacji, jak r\u00f3wnie\u017c w\u00a0\u015bwietle niekt\u00f3rych wypowiedzi cz\u0142onk\u00f3w RPP, listopadowe ci\u0119cie wydaje si\u0119 by\u0107 pewne, bez wzgl\u0119du na\u00a0konkretny kszta\u0142t prognoz makroekonomicznych NBP. W\u00a0szerokiej perspektywie dzisiejszy odczyt wpisuje si\u0119 w\u00a0nasz scenariusz zak\u0142adaj\u0105cy obni\u017ck\u0119 st\u00f3p ju\u017c w\u00a0listopadzie z\u00a0kontynuacj\u0105 luzowania monetarnego od\u00a0pocz\u0105tku 2026\u00a0r. i\u00a0stop\u0105 docelow\u0105 3,5 proc.” \u2013\u00a0zako\u0144czono w\u00a0komentarzu.
\n<\/p>\n
\nCzytaj te\u017c:
Tyle wynios\u0142a przeci\u0119tna pensja w\u00a0Polsce. Jest haczyk<\/a>Czytaj te\u017c:
Ministerstwo Finans\u00f3w podj\u0119\u0142o decyzj\u0119. To\u00a0cios w\u00a0oszcz\u0119dno\u015bci Polak\u00f3w<\/a>
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Wed\u0142ug nich nie\u00a0wida\u0107 wi\u0119kszych zagro\u017ce\u0144, kt\u00f3re grozi\u0142yby wypchni\u0119ciem inflacji poza g\u00f3rny przedzia\u0142 dopuszczalnych odchyle\u0144, i\u00a0bie\u017c\u0105cy rok zako\u0144czymy…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":80475,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[853,113,112,98,105,2623,49,19631,19630,19629,19628,102,42,38,40,39,41,4294],"class_list":{"0":"post-80474","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-aleksander-majewski","9":"tag-biznes","10":"tag-business","11":"tag-dorzeczy","12":"tag-ekonomia","13":"tag-inflacja","14":"tag-kraj","15":"tag-kredytobiorcy","16":"tag-kredyty","17":"tag-listopada","18":"tag-obnizka","19":"tag-opinie","20":"tag-pl","21":"tag-poland","22":"tag-polish","23":"tag-polska","24":"tag-polski","25":"tag-stopy-procentowe"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pl\/115479624163267335","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=80474"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80474\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/80475"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=80474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=80474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}