{"id":8330,"date":"2025-09-21T17:22:08","date_gmt":"2025-09-21T17:22:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/8330\/"},"modified":"2025-09-21T17:22:08","modified_gmt":"2025-09-21T17:22:08","slug":"sytuacja-na-gieldzie-komentarz-rynkowy-21-09-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/8330\/","title":{"rendered":"Sytuacja na gie\u0142dzie &#8211; komentarz rynkowy 21.09.2025"},"content":{"rendered":"<p>Cze\u015b\u0107! Mam nadziej\u0119, \u017ce weekend up\u0142ywa Wam w dobrym nastroju i znajduje si\u0119 czas na chwil\u0119 odpoczynku od codziennego zgie\u0142ku. Zapraszam do nowego komentarza rynkowego, w kt\u00f3rym dziele si\u0119 spostrze\u017ceniami z rynk\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0105 okaza\u0107 si\u0119 przydatne w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n<p>Obecny etap rynku po ostatnim posiedzeniu FOMC i konferencji Powella mo\u017cna okre\u015bli\u0107 jako wyra\u017anie risk-on, z coraz silniejszym apetytem inwestor\u00f3w na ryzyko. Sama decyzja o pierwszym od d\u0142u\u017cszego czasu ci\u0119ciu st\u00f3p o 25 pb by\u0142a zgodna z oczekiwaniami rynku, ale prawdziwy impuls przynios\u0142a interpretacja wyst\u0105pienia Powella. W swoich wypowiedziach przesun\u0105\u0142 on akcenty w stron\u0119 stabilno\u015bci zatrudnienia i neutralizacji polityki, nawet kosztem wolniejszego powrotu inflacji do celu. To oznacza, \u017ce Fed jest got\u00f3w zaakceptowa\u0107 nieco wy\u017csze wska\u017aniki inflacji oraz wy\u017cszy wzrost gospodarczy w kr\u00f3tkim i \u015brednim terminie, co jest generalnie dobre dla posiadaczy aktyw\u00f3w.<\/p>\n<p>Taki ton, w po\u0142\u0105czeniu z obni\u017ceniem mediany \u015bcie\u017cki st\u00f3p zosta\u0142 przez rynki jednoznacznie odczytany jako go\u0142\u0119bi sygna\u0142. Potwierdzona zosta\u0142a r\u00f3wnie\u017c zmiana narracji w kontek\u015bcie inflacji : \u201eOur obligation is to ensure that a one-time increase in the price level (c\u0142a) does not become an ongoing inflation problem.\u201d<\/p>\n<p>W kontek\u015bcie rynku pracy :<\/p>\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>\u201eYou see people who are more at the margins\u2014kids coming out of college and younger people, minorities\u2014are having a hard time finding jobs. The overall job finding rate is very, very low. However, the layoff rate is also very low. So you\u2019ve got a low firing, low hiring environment.\u201d <\/p>\n<\/blockquote>\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p>\u201eWe put all this together and we see that the labor market is softening. And we don\u2019t need it to soften any more, don\u2019t want it to. So we use our tools.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Efekty tego przesuni\u0119cia wida\u0107 ju\u017c w zachowaniu indeks\u00f3w gie\u0142dowych \u2013 zar\u00f3wno szeroki rynek, jak i technologie ros\u0142y w tygodniu decyzji Fed. Co wi\u0119cej, istotne jest nie tylko to, \u017ce indeksy id\u0105 w g\u00f3r\u0119, ale struktura wzrostu. Jak pokazuje statystyka, a\u017c 18 z 20 najlepiej zachowuj\u0105cych si\u0119 w pi\u0105tek ameryka\u0144skich sp\u00f3\u0142ek to firmy nierentowne, a performance najbardziej shortowanych sp\u00f3\u0142ek goni szczyt z 2021 roki. Jest to do\u015b\u0107 dobitny przejaw wyj\u0105tkowej sk\u0142onno\u015bci do ryzyka, jaka pojawi\u0142a si\u0119 na rynku w ostatnich dniach.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"679\" height=\"376\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/image-281.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-79238\"  \/><\/p>\n<p>Update rynkowy<\/p>\n<p>\n            Zastrze\u017cenie prawne        <\/p>\n<p>Materia\u0142y DNA Rynk\u00f3w, w szczeg\u00f3lno\u015bci aktualizacje Strategii DNA Rynk\u00f3w, Analizy sp\u00f3\u0142ek oraz Analizy sektor\u00f3w s\u0105 jedynie materia\u0142em informacyjno-edukacyjnym dla u\u017cytku odbiorcy. Materia\u0142 ten nie powinien by\u0107 w szczeg\u00f3lno\u015bci rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepis\u00f3w \u201eRozporz\u0105dzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016\/958 z dnia 9\u00a0marca 2016 r. uzupe\u0142niaj\u0105cego rozporz\u0105dzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596\/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standard\u00f3w technicznych dotycz\u0105cych \u015brodk\u00f3w technicznych do cel\u00f3w obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomenduj\u0105cych lub sugeruj\u0105cych strategi\u0119 inwestycyjn\u0105 oraz ujawniania interes\u00f3w partykularnych lub wskaza\u0144 konflikt\u00f3w interes\u00f3w\u201d. Skorzystanie z materia\u0142u jako podstawy lub przes\u0142anki do podj\u0119cia decyzji inwestycyjnej nast\u0119puje wy\u0142\u0105cznie na ryzyko osoby, kt\u00f3ra tak\u0105 decyzj\u0119 podejmuje. Autorzy nie ponosz\u0105 \u017cadnej odpowiedzialno\u015bci za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu s\u0105 wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych pogl\u0105d\u00f3w autora na moment publikacji i mog\u0105 ulec zmianie w p\u00f3\u017aniejszym okresie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Cze\u015b\u0107! Mam nadziej\u0119, \u017ce weekend up\u0142ywa Wam w dobrym nastroju i znajduje si\u0119 czas na chwil\u0119 odpoczynku od&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":8331,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[1969,3510,113,112,190,3511,42,38,40,39,41,3512,3513],"class_list":{"0":"post-8330","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-biznes","8":"tag-analiza","9":"tag-analizy","10":"tag-biznes","11":"tag-business","12":"tag-gospodarka","13":"tag-inwestycje","14":"tag-pl","15":"tag-poland","16":"tag-polish","17":"tag-polska","18":"tag-polski","19":"tag-premium","20":"tag-spolki"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8330","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8330"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8330\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8331"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8330"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8330"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8330"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}