Vale a pena fazer um PPR como investimento? (Mês #61)

2025 tem sido uma montanha russa no que diz respeito a investimentos, nomeadamente nos PPR. Janeiro foi o melhor mês de sempre, e abril foi dos piores da minha história (excepto na Covid-19). Agora – em julho – parecem estar já a recuperar.

Relembro que estas situações são perfeitamente normais e que é nestes “saltos” que acabamos por multiplicar os nossos investimentos. É nas quedas que os investidores com literacia financeira mais ganham dinheiro.

Como verá nos gráficos abaixo, ter Fundos PPR (ao contrário dos Seguros PPR) é aceitar olhar para o seu saldo e ver – em várias alturas do percurso – menos dinheiro do que aquele que lá pôs. Já aconteceu durante a Covid-19 e com a guerra na Ucrânia, e recentemente em março e abril, por causa das tarifas do presidente Trump.

Um PPR é sempre um investimento a muito longo prazo (5, 10, 15 anos ou mais). O ideal era alguém fazer um PPR (ou um ETF, ou os dois) para os filhos assim que eles nascem, reforçar mensalmente e deixar os anos correrem até à reforma. Bastava fazer isto, para mudar a vida financeira da maior parte das famílias portuguesas. Podem conseguir centenas de milhares de euros com um esforço muito pequeno, ao alcance da maioria das famílias portuguesas.

O que é este balanço mensal

Tenho 14 PPR com 1.000 euros cada um (alguns exigem um mínimo de 1.500 euros ou 2.000 €, mas nesses casos faço a proporção para todos serem comparáveis) para que perceba como se comporta cada um deles ao longo do tempo e se valem a pena como ferramenta de investimento. A minha expectativa é que compensem a longo prazo. Como não gosto de argumentos teóricos, estou a testar com dinheiro real (o meu) e partilho mensalmente os resultados convosco.

Vamos ao balanço de julho.

Tenho neste momento 3 PPR negativos: o NB PPR, o DECO Proteste e o BPI Global Equities.

Neste gráfico, pode clicar no nome do PPR (no lado direito) que quer analisar e vê o comportamento dele individualmente.

Também subscrevi 1.000 euros em Certificados de Aforro (CA – Série E) para ter um termo de comparação entre o mais clássico produto com capital garantido e os melhores PPR do mercado (no sentido de mais rentáveis historicamente). Pode clicar no gráfico em “Certificados de Aforro” para ver a diferença em relação aos PPR. Nos CA estou a ganhar 68 euros (subscritos em Novembro de 2022). Reparem na diferença de comportamento (e de rendimento) de uma ferramenta com capital garantido, ao longo do tempo, com os fundos PPR.

Se isto dos PPR que estão sempre a valorizar e a desvalorizar diariamente lhe faz confusão é porque tem um perfil conservador e o melhor que tem a fazer é colocar o seu dinheiro em Certificados de Aforro, depósitos a prazo, seguradoras ou contas remuneradas em corretoras. Não somos todos iguais e lidamos com o risco e as oscilações do nosso dinheiro de forma diferente. O importante é dormir bem à noite.

INFORMAÇÃO PERMANENTE: NUNCA DEVE INVESTIR DINHEIRO QUE LHE FAÇA FALTA PARA O DIA A DIA E SÓ O DEVE FAZER DEPOIS DE TER O SEU FUNDO DE EMERGÊNCIA. RENDIMENTOS PASSADOS NÃO GARANTEM RENDIMENTOS FUTUROS.

PPR é mais do que a dedução no IRS

Muitas pessoas, ao longo de décadas, sempre pensaram que os PPR eram apenas para a reforma e que serviam para ir buscar entre 300 e 400 euros ao IRS pela dedução fiscal, ou para baixar o spread do crédito à habitação. Uma enormíssima parte dos PPR que as pessoas têm, são “maus” PPR, com rendimentos miseráveis. Muitos estão a perder dinheiro.

Assim, decidi, em Novembro de 2020, fazer um PPR para cada um de nós aqui em casa, incluindo para os meus filhos (de 8 e 16 anos, na altura). Depois, subscrevi muitos mais. Mensalmente, faço aqui o balanço de quanto estão a crescer (ou a desvalorizar) para partilhar convosco mais alguma literacia financeira completamente isenta de influência de bancos, marcas, publicidade, etc. Não tenho nenhuma ligação a qualquer entidade referida.

O facto de ser PPR é importante por causa da fiscalidade mais favorável do que nos restantes tipos de investimento. No final, após 8 anos, faz toda a diferença (paga 8,6% de mais-valias em vez de 28%, ou 19,6%) e, se for dentro das exceções legais, será sempre de 8% seja qual for o prazo.

Subscrevi os PPR em 8 instituições diferentes e com componentes diferentes de ações e obrigações. Uns são mais arriscados do que outros. Fiz de propósito para perceber como cada um deles reage perante os mesmos acontecimentos. Neste artigo inicial expliquei os meus critérios.

Fiz estes (podiam ser outros, mas tenho por princípio ser o mais transparente possível convosco, por isso digo os nomes):

  • Banco Invest: PPR Alves Ribeiro | Smart Invest PPR Dinâmico | Invest Tendências Globais
  • Optimize – Sociedade Gestora de Fundos: PPR Optimize Agressivo
  • Golden SGF: PPR Stoik | PPR Doutor Finanças | PPR DECO Proteste | PPR ETF
  • Activobank, Best, Novo Banco: NB PPR (GNB)
  • Casa de Investimentos: Save & Grow PPR
  • Bankinter: Mega TT PPR | Oxy Capital PPR
  • CGD: Caixa Arrojado PPR
  • Banco Best: BPI Global Equities

Não estou a “vender” nenhum produto ou instituição bancária/corretora. Só quero que perceba como funcionam os Fundos PPR. Neste gráfico pode clicar no nome do PPR que quer analisar e vê o comportamento dele individualmente.

Neste gráfico acima, tem o ranking ao longo do tempo dos vários PPR. Note que o PPR Invest Tendências Globais, o PPR DECO Proteste e o BPI Global Equities só têm 8 meses. O Oxy Capital PPR só foi subscrito em junho de 2025. Logo, é normal que estejam no fundo da tabela. Temos de lhes dar tempo.

Balanço dos meus PPR – Julho de 2025

As contas que estou a partilhar convosco ao longo do tempo será sempre em relação aos 1.000 euros originais no dia da subscrição, com o valor de subscrição da unidade de participação nessa data específica. As suas contas também começarão no dia específico em que começar a investir.

Neste quadro tem toda a informação resumida sobre cada um dos meus PPR (e os Certificados de aforro). Para o ajudar a interpretar estes valores deve compreender que a valorização/desvalorização referida é em relação à data da subscrição. Por exemplo, os Certificados de aforro cresceram 6%, mas tem de dividir esse valor por 3 anos. Terá de fazer o mesmo para cada um dos PPR, face à data em que os iniciei.

O que vai ganhar no fim é o que o seu PPR estiver a valer no dia em que o resgatar. Não interessa se já esteve a ganhar 500%. Se no dia em que resgatar estiver a ganhar só 1%, é 1% que leva para casa. Daí a importância de ter um objetivo bem definido para saber o que fazer e quando deve resgatar.

Se não estiver satisfeito com o seu PPR, transfira-o para outro que considere melhor, depois de pesquisar a concorrência. Não o mantenha, só porque sim. Não perde os benefícios que ganhou entretanto. Se trocar de um fundo PPR para outro Fundo PPR não paga rigorosamente nada. Se mudar de um seguro PPR para um fundo PPR tem de pagar uma penalização de 0,5%. Muitas corretoras suportam essa despesa por si. Informe-se. De preferência, não o faça quando estiver a perder dinheiro ou só se estiver convencido de que não tem recuperação possível.

Repare estes valores são importantes para comparar com os depósitos a prazo de 2% ou menos. O “problema” é que nada disto é garantido. É um investimento a muito longo prazo. Mas como não coloco os meus PPR no IRS, se quisesse resgatar neste momento poderia fazê-lo sem qualquer penalização no IRS. Tem de ver no seu PPR específico se é penalizado pela corretora se resgatar antes de 1 ano. Isso pode acontecer. Mas como o meu objetivo é duplicar o valor de todos os meus PPR, nem sequer é uma hipótese para mim.

Feitas as contas, com 14.000 € (14 PPR de 1.000 € cada um) após cerca de 4 anos e meio (61 meses) estou a ganhar 593 euros (em julho de 2025). Caso fossem 100 mil euros, estaria a ganhar neste momento mais de 5.930 euros (brutos) em relação ao que investi. Em janeiro estava a ganhar 2.000 €, ou seja, 20.000 € se tivesse investido 100.000 €.

“Perder” 18.000 € em 5 meses, seria assustador para si? Então deve pensar muito bem se este tipo de investimentos é adequado para o seu perfil. É que também é “normal” ganhar 20.000 € em 6 meses… Tem de perceber isto muito bem, para depois não se sentir enganado ou frustrado.

A ideia dos PPR é investir, reforçar regularmente e não mexer até que precise do dinheiro (muito lá para a frente). Pode duplicar, triplicar ou até quadruplicar o seu dinheiro. Até lá, vai passar por muitas situações difíceis como esta.

Como pode ver no gráfico abaixo, o total das minhas mais-valias mudou radicalmente desde que a guerra na Ucrânia começou. De bons lucros passei a perdas. Em janeiro, já tinha recuperado as desvalorizações e estava em máximos históricos (na minha história de 4 anos). Agora voltaram a cair, mas já se nota uma recuperação.

Porque não quero seguros PPR

Já lhe expliquei que não me interessam os Seguros PPR com capital garantido. Quero arriscar ter ganhos maiores em vez de simplesmente garantir o que tenho, com ganhos mínimos. Quando chegar aos 60 anos (ou quando atingir o valor que tenho como objetivo) será eventualmente altura de transferir para um PPR com capital garantido, ou resgato entretanto para amortizar a minha casa.

Respeito muito quem opta por produtos com capital garantido. É uma decisão pessoal. Cada um tem o perfil que tem. Mas ganha historicamente muito menos. A diferença é que não perde nunca nada do que lá tem. Mas também nunca ganhará nada de muito significativo e que faça diferença na sua vida. É a diferença que faz pôr o dinheiro a trabalhar para si.

Enquanto alguns vêem as notícias e veêm nuvens negras, outros vêem oportunidades de investimento. É o que distingue quem conhece e interpreta os acontecimentos ou anda à deriva sem rumo.

Se quer testar produtos sem capital garantido, sugiro estes passos:

  • Fazer um bom Fundo PPR (veja rendimentos e comissões, e defina o seu perfil – defensivo, moderado ou agressivo)
  • Subscrever ETF
  • Subscrever Fundos de Investimento
  • Investir em ações (em plataformas com baixas comissões)
  • Arriscar em plataformas de crowdfunding
  • Investir em imobiliário (quando perceber no que se está a meter)
  • Reinvestir os ganhos em novos investimentos