{"id":12163,"date":"2025-08-01T21:45:19","date_gmt":"2025-08-01T21:45:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/12163\/"},"modified":"2025-08-01T21:45:19","modified_gmt":"2025-08-01T21:45:19","slug":"air-liquide-basf-bae-systems-microsoft-philips","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/12163\/","title":{"rendered":"Air Liquide, BASF, BAE Systems, Microsoft, Philips"},"content":{"rendered":"

Air Liquide\u00a0<\/a>
Comprar<\/p>\n

Apesar da conjuntura dif\u00edcil, a Air Liquide mant\u00e9m o rumo. No primeiro semestre, o volume de neg\u00f3cios aumentou 1,8% em base compar\u00e1vel e a rentabilidade continuou a progredir. <\/p>\n

A margem operacional (excluindo elementos excecionais) atingiu 19,9%, face a 19,4% um ano antes. As vendas da atividade de Sa\u00fade cresceram 5% e mant\u00eam-se sustentadas. A administra\u00e7\u00e3o prev\u00ea que a expans\u00e3o prossiga, com um elevado portef\u00f3lio de projetos em execu\u00e7\u00e3o e oportunidades de investimento est\u00e1veis nos pr\u00f3ximos doze meses, 40% ligadas \u00e0 transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica.<\/p>\n

A Comiss\u00e3o Europeia apresentou um plano para refor\u00e7ar a ind\u00fastria qu\u00edmica europeia, afetada pela subida dos custos da energia, pela fraca procura e pela concorr\u00eancia mundial. <\/p>\n

A Air Liquide \u00e9 menos impactada, pois produz localmente e beneficia de custos mais baixos nos Estados Unidos e na China. Al\u00e9m disso, repercute a subida dos pre\u00e7os da energia nos grandes clientes com contratos de longo prazo. Est\u00e1 tamb\u00e9m protegida das tarifas impostas pelo presidente Trump.\u00a0<\/p>\n

Os resultados semestrais mostram a capacidade de resist\u00eancia da Air Liquide numa conjuntura econ\u00f3mica e geopol\u00edtica inst\u00e1vel. Os objetivos para 2025 foram confirmados. Apesar da valoriza\u00e7\u00e3o da cota\u00e7\u00e3o este ano, mantemos o conselho de compra.\u00a0<\/p>\n

BASF\u00a0<\/a>
Manter<\/p>\n

A BASF reviu em baixa as previs\u00f5es para 2025, com um intervalo de EBITDA ajustado entre 7,3 e 7,7 mil milh\u00f5es de euros, face aos anteriores 8-8,4 mil milh\u00f5es. No segundo trimestre, o volume de neg\u00f3cios caiu 2,1% e o lucro operacional ajustado recuou 16,4%. <\/p>\n

A atividade de Qu\u00edmica foi acentuadamente afetada e a visibilidade continua limitada. Apesar do n\u00edvel da cota\u00e7\u00e3o, limite-se a manter.\u00a0<\/p>\n

BAE Systems<\/a>\u00a0
Comprar<\/p>\n

A BAE publicou resultados s\u00f3lidos relativos ao primeiro semestre de 2025, com crescimento org\u00e2nico de 9% do volume de neg\u00f3cios e de 13% do lucro operacional. O lucro operacional por a\u00e7\u00e3o foi de 34,7 pence, ligeiramente acima das expectativas. <\/p>\n

A BAE reviu em alta os objetivos para 2025: crescimento do volume de neg\u00f3cios de 8% a 10% e do lucro operacional de 9% a 11%. O lucro por a\u00e7\u00e3o manteve-se. Exceto nas atividades navais, todas as \u00e1reas registaram crescimento. A administra\u00e7\u00e3o mostra-se confiante gra\u00e7as aos recentes contratos e investimentos em capacidade de produ\u00e7\u00e3o (muni\u00e7\u00f5es, m\u00edsseis, submarinos). <\/p>\n

Na avia\u00e7\u00e3o, a Turquia est\u00e1 prestes a adquirir ca\u00e7as Typhoon desenvolvidos pela BAE Systems em conjunto com a Leonardo e a Airbus. Em junho, foi assinado um contrato com os Estados Unidos para sat\u00e9lites e sistema de rastreio de m\u00edsseis no \u00e2mbito do projeto Golden Dome. <\/p>\n

A internacionaliza\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio da BAE (Ar\u00e1bia Saudita: 10%, Reino Unido: 28%, Estados Unidos: 47,5%, Europa: 7%) \u00e9 uma vantagem estrutural para o crescimento.\u00a0 <\/p>\n

Apesar de uma valoriza\u00e7\u00e3o superior a 50% desde o in\u00edcio do ano, o r\u00e1cio cota\u00e7\u00e3o\/lucro para 2026 da BAE \u00e9 de 22,7. Trata-se de um n\u00edvel razo\u00e1vel, pelo que mantemos o conselho de compra.\u00a0<\/p>\n

Microsoft\u00a0<\/a>
Comprar<\/p>\n

\u00a0A Microsoft publicou resultados s\u00f3lidos e acima das expectativas para o quarto trimestre do exerc\u00edcio 2024\/2025, com um volume de neg\u00f3cios de 76,4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em alta de 18%.\u00a0<\/p>\n

Os principais motores de crescimento s\u00e3o a cloud, com o produto Azure a registar um aumento de 39% das receitas (ap\u00f3s +33% no terceiro trimestre) e a intelig\u00eancia artificial.\u00a0O segmento Microsoft Cloud gerou 46,7 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, um acr\u00e9scimo de 27%.\u00a0<\/p>\n

As perspetivas mant\u00eam-se positivas, com investimentos superiores a 30 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares previstos para o primeiro trimestre de 2026, face \u00e0 forte procura para a intelig\u00eancia artificial.\u00a0A Microsoft prev\u00ea uma nova subida acentuada do volume de neg\u00f3cios e do lucro para o exerc\u00edcio 2025\/2026.\u00a0<\/p>\n

A pol\u00edtica ativa dos Estados Unidos para liderar na intelig\u00eancia artificial \u00e9 uma boa not\u00edcia para o setor e Microsoft \u00e9 uma das principais benefici\u00e1rias.\u00a0A cota\u00e7\u00e3o tem valorizado com os resultados e as boas perspetivas de crescimento na intelig\u00eancia artificial. Quem seguiu a nossa recomenda\u00e7\u00e3o regista agora um ganho pr\u00f3ximo de 30%. <\/p>\n

Apesar de a cota\u00e7\u00e3o estar em m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, a Microsoft continua interessante para apostar no potencial da intelig\u00eancia artificial e o seu risco \u00e9 inferior \u00e0 m\u00e9dia do mercado. Se j\u00e1 possui a a\u00e7\u00e3o, assegure-se de que n\u00e3o representa uma parte excessiva da sua carteira.\u00a0<\/p>\n

Philips<\/a>\u00a0
Manter<\/p>\n

A Philips reviu em alta as previs\u00f5es para 2025, dado que o impacto das tarifas aduaneiras ser\u00e1 menor do que o esperado. As vendas mant\u00eam-se est\u00e1veis (excluindo efeitos cambiais e de per\u00edmetro), com crescimento de 1% no segundo trimestre, impulsionado pelo dinamismo da Sa\u00fade Pessoal. Revemos em alta as previs\u00f5es, mas n\u00e3o alteramos o conselho.\u00a0<\/p>\n

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