{"id":168589,"date":"2025-11-28T19:27:23","date_gmt":"2025-11-28T19:27:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/168589\/"},"modified":"2025-11-28T19:27:23","modified_gmt":"2025-11-28T19:27:23","slug":"pib-portugues-supera-os-e300-mil-milhoes-pela-1a-vez-na-historia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/168589\/","title":{"rendered":"PIB portugu\u00eas supera os \u20ac300 mil milh\u00f5es pela 1\u00aa vez na hist\u00f3ria"},"content":{"rendered":"

Com a divulga\u00e7\u00e3o dos dados em valor relativos ao PIB do 3\u00ba trimestre de 2025 pelo INE<\/strong><\/a>, constata-se que a soma do produto interno bruto gerado nos \u00faltimos 4 trimestres, superou pela primeira vez na hist\u00f3ria os \u20ac300 mil milh\u00f5es.<\/p>\n

Na realidade, o valor acumulado no ano terminado no 3\u00ba trimestre de 2025 \u00e9 de \u20ac302 175 milh\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n

As duas faces do PIB \u2013 valor e volume<\/p>\n

Simplificando a explica\u00e7\u00e3o, o PIB \u00e9 calculado numa \u00f3tica de volume<\/strong> e numa \u00f3tica de valor<\/strong>. A de volume procura evitar o cont\u00e1gio do efeito da varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, determinando quanto mais se produziu face ao ano anterior, traduzindo essa produ\u00e7\u00e3o (de bens e servi\u00e7os) em unidades monet\u00e1rias, ou euros, mas corrigidos da infla\u00e7\u00e3o.\u00a0 No fundo, diz-nos, quanto mudou o PIB assumindo que os pre\u00e7os n\u00e3o tinham mudado de um ano para o outro<\/strong>.<\/p>\n

J\u00e1 a \u00f3tica em valor n\u00e3o se faz esse exerc\u00edcio e apura-se o PIB em euros a pre\u00e7os de mercado. Se o pre\u00e7o subiu \u00e9 esse pre\u00e7o que deve ser usado para valorizar o que se produziu. Assim, pode-se ter produzido o mesmo que no ano anterior (ou at\u00e9 menos) e o valor surgir maior porque o pre\u00e7o ter\u00e1 aumentado (podendo esse aumento mais do que compensar uma queda da produ\u00e7\u00e3o).<\/p>\n

Na pr\u00e1tica, at\u00e9 podemos ter o PIB a cair em volume e aumentar em valor.<\/p>\n

Qual a utilidade do PIB em valor se n\u00e3o nos d\u00e1 o crescimento real?<\/p>\n

Se o PIB em volume nos d\u00e1 uma ideia do crescimento real da economia, a \u00f3tica em valor \u00e9 importante porque \u00e9 destes euros que se tem de encontrar recursos para pagar a d\u00edvida. <\/strong>Sendo a d\u00edvida, ela pr\u00f3pria, expressa em euros a pre\u00e7os de mercado (pode haver d\u00edvida expressa em outras moedas, ou at\u00e9 indexada \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o de algum indicador, mas ignoremos esses casos neste momento, pois s\u00e3o raros e t\u00eam pouco peso).<\/p>\n

Se o PIB em valor crescer mais depressa do que a d\u00edvida, o peso da d\u00edvida no PIB cair\u00e1 e o esfor\u00e7o coletivo para enfrentar essa mesma d\u00edvida ser\u00e1 tamb\u00e9m inferior, assumindo que a taxa de juro a que se remunera a d\u00edvida se mant\u00e9m relativamente est\u00e1vel. Isto tanto se aplica \u00e0 d\u00edvida p\u00fablica como \u00e0 d\u00edvida privada.<\/p>\n

No limite, podemos ter o PIB real a crescer muito pouco e o PIB nominal a crescer bastante mais e com isso termos um fardo de d\u00edvida cada vez menor.<\/p>\n

Com os dados do 3\u00ba trimestre de 2025 verifica-se que PIB real, em termos hom\u00f3logos, aumentou 2,4%. J\u00e1 o PIB em valor, nesse mesmo per\u00edodo, cresceu 6,7%, ou seja, 2,8 vezes mais depressa do que o PIB real<\/strong>.<\/p>\n

A infla\u00e7\u00e3o \u00e9 amiga do devedor, mesmo quando este \u00e9 o Estado<\/p>\n

Para um devedor que tenha o valor da sua d\u00edvida fixado num determinado montante, existir infla\u00e7\u00e3o \u00e9, geralmente, uma boa not\u00edcia. No caso do pa\u00eds endividado, em especial se a infla\u00e7\u00e3o que se aplica ao PIB for superior \u00e0 dos consumidores, em princ\u00edpio isso ser\u00e3o igualmente boas not\u00edcias, pois a infla\u00e7\u00e3o ir\u00e1 \u201ccomendo\u201d o valor real da d\u00edvida. E a capacidade do pa\u00eds enfrentar essa d\u00edvida aumentar\u00e1, pois ter\u00e1 mais euros dispon\u00edveis com menor esfor\u00e7o de desvio de recurso para pagar o que deve.<\/p>\n

Nos \u00faltimos 10 anos Portugal tem conseguido reduzir rapidamente o peso da d\u00edvida, pela alian\u00e7a do crescimento moderado do PIB em volume aliado a um crescimento bem mais din\u00e2mico em valor. Passar de d\u00e9fices or\u00e7amentais para excedentes tamb\u00e9m ajudou, assim como manter as taxas de juro controladas, mas o impacto desta infla\u00e7\u00e3o benigna foi muito relevante.<\/p>\n

Peso da d\u00edvida p\u00fablica no PIB dever\u00e1 ficar abaixo da m\u00e9dia europeia muito em breve<\/p>\n

De tal forma que muito em breve o peso da d\u00edvida p\u00fablica portuguesa ser\u00e1 inferior \u00e0 m\u00e9dia da Uni\u00e3o Europeia (que tem vindo a fazer o caminho inverso).<\/p>\n

Em 2024\u00a0 Portugal j\u00e1 havia consolidado o afastamento do p\u00f3dio em que j\u00e1 tinha estado dos tr\u00eas pa\u00edses co ma maior d\u00edvida europeia, ocupando a 7\u00aa posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Por mem\u00f3ria eis a evolu\u00e7\u00e3o mais recente do peso da d\u00edvida p\u00fablica no PIB incluindo as previs\u00f5es para 2025 e 2026.<\/p>\n