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<\/p>\nA chocante oferta de 72 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares da Netflix para comprar a Warner Bros. e a HBO \u00e9 uma rara megafus\u00e3o empresarial que pode deslocar as placas tect\u00f3nicas de toda uma ind\u00fastria e mudar permanentemente a forma como todos os seus participantes fazem neg\u00f3cio.<\/p>\n
Por outras palavras: \u00e9 o tipo de neg\u00f3cio que pode for\u00e7ar os reguladores antitrust [antimonop\u00f3lio] a pegarem nas lupas.<\/p>\n
Hollywood encontra-se num momento prec\u00e1rio, perturbado pela r\u00e1pida mudan\u00e7a de comportamento dos consumidores, alimentada pelo crescimento significativo dos rivais tecnol\u00f3gicos, incluindo o YouTube, o TikTok e, bem, a Netflix. Isso criou uma enorme incerteza para as empresas de cinema e televis\u00e3o. Hollywood reconhece que o seu sector est\u00e1 em crise e precisa de se adaptar – talvez atrav\u00e9s da consolida\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A Netflix acredita que uma combina\u00e7\u00e3o com a Warner Bros. e a HBO poderia criar mais oportunidades em Hollywood, transformando a robusta propriedade intelectual da Warner em espect\u00e1culos e filmes que a Warner Bros. Discovery n\u00e3o conseguiria produzir sozinha. Al\u00e9m disso, poderia alargar o nicho de audi\u00eancia da HBO, dando-lhe mais fundos para produzir conte\u00fados de alta qualidade.<\/p>\n
Mas estes potenciais benef\u00edcios podem n\u00e3o ser suficientes para satisfazer os reguladores antitrust, que estar\u00e3o a analisar a fus\u00e3o de dois dos tr\u00eas maiores streamers do mundo com o est\u00fadio de cinema e televis\u00e3o com melhor desempenho deste ano. Os governos de todo o mundo estar\u00e3o a investigar se o neg\u00f3cio poder\u00e1 reduzir a concorr\u00eancia e possivelmente prejudicar os consumidores.<\/p>\n
\u00c9 por isso que a Netflix ter\u00e1 de responder a uma quest\u00e3o crucial: porque \u00e9 que quer comprar a Warner Bros e a HBO? Essa resposta pode determinar o destino das duas empresas.<\/p>\n
Preocupa\u00e7\u00f5es ‘antitrust’ <\/p>\n
Com este acordo, a Warner Bros. seria adquirida por um dos seus maiores clientes: para al\u00e9m do seu gigantesco est\u00fadio de cinema, a Warner Bros. produz programas de televis\u00e3o para v\u00e1rias redes e canais – incluindo a Netflix.<\/p>\n
Entretanto, o acordo consolidaria a l\u00edder em streaming Netflix com a n\u00famero 3, a HBO Max (o Amazon Prime Video det\u00e9m o segundo lugar), numa altura em que as empresas est\u00e3o a aumentar os pre\u00e7os dos assinantes em resposta a um crescimento mais lento.<\/p>\n
A quota de mercado da nova empresa ultrapassaria a refer\u00eancia de 30% que os reguladores estabeleceram para determinar se devem bloquear uma fus\u00e3o nas diretrizes antitrust mais recentes do Departamento de Justi\u00e7a dos EUA (DOJ), emitidas em 2023.<\/p>\n
\u201cA opera\u00e7\u00e3o parece ser dif\u00edcil\u201d, afirmou Herbert Hovenkamp, professor de direito antitrust na Universidade da Pensilv\u00e2nia. \u201cTrata-se de um mercado bastante concentrado, que nos preocupa em termos de pre\u00e7os mais elevados.\u201d<\/p>\n
Segundo Hovenkamp, as diretrizes antitrust anteriores do DOJ, escritas em 2010, provavelmente n\u00e3o teriam sustentado um desafio legal – portanto, um processo poderia testar se o governo Trump vai cumprir as regras antitrust da era Biden. O Departamento de Justi\u00e7a n\u00e3o respondeu a um pedido de coment\u00e1rio da CNN.<\/p>\n
Os republicanos, tradicionalmente um partido pr\u00f3-empresas, controlam Washington neste momento. Poder-se-ia esperar que isso significasse que este acordo seria aprovado. Mas o Partido Republicano atual inclui os populistas Josh Hawley, senador do Missouri, e Mike Lee, senador do Utah, que j\u00e1 emitiram uma declara\u00e7\u00e3o segundo a qual a fus\u00e3o proposta deveria \u201calarmar as autoridades antitrust de todo o mundo\u201d.<\/p>\n
E o vice-presidente JD Vance, que tem elogiado bastante Lena Khan, ex-chefe da \u00e1rea antitrust da administra\u00e7\u00e3o Biden, tamb\u00e9m pode ser uma voz crucial nas negocia\u00e7\u00f5es que se seguem.<\/p>\n
Tanto a Netflix como a Warner Bros. Discovery t\u00eam tamb\u00e9m grandes neg\u00f3cios internacionais, e os reguladores globais – particularmente na Europa – podem levantar obje\u00e7\u00f5es. \u00c9 esse o argumento que a Paramount, que at\u00e9 aos \u00faltimos dias parecia ser a principal candidata \u00e0 compra da Warner Bros. Discovery, tem vindo a apresentar: \u00e9 pouco prov\u00e1vel que os reguladores permitam que a Netflix se torne substancialmente maior.<\/p>\n
O que a Netflix vai fazer com a Warner <\/p>\n
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Vista a\u00e9rea dos escrit\u00f3rios da Netflix em Los Angeles, Calif\u00f3rnia (Mario Tama\/Getty Images) <\/p>\n
A Netflix tem muito trabalho pela frente. J\u00e1 come\u00e7ou a apresentar o seu caso: a empresa tem vindo a falar do seu algoritmo de classe mundial e do seu profundo conhecimento do que os espectadores querem ver. \u00c9 propositado: se as autoridades antitrust acreditarem que o neg\u00f3cio tem a ver com efici\u00eancia, os reguladores podem deix\u00e1-lo passar, porque pode melhorar a experi\u00eancia do consumidor e incentivar mais concorr\u00eancia.<\/p>\n
Se os reguladores acreditarem que o objetivo da Netflix \u00e9 o crescimento e o dom\u00ednio, talvez n\u00e3o.<\/p>\n
\u201cAs autoridades antitrust v\u00e3o querer perceber porque \u00e9 que a Netflix est\u00e1 a fazer este neg\u00f3cio e v\u00e3o precisar de perceber as motiva\u00e7\u00f5es, bem como os executivos envolvidos\u201d, indicou Doha Mekki, antigo procurador-geral adjunto interino da divis\u00e3o antitrust do Departamento de Justi\u00e7a, que trabalhou com os presidentes Obama, Trump e Biden.<\/p>\n
“As empresas apresentar\u00e3o os melhores argumentos que puderem sobre escala, efici\u00eancia e disponibilidade ap\u00f3s a fus\u00e3o. Mas, no final do dia, as autoridades antitrust federais e estaduais t\u00eam de responder a algumas quest\u00f5es importantes”, acrescentou.<\/p>\n
Por exemplo, os reguladores examinar\u00e3o se o acordo aumentaria o poder da Netflix sobre os criadores, a distribui\u00e7\u00e3o e os consumidores – e se a pr\u00f3pria revis\u00e3o da fus\u00e3o coloca decis\u00f5es e inova\u00e7\u00e3o em espera na Warner Bros. e na HBO, apontou Mekki.<\/p>\n
De todos os potenciais pretendentes da Warner, \u201cde certa forma, (a Netflix) pode ser o mais dif\u00edcil de justificar por motivos antitrust – especialmente se o acordo consolidar o poder de mercado da Netflix\u201d, sublinhou.<\/p>\n
Os trabalhadores podem ser a chave <\/p>\n
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Warner Bros. Studios em Burbank, Calif\u00f3rnia, em 26 de novembro de 2025 (Jill Connelly\/Bloomberg\/Getty Images) <\/p>\n
A mudan\u00e7a de Hollywood para o streaming virou o seu modelo de neg\u00f3cio do avesso – encurtando os per\u00edodos de exclusividade dos filmes nas salas de cinema de dois meses para cerca de 45 dias, reduzindo o n\u00famero de guionistas de programas e o n\u00famero de epis\u00f3dios numa temporada. Isso reduziu drasticamente o n\u00famero de empregos para trabalhadores de teatro, atores, escritores, realizadores e membros da equipa.<\/p>\n
Os sindicatos de Hollywood receiam que a compra da Warner Bros. e da HBO pela Netflix venha a agravar estas tend\u00eancias. Foi por isso que se manifestaram veementemente contra este acordo na sexta-feira.<\/p>\n
A Netflix garantiu o contr\u00e1rio, dizendo que os neg\u00f3cios eram complementares e criariam ainda mais oportunidades para os criadores. Disse, por exemplo, que se comprometeria a colocar os filmes da Warner Bros. nas salas de cinema.<\/p>\n
Mas os defensores dos trabalhadores receiam que a Netflix acabe por submeter a Warner Bros. e a HBO ao seu modelo focado no\u00a0streaming, reduzindo potencialmente a concorr\u00eancia e eliminando milhares de postos de trabalho.<\/p>\n
\u201cA maior empresa de streaming do mundo a engolir um dos seus maiores concorrentes \u00e9 o que as leis antitrust foram concebidas para evitar\u201d, afirmou na sexta-feira o Writers Guild of America, o sindicato que representa os argumentistas de Hollywood. “O resultado ser\u00e1 a elimina\u00e7\u00e3o de empregos, a redu\u00e7\u00e3o de sal\u00e1rios, piores condi\u00e7\u00f5es para todos os trabalhadores do entretenimento, aumento dos pre\u00e7os para os consumidores e redu\u00e7\u00e3o do n\u00famero e diversidade de conte\u00fado para todos os espectadores.<\/p>\n
Embora as autoridades antitrust se concentrem normalmente nos danos causados aos consumidores, h\u00e1 precedentes para analisar o que uma fus\u00e3o pode fazer tamb\u00e9m aos trabalhadores. Foi assim que o Departamento de Justi\u00e7a contestou com \u00eaxito a oferta de 2 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares da Penguin Random House pela editora rival Simon & Schuster.<\/p>\n
Em vez de se concentrar no impacto sobre o consumidor – se seriam vendidos menos livros – o caso foi constru\u00eddo sobre a possibilidade de um menor n\u00famero de potenciais editores de livros significar menores adiantamentos para os escritores. O autor Stephen King foi a primeira testemunha no julgamento.<\/p>\n
A administra\u00e7\u00e3o Trump e muitos procuradores-gerais dos Estados deram a entender que poderiam continuar a considerar a forma como os acordos afetam os trabalhadores e os produtores nas an\u00e1lises antitrust, observou Mekki.<\/p>\n
O fator Trump <\/p>\n
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David Ellison, presidente e diretor executivo da Paramount (Kyle Grillot\/Bloomberg\/Getty Images) <\/p>\n
H\u00e1 outros fatores que podem influenciar a potencial aprova\u00e7\u00e3o ou rejei\u00e7\u00e3o do acordo por parte dos reguladores antitrust. Uma quest\u00e3o-chave na mente dos especialistas: ser\u00e1 que a pol\u00edtica vai entrar no jogo?<\/p>\n
\u201cFico horrorizado com a ideia de que a pol\u00edtica de aplica\u00e7\u00e3o da lei possa ser conduzida pelo capricho do presidente, mas o facto \u00e9 que ele pode muito bem fazer isso\u201d, disse Hovenkamp.<\/p>\n
O diretor executivo da Paramount, David Ellison, fez v\u00e1rias propostas ao presidente Donald Trump para obter aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria quando a sua produtora Skydance quis comprar o est\u00fadio de cinema. \u00c9 por isso que Hollywood esperava que a Paramount estivesse em posi\u00e7\u00e3o privilegiada para a aquisi\u00e7\u00e3o da Warner Bros. Discovery – em contraste, a Netflix planeia comprar apenas a Warner Bros. e a HBO depois de a empresa atual se desfizer dos seus ativos no cabo, incluindo a CNN.<\/p>\n
Na sexta-feira, a CNBC citou um alto funcion\u00e1rio da administra\u00e7\u00e3o, sob anonimato, dizendo que a administra\u00e7\u00e3o Trump est\u00e1 a ver o acordo com \u201cgrande ceticismo\u201d. A CNBC tamb\u00e9m informou que a Paramount pode tentar levar a sua oferta – avaliada ligeiramente abaixo da da Netflix – aos acionistas da Warner Bros. O argumento potencial: enfrenta menos obst\u00e1culos regulamentares do que a oferta da Netflix.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A chocante oferta de 72 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares da Netflix para comprar a Warner Bros. e a…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":179910,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[85],"tags":[609,836,611,27,607,608,333,832,604,135,610,476,114,115,301,830,1626,603,570,36930,831,833,62,834,716,36929,13,835,602,52,32,33,29,7088],"class_list":{"0":"post-179909","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-entretenimento","8":"tag-alerta","9":"tag-analise","10":"tag-ao-minuto","11":"tag-breaking-news","12":"tag-cnn","13":"tag-cnn-portugal","14":"tag-comentadores","15":"tag-costa","16":"tag-crime","17":"tag-desporto","18":"tag-direto","19":"tag-economia","20":"tag-entertainment","21":"tag-entretenimento","22":"tag-governo","23":"tag-guerra","24":"tag-hbo","25":"tag-justica","26":"tag-live","27":"tag-maior-streamer","28":"tag-mais-vistas","29":"tag-marcelo","30":"tag-mundo","31":"tag-negocios","32":"tag-netflix","33":"tag-netflix-hbo","34":"tag-noticias","35":"tag-opiniao","36":"tag-pais","37":"tag-politica","38":"tag-portugal","39":"tag-pt","40":"tag-ultimas","41":"tag-warner-bros"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pt\/115683809551605755","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/179909","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=179909"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/179909\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/179910"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=179909"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=179909"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=179909"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}