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\n Tend\u00eancia de perda de ritmo da atividade junto com a da infla\u00e7\u00e3o refor\u00e7a a expectativa quanto a um corte da taxa Selic j\u00e1 no come\u00e7o de 2026<\/p>\n
Dados mostram fatores que est\u00e3o rebatendo os esperados impactos da pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista<\/p>\n
Jos\u00e9 Cruz\/Ag\u00eancia Brasil<\/p>\n
\n Tend\u00eancia de perda de ritmo da atividade junto com a da infla\u00e7\u00e3o refor\u00e7a a expectativa quanto a um corte da taxa Selic j\u00e1 no come\u00e7o de 2026<\/p>\n
A economia brasileira tem dado sinais de desacelera\u00e7\u00e3o, como ocorreu com o PIB no terceiro trimestre, com varia\u00e7\u00e3o de 0,1%. Agora, o IBCBr registrou retra\u00e7\u00e3o de 0,2% em outubro sobre setembro, mesmo recuo do m\u00eas anterior. Mas esse movimento de perda de ritmo da atividade ainda mostra dados contradit\u00f3rios. As vendas do varejo subiram 0,5% tamb\u00e9m em outubro. A primeira varia\u00e7\u00e3o positiva mais significativa em v\u00e1rios meses, enquanto o setor de servi\u00e7os, mesmo com desacelera\u00e7\u00e3o, ainda avan\u00e7ou 0,3% no m\u00eas. Diferente da composi\u00e7\u00e3o do IBCBr, onde Servi\u00e7os ca\u00edram 0,2%.<\/p>\n
Esses dados, na verdade, mostram fatores que est\u00e3o rebatendo os esperados impactos da pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista. Os juros mantidos elevados, por tempo prolongado, deveriam provocar perda de ritmo mais consistente da economia. \u00c9 a estrat\u00e9gia para esfriar a demanda e, por a\u00ed, reduzir o espa\u00e7o para aumentos de pre\u00e7os. A infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m vem em queda, assim como as proje\u00e7\u00f5es. No relat\u00f3rio Focus, divulgado nesta segunda, a previs\u00e3o do IPCA para 2025 caiu de 4,40% para 4,36%; e a de 2026 de 4,16% para 4,10%. V\u00e3o convergindo para o centro da meta inflacion\u00e1ria, que \u00e9 3%. Por\u00e9m, essa converg\u00eancia ainda parece muito gradual. A proje\u00e7\u00e3o m\u00e9dia do mercado para a infla\u00e7\u00e3o de 2027 permaneceu em 3,8% e de 2028, em 3,5%.<\/p>\n
Claro que a tend\u00eancia de perda de ritmo da atividade junto com a da infla\u00e7\u00e3o refor\u00e7a a expectativa quanto a um corte da taxa Selic j\u00e1 no come\u00e7o de 2026. O problema s\u00e3o os dados contradit\u00f3rios. A expans\u00e3o das vendas do com\u00e9rcio, dos Servi\u00e7os (que ainda mostram resili\u00eancia dos aumentos de pre\u00e7os), a for\u00e7a do mercado de trabalho, programas de transfer\u00eancia de renda do governo s\u00e3o condi\u00e7\u00f5es presentes, que reduzem o impacto da pol\u00edtica monet\u00e1ria e podem manter o conservadorismo do Banco Central na condu\u00e7\u00e3o dos juros.<\/p>\n
E 2026 vai ser um ano de elei\u00e7\u00f5es, em que, normalmente, h\u00e1 aumento de gastos p\u00fablicos, maior instabilidade do mercado por fatores pol\u00edticos (j\u00e1 tivemos uma amostra com a recente indica\u00e7\u00e3o de Fl\u00e1vio Bolsonaro como pr\u00e9-candidato \u00e0 Presid\u00eancia). O d\u00f3lar, mais vol\u00e1til, pode afetar a evolu\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios pre\u00e7os. Logo no in\u00edcio do ano j\u00e1 haver\u00e1 algum impacto na renda dispon\u00edvel para o consumo, com o aumento da faixa de isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda. Enfim, mais d\u00favidas quanto \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o da atividade e poss\u00edveis novas press\u00f5es de pre\u00e7os.<\/p>\n
O Copom, na ata a ser divulgada nesta ter\u00e7a, pode at\u00e9 amenizar o tom mais duro do comunicado da reuni\u00e3o da semana passada. Mas \u00e9 bastante improv\u00e1vel que traga indica\u00e7\u00e3o mais segura quanto ao in\u00edcio dos cortes da Selic. E n\u00e3o se pode falar em falta de transpar\u00eancia. O Comit\u00ea do Banco Central tem sido muito transparente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s d\u00favidas quanto \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o da economia e da infla\u00e7\u00e3o e o objetivo de fazer com que haja converg\u00eancia maior das proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o para a meta. Diante disso, por enquanto. S\u00f3 d\u00e1 para prever gradualismo nos cortes dos juros.<\/p>\n
*Esse texto n\u00e3o reflete, necessariamente, a opini\u00e3o da Jovem Pan.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Dados mostram fatores que est\u00e3o rebatendo os esperados impactos da pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista Jos\u00e9 Cruz\/Ag\u00eancia Brasil Tend\u00eancia de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":190026,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[141],"tags":[114,115,149,150,32,33],"class_list":{"0":"post-190025","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-musica","8":"tag-entertainment","9":"tag-entretenimento","10":"tag-music","11":"tag-musica","12":"tag-portugal","13":"tag-pt"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pt\/115726249488321808","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/190025","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=190025"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/190025\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/190026"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=190025"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=190025"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=190025"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}