\n Terminado o calend\u00e1rio de apresenta\u00e7\u00e3o de resultados das sete magn\u00edficas, ficou a sensa\u00e7\u00e3o de alguma desilus\u00e3o e\u00a0n\u00e3o foram afastados os receios dos investidores<\/b>.
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\n Mais do que previs\u00f5es, lucros e receitas, as grandes tecnol\u00f3gicas ter\u00e3o de gerir as expectativas sobre a sustentabilidade das margens e o retorno a curto prazo <\/b> que os investidores esperam, numa altura em que os gastos com Intelig\u00eancia Artificial (IA) ascendem a milhares de milh\u00f5es e em que o fantasma de uma bolha e disrup\u00e7\u00e3o do setor continua a pairar.
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O que se passa?<\/p>\n
\n Depois de tr\u00eas anos de ganhos em bolsa, as sete magn\u00edficas das tecnologias t\u00eam estado desde o in\u00edcio de 2026 a debater-se para se manterem \u00e0 tona<\/b>. Apenas duas \u2013 Nvidia e Apple \u2013 est\u00e3o com saldo positivo e os ganhos s\u00e3o d\u00e9beis. As restantes cinco est\u00e3o a cair no acumulado do ano, com destaque para a Microsoft e Amazon.
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\n E a que se deve esta perda de f\u00f4lego? Essencialmente, os investidores receiam que este grupo de \u201cbig tech\u201d esteja a gastar milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares em laborat\u00f3rios e centros de dados que poder\u00e3o demorar anos at\u00e9 serem rent\u00e1veis<\/b>. E os acionistas querem ver resultados.
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\n S\u00f3 em 2026, a Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta pretendem investir 660 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em Intelig\u00eancia Artificial<\/b>, com a grande fatia desses investimentos a irem para a constru\u00e7\u00e3o de centros de dados. Se os retornos n\u00e3o existirem no curto prazo, os investidores v\u00e3o continuar a penalizar estas empresas.
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H\u00e1 uma mudan\u00e7a de mentalidade?<\/p>\n
\n As rea\u00e7\u00f5es do mercado n\u00e3o v\u00e3o todas no mesmo sentido: os investidores est\u00e3o a recompensar a \u201cIntelig\u00eancia Artificial tang\u00edvel\u201d<\/b> (receitas da \u201ccloud\u201d e efici\u00eancia da publicidade), ao mesmo tempo que castigam a \u201cIntelig\u00eancia Artificial especulativa\u201d (projetos com horizontes distantes em termos de receitas).
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\n Al\u00e9m disso, os receios em torno da sustentabilidade do neg\u00f3cio do software continuam a crescer<\/b>. No come\u00e7o de fevereiro, a forte queda das cotadas deste segmento levou mesmo a que se falasse de um \u201csoftware-Armageddon\u201d, ou seja, h\u00e1 receios de que as novas solu\u00e7\u00f5es de Intelig\u00eancia Artificial tornem o software tradicional obsoleto,<\/b> o que levou a uma liquida\u00e7\u00e3o generalizada no setor, com a Microsoft e a IBM a serem claramente castigadas em bolsa.
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\n Ainda assim, muitos l\u00edderes das tecnol\u00f3gicas t\u00eam relativizado os receios do mercado<\/b>, especialmente de que a Intelig\u00eancia Artificial v\u00e1 substituir o software empresarial. O CEO da Nvidia diz que essa ideia \u201c\u00e9 a coisa mais il\u00f3gica do mundo\u201d e o CEO da tecnol\u00f3gica brit\u00e2nica Arm Holdings descreveu os recentes temores do mercado como uma \u201cmicro-histeria\u201d.
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