{"id":371279,"date":"2026-05-06T17:08:12","date_gmt":"2026-05-06T17:08:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/371279\/"},"modified":"2026-05-06T17:08:12","modified_gmt":"2026-05-06T17:08:12","slug":"acoes-da-aguia-sao-as-mais-eficientes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/371279\/","title":{"rendered":"a\u00e7\u00f5es da \u00e1guia s\u00e3o as mais eficientes"},"content":{"rendered":"

A\u00e7\u00f5es da Benfica SAD atingiram a maior avalia\u00e7\u00e3o de sempre com a entrada de um fundo norte-americano no capital social. \u201cForte componente emocional e menor liquidez\u201d das a\u00e7\u00f5es da SAD dos tr\u00eas grandes n\u00e3o exclui rendibilidade, volatilidade e efici\u00eancia dos retornos, real\u00e7a economista que estudou o comportamento das a\u00e7\u00f5es desde 2016. <\/p>\n

Sete euros e oitenta c\u00eantimos de valoriza\u00e7\u00e3o e um pre\u00e7o de compra de oito euros por a\u00e7\u00e3o: nunca uma a\u00e7\u00e3o de um clube de futebol valeu tanto como as a\u00e7\u00f5es da Benfica SAD no rescaldo da entrada do fundo norte-americano Entrepreneur Equity Partner no capital social da empresa que gere o futebol profissional do clube da Luz.<\/p>\n

A compra a 27 de abril deste ano de 16,38% do capital da SAD encarnada por parte deste fundo \u2013 quinh\u00e3o que estava nas m\u00e3os de Jos\u00e9 Ant\u00f3nio dos Santos, conhecido como Rei dos Frangos \u2013 levou estas a\u00e7\u00f5es a uma valoriza\u00e7\u00e3o de 18,2% na sess\u00e3o de 28 de abril. Antes disso, as a\u00e7\u00f5es negociavam a 6,66 euros por cada t\u00edtulo.<\/p>\n

Com esta movimenta\u00e7\u00e3o de mercado, as a\u00e7\u00f5es da Benfica SAD bateram um novo recorde, algo que n\u00e3o acontecia desde setembro de 2025, altura em que estes t\u00edtulos chegaram a valer 6,78%, na altura como rea\u00e7\u00e3o \u00e0s not\u00edcias que davam conta que a SAD iria proceder \u00e0 recompra de 10% do capital social que estavam \u201c\u00e0 solta\u201d no mercado.<\/p>\n

Afinal, quem ganha fora do campo?<\/strong><\/p>\n

O economista Ant\u00f3nio Jos\u00e9 Duarte analisou o comportamento em bolsa das tr\u00eas SADs portuguesas cotadas \u2013 Benfica SAD, Sporting SAD e FC Porto SAD \u2013 com base no Total Return Index medido de forma mensal nos \u00faltimos 10 anos. Nesta an\u00e1lise, o especialista utilizou retornos em excesso face ao ativo de livre risco, aproximado pela Euribor a 1 m\u00eas.<\/p>\n

\u201cO objetivo da an\u00e1lise foi avaliar n\u00e3o apenas a rendibilidade absoluta, mas sobretudo a qualidade do retorno gerado por unidade de risco assumido\u201d, destaca o economista.<\/p>\n

Para esta an\u00e1lise, explica este especialista que\u00a0foram anualizados o chamado excess return (para medir a rendibilidade gerada acima da taxa livre de risco) e o desvio-padr\u00e3o (como medida de volatilidade), calculado o Sharpe Ratio (para avaliar a efici\u00eancia retorno\/risco) e analisados o skewness e kurtosis (de forma a para captar assimetrias e eventos extremos na distribui\u00e7\u00e3o dos retornos).<\/p>\n

Benfica SAD: o perfil mais eficiente<\/strong><\/p>\n

Nesta an\u00e1lise, os resultados sugerem que, entre os t\u00edtulos dos tr\u00eas grandes, as a\u00e7\u00f5es da Benfica SAD s\u00e3o as que apresentam \u201co perfil mais eficiente em termos de retorno ajustado ao risco, com o \u2018sharpe ratio\u2019 mais elevado da amostra\u201d. Note-se que o \u2018sharpe ratio\u2019 \u00e9 uma m\u00e9trica que avalia a rentabilidade de um investimento ajustada ao seu risco e que indica se o retorno extra justifica o risco assumido (em compara\u00e7\u00e3o com um investimento seguro).<\/p>\n

Quanto \u00e0 FC Porto SAD, estas a\u00e7\u00f5es registam, tal como as a\u00e7\u00f5es das \u00e1guias, uma rendibilidade m\u00e9dia expressa mas acompanha por uma curtose muito elevada, algo que sinaliza que esta a\u00e7\u00e3o tem uma maior exposi\u00e7\u00e3o a movimentos extremos. A curtose \u00e9 uma medida que fornece informa\u00e7\u00f5es sobre como o t\u00edtulo se comporta \u00e0 presen\u00e7a de valores extremos.<\/p>\n

No per\u00edodo analisado entre 2016 e 2026, as a\u00e7\u00f5es da Sporting SAD apresentaram uma menor rendibilidade e menor \u2018sharpe ratio\u2019, \u201crefletindo uma rela\u00e7\u00e3o retorno\/risco menos favor\u00e1vel\u201d.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Fonte: an\u00e1lise do economista Ant\u00f3nio Jos\u00e9 Duarte<\/p>\n

\u201cEsta an\u00e1lise mostra que, mesmo em ativos com forte componente emocional e menor liquidez, como as SADs de futebol, m\u00e9tricas tradicionais de finan\u00e7as permitem comparar de forma objetiva a rendibilidade, volatilidade e efici\u00eancia dos retornos. E mais importante do que olhar para quem sobe mais, importa perceber quanto risco foi assumido para gerar esse retorno\u201d, conclui o economista Ant\u00f3nio Jos\u00e9 Duarte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A\u00e7\u00f5es da Benfica SAD atingiram a maior avalia\u00e7\u00e3o de sempre com a entrada de um fundo norte-americano no…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":127132,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[87],"tags":[18045,135,7822,32,33,18481,134],"class_list":["post-371279","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-desporto","tag-benfica-sad","tag-desporto","tag-fc-porto-sad","tag-portugal","tag-pt","tag-sporting-sad","tag-sports"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pt\/116528737034158738","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/371279","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=371279"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/371279\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/127132"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=371279"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=371279"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=371279"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}