{"id":413710,"date":"2026-06-11T08:42:13","date_gmt":"2026-06-11T08:42:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/413710\/"},"modified":"2026-06-11T08:42:13","modified_gmt":"2026-06-11T08:42:13","slug":"bce-deve-subir-juros-como-tiro-de-aviso-contra-a-inflacao-observador","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/413710\/","title":{"rendered":"BCE deve subir juros como “tiro de aviso” contra a infla\u00e7\u00e3o \u2013 Observador"},"content":{"rendered":"

Um \u201ctiro de aviso<\/strong>\u201c. \u00c9 assim que v\u00e1rios analistas descrevem o mais que prov\u00e1vel aumento das taxas de juro<\/strong> que Christine Lagarde dever\u00e1 anunciar nesta quinta-feira, em Frankfurt. Traumatizado com o descontrolo da infla\u00e7\u00e3o em 2022\/2023, em que o banco central foi acusado de intervir tarde demais<\/strong>, o BCE quer sinalizar aos agentes econ\u00f3micos que n\u00e3o ir\u00e1 cometer o mesmo erro. Mas h\u00e1 analistas que avisam que, desta vez, subir os juros \u00e9 que poder\u00e1 ser um erro<\/strong>.<\/p>\n

O agravamento da taxa de juro dever\u00e1 ser de 25 pontos base, para 2,25%<\/strong>, uma decis\u00e3o que foi cuidadosamente sinalizada<\/a> pelos principais respons\u00e1veis do banco central ao longo das \u00faltimas semanas \u2013 para evitar que os mercados financeiros fossem surpreendidos com o aumento dos juros que ser\u00e1 o primeiro em quase tr\u00eas anos<\/strong>.<\/p>\n

Essa sinaliza\u00e7\u00e3o j\u00e1 levou a que as taxas Euribor, calculadas a partir do juro exigido entre os bancos quando emprestam entre si, subissem para os n\u00edveis mais elevados desde finais de 2024<\/strong>. O indexante de cr\u00e9dito as 12 meses j\u00e1 superou os 2,9%<\/strong>, voltando a subir depois de passar o ano de 2025 \u201cestacionado\u201d pouco acima dos 2%.<\/p>\n

As fam\u00edlias (e empresas) com cr\u00e9ditos indexados \u00e0s taxas Euribor que viram as presta\u00e7\u00f5es revistas em junho j\u00e1 sentiram um aumento que, num cr\u00e9dito \u00e0 habita\u00e7\u00e3o t\u00edpico, facilmente podem significar v\u00e1rias dezenas de euros<\/strong>.<\/p>\n

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Subida das taxas de juro que BCE deve anunciar nesta quinta-feira j\u00e1 foi incorporada pelas Euribor. | Taxa 12 meses (linha verde) e taxa a seis meses (linha escura) | FONTE: Euribor-rates.eu<\/p>\n

Se d\u00favidas existissem sobre a decis\u00e3o que seria tomada nesta quinta-feira em Frankfurt, na sede do BCE, elas foram praticamente eliminadas quando o Eurostat comunicou, na \u00faltima semana, que a infla\u00e7\u00e3o na zona euro subiu para 3,2% em maio<\/a>.<\/p>\n

Esses dados, comentaram de imediato os economistas do BPI, \u201creafirmaram que, atrav\u00e9s do aumento dos custos da energia, o conflito no M\u00e9dio Oriente est\u00e1 a impulsionar significativamente os pre\u00e7os<\/strong> na zona euro, al\u00e9m de ter um potencial consider\u00e1vel para se propagar<\/strong> ao resto do cabaz de consumo (efeitos indiretos)\u201d.<\/p>\n

\u00c9 para tentar evitar que essa propaga\u00e7\u00e3o que o BCE dever\u00e1 anunciar uma subida dos juros que funcionar\u00e1 como um instrumento de \u201cgest\u00e3o de risco\u201d. Isto \u00e9, as poss\u00edveis consequ\u00eancias de n\u00e3o fazer nada podem ser bem piores do que as consequ\u00eancias de subir os juros em (apenas) 25 pontos-base e, depois, perceber-se que n\u00e3o tinha sido necess\u00e1rio.<\/p>\n

\u201cOs mercados de energia ainda est\u00e3o a negociar num contexto relativamente benigno, mas os riscos para a infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o a tornar-se mais assim\u00e9tricos\u201d, avisaram os analistas do banco holand\u00eas Rabobank, acrescentando que \u201co custo potencial de um aumento dos juros por engano \u00e9 inferior \u00e0 perda de credibilidade<\/strong> que aconteceria se o BCE mantivesse a taxa inalterada e arriscasse, dessa forma, ser ultrapassado pelos acontecimentos\u201d.<\/p>\n

Ser\u00e1, por isso, uma quest\u00e3o de \u201cgest\u00e3o de risco\u201d<\/strong>, afirmou o Rabobank.<\/p>\n

Apesar de ser f\u00e1cil de perceber o racioc\u00ednio que enquadra a prov\u00e1vel subida dos juros nesta quinta-feira, tamb\u00e9m h\u00e1 analistas que consideram que este ser\u00e1 \u201cum erro de pol\u00edtica<\/strong>\u201d que ir\u00e1 ser cometido pelo BCE. \u00c9 o caso de Holger Schmieding, economista-chefe do Berenberg, que, em nota de antecipa\u00e7\u00e3o, se manifesta preocupado com o impacto econ\u00f3mico <\/strong>que o agravamento poder\u00e1 ter, mesmo sendo apenas 25 pontos-base, ou 0,25 pontos percentuais.<\/p>\n

\u201cA confian\u00e7a do consumidor na zona euro afundou<\/strong> para n\u00edveis tipicamente associados com crises graves\u201d e \u201ca atividade no setor privado est\u00e1 j\u00e1 em contra\u00e7\u00e3o ligeira\u201d, destaca o economista, acrescentando que \u201cat\u00e9 a recupera\u00e7\u00e3o encorajadora no cr\u00e9dito banc\u00e1rio \u00e0s fam\u00edlias est\u00e1 em desacelera\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n

Neste contexto pouco animador, \u201ca \u00faltima coisa de que a zona euro precisa \u00e9 de um vento contr\u00e1rio<\/strong> como taxas de juro mais elevadas, que ir\u00e3o exacerbar o impacto econ\u00f3mico negativo da guerra no Ir\u00e3o\u201d. Em poucas palavras: \u201cNa nossa opini\u00e3o, o BCE prepara-se para cometer um erro<\/strong>\u201d, afirmou Holger Schmieding.<\/p>\n

Mas essa n\u00e3o \u00e9 a opini\u00e3o consensual entre os analistas. Michael Krautzberger, diretor de investimento global (CIO) da Allianz Global Investors, considera que \u201cos motivos para o aumento dos juros em junho s\u00e3o muito fortes\u201d.<\/p>\n

\u201cO novo choque petrol\u00edfero fez com que a infla\u00e7\u00e3o na zona euro voltasse a estar acima do objetivo\u201d e \u201cos pre\u00e7os do petr\u00f3leo est\u00e3o agora significativamente acima dos pressupostos incorporados nas proje\u00e7\u00f5es do BCE de mar\u00e7o, o que dever\u00e1 conduzir a revis\u00f5es em alta das previs\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o<\/strong>, com esta a manter-se substancialmente acima da meta ao longo do horizonte de proje\u00e7\u00e3o, aproximando-se dos 3% em 2026 e dos 2,2% em 2027\u2033.<\/p>\n

O BCE idealiza uma taxa de infla\u00e7\u00e3o de 2%, no m\u00e9dio prazo, pelo que as proje\u00e7\u00f5es atualizadas que ir\u00e3o ser divulgadas (tamb\u00e9m) esta quinta-feira devem dar a Christine Lagarde a justifica\u00e7\u00e3o para a subida dos juros em 25 pontos base.<\/p>\n

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A continuada disrup\u00e7\u00e3o no Estreito de Ormuz refor\u00e7a o risco de os pre\u00e7os elevados da energia persistirem por mais tempo do que o anteriormente previsto. Al\u00e9m da energia, os primeiros sinais de press\u00f5es inflacionistas mais amplas \u2013 em particular, nos bens de consumo \u2013 sugerem que os efeitos secund\u00e1rios come\u00e7am a surgir\u201d, afirma Michael Krautzberger.<\/p>\n<\/blockquote>\n

A quest\u00e3o mais importante \u00e9, contudo, saber que sinais Christine Lagarde poder\u00e1 dar sobre o pendor do BCE para l\u00e1 de junho.<\/strong> Ou seja, ir\u00e1 o banco central ficar-se por este \u201ctiro de aviso\u201d ou ser\u00e1 esta pequena subida o in\u00edcio de um ciclo de v\u00e1rias subidas das taxas de juro?<\/p>\n

\u201cEsperamos que a presidente Lagarde mantenha uma postura flex\u00edvel, dependente dos dados, embora apoie implicitamente uma maior restri\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria\u201d, antecipa a Allianz GI, prevendo mais uma subida<\/strong> \u2013 que poder\u00e1 ser, essa sim, a \u00faltima do ano \u2013 de mais 25 pontos-base em setembro<\/strong>.<\/p>\n

\"\" <\/p>\n

Depois de v\u00e1rios anos em n\u00edveis negativos, taxa de juro do BCE ascendeu aos 4% mas foi, entretanto, reduzida para 2%. Agora, pode voltar a subir. FONTE: BCE<\/p>\n

\u00c1lvaro Santos Pereira, embora participe na reuni\u00e3o do Conselho do BCE, n\u00e3o ter\u00e1 direito de voto<\/strong> nesta quinta-feira, por for\u00e7a da habitual rota\u00e7\u00e3o<\/a> que existe no organismo que determina a pol\u00edtica monet\u00e1ria da zona euro. O governador do Banco de Portugal voltar\u00e1 a ter direito de voto em julho e ao longo dos meses seguintes.<\/p>\n

Embora seja dif\u00edcil estimar qu\u00e3o perto se est\u00e1 de um cessar-fogo no Ir\u00e3o (e na Ucr\u00e2nia), a expectativa dos analistas, de um modo geral, \u00e9 que os juros s\u00f3 voltar\u00e3o a subir em julho se houver, entretanto, uma surpresa desagrad\u00e1vel<\/strong> nos dados sobre a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Mas poucos analistas apostam que este \u201ctiro de aviso\u201d em junho ser\u00e1 a \u00faltima vez que o BCE ir\u00e1 aumentar as taxas de juro ao longo deste ano. \u201cGlobalmente, o BCE mant\u00e9m-se em modo de restri\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria<\/strong> \u2014 n\u00e3o de forma agressiva, mas com um claro vi\u00e9s<\/strong>\u201d nesse sentido, afirma o especialista da Allianz GI.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Um \u201ctiro de aviso\u201c. \u00c9 assim que v\u00e1rios analistas descrevem o mais que prov\u00e1vel aumento das taxas de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":413711,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[8],"tags":[475,1213,27,28,311,6195,4212,40492,476,445,15,16,830,1123,14,18288,25,26,21,22,310,62,12,13,19,20,32,18289,23,24,33,4437,17,18,1124,29,30,31],"class_list":["post-413710","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-principais-noticias","tag-banca","tag-bce","tag-breaking-news","tag-breakingnews","tag-conflito-israelo-palestiniano","tag-conflitos","tag-consumo","tag-cru00e9dito-u00e0-habitau00e7u00e3o","tag-economia","tag-europa","tag-featured-news","tag-featurednews","tag-guerra","tag-guerra-na-ucru00e2nia","tag-headlines","tag-inflau00e7u00e3o","tag-latest-news","tag-latestnews","tag-main-news","tag-mainnews","tag-mu00e9dio-oriente","tag-mundo","tag-news","tag-noticias","tag-noticias-principais","tag-noticiasprincipais","tag-portugal","tag-preu00e7os","tag-principais-noticias","tag-principaisnoticias","tag-pt","tag-taxas-de-juro","tag-top-stories","tag-topstories","tag-ucru00e2nia","tag-ultimas","tag-ultimas-noticias","tag-ultimasnoticias"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/413710","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=413710"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/413710\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/413711"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=413710"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=413710"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=413710"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}