{"id":475555,"date":"2026-08-05T16:12:35","date_gmt":"2026-08-05T16:12:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/475555\/"},"modified":"2026-08-05T16:12:35","modified_gmt":"2026-08-05T16:12:35","slug":"o-que-levou-trump-a-segurar-o-iene-observador","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/475555\/","title":{"rendered":"O que levou Trump a segurar o iene? \u2013 Observador"},"content":{"rendered":"

Travou a queda momentaneamente, mas h\u00e1 outras for\u00e7as a pesar para a evolu\u00e7\u00e3o da moeda do Jap\u00e3o. Como diz Ricardo Evangelista, \u201chistoricamente, as interven\u00e7\u00f5es cambiais apenas compram tempo<\/strong>\u201c. Mas, acrescenta, \u201ca coordena\u00e7\u00e3o bilateral entre Washington e T\u00f3quio cria um impedimento cred\u00edvel contra os especuladores de curto prazo\u201d.<\/strong><\/p>\n

Se nesse ponto e de forma tempor\u00e1ria a interven\u00e7\u00e3o foi positiva, a tend\u00eancia n\u00e3o ter\u00e1 ficado consolidada. \u201cO iene s\u00f3 conseguir\u00e1 estabilizar a longo prazo se houver uma altera\u00e7\u00e3o real nos fundamentos macroecon\u00f3micos\u201d<\/strong>, real\u00e7a Ricardo Evangelista, no que \u00e9 corroborado pela generalidade dos economistas. Tamb\u00e9m Paulo Monteiro Rosa diz que o sucesso da interven\u00e7\u00e3o no trav\u00e3o \u00e0 queda do iene \u00e9 \u201ctempor\u00e1rio, caso n\u00e3o se alterem as tend\u00eancias estruturais da economia japonesa, em particular o envelhecimento e a diminui\u00e7\u00e3o da popula\u00e7\u00e3o num pa\u00eds relativamente avesso \u00e0 imigra\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n

\"\" <\/p>\n

Fonte: Trading Economics<\/p>\n

O diferencial entre as taxas de juro da Reserva Federal (entre 3,50%-3,75%) e as do Banco do Jap\u00e3o (1% e \u00e9 a mais alta em 31 anos) ainda \u00e9 muito alargado, enfraquecendo o iene. Isto apesar das descidas (depois das subidas resultantes da infla\u00e7\u00e3o induzida pela guerra na Ucr\u00e2nia) das taxas de juro nos Estados Unidos e das subidas no Jap\u00e3o (que na reuni\u00e3o da semana passada manteve inalteradas as taxas). O diferencial ainda n\u00e3o ajuda a hist\u00f3ria do Jap\u00e3o. E a Fed pode voltar \u00e0s subidas de taxas j\u00e1 na reuni\u00e3o de setembro.<\/p>\n

\u201cCaso a infla\u00e7\u00e3o americana obrigue a Fed a manter os juros altos por mais tempo, ou at\u00e9 a aument\u00e1-los, o efeito desta interven\u00e7\u00e3o diluir-se-\u00e1 rapidamente\u201d, sugere Ricardo Evangelista, acreditando que s\u00f3 uma \u201caproxima\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas monet\u00e1rias (uma descida de taxas nos EUA ou um aperto monet\u00e1rio no Jap\u00e3o) retirar\u00e1 press\u00e3o ao iene, permitindo que a divisa recupere organicamente de forma mais sustentada\u201d.<\/p>\n

Paulo Monteiro Rosa volta a colocar a t\u00f3nica nos fatores macro: \u201cApesar da subida das taxas de juro japonesas e da redu\u00e7\u00e3o do diferencial face aos EUA, a moeda continua pressionada por fatores estruturais da economia nip\u00f3nica, nomeadamente o envelhecimento e a diminui\u00e7\u00e3o da popula\u00e7\u00e3o, o fraco crescimento econ\u00f3mico e a pouca abertura \u00e0 imigra\u00e7\u00e3o. Sem altera\u00e7\u00f5es destes fatores, poder\u00e3o ser necess\u00e1rias novas interven\u00e7\u00f5es para sustentar o iene.<\/strong> Ao mesmo tempo, a persist\u00eancia de um iene fraco continua a favorecer opera\u00e7\u00f5es de carry trade, mantendo press\u00e3o adicional sobre a moeda japonesa\u201d.<\/p>\n

O carry trade \u00e9 quando os investidores fazem arbitragem entre ativos. Pedem empr\u00e9stimos no Jap\u00e3o, em ienes, cujas taxas s\u00e3o baixas o que resulta em custos de financiamento reduzidos. Convertem ienes em d\u00f3lares e investem em ativos dolarizados, como obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro dos Estados Unidos ou a\u00e7\u00f5es, com maiores rentabilidades. Est\u00e1, por isso, sempre a haver oferta de ienes, pressionando a moeda em baixa e o investidor ganha com a diferen\u00e7a de taxas \u2014 entre a que paga o empr\u00e9stimo e a que recebe pelo investimento dos ativos.<\/p>\n

Por isso, enquanto esse diferencial de taxas existir, o iene continuar\u00e1 pressionado. Henrique Tom\u00e9, da XTB, real\u00e7a que \u201cas expectativas sobre as taxas de juro, sobretudo no Jap\u00e3o, continuam a ser determinantes para a tend\u00eancia do iene<\/strong> nos mercados internacionais\u201d. \u201cO BoJ (Bank of Japan) tem estado a normalizar a sua pol\u00edtica e os mercados continuam a prever novos aumentos dos juros este ano, se a infla\u00e7\u00e3o e os sal\u00e1rios o justificarem; ainda assim, esse movimento n\u00e3o chega para eliminar o diferencial, que continua a justificar a press\u00e3o vendedora sobre o iene\u201d.<\/p>\n

Com o iene sempre na corda bamba, o Jap\u00e3o ter\u00e1 de continuar a intervir no mercado para o sustentar. Estas interven\u00e7\u00f5es por parte do pa\u00eds t\u00eam sido frequentes, mas agora teve de se juntar os Estados Unidos.<\/p>\n

\u201cTemos um bom relacionamento com o Jap\u00e3o. Somos muito fortes \u2014 muito, muito fortes financeiramente \u2014 e eles t\u00eam um iene enfraquecido e quiseram um pouco de ajuda. E n\u00f3s estamos sempre c\u00e1 para o Jap\u00e3o.<\/strong> O Jap\u00e3o tem sido muito bom para n\u00f3s, com a exce\u00e7\u00e3o, claro, de Pearl Harbor\u201d, declarou Trump. A 7 de dezembro de 1941, os japoneses bombardearam a base naval norte-americana em Pearl Harbor, no Havai, empurrando os Estados Unidos para a Segunda Guerra Mundial.<\/p>\n

Dizendo ter sido \u201cum sinal de amizade\u201d, Trump assumiu que os Estados Unidos beneficiaram com a interven\u00e7\u00e3o que, tamb\u00e9m, traz vantagens \u201c\u00e0 economia mundial\u201d.<\/p>\n

Ricardo Evangelista, CEO da ActivTrades Europe, n\u00e3o tem d\u00favidas de que \u201cWashington agiu para proteger o seu pr\u00f3prio sistema financeiro\u201d<\/strong>. E explica: \u201cAo segurar o iene, os EUA protegeram o mercado de obriga\u00e7\u00f5es americanas e estabilizaram as taxas hipotec\u00e1rias dom\u00e9sticas, que disparariam caso os japoneses come\u00e7assem a liquidar ativos globais. A a\u00e7\u00e3o foi ben\u00e9fica para ambas as partes. O Jap\u00e3o obteve o al\u00edvio inflacion\u00e1rio de que precisava desesperadamente nas suas importa\u00e7\u00f5es de energia, enquanto os EUA garantiram estabilidade para o seu mercado de d\u00edvida soberana\u201d.<\/p>\n

Paulo Monteiro Rosa tamb\u00e9m acredita que este movimento foi \u201cum win-win. Ao suportarem o iene, os EUA protegem tamb\u00e9m os seus pr\u00f3prios interesses. Um iene demasiado fraco aumenta a volatilidade nos mercados financeiros, poder\u00e1 obrigar o Jap\u00e3o a vender parte da sua carteira de Treasuries [d\u00edvida p\u00fablica norte-americana] para financiar novas interven\u00e7\u00f5es cambiais e dificulta alguns objetivos da pol\u00edtica econ\u00f3mica norte-americana\u201d. Uma maior estabilidade cambial beneficia, por outro lado, os mercados financeiros, reduzindo o risco de movimentos desordenados. As flutua\u00e7\u00f5es do iene t\u00eam forte impacto nas moedas dos vizinhos asi\u00e1ticos, nomeadamente no won sul-coreano.<\/p>\n

A interven\u00e7\u00e3o parece ter-se ficado, neste caso, apenas pelo mercado cambial, atrav\u00e9s da venda de euros para compra de ienes pela Fed de Nova Iorque, n\u00e3o existindo qualquer refer\u00eancia a compras ou vendas de Treasuries ligadas a esta opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

S\u00f3 que o temor dos Estados Unidos \u00e9 precisamente esse. \u00c9 que o Jap\u00e3o \u00e9 atualmente o investidor estrangeiro com mais t\u00edtulos de d\u00edvida\u00a0p\u00fablica dos Estados Unidos. E com este movimento os Estados Unidos acabaram por travar eventuais vendas de Treasuries (obriga\u00e7\u00f5es norte-americanas) pelo Jap\u00e3o, o que iria pressionar, por seu lado, os custos de financiamento dos Estados Unidos j\u00e1 de si altos.<\/p>\n

O Jap\u00e3o tem cerca de 1,14 bili\u00f5es de d\u00f3lares investidos em Treasuries<\/a>, consolidando a posi\u00e7\u00e3o cimeira depois de a China come\u00e7ar a reduzir a sua exposi\u00e7\u00e3o. Mas n\u00e3o s\u00f3. O Jap\u00e3o ter\u00e1 cerca de 1,2 bili\u00f5es de d\u00f3lares em a\u00e7\u00f5es e mais de 300 mil milh\u00f5es em d\u00edvida corporativa norte-americana.<\/p>\n

Uma desvaloriza\u00e7\u00e3o persistente do iene \u201cpoder\u00e1 obrigar as autoridades japonesas a vender parte dessa carteira [especialmente de d\u00edvida p\u00fablica americana] para financiar futuras interven\u00e7\u00f5es cambiais. Esse cen\u00e1rio aumentaria a oferta de d\u00edvida norte-americana no mercado, pressionando em alta as yields e encarecendo o financiamento do governo norte-americano\u201d, real\u00e7a Paulo Monteiro Rosa recordando que s\u00e3o, no entanto, os investidores norte-americanos a deter a maior parte da d\u00edvida p\u00fablica dos EUA de 40 bili\u00f5es de d\u00f3lares. O Jap\u00e3o representa apenas 3% dessa d\u00edvida. Ainda assim, com a interven\u00e7\u00e3o, verificou-se um al\u00edvio nos juros da d\u00edvida p\u00fablica norte-americana. \u201cOs EUA evitaram assim uma subida das yields das suas obriga\u00e7\u00f5es, que iria encarecer os custos de financiamento da sua economia\u201d, salienta Ricardo Evangelista.<\/p>\n

Na semana passada as taxas de juro da d\u00edvida norte-americana a 30 anos atingiram o n\u00edvel mais elevado desde 2007.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Travou a queda momentaneamente, mas h\u00e1 outras for\u00e7as a pesar para a evolu\u00e7\u00e3o da moeda do Jap\u00e3o. Como…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":475556,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[83],"tags":[624,88,13788,1359,476,89,90,623,3878,54345,62,32,33,3546],"class_list":["post-475555","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-empresas","tag-amu00e9rica","tag-business","tag-cu00e2mbios","tag-dinheiro","tag-economia","tag-economy","tag-empresas","tag-estados-unidos-da-amu00e9rica","tag-japu00e3o","tag-mercado-e-cu00e2mbios","tag-mundo","tag-portugal","tag-pt","tag-u00c1sia"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@pt\/117043786877790674","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/475555","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=475555"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/475555\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/475556"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=475555"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=475555"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=475555"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}