Reserva Federal. Mesmo \u201cescaldado\u201d com Powell, Trump volta a nomear um republicano que pensa pela pr\u00f3pria cabe\u00e7a: Kevin Warsh<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\nA vaga negativa nas obriga\u00e7\u00f5es soberanas est\u00e1 longe de ser um exclusivo dos EUA \u2013 \u00e9 geral. Na Alemanha, a refer\u00eancia a 10 anos chegou a superar os 3,25%, com a maior economia europeia a financiar-se ao custo mais elevado desde 2011<\/strong>, o ano em que se agravou a crise das d\u00edvidas soberanas europeias. Jap\u00e3o, Fran\u00e7a e Reino Unido tamb\u00e9m est\u00e3o a registar subidas significativas nos custos de financiamento.<\/p>\n\u201cO sell-off<\/strong> [venda intensa] a que estamos a assistir \u00e9 global<\/strong>, n\u00e3o \u00e9 um problema europeu isolado e resulta de uma combina\u00e7\u00e3o de fatores\u201d, explica Filipe Silva, diretor de investimentos do Banco Carregosa. Ao Observador, o especialista salienta que \u201co fator mais imediato \u00e9 o regresso das preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o<\/strong>, sobretudo devido \u00e0 subida do pre\u00e7o do petr\u00f3leo e ao agravamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente\u201d.<\/p>\nCom o petr\u00f3leo novamente perto dos 95 d\u00f3lares<\/strong>, \u201caumenta o risco de um novo choque energ\u00e9tico\u201d e voltam a \u201creacender-se os receios de infla\u00e7\u00e3o persistente<\/strong>\u201d \u2013 o que penaliza os pre\u00e7os das obriga\u00e7\u00f5es porque estes t\u00edtulos, tipicamente, garantem aos investidores um rendimento fixo<\/strong>. Por isso, num cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o mais elevada, os investidores tendem a exigir uma rentabilidade maior para compensar ou mitigar a perda \u201creal\u201d.<\/p>\n\u201cPortugal n\u00e3o est\u00e1 imune a esta subida generalizada das taxas<\/strong>\u201d nas obriga\u00e7\u00f5es, acrescenta o diretor de investimentos do Banco Carregosa. A taxa de juro da d\u00edvida a 10 anos, no mercado onde os investidores trocam entre si t\u00edtulos j\u00e1 emitidos pela Rep\u00fablica, superou nos \u00faltimos dias os 3,6%<\/strong>, aproximando-se de n\u00edveis que j\u00e1 n\u00e3o se veem desde 2017, acima de 4%.<\/p>\n ![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/captura-de-ecra-2026-08-19-153510.jpg\")
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Taxas de juro da d\u00edvida portuguesa a 10 anos voltaram aos 3,6%, valor onde estiveram algumas vezes nos \u00faltimos anos mas que n\u00e3o superam desde 2017. FONTE: TradingEconomics<\/p>\n
O especialista salienta, no entanto, que se trata disso mesmo \u2013 \u201cuma subida generalizada das taxas\u201d \u2013 e n\u00e3o \u201cum aumento significativo do pr\u00e9mio de risco espec\u00edfico de Portugal\u201d. Filipe Silva nota que, \u201cna realidade, apesar de a taxa portuguesa estar a subir, o spread face \u00e0 Alemanha mant\u00e9m-se est\u00e1vel<\/strong>\u201d \u2013 isto \u00e9, n\u00e3o h\u00e1 altera\u00e7\u00f5es no diferencial entre os juros de Portugal e da Alemanha, refer\u00eancia de seguran\u00e7a entre os emitentes soberanos europeus.<\/p>\n\u201cIsto \u00e9 particularmente importante, porque significa que n\u00e3o estamos perante uma crise de confian\u00e7a na d\u00edvida portuguesa\u201d, salienta Filipe Silva. Por compara\u00e7\u00e3o, os investidores est\u00e3o a pedir mais de 4% para emprestar a It\u00e1lia e Fran\u00e7a e quase 3,7% a Espanha<\/strong>, um indicador de que todos estes emitentes est\u00e3o a ser vistos como mais arriscados pelos investidores em d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\nOutros bancos de investimento, como o alem\u00e3o Commerzbank, tamb\u00e9m t\u00eam destacado que Portugal \u00e9, at\u00e9 certo ponto, uma esp\u00e9cie de o\u00e1sis<\/strong> no contexto europeu, neste momento. \u201cO encargo com pagamentos de juros de d\u00edvida dever\u00e1 subir muito acentuadamente em Fran\u00e7a (\u2026) e It\u00e1lia\u201d, destaca o economista Vincent Stamer, numa nota recente do Commerzbank.<\/p>\n\u201cA \u00fanica exce\u00e7\u00e3o \u00e9 Portugal<\/strong> que, ao contr\u00e1rio da maioria dos outros pa\u00edses da zona euro, tem vindo a reduzir de forma dr\u00e1stica o seu endividamento e est\u00e1 a beneficiar de ter tido melhorias significativas no\u00a0rating\u201d, refere o especialista, referindo-se \u00e0 nota\u00e7\u00e3o atribu\u00edda pelas ag\u00eancias de risco de cr\u00e9dito. A d\u00edvida p\u00fablica portuguesa baixou para menos de 90% do Produto Interno Bruto e o Governo quer fechar o ano com esse r\u00e1cio nos 87,5%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"O objetivo da Casa Branca \u00e9, tamb\u00e9m, desincentivar os investidores a instigarem algum movimento especulativo contra a d\u00edvida…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":496921,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[83],"tags":[475,4411,1213,88,4212,63191,40492,75302,79558,476,89,90,4305,39863,18288,7274,32,18289,33,4437],"class_list":["post-496920","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-empresas","tag-banca","tag-bancos-centrais","tag-bce","tag-business","tag-consumo","tag-cru00e9dito","tag-cru00e9dito-u00e0-habitau00e7u00e3o","tag-du00e9fice","tag-du00edvida-pu00fablica","tag-economia","tag-economy","tag-empresas","tag-finanu00e7as","tag-finanu00e7as-pu00fablicas","tag-inflau00e7u00e3o","tag-mercados-financeiros","tag-portugal","tag-preu00e7os","tag-pt","tag-taxas-de-juro"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/496920","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=496920"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/496920\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/496921"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=496920"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=496920"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=496920"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}