![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/01046877d3820207433e9144030ffcd3-783x450.jpg\")
<\/p>\nbullionvault \/ Flickr<\/p>\n
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Enquanto o ouro \u201cseguro\u201d e as a\u00e7\u00f5es \u201carriscadas\u201d sobem ao mesmo tempo, o valor do ouro, como aposta mais segura em tempos de turbul\u00eancia, pode estar a diminuir.<\/strong><\/p>\n O pre\u00e7o do ouro<\/strong> atingiu um m\u00e1ximo hist\u00f3rico em abril e permanece agora pr\u00f3ximo desse valor. A sabedoria convencional de investimento coloca o ouro como um ativo de \u201cporto-seguro\u201d<\/strong> \u2013 para o qual os investidores se dirigem em tempos de crise, ao abandonarem ativos de maior risco como as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n No entanto, em agosto, o \u00edndice bolsista S&P 500<\/strong> tamb\u00e9m atingiu um m\u00e1ximo hist\u00f3rico e, tal como o ouro, tamb\u00e9m ele permanece pr\u00f3ximo desse valor.<\/p>\n Historicamente, aqueles que acompanham estes mercados teriam esperado que os pre\u00e7os do ouro e das a\u00e7\u00f5es se movessem em dire\u00e7\u00f5es opostas. Isto produzia tipicamente o efeito de \u201ccobertura\u201d do ouro \u2013 compensaria perdas (e ganhos) das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n Mas enquanto o ouro \u201cseguro\u201d e as a\u00e7\u00f5es \u201carriscadas\u201d sobem ao mesmo tempo, o valor do ouro como aposta mais segura em tempos de turbul\u00eancia pode estar a diminuir<\/strong>.<\/p>\n \u00c9 a analise feita pelo especialista David McMillan, professor de finan\u00e7as na Universidade de Stirling (Reino Unido), num artigo no The Conversation<\/a>.<\/p>\n Olhando para o pre\u00e7o do ouro historicamente mostra que:<\/p>\n Mas, desde esse ponto, mostrou uma trajet\u00f3ria em grande parte comum \u00e0s a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n Num estudo a ser publicado na edi\u00e7\u00e3o de setembro do Global Finance Journal, em que McMillan esteve envolvido, foram analisadas v\u00e1rias raz\u00f5es pelas quais estas for\u00e7as tradicionalmente opostas t\u00eam vindo a convergir<\/strong> \u2013 e a causar o desvanecimento do efeito de porto-seguro do ouro<\/strong>.<\/p>\n Neste momento, a economia global est\u00e1 a emergir de um per\u00edodo de elevada infla\u00e7\u00e3o e elevadas taxas de juro. Os bancos centrais est\u00e3o a reduzir as taxas de juro (com mais cortes esperados), o que ir\u00e1 encorajar o consumo das fam\u00edlias e o investimento empresarial.<\/p>\n As estat\u00edsticas de crescimento econ\u00f3mico est\u00e3o, em geral, a evoluir positivamente, tal como os lucros empresariais. E h\u00e1 um sentimento positivo dentro das economias acerca do potencial da intelig\u00eancia artificial e do seu papel no crescimento e na produtividade. Em conjunto, estes fatores explicam a subida dos mercados acionistas.<\/p>\n Mas os riscos geopol\u00edticos<\/strong>, especialmente envolvendo a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia pela R\u00fassia e as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente (especificamente o Ir\u00e3o e ataques dos Houthis no Mar Vermelho), est\u00e3o a causar preocupa\u00e7\u00e3o para as a\u00e7\u00f5es e para a economia em geral. Ambos podem ter efeitos significativos sobre as principais mercadorias internacionais (tais como pre\u00e7os do petr\u00f3leo e dos alimentos).<\/p>\n E h\u00e1 tamb\u00e9m risco proveniente das pol\u00edticas comerciais<\/strong> do presidente norte-americano Donald Trump<\/strong>. Isto \u00e9 especialmente verdadeiro dado o seu car\u00e1cter imprevis\u00edvel<\/strong>, com tarifas aumentadas e depois suspensas antes de serem reinstauradas em n\u00edveis diferentes dos anteriormente anunciados.<\/p>\n Tanto estas hostilidades como as pol\u00edticas comerciais de Trump criam risco e incerteza dentro da economia internacional<\/strong>. Isto explicaria porque \u00e9 que os investidores podem considerar comprar ouro \u2013 tornando-o mais valioso.<\/p>\n No entanto, aponta McMillan, isto n\u00e3o explica totalmente porque raz\u00e3o est\u00e1 a ser t\u00e3o procurado e a negociar pr\u00f3ximo do seu m\u00e1ximo hist\u00f3rico. Para compreend\u00ea-la, considera o especialista, precisamos de olhar um pouco mais atr\u00e1s.<\/p>\n Procura crescente<\/p>\n Ap\u00f3s o rebentamento da bolha tecnol\u00f3gica no in\u00edcio dos anos 2000, mercadorias como o ouro come\u00e7aram a ser tratadas (e transacionadas) como outros ativos financeiros. Fundamental para isto foi o desenvolvimento dos fundos transacionados em bolsa (ETFs)<\/strong>, com o primeiro ETF de ouro lan\u00e7ado em 2004. Estes permitem aos investidores comprar essencialmente uma participa\u00e7\u00e3o em ouro<\/strong>.<\/p>\n Desde ent\u00e3o, o n\u00famero de ETFs de ouro aumentou dramaticamente, especialmente ap\u00f3s a crise financeira global. Atualmente, o ouro pode ser transacionado como qualquer outro ativo e pode tornar-se um elemento fixo nos portf\u00f3lios de investimento. A procura por estes fundos tem vindo a disparar recentemente<\/strong>.<\/p>\n Al\u00e9m disto, o estatuto do d\u00f3lar norte-americano como moeda do mundo est\u00e1 sob amea\u00e7a<\/a>. Atualmente, funciona como moeda de reserva para os bancos centrais e como ve\u00edculo para o com\u00e9rcio e pagamentos internacionais, incluindo para as principais mercadorias. Mas alguns pa\u00edses t\u00eam questionado cada vez mais este statu quo, considerando se deveriam negociar mercadorias como o petr\u00f3leo nas suas pr\u00f3prias moedas.<\/p>\n Trump, e a incerteza que causa, apenas faz com que estes apelos se tornem mais fortes. Como tal, estas d\u00favidas sobre o estatuto do d\u00f3lar levaram os bancos centrais a comprar mais ouro como ativo alternativo de reserva<\/strong>.<\/p>\n Desde o fim da crise financeira global em 2009 e especialmente durante os \u00faltimos dez anos, o ouro tem seguido em grande medida o mesmo percurso que as a\u00e7\u00f5es. Embora haja sempre desvios, isto significa, na pr\u00e1tica, o fim do ouro como cobertura de porto-seguro contra quedas do pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n O ouro est\u00e1 agora firmemente estabelecido como mais um ativo de investimento, juntamente com a\u00e7\u00f5es, obriga\u00e7\u00f5es e outras mercadorias<\/strong>. Isto significa que, hoje em dia, o seu papel de investimento \u00e9 como parte de um portf\u00f3lio diversificado e n\u00e3o como cobertura.<\/p>\n No entanto, \u00e9 importante referir que isto n\u00e3o significa que o ouro tenha perdido o seu apelo. A sua oferta limitada e a desejabilidade tanto para joalharia como para a ind\u00fastria s\u00e3o atributos raros e valiosos. E, com o seu valor intr\u00ednseco reconhecido em todo o mundo, \u00e9 prov\u00e1vel que o ouro permane\u00e7a procurado.<\/p>\n\n
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