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<\/p>\nA Globo, maior rede de televis\u00e3o aberta no Brasil, n\u00e3o tem capital aberto na Bolsa do pa\u00eds, mas a companhia tamb\u00e9m divulga seus resultados, que s\u00e3o acompanhados de perto pelos investidores e refletem nos t\u00edtulos de d\u00edvida (bonds). <\/p>\n
O JPMorgan destacou que a Globo apresentou resultados mistos no 2\u00ba trimestre de 2025, com deteriora\u00e7\u00e3o da lucratividade, mas m\u00e9tricas de cr\u00e9dito permanecendo fortes.<\/p>\n
A receita totalizou R$ 4,472 bilh\u00f5es, alta de 13% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo de 2024 e 9% sequencial, impulsionada por publicidade digital, contribui\u00e7\u00f5es da Eletromidia (ELMD3) e crescimento em produtos digitais como o Premiere Play. No entanto, os custos mais altos relacionados a eventos ao vivo, integra\u00e7\u00e3o da Eletromidia e aumento de despesas administrativas (SG&A) reduziram o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) para R$ 286 milh\u00f5es, com margem caindo para 6,4% ante 10,6% no 2T24 e 15,7% no 1T25.<\/p>\n
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O fluxo de caixa livre (FCF) ap\u00f3s dividendos foi de R$ 86 milh\u00f5es, queda ante os R$ 1,174 bilh\u00e3o do 2T24, devido \u00e0 combina\u00e7\u00e3o de EBITDA menor e maiores investimentos (capex), apesar da receita financeira ainda elevada. A liquidez permanece um ponto forte, cobrindo a d\u00edvida em 2,0 vezes e com cronograma de amortiza\u00e7\u00e3o confort\u00e1vel. O portf\u00f3lio de investimentos continua altamente l\u00edquido e gerador de renda.<\/p>\n
Apesar da volatilidade causada por grandes eventos esportivos, o JPMorgan espera resultados est\u00e1veis e maior lucratividade \u00e0 medida que a empresa transita para direitos esportivos n\u00e3o exclusivos, apoiando um balan\u00e7o forte e m\u00e9tricas de cr\u00e9dito saud\u00e1veis.<\/p>\n
O mercado de TV paga no Brasil segue em decl\u00ednio, atingindo n\u00edveis pr\u00f3ximos aos de 2016. No 2T25, havia 7,9 milh\u00f5es de resid\u00eancias com TV por assinatura, ante 8,8 milh\u00f5es no 1T25, o menor n\u00edvel desde 2010. Apesar disso, a Globo mant\u00e9m lideran\u00e7a na audi\u00eancia m\u00e9dia entre 7h e meia-noite, com 33% de participa\u00e7\u00e3o de mercado, frente a 12% da Record e 7% do SBT. No streaming, o Globoplay apresentou crescimento de 30% no n\u00famero de assinantes em rela\u00e7\u00e3o ao 2T24, com receita estimada em alta de 12% no per\u00edodo.<\/p>\n
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Em rela\u00e7\u00e3o aos t\u00edtulos de d\u00edvida, os bonds da Globo apresentaram desempenho ligeiramente inferior aos pares, e o JPMorgan elevou a recomenda\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is com vencimento em 2030 de neutro para overweight (exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia do mercado, equivalente \u00e0 compra), considerando que o desempenho recente abaixo da m\u00e9dia \u00e9 injustificada.<\/p>\n
O banco espera que a Globo mantenha resultados est\u00e1veis e m\u00e9tricas de cr\u00e9dito saud\u00e1veis, com EBITDA estimado em R$ 2 bilh\u00f5es para 2025, beneficiando-se da transi\u00e7\u00e3o para direitos esportivos n\u00e3o exclusivos, que devem reduzir custos de forma relevante.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A Globo, maior rede de televis\u00e3o aberta no Brasil, n\u00e3o tem capital aberto na Bolsa do pa\u00eds, mas…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":63462,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[142],"tags":[114,115,753,319,32,33,151],"class_list":{"0":"post-63461","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-tv","8":"tag-entertainment","9":"tag-entretenimento","10":"tag-globo","11":"tag-hard-news","12":"tag-portugal","13":"tag-pt","14":"tag-tv"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63461","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63461"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63461\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63462"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63461"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63461"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63461"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}