A DBRS poder\u00e1 baixar a nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito se o r\u00e1cio d\u00edvida\/PIB da Fran\u00e7a continuar a aumentar de forma sustentada em dire\u00e7\u00e3o aos 125%, principalmente se combinado com uma carga de juros significativamente mais pesada. <\/p>\n
A DBRS \u00e9 a segunda ag\u00eancia de rating a cortar o rating da d\u00edvida francesa no espa\u00e7o de uma semana. A decis\u00e3o da Morningstar aumenta as d\u00favidas sobre a capacidade de Paris para cumprir as promessas de controlar o d\u00e9fice no meio da instabilidade pol\u00edtica.<\/p>\n
A DBRS baixou classifica\u00e7\u00e3o da Rep\u00fablica Francesa para AA, com tend\u00eancia alterada para Est\u00e1vel.<\/p>\n
\u201cA DBRS Ratings GmbH reviu em baixa os Ratings de Emitente de Longo Prazo em Moeda Estrangeira e Local da Rep\u00fablica Francesa (Fran\u00e7a) de AA (elevado) para AA e alterou a tend\u00eancia de Negativa para Est\u00e1vel. Ao mesmo tempo, a Morningstar DBRS confirmou os Ratings de Emitente de Curto Prazo em Moeda Estrangeira e Local de Fran\u00e7a em R-1 (elevado), com uma tend\u00eancia Est\u00e1vel\u201d, l\u00ea-se na nota da ag\u00eancia de nota\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n
O downgrade reflete a avalia\u00e7\u00e3o da DBRS de que a trajet\u00f3ria de consolida\u00e7\u00e3o or\u00e7amental da Fran\u00e7a ser\u00e1 mais gradual do que o previsto no seu Plano Estrutural Fiscal a M\u00e9dio Prazo (PFEMP), apresentado em outubro de 2024. Isto reflete principalmente os desafios impostos pela crescente fragmenta\u00e7\u00e3o pol\u00edtica interna e pela redu\u00e7\u00e3o do consenso pol\u00edtico nos \u00faltimos anos, o que levou a um parlamento sem maioria nas elei\u00e7\u00f5es legislativas antecipadas de julho de 2024.<\/p>\n
\u201cA Morningstar DBRS considera que este ambiente pol\u00edtico e a crescente instabilidade governamental limitam a efic\u00e1cia das pol\u00edticas fiscais. Neste contexto v\u00ea elevados riscos de execu\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 capacidade da Fran\u00e7a de cumprir as suas metas fiscais nos pr\u00f3ximos anos\u201d, refere a DBRS.<\/p>\n
Fran\u00e7a registou o maior d\u00e9fice or\u00e7amental da zona euro em 2024 e ir\u00e1 provavelmente voltar a faz\u00ea-lo em 2025. \u201cO esfor\u00e7o de ajustamento or\u00e7amental necess\u00e1rio no or\u00e7amento de 2026 para atingir a meta do d\u00e9fice do MTFSP (Medium-Term Fiscal-Structural Plan) de 4,6% do PIB \u00e9 significativo. O r\u00e1cio d\u00edvida\/PIB da Fran\u00e7a dever\u00e1 manter-se mais elevado durante mais tempo a m\u00e9dio prazo, contrariando a previs\u00e3o de um pico de 116,5% em 2027 e de uma tend\u00eancia decrescente a partir de 2028 no MTFSP\u201d, l\u00ea-se na nota da DBRS.<\/p>\n
O pico da d\u00edvida de 2027 foi revisto para 118,1% no Relat\u00f3rio Anual de Progresso (Annual Progress Report) apresentado em abril de 2025.<\/p>\n
Por outro lado, o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) projeta n\u00edveis de d\u00edvida francesa mais elevados a m\u00e9dio prazo num cen\u00e1rio sem altera\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica, que o FMI reconhece como relativamente conservador.<\/p>\n
\u201cN\u00edveis mais elevados de d\u00edvida conduzir\u00e3o provavelmente a custos de juros ainda mais elevados\u201d, alerta a DBRS.<\/p>\n
De acordo com o FMI, prev\u00ea-se que os custos com juros aumentem para 2,6% do PIB em 2027, face a 1,3% em 2020, face a 2,0% em 2027 para a Zona Euro, face a 1,4% em 2020. A a\u00e7\u00e3o da nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito reflete a deteriora\u00e7\u00e3o da componente \u201cD\u00edvida e Liquidez\u201d.<\/p>\n
Apesar das perspetivas fiscais desafiantes, a tend\u00eancia Est\u00e1vel reflete a vis\u00e3o da Morningstar DBRS de que os riscos para as classifica\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito est\u00e3o equilibrados. \u201cAos n\u00edveis atuais, as classifica\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito s\u00e3o suportadas por importantes pontos fortes de cr\u00e9dito. Estes incluem uma economia rica e diversificada, institui\u00e7\u00f5es p\u00fablicas s\u00f3lidas, uma gest\u00e3o robusta da d\u00edvida, riscos relativamente limitados para o sector externo e para a estabilidade financeira. A Fran\u00e7a \u00e9 um membro central da Zona Euro e uma importante pot\u00eancia militar da Uni\u00e3o Europeia\u201d, l\u00ea-se na nota.<\/p>\n
A DBRS poder\u00e1 baixar ainda\u00a0 mais a nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito da Fran\u00e7a se o governo n\u00e3o resolver os desequil\u00edbrios or\u00e7amentais estruturais a m\u00e9dio prazo. Em condi\u00e7\u00f5es normais, a Morningstar DBRS poder\u00e1 baixar a nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito se o r\u00e1cio d\u00edvida\/PIB da Fran\u00e7a continuar a aumentar de forma sustentada em dire\u00e7\u00e3o aos 125%, principalmente se combinado com uma carga de juros significativamente mais pesada. Tal poder\u00e1 resultar da aus\u00eancia de melhoria da actual situa\u00e7\u00e3o pol\u00edtica interna, restringindo ainda mais o cen\u00e1rio da pol\u00edtica econ\u00f3mica e fiscal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A DBRS poder\u00e1 baixar a nota\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito se o r\u00e1cio d\u00edvida\/PIB da Fran\u00e7a continuar a aumentar de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":80004,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[83],"tags":[88,20560,89,90,208,32,33],"class_list":{"0":"post-80003","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-empresas","8":"tag-business","9":"tag-dbrs","10":"tag-economy","11":"tag-empresas","12":"tag-franca","13":"tag-portugal","14":"tag-pt"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80003","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=80003"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80003\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/80004"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80003"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=80003"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=80003"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}