![\"\"\/](\"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/900-x-300-sem-texto-na-imagem-9-1.png\")
<\/p>\nUma das for\u00e7as motrizes por tr\u00e1s da Citadel Securities, o tit\u00e3 de Wall Street que negocia US$ 652 bilh\u00f5es por dia em redes de alta velocidade, \u00e9 um livro f\u00edsico.<\/p>\n
Ele tem centenas de p\u00e1ginas, encadernadas em um fich\u00e1rio com papel especial t\u00e3o grosso que leva um dia inteiro para ser impresso. Parecendo um grim\u00f3rio corporativo, o tomo tem aproximadamente a largura de um iMac e pesa cerca de 23 quilos. Uma vez conclu\u00eddo, o \u201clivro de metas\u201d anual, como \u00e9 chamado internamente, \u00e9 entregue pessoalmente ao CEO Zhao Peng, um prod\u00edgio da Olimp\u00edada de Matem\u00e1tica que gosta de preencher suas p\u00e1ginas com rabiscos, anota\u00e7\u00f5es e desafios a metas que considera modestas demais.<\/p>\n
Com contribui\u00e7\u00f5es de quase 1.800 funcion\u00e1rios da empresa, o livro inclui mais de 5.000 metas distintas. Mas apenas alguns poucos t\u00eam acesso ao livro completo, para evitar que caia em m\u00e3os erradas. Tudo faz parte de um ritual meticuloso de planejamento que dura meses e ajuda a guiar um dos motores mais formid\u00e1veis das finan\u00e7as modernas.<\/p>\n
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O relato desse livro pouco conhecido, baseado em entrevistas com funcion\u00e1rios e gestores atuais e antigos, revela como a responsabilidade orientada por dados impulsiona a Citadel Securities \u2014 e como ela conseguiu desafiar alguns dos maiores bancos de Wall Street pela supremacia nas negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
\u201cA Citadel Securities \u00e9 man\u00edaca na aten\u00e7\u00e3o aos detalhes,\u201d disse Paul Rowady, fundador do Alphacution Research Conservatory. \u201cIsso faz parte do seu molho secreto. Cada parte da organiza\u00e7\u00e3o \u00e9 uma fonte de receita, n\u00e3o uma despesa. E essa \u00e9 uma mentalidade que poucas organiza\u00e7\u00f5es t\u00eam.\u201d<\/p>\n
Desde sua funda\u00e7\u00e3o em 2002, a Citadel Securities tem como objetivo desafiar os bancos tradicionais na forma\u00e7\u00e3o de mercado, expandindo-se para outras \u00e1reas, incluindo a\u00e7\u00f5es, op\u00e7\u00f5es, renda fixa e c\u00e2mbio. Hoje, cerca de 35% do volume de negocia\u00e7\u00e3o de varejo de a\u00e7\u00f5es listadas nos EUA \u00e9 executado por sua plataforma. No ano passado, registrou receita recorde de US$ 9,7 bilh\u00f5es em negocia\u00e7\u00f5es, seguida por um forte primeiro semestre que a colocou \u00e0 frente de seus maiores rivais europeus.<\/p>\n
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Fundada pelo bilion\u00e1rio Ken Griffin \u2014 que negociava t\u00edtulos convers\u00edveis no dormit\u00f3rio da Universidade de Harvard \u2014 a empresa com sede em Miami ganha dinheiro fazendo mercado. Atua como um fornecedor, pronto para comprar e vender ativos para garantir que sempre haja um pre\u00e7o para a\u00e7\u00f5es, op\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos, mantendo as negocia\u00e7\u00f5es em movimento.<\/p>\n
Muito antes da Citadel Securities se tornar uma pot\u00eancia de US$ 10 bilh\u00f5es por ano, Griffin e Zhao tentavam identificar os pr\u00f3ximos passos da empresa. Decidiram estabelecer uma s\u00e9rie de metas para o ano, incluindo objetivos para linhas de neg\u00f3cios e novos mercados, segundo pessoas familiarizadas com o assunto que pediram anonimato. \u00c0 medida que a empresa cresceu, esse processo evoluiu para o livro de metas.<\/p>\n
Embora muitas empresas definam metas, poucas o fazem com a precis\u00e3o da Citadel Securities. O livro de metas serve tanto como declara\u00e7\u00e3o de vis\u00e3o quanto como roteiro. Edi\u00e7\u00f5es passadas tra\u00e7aram suas expans\u00f5es para a \u00cdndia e planos para a China, e a adi\u00e7\u00e3o de uma mesa de negocia\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito corporativo foi cuidadosamente planejada antes de seu lan\u00e7amento oficial em mar\u00e7o de 2024. Essa unidade est\u00e1 no caminho para negociar US$ 500 bilh\u00f5es em t\u00edtulos de grau de investimento este ano, o dobro dos US$ 250 bilh\u00f5es negociados nos primeiros dez meses. O livro de metas n\u00e3o se aplica ao fundo hedge de US$ 69 bilh\u00f5es da Citadel, que \u00e9 gerido separadamente.<\/p>\n
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Apesar do sucesso recente da Citadel Securities, seus concorrentes mais pr\u00f3ximos tamb\u00e9m est\u00e3o crescendo. A rival Jane Street Group agora \u00e9 duas vezes mais ativa que a Citadel Securities, capturando mais de US$ 17 bilh\u00f5es em receita de negocia\u00e7\u00e3o apenas no primeiro semestre deste ano. A Hudson River Trading mais que dobrou sua receita nos tr\u00eas meses at\u00e9 junho, ficando pr\u00f3xima dos US$ 5,8 bilh\u00f5es da Citadel Securities no primeiro semestre. Juntas, essas tr\u00eas rivais est\u00e3o se aproximando da receita gerada pelas mesas de negocia\u00e7\u00e3o dos tr\u00eas maiores bancos de Wall Street.<\/p>\n
\u201cO desempenho superior vem \u00e0s custas de algu\u00e9m,\u201d disse Rowady. \u201cH\u00e1 um limite para o desempenho, porque h\u00e1 um limite para a liquidez.\u201d<\/p>\n
O ciclo de planejamento do livro da Citadel Securities come\u00e7a em janeiro, quando os l\u00edderes de neg\u00f3cios e executivos seniores compilam uma lista de centenas de iniciativas por divis\u00f5es e regi\u00f5es. Cada proposta vem com um cronograma e resultados mensur\u00e1veis \u2014 \u00e0s vezes ligados diretamente ao lucro ou melhorias na efici\u00eancia operacional.<\/p>\n
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Reuni\u00f5es-maratona<\/p>\n
No m\u00eas seguinte, os executivos debatem as ideias em uma s\u00e9rie de reuni\u00f5es longas. Os l\u00edderes apresentam seus planos, que abrangem desde o fortalecimento das opera\u00e7\u00f5es na \u00cdndia at\u00e9 o recrutamento em campi universit\u00e1rios. Zhao revisa cada iniciativa. Nada \u00e9 aprovado sem rigor.<\/p>\n
Em mar\u00e7o, o foco \u00e9 o refinamento. Cada funcion\u00e1rio deve explicar, em at\u00e9 750 caracteres, como suas a\u00e7\u00f5es contribuir\u00e3o para as iniciativas. Eles precisam cristalizar sua responsabilidade e marcos de curto prazo, al\u00e9m de como ser\u00e3o medidos. Pontos-chave s\u00e3o incentivados.<\/p>\n
Para os gestores, n\u00e3o resumir a responsabilidade em 750 caracteres \u2014 cerca de 150 palavras \u2014 significa que o autor n\u00e3o refletiu ou n\u00e3o destilou a ess\u00eancia das metas.<\/p>\n
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O exerc\u00edcio \u201cnos lembra quais s\u00e3o as tarefas importantes,\u201d disse Zhang Yao, 31 anos, que entrou na empresa na \u00c1sia como especialista em opera\u00e7\u00f5es vindo de um banco de investimento. \u201cO ritmo de trabalho aqui \u00e9 extremamente r\u00e1pido e enfrentamos muitas prioridades.\u201d<\/p>\n
Ap\u00f3s a impress\u00e3o do livro no in\u00edcio do ano, a empresa passa para o mapeamento de responsabilidades. Embora o livro seja uma c\u00f3pia f\u00edsica tradicional, as metas s\u00e3o acompanhadas por tecnologia interna. A atualiza\u00e7\u00e3o deste ano deu aos gestores a capacidade de vincular responsabilidades em tempo real. O sistema rastreia at\u00e9 onde no organograma cada meta est\u00e1 atribu\u00edda para evitar gargalos no topo.<\/p>\n
\u201cEm uma empresa de alto crescimento, as coisas se movem r\u00e1pido, e quanto mais r\u00e1pido, mais f\u00e1cil \u00e9 perder de vista\u201d o prop\u00f3sito, disse David Allen, autor de \u201cGetting Things Done.\u201d Para criar uma vis\u00e3o bem-sucedida \u201cvoc\u00ea precisa acompanhar todos os compromissos da equipe.\u201d<\/p>\n
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Para a Citadel Securities, \u00e9 fundamental que a gest\u00e3o compartilhe responsabilidades com a equipe, sustentando o apelo da empresa a profissionais que s\u00e3o cada vez mais disputados com pacotes milion\u00e1rios por bancos rivais, formadores de mercado e empresas de IA.<\/p>\n
\u201cQueremos ser muito claros sobre o contrato social que temos com as pessoas que se juntam a n\u00f3s,\u201d disse Alex DiLeonardo, diretor de pessoas da Citadel Securities. \u201cNossa promessa \u00e9 crescimento exponencial na carreira.\u201d<\/p>\n
Apesar das metas ambiciosas, o fracasso total \u00e9 raro. A Citadel Securities n\u00e3o demite pessoas apenas por perderem uma meta, e o baixo desempenho n\u00e3o leva automaticamente \u00e0 demiss\u00e3o. No entanto, quem falha rotineiramente n\u00e3o permanece muito tempo na empresa.<\/p>\n
Alguns ex-funcion\u00e1rios, que pediram anonimato, disseram que as grandes iniciativas geralmente vinham do topo, deixando pouco espa\u00e7o para questionamentos ou resist\u00eancia. A obsess\u00e3o por melhorar o desempenho tamb\u00e9m cria um ambiente de alta press\u00e3o. Os funcion\u00e1rios temem perder o emprego se n\u00e3o trabalharem duro e entregarem resultados.<\/p>\n
\u201c\u00c9 uma personalidade muito espec\u00edfica que se encaixa nesse ambiente,\u201d disse Akshay Chalana, ex-engenheiro de software da Citadel Securities que fundou a Saphira AI, empresa de seguran\u00e7a rob\u00f3tica em S\u00e3o Francisco. \u201c\u00c9 uma cultura direta, onde as pessoas s\u00e3o francas. Poucos lugares t\u00eam esse n\u00edvel de intensidade emocional. N\u00e3o h\u00e1 disfarce de sentimentos, e as pessoas expressam desapontamento sem suavizar.\u201d<\/p>\n
Por mais competitiva que pare\u00e7a, a defini\u00e7\u00e3o concisa de metas beneficia alguns funcion\u00e1rios, especialmente introvertidos ou menos habilidosos em autopromo\u00e7\u00e3o, e equipes distantes da sede. A din\u00e2mica \u00e9 evidente na \u00c1sia, que se tornou a regi\u00e3o de crescimento mais r\u00e1pido em contribui\u00e7\u00f5es para as metas. A empresa dobrou seu quadro na regi\u00e3o para mais de 270 pessoas nos \u00faltimos cinco anos e est\u00e1 solicitando licen\u00e7as para operar corretora, gest\u00e3o de ativos e trading propriet\u00e1rio na China.<\/p>\n
Para garantir alinhamento com as necessidades regionais e prioridades de neg\u00f3cios, os funcion\u00e1rios na \u00c1sia s\u00e3o avaliados por uma dupla perspectiva. O objetivo \u00e9 garantir que trabalhem em projetos de impacto, independentemente da localiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u201cAt\u00e9 os l\u00edderes t\u00eam visibilidade sobre quem est\u00e1 respons\u00e1vel por quais projetos e o progresso,\u201d disse Zhang. \u201cN\u00e3o precisamos perder tempo pensando, \u2018Quem \u00e9 o l\u00edder? A quem devo recorrer? Como encontro a oportunidade de contar ao meu gerente o que estou fazendo?\u2019\u201d<\/p>\n
Este ano, os l\u00edderes revisaram milhares de metas e alteraram v\u00e1rias. Tens\u00f5es podem surgir, especialmente porque Zhao, 42 anos, inspeciona pessoalmente cada uma.<\/p>\n
Em uma reuni\u00e3o, um funcion\u00e1rio considerou as metas para um novo neg\u00f3cio irreais. Zhao respondeu diretamente. Nada do que a Citadel Securities construiu parecia razo\u00e1vel no come\u00e7o, lembrou. Estabelecer metas ambiciosas faz parte do DNA da empresa, disse, e pediu para continuarem.<\/p>\n
At\u00e9 o almo\u00e7o pode ser orientado por metas. Nos primeiros dias como CEO, Zhao prometeu pedir comida de restaurantes em Chicago toda sexta-feira se a empresa fizesse US$ 4 milh\u00f5es por semana em receita. Superaram r\u00e1pido, ent\u00e3o ele aumentou para US$ 10 milh\u00f5es. Se atingissem, bebidas do Jamba Juice seriam inclu\u00eddas. Logo, havia tanto suco no escrit\u00f3rio que os funcion\u00e1rios enjoaram. A promo\u00e7\u00e3o foi encerrada, mas almo\u00e7os ainda s\u00e3o frequentemente fornecidos.<\/p>\n
Mudan\u00e7as de estrat\u00e9gia<\/p>\n
Hoje, para acompanhar o progresso, os funcion\u00e1rios t\u00eam reuni\u00f5es semanais e trimestrais com seus gestores, al\u00e9m de uma avalia\u00e7\u00e3o no meio do ano. Se algu\u00e9m come\u00e7a a se desviar, isso \u00e9 identificado rapidamente. \u00c9 raro algu\u00e9m chegar ao fim do ano sem saber que est\u00e1 abaixo do esperado.<\/p>\n
\u00c0s vezes, os funcion\u00e1rios podem mudar suas metas se houver fatores externos ou mudan\u00e7a de estrat\u00e9gia. Por exemplo, no ano passado, a Citadel Securities decidiu construir sua pr\u00f3pria corretora onshore na China ap\u00f3s n\u00e3o conseguir comprar uma unidade do Credit Suisse. Cerca de 10% a 20% dos funcion\u00e1rios ajustam suas metas ao longo do ano, disse DiLeonardo.<\/p>\n
Nas avalia\u00e7\u00f5es anuais, os gestores raramente focam apenas no sal\u00e1rio, embora rec\u00e9m-formados possam come\u00e7ar ganhando US$ 250 mil e funcion\u00e1rios experientes ultrapassem US$ 1 milh\u00e3o, segundo estimativas externas. Em vez disso, acompanham a trajet\u00f3ria. Uma desacelera\u00e7\u00e3o gera perguntas: O que causou? Por que essa pessoa n\u00e3o est\u00e1 trabalhando em algo tr\u00eas vezes maior? Foi apoiada?<\/p>\n
No final do ano, os l\u00edderes se re\u00fanem em uma sala de reuni\u00f5es em Nova York ou Miami para dias de encontros com catering (\u00e0s vezes com sorvete). A empresa geralmente dedica um dia para cada \u00e1rea de neg\u00f3cio. Para grandes opera\u00e7\u00f5es, pode durar dois dias e se estender ao fim de semana. As sess\u00f5es s\u00f3 terminam depois de avaliar toda a organiza\u00e7\u00e3o e cada pessoa.<\/p>\n
Ainda por vir antes da reuni\u00e3o anual deste ano: a mesa de cr\u00e9dito corporativo, que come\u00e7ou com liga\u00e7\u00f5es telef\u00f4nicas tradicionais com clientes, est\u00e1 investindo mais no lado eletr\u00f4nico do neg\u00f3cio. Isso inclui trading de portf\u00f3lio, que a empresa espera lan\u00e7ar at\u00e9 o fim do ano. Depois, vir\u00e3o novas metas e o livro de metas de 2026.<\/p>\n
\u201cN\u00e3o paramos na linha de chegada,\u201d disse Zhao em entrevista. \u201cCada marco prepara o terreno para o pr\u00f3ximo. Claro que h\u00e1 press\u00e3o, mas se voc\u00ea n\u00e3o for assim, n\u00e3o teria chegado at\u00e9 aqui.\u201d<\/p>\n
\u00a9 2025 Bloomberg L.P.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Uma das for\u00e7as motrizes por tr\u00e1s da Citadel Securities, o tit\u00e3 de Wall Street que negocia US$ 652…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":82467,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[143],"tags":[169,21068,114,115,319,170,32,33,1396],"class_list":{"0":"post-82466","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-livros","8":"tag-books","9":"tag-citadel","10":"tag-entertainment","11":"tag-entretenimento","12":"tag-hard-news","13":"tag-livros","14":"tag-portugal","15":"tag-pt","16":"tag-wall-street"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82466","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=82466"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82466\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/82467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=82466"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=82466"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=82466"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}