Stereotipul spune că europenii din sud trăiesc peste posibilități, în timp ce cei din nord sunt mai economi. Cele mai recente date spun însă o poveste complet diferită.
Cele mai îndatorate gospodării din Uniunea Europeană se află în nordul prosper al continentului, nu în economiile sudice, considerate adesea cele mai fragile.
În 2025, datoriile gospodăriilor din UE reprezentau 49,4% din PIB, iar în zona euro 50,7%, potrivit datelor Eurostat publicate în această lună. Ambele valori sunt în scădere constantă din 2020, când depășeau 60%.
Ce înseamnă datoria gospodăriilor ca procent din PIB?
Datoria gospodăriilor include obligații precum creditele ipotecare, creditele de consum și alte împrumuturi contractate de populație.
Exprimarea acestei datorii ca procent din produsul intern brut (PIB) le permite economiștilor să compare țări de dimensiuni diferite, raportând împrumuturile populației la producția totală a economiei.
Acest indicator nu arată cât datorează fiecare gospodărie în parte.
În schimb, oferă o imagine de ansamblu asupra gradului de îndatorare al gospodăriilor în raport cu venitul național.
O valoare de 50% înseamnă că totalul împrumuturilor populației este echivalent cu jumătate din tot ceea ce produce economia unei țări într-un an, scrie euronews.com.
De ce contează gradul de îndatorare al gospodăriilor?
Un nivel ridicat al datoriilor gospodăriilor nu este, în sine, o problemă.
Țările cu piețe ipotecare dezvoltate, cu un nivel ridicat al proprietății asupra locuințelor finanțate prin credite sau cu sisteme financiare sofisticate tind să înregistreze un grad mai mare de îndatorare.
Totuși, un nivel excesiv al datoriilor poate amplifica efectele recesiunilor economice.
Comisia Europeană consideră că pragul de 55% din PIB este nivelul peste care împrumuturile gospodăriilor încep să reprezinte un risc macroeconomic. Motivul este că, istoric, datoria privată – nu cea publică – a fost factorul care a declanșat crizele de credit.
Criza financiară globală din 2008 a pornit din bilanțurile gospodăriilor, nu din cele ale guvernelor.
Paradoxul: nordul Europei are cele mai îndatorate gospodării
Poate cea mai surprinzătoare concluzie este diferența clară dintre nordul și sudul Europei.
Șapte state membre ale UE au datorii ale gospodăriilor care depășesc 55% din PIB, iar toate sunt situate în nordul sau vestul Europei.
În schimb, sudul Europei, asociat în trecut cu crizele datoriilor suverane, are un nivel relativ redus al împrumuturilor populației.
Gospodăriile din Italia au datorii echivalente cu doar 35,9% din PIB, comparativ cu 38,0% în Grecia și 42,9% în Spania, toate situându-se mult sub media Uniunii Europene.
Astfel, deși guvernele din sudul Europei se numără printre cele mai îndatorate de pe continent, gospodăriile de acolo sunt, în general, mult mai prudente în ceea ce privește împrumuturile decât cele din nord.
Top 10 țări europene cu cele mai îndatorate gospodării
10. Germania – 49,0% din PIB
Cea mai mare economie a Europei se situează aproape de media UE, în ciuda nivelului ridicat de prosperitate. Un motiv important este rata redusă a proprietății asupra locuințelor: doar 46,7% dintre germani dețineau propria locuință în 2022, unul dintre cele mai scăzute procente din Europa. Piața extinsă a chiriilor, costurile relativ accesibile și lipsa deductibilității fiscale pentru dobânzile ipotecare au redus nevoia gospodăriilor de a contracta credite mari.
9. Portugalia – 53,9% din PIB
Datoria gospodăriilor a ajuns la aproximativ 171 de miliarde de euro la sfârșitul lui 2025, în creștere cu 8,6% față de anul precedent, în principal din cauza creditelor ipotecare, pe fondul uneia dintre cele mai rapide creșteri ale prețurilor locuințelor din UE. Situația este cu atât mai importantă cu cât peste 90% dintre creditele ipotecare portugheze au dobânzi variabile sau mixte, legate de indicele Euribor, ceea ce face gospodăriile foarte sensibile la modificările dobânzilor operate de Banca Centrală Europeană.
8. Cipru – 54,2% din PIB
Potrivit Băncii Centrale a Ciprului, raportul dintre datoria gospodăriilor și PIB s-a redus cu aproximativ 62% din decembrie 2016. Totuși, aproximativ 34% din această datorie este încă reprezentată de credite neperformante mai vechi, deținute de companii specializate în achiziția de creanțe și aflate în proces de recuperare.
7. Belgia – 56,4% din PIB
Aproximativ 43,1% dintre gospodăriile belgiene dețin o locuință cumpărată prin credit ipotecar, mult peste media UE de 24,3%. Cele mai multe dintre aceste credite au dobândă fixă. Banca Națională a Belgiei a raportat o creștere a creditării ipotecare în 2025, valoarea noilor împrumuturi urcând la 40,7 miliarde de euro, față de 31,7 miliarde în anul anterior.
6. Franța – 59,5% din PIB
În Franța predomină creditele ipotecare cu dobândă fixă, spre deosebire de Portugalia sau Spania, unde dobânzile variabile sunt mai frecvente. De asemenea, creditarea este strict reglementată: în general, debitorii nu pot aloca mai mult de aproximativ o treime din venitul net pentru plata ratelor, plafon revizuit lunar de Banca Franței.
5. Luxemburg – 60,5% din PIB
Povara datoriilor este concentrată într-o parte a populației. Creditele ipotecare reprezintă 90% din totalul datoriilor gospodăriilor, însă aproape jumătate dintre gospodării nu au deloc datorii. În 2023, averea netă mediană a unei gospodării era de 676.000 de euro.
4. Finlanda – 62,9% din PIB
Gradul ridicat de îndatorare este determinat aproape exclusiv de sectorul locuințelor. Creditele ipotecare reprezintă aproximativ 63% din datoria gospodăriilor. Dacă sunt incluse și împrumuturile contractate de asociațiile de proprietari sau companiile care administrează clădirile – datorii preluate indirect de cumpărători –, ponderea ajunge la aproximativ 75%. Banca Finlandei a atras în repetate rânduri atenția asupra creșterii acestui tip de împrumuturi și a introdus reguli mai stricte pentru limitarea riscurilor.
3. Suedia – 82,3% din PIB
Suedia rămâne una dintre economiile europene cele mai dependente de creditele ipotecare. Dobânzile variabile domină piața, ceea ce face gospodăriile foarte vulnerabile la modificările ratelor de dobândă, vulnerabilitate evidențiată în perioada în care Banca Centrală Europeană a înăsprit politica monetară.
2. Danemarca – 84,1% din PIB
Banca Națională a Danemarcei și Comisia Europeană avertizează de mult timp că nivelul ridicat al datoriei brute reprezintă un factor de risc. Totuși, acesta este compensat în mare măsură de economiile consistente din fondurile de pensii și de valoarea ridicată a activelor imobiliare. În 2024, datoria gospodăriilor raportată la venitul disponibil era de aproximativ 177%, una dintre cele mai ridicate din Uniunea Europeană.
1. Țările de Jos – 93,5% din PIB
Gospodăriile olandeze sunt cele mai îndatorate din Europa, în mare parte ca urmare a politicilor publice. Banca Centrală a Țărilor de Jos explică faptul că datoria ipotecară este atât de ridicată deoarece statul încurajează împrumuturile pentru achiziția unei locuințe prin deductibilitatea dobânzilor și prin reguli care permit contractarea unor credite în valoare egală cu prețul integral al locuinței. În multe alte țări, plafonul este de cel mult 90% din valoarea proprietății. Acest nivel ridicat al datoriilor este compensat de active importante în fondurile de pensii și de un patrimoniu financiar considerabil al gospodăriilor.
Ți-a plăcut articolul?
Vrem să producem mai multe, însă avem nevoie de susținerea ta. Orice donație contează pentru jurnalismul independent