Tocmai am trecut printr-o serie superba de 3 ani consecutivi de crestere pentru pietele de actiuni, indicele bursei americane S&P500 crescand cu 24%, 23% si 16.4% (in dolari) in 2023, 2024, 2025.
Anul 2025 a adus cresteri importante si pentru aproape toate clasele de active pe care le urmarim: S&P500, indicele Bursei de Valori Bucuresti, aur si piata imobiliara din Romania.
De asemenea, dobanzile au fost foarte bune atat la titlurile de stat americane (peste 4% in dolari), cat si la Fidelis in RON (8% pe termene mai lungi), si in EURO (6.5% pe termene lungi).
In acest context, in 2025, am reusit sa obtin un randament excelent pentru intregul meu portofoliu de investitii (actiuni, obligatiuni si imobiliare), de 16% in EURO.
Poti sa vezi in detaliu rezultatele din investitii in 2025 AICI.
Indicele bursei americane S&P500, indicele bursei romanesti BET, aurul si piata imobiliara sunt toate in zona maximelor istorice.
Surprinzator? Nu chiar. Anul 2022 a adus corectii pentru toate clasele de active de mai sus, in conditiile unei inflatii nemaintalnite de zeci de ani. Era normal ca activele sa creasca in termeni nominali mai mult decat in mod normal, pentru a depasi inflatia.
Nu stiu cati isi amintesc, insa in 2022 am spus ca, desi “marfurile” sunt cea mai buna protectie impotriva inflatiei pe termen scurt, imobiliarele si actiunile sunt cele care te protejeaza cel mai bine impotriva inflatiei pe termen mediu si lung.
Ca o referinta, in ultimii 100 de ani, indicele S&P500 a oferit randamente anuale medii de aprox. 7% + inflatie. Astfel, a creat putere de cumparare reala masiva pentru investitori.
Anul 2023 a fost primul an de Bull Market (piata in crestere) dupa Bear Market-ul din 2022 (piata in scadere), asa ca a fost usor de estimat ca va fi pozitiv.
Anul 2024 a fost anul alegerilor prezidentiale, care statistic este pozitiv pe burse, asa ca a fost din nou destul de usor de estimat.
Anul 2025 a fost greu de “ghicit”. A fost pozitiv pana la urma, dar volatil si plin de incertitudini.
Ar putea fi anul 2026 un al patrulea an cu cresteri de 2 cifre? Sau un an in care sa experimentam un bear market?
Sa incercam sa facem un pic de lumina si sa ne creionam o strategie castigatoare pentru anul 2026.
Avand in vedere cele de mai sus, in ce investim in 2026?
Mai jos voi detalia care este planul meu. Atentie, este planul meu si mi se potriveste mie, profilului meu de risc, experientei mele si contextului meu de viata. Tu il poti analiza si iti poti lua anumite idei, insa trebuie sa iti faci propriul plan, pe care sa ti-l asumi 100%.
In ce investim in 2026?
1. Actiuni BVB
Indicele BET-TR a crescut in 2025 spectaculos, cu peste 50%.
Cresterea a fost sustinuta de rezultatele financare foarte bune ale companiilor mari de la BVB, in special cele din sectorul energetic.
In acelasi timp, cresterea vine si ca o recuperare a perioadelor de scadere/ stagnare de la finalul anului 2024 si inceputul anului 2025 cand am avut parte de instabilitate politica. Incepand din vara, odata cu stabilitatea politica, s-a schimbat in bine si sentimentul investitorilor care au reintrat pe piata si au impins cotatiile spre noi maxime.
In principiu, BVB va urma evolutia pietelor internationale dezvoltate, daca nu vom avea o criza politica locala care sa ne devieze de la acest curs.
Am stabilit ca voi avea o alocare de 20% BVB/ 80% actiuni internationale.
Astfel, strategia va fi replicarea indicelui BET (primele 12 companii din indicele BET), cu achizitii constante lunare, cu reinvestirea dividendelor si cumparari aditionale in caz de corectii.
2. Titluri de stat Fidelis pe RON si EURO
Aici a fost o mare oportunitate in anul 2025. Am acumulat mult FIDELIS atat in RON, cat si in EURO, la dobanzi pe care nu cred ca le voi mai prinde prea curand.
In acest moment tot stocul meu de titluri de stat FIDELIS, atat in RON, cat si in EURO, ofera dobanzi peste inflatia prognozata si neimpozabile. Media dobanzilor la RON sunt pe la 8%, iar la EURO pe la 6.5% si mai sunt si fixate pe cativa ani buni de aici inainte.
De asemenea, acest stoc generos de titluri de stat in RON si EURO va putea fi folosit ca rezerva de cash in cazul in care apar oportunitati pe piata de actiuni.
Estimez ca dobanzile vor scadea in 2026, inclusiv dobanzile pentru titlurile de stat.
Astfel, va fi mai putin tentant pentru mine sa mai aloc sume mari spre FIDELIS. Totusi, voi investi unele rezerve in FIDELIS in EURO, pe scadente mai lungi, pentru a beneficia de dobanzile mari si neimpozabile si pentru a constitui rezerve pentru o eventuala corectie.
3. Obligatiuni corporative
Cu dobanzi atat de mari la titluri de stat FIDELIS, si neimpozabile, obligatiunile corporative nu sunt tentante pentru mine.
4. Imobiliare – apartamente pentru inchiriere
Am contractat mai multe apartamente in 2023 si 2024 si in 2026 vor fi gata. Astfel, va trebui sa investesc sume mari de bani pentru a le achita integral si pentru a le amenaja pentru inchiriere.
Achizitiile au fost facute atat direct de pe piata, cat si prin Hubix, fondul de investitii imobiliare infiintat de prietenii mei, Bogdan Dinu, Cristi Istratescu si Daniel Tudor.
Ma asteapta investitii mari 🙁 care imi vor duce portofoliul imobiliar peste tinta mea maxima de 40% din intreg portofoliul.
Astfel, eu nu voi mai face noi achizitii imobiliare in urmatorii ani. Nu in Romania, cel putin. Motivul fiind ca mi-am depasit deja limitele stabilite in Planul personal de investitii.
Realist, consider ca mai avem probabil in jur de 2 ani de crestere din acest ciclu imobiliar, dupa care posibil sa intram in zona de contractie a preturilor.
Pe de alta parte, proprietatile noi, bine pozitionate, din orasele mari universitare (pe mine ma intereseaza Bucurestiul pentru ca aici locuiesc), raman tentante pentru ca, realist vorbind, nu prea mai sunt multe locuri unde se pot construi astfel de proprietati.
Cine le rateaza in acest ciclu imobiliar, nu stiu daca va mai avea ce sa cumpere pentru ca proprietatile bune nu prea scad in pret nici in perioadele de contractie si nici nu prea sunt vandute.
5. Portofoliu de ETF-uri internationale
Voi continua sa investesc in ETF-uri de actiuni intr-un portofoliu de ETF-uri broad market.
In 2026 voi merge pe o strategie foarte simpla, de investitii constante, lunar, in cele cateva ETF-uri din portofoliu.
In caz de corectii (orice peste 5% corectie), voi investi suplimentar.
In acest moment bursa din SUA este scumpa, Forward P/E este de 24 (vs. media istorica de 18).
In acelasi timp, cresterile de profituri prognozate pentru companiile din indicele S&P500 sunt de 8-12%, ceea ce este mult peste prognozele din anii trecuti.
Prognozelor analistilor pentru evolutia indicelui S&P500 pentru anul 2025 este intre 2 si 17%.
sursa: https://www.wall-street.ro
Astfel, absolut toate marile banci de investitii prognozeaza cresteri ale bursei din SUA.
Acest lucru ma cam ingrijoreaza. Un bear market vine cand nimeni nu se asteapta si pare ca toate prognozele ignora scenariul unui bear market.
Inteleg motivele pentru care prognozele sunt pozitive:
- Cresteri de profituri bune pentru companiile din S&P500, in special datorita revolutiei tehnologice prin care trecem in sectorul AI;
- Perspectiva realista de reduceri de dobanzi;
- Economia SUA a performat bine in 2025.
Totusi, ar fi al patrulea an consecutiv de crestere. S-a mai intamplat sa avem si 6 ani consecutivi de cresteri de doua cifre in fiecare an 🙂 Totusi, atat de multi ani consecutivi de crestere nu se intalnesc prea des.
FW PE este la 24 vs. media multianuala de 18. Deci bursa este scumpa, iar acest lucru diminueaza din potentialul de crestere pe termen scurt.
De asemenea, ar fi anul 2 din mandatul actualului presedinte al SUA, Donald Trump. Statistic, anul 2 al unui presedinte este cel mai slab pe bursa americana.
Astfel, pentru mine, scenariul principal pentru 2026 este un bear market.
Ramane de vazut daca va fi un bear market scurt si abrupt, in forma de V (cum am avut in aprilie 2025) sau unul lung, cum am avut in 2022.
Am si un scenariu optimist care are si el o probabilitate rezonabila, si anume sa avem un an cu cresteri de o cifra pentru S&P500.
Pe langa investitiile lunare in ETF-uri de actiuni, voi fi pregatit cu munitie pentru achizitii pe corectii.
Banii pentru corectii vor fi tinuti intr-un ETF de titluri de stat SUA pe termen scurt (vor produce undeva la 4% pe an in dolari).
Daca vor aparea, bine; daca nu, atunci ii voi tine pe 4% in dolari, ceea ce nu e chiar groaznic.
6. Investitiile in actiuni internationale
Pe langa ETF-uri, care reprezinta grosul investitiilor mele pe pietele internationale, inca din 2020 am inceput sa investesc si in actiuni individuale pe international.
In 2022 deja mi-am construit pozitii puternice pe cateva BIG Tech stocks din SUA (Google, Meta, Microsoft fiind cele mai mari pozitii), iar in 2024, dupa cresteri spectaculoase ale acestor pozitii, am marcat jumatate din detineri si am pastrat pe termen lung cealalta jumatate.
In 2025 am adaugat in aprilie si Nvidia (am deja 90% crestere) si pe final de an am adaugat si ceva actiuni Berkshire Hathaway.
Sunt companii geniale de tehnologie si au si performante financiare top class.
Voi cauta si alte plasamente serioase in actiuni individuale internationale calitative daca le prind la preturi bune
7. Cash
Voi acumula cash in 2026 in EURO si USD pentru eventuale corectii bursiere si pentru finalizarea investitiilor imobiliare incepute.
8. Criptovalute
Am deja un portofoliu de BTC si ETH, plus alte cateva monede mai mici.
Am facut o mica marcare de profit la final de 2024. Anul acesta probabil ca voi mai marca o parte din profituri.
9. Lista de “cumparaturi”
Ma astept ca in 2026 sa avem corectii importante pe parcursul anului si astfel sa am ocazia sa cumpar suplimentar la preturi bune.
Astfel, pe lista mea de cumparaturi sunt ETF-urile de actiuni si companiile din indicele BET, in caz de corectii.
10. Investitiile in propria persoana
Anul 2026 va fi un an de semi sabbatical in care ma voi odihni mai mult si voi petrece mai mult timp cu familia.
Prioritate mai mare a sanatatii si starii de bine.
Vom face si business, dar intr-un ritm mai lent si mai placut. 🙂
Am ajuns la o varsta si la un nivel financiar in care imi permit sa ma orientez spre latura mai filosofica si creativa a vietii.
Concluzii
In primul rand, alocarea portofoliului meu in acest moment este bine echilibrat si diversificat, astfel incat sa am un mare spatiu de manevra in orice scenariu:
Acesta cred ca ar trebui sa fie si obiectivul oricarui investitor, sa aiba o alocare a portofoliului suficient de buna, astfel incat sa nu se mai teama de o corectie, criza, recesiune etc.
Dupa trei ani pozitivi pe bursa pornesc in 2026 cu un portofoliu echilibrat si pregatit de corectii.
Revolutia tehnologiei de AI are potentialul sa impinga in continuare companiile importante din S&P500 spre noi maxime.
Totusi, actiunile au ajuns destul de scumpe, avem un FW PE de 24 (mult peste media multi anuala de 18) si potentialul de crestere este destul de limitat pe termen scurt.
In al doilea rand, pe partea valutara, voi reduce expunerea pe RON si voi mari expunerile pe USD si EURO. Ma astept ca RON-ul sa se devalorizeze anul acesta in fata celor doua valute.
In al treilea rand, voi ajunge sa imi depasesc alocarea pe imobiliare datorita finalizarii apartamentelor contractate in anii trecuti. Astfel, va trebui sa bag mai mult gaz pe foc pe partea de actiuni ca sa refac ponderile corecte (ar trebui sa fie 33% actiuni, 33% imobiliare, 33% titluri de stat).
Voi investi lunar in actiuni si voi cumpara suplimentar la fiecare corectie.
Si ajungem la ultima parte a concluziei, este extraordinar sa ai un plan personal de investitii bine facut ca sa te ghideze. Practic, deciziile de investitii le iei in functie de acel plan. Nu iti mai bati prea mult capul, an de an, sa raspunzi la intrebarea “In ce investim in 2026” … pentru ca iti arata planul deja ce ai de facut 🙂
In final iti doresc toate cele bune si mult succes in investitii in 2026.
Sa fie un an bun si cu o sumedenie de oportunitati pe parcursul anului, chiar daca acum nu sunt evidente. 🙂
Mult succes!
Valentin
P.S. Incepand de maine, 13 ianuarie si pana joi, 15 ianuarie voi avea ultima campanie de reduceri pentru toate cursurile StiintaBanilor inainte de a le creste preturile, de la 1 februarie. Nu rata ultima sansa pentru a beneficia de cursurile noastre la preturile vechi.
Disclaimer și avertisment cu privire la riscuri: Informaţiile sau materialele prezentate pe site-ul StiintaBanilor.ro nu sunt şi nu pot fi considerate recomandări de cumpărare, vânzare sau păstrare a unui anumit instrument financiar. Site-ul StiintaBanilor.ro avertizează cu privire la riscurile ridicate pe care le implică tranzacţionarea şi investiţiile în instrumente financiare, incluzând, fără ca enumerarea să fie limitativă, fluctuaţia preţurilor pieţei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor şi/sau a profiturilor, fluctuaţia cursului de schimb. Performanţele trecute nu reprezintă garanţii ale performanţelor viitoare ale instrumentelor financiare. În consecință, site-ul StiintaBanilor.ro recomandă abordarea instrumentelor financiare numai în cunoştinţă de cauză şi după o documentare prealabilă.