Reducerea impozitului pe dividende la 5% \u00eencep\u00e2nd cu 2016 a reprezentat una dintre cele mai semnificative modific\u0103ri de fiscalitate aplicate capitalului \u00een Rom\u00e2nia, lucru care s-a transmis \u00een bilan\u021bul companiilor \u0219i a dus, spun unele voci, precum cea a consultantei fiscale Veronica Du\u021bu, la decapitalizarea lor, afect\u00e2nd, totodat\u0103, baza de impozitare a muncii. Se poate pune prin urmare \u00eentrebarea: a fost m\u0103sura de atunci un lucru cu efecte negative de lung\u0103 durat\u0103 asupra mediului fiscal sau nu?<\/p>\n
Detaliind efectele acestei m\u0103suri \u00een timp, prin urmare, aceasta spune c\u0103 a fost introdus\u0103 f\u0103r\u0103 a fi corelat\u0103 cu politici de capitalizare, reinvestire a profitului sau disciplin\u0103 financiar\u0103, iar efectele sale s-au acumulat gradual \u00een structura bilan\u021burilor companiilor.<\/p>\n
\u201eLa aproape un deceniu distan\u021b\u0103, economia rom\u00e2neasc\u0103 se confrunt\u0103 cu un nivel ridicat de subcapitalizare, reflectat de num\u0103rul mare de companii cu capitaluri proprii reduse sau negative, de o dependen\u021b\u0103 crescut\u0103 de finan\u021bare extern\u0103 \u0219i de o capacitate sc\u0103zut\u0103 de absorb\u021bie a \u0219ocurilor economice\u201d, explic\u0103 Veronica Du\u021bu.<\/p>\n
Totodat\u0103, aceasta face \u0219i o analiz\u0103 detaliat\u0103 a efectelor pe care dividendele de 5% le-au produs \u00een performan\u021ba companiilor, dar \u0219i a economiei mai largi.<\/p>\n
Distorsiunea dintre taxarea muncii \u0219i taxarea capitalului<\/p>\n
Astfel, spune Veronica Du\u021bu, diferen\u021ba semnificativ\u0103 de taxare dintre venituri salariale \u0219i dividende a modificat comportamentele economice la nivelul firmelor. O parte relevant\u0103 a remunera\u021biei muncii a fost mutat\u0103 din zona salariilor \u00een zona dividendelor, ceea ce a dus la:<\/p>\n
– reducerea bazei de calcul a contribu\u021biilor sociale,<\/p>\n
– presiune suplimentar\u0103 asupra bugetelor de pensii \u0219i s\u0103n\u0103tate,<\/p>\n
– transferul poverii fiscale c\u0103tre salaria\u021bii cu venituri declarate integral.<\/p>\n
Prin urmare, spune consultanta fiscal\u0103, din perspectiv\u0103 economic\u0103 dividendele au \u00eenceput s\u0103 \u00eendeplineasc\u0103 func\u021bii care apar\u021bin salariilor, ceea ce reprezint\u0103 o abatere de la principiile de baz\u0103 ale fiscalit\u0103\u021bii muncii \u0219i capitalului.<\/p>\n
Utilizarea dividendelor ca surs\u0103 de finan\u021bare curent\u0103<\/p>\n
Mai mult, continu\u0103 aceasta, \u00een numeroase cazuri dividendele nu au fost utilizate exclusiv ca remunera\u021bie a capitalului, ci au devenit instrumente de finan\u021bare a activit\u0103\u021bii curente. Profitul distribuit a fost reintrodus informal \u00een firm\u0103 pentru:<\/p>\n
– sus\u021binerea cheltuielilor opera\u021bionale,<\/p>\n
– acoperirea salariilor,<\/p>\n
– men\u021binerea fluxurilor de numerar.<\/p>\n
Prin urmare, spune consultanta fiscal\u0103, aceast\u0103 practic\u0103 indic\u0103 o deteriorare a disciplinei financiare \u0219i conduce la erodarea capitalurilor proprii, cu impact direct asupra stabilit\u0103\u021bii pe termen mediu \u0219i lung a companiilor.<\/p>\n
Educa\u021bia financiar\u0103 \u2013 factor structural ignorat<\/p>\n
Totodat\u0103, adaug\u0103 Veronica Du\u021bu, efectele reducerii impozitului pe dividende au fost amplificate de nivelul sc\u0103zut de educa\u021bie financiar\u0103 \u00een mediul de afaceri, \u00eentr-un context \u00een care:<\/p>\n
– capitalizarea nu este perceput\u0103 ca indicator de s\u0103n\u0103tate financiar\u0103,<\/p>\n
– profitul este tratat preponderent ca surs\u0103 de consum<\/a>,<\/p>\n – separarea dintre patrimoniul firmei \u0219i venitul personal este insuficient \u00een\u021beleas\u0103,<\/p>\n – deciziile sunt orientate pe termen scurt.<\/p>\n Astfel, explic\u0103 specialista, \u00een lipsa unor mecanisme de corec\u021bie, fiscalitatea favorabil\u0103 dividendelor a consolidat aceste comportamente.<\/p>\n Impact bugetar \u0219i concuren\u021bial<\/p>\n Totodat\u0103, mai spune Veronica Du\u021bu, mutarea veniturilor din salarii \u00een dividende a afectat baza de impozitare a muncii, cu efect direct asupra veniturilor bugetare, iar \u00een acela\u0219i timp s-au creat distorsiuni concuren\u021biale: companiile care au men\u021binut salarizare real\u0103 \u0219i conformare fiscal\u0103 integral\u0103 au suportat costuri mai ridicate dec\u00e2t cele care au utilizat structuri de remunerare fiscal favorizate.<\/p>\n Prin urmare, adaug\u0103 aceasta, pe termen lung acest dezechilibru afecteaz\u0103 at\u00e2t sustenabilitatea finan\u021belor publice, c\u00e2t \u0219i func\u021bionarea corect\u0103 a pie\u021bei.<\/p>\n \u201eDecapitalizarea companiilor rom\u00e2ne\u0219ti nu este un fenomen conjunctural, ci rezultatul cumulativ al unei fiscalit\u0103\u021bi aplicate f\u0103r\u0103 corelare cu disciplina financiar\u0103 \u0219i educa\u021bia economic\u0103. Favorizarea dividendelor, \u00een absen\u021ba unor reguli de capitalizare \u0219i salarizare real\u0103, a sl\u0103bit structura financiar\u0103 a firmelor \u0219i a erodat baza de taxare a muncii\u201d, \u00eencheie Veronica Du\u021bu.<\/p>\n Situa\u021bie diferit\u0103 \u00een func\u021bie de m\u0103rimea \u0219i tipul juc\u0103torilor: antreprenori sau companii de stat<\/p>\n Coment\u00e2nd de asemenea subiectul pentru Ziare.com, consultantul de business Lucian Streche arat\u0103 faptul c\u0103 avem dou\u0103 situa\u021bii: antreprenorii, fie ei \u0219i mari, care sunt responsabili, pe de o parte \u0219i, pe de alta, companiile de stat.<\/p>\n Prin urmare, \u00een cazul antreprenorilor mari, spune acesta, sigur c\u0103 au profitat de acest impozit sc\u0103zut \u0219i au scos practic prin dividende din capitalul firmei destul de mul\u021bi bani.<\/p>\n \u201eDar orice antreprenor responsabil nu a \u021binut din cauza asta firma subcapitalizat\u0103, ci i-a \u00eentors \u0219i a \u00eemprumutat-o. A fost foarte u\u0219or, au scos banii prin dividende, au ajuns banii lor, deci ai persoanelor fizice \u0219i mai apoi i-au \u00eemprumutat, eventual cu un contract de \u00eemprumut, eventual f\u0103r\u0103 dob\u00e2nd\u0103, \u00een firm\u0103, astfel \u00eenc\u00e2t firma s\u0103 nu fie subcapitalizat\u0103. E doar un mic joc fiscal\u201d, arat\u0103 acesta.<\/p>\n Pe de alt\u0103 parte, \u00eens\u0103, Lucian Streche arat\u0103 c\u0103 altfel stau lucrurile \u00een cazul companiilor de stat.<\/p>\n \u201ePe cealalt\u0103 parte, pentru companiile de stat, da, este o problem\u0103 de decapitalizare \u00een momentul \u00een care dai dividende de 90%, spre exemplu, cum sunt companiile de\u021binute de stat \u0219i listate, Hidroelectrica<\/a>, Romgaz<\/a> etc. Acolo, \u00eentr-adev\u0103r, \u00ee\u021bi sugrumi evolu\u021bia companiilor pe termen lung deoarece folose\u0219ti toate resursele pentru dividende \u00een loc s\u0103 faci investi\u021bii. Dar, sincer, statul oricum ar fi distribuit dividendele chiar dac\u0103 era 16% cum e ast\u0103zi impozitul, sau 5%, cum era atunci, nu v\u0103d de ce ar fi distribuit statul rom\u00e2n mai pu\u021bine dividende dac\u0103 era impozitul mai mare\u201d, adaug\u0103 acesta.<\/p>\n \u00cen concluzie, consultantul de business spune c\u0103 nu vede acest efect dec\u00e2t \u00een ni\u0219te cazuri foarte particulare, de antreprenori care n-au fost responsabili.<\/p>\n \u201eEfectul nu mi se pare at\u00e2t de evident\u201d, \u00eencheie acesta.<\/p>\n \u021ai-a pl\u0103cut articolul?<\/p>\n Vrem s\u0103 producem mai multe, \u00eens\u0103 avem nevoie de sus\u021binerea ta. Orice dona\u021bie conteaz\u0103 pentru jurnalismul independent <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Reducerea impozitului pe dividende la 5% \u00eencep\u00e2nd cu 2016 a reprezentat una dintre cele mai semnificative modific\u0103ri de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":111482,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[97,96,2291,2537,35008,41,40,38,39],"class_list":{"0":"post-111481","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-afaceri","8":"tag-afaceri","9":"tag-business","10":"tag-dividende","11":"tag-economie","12":"tag-impozit-pe-dividende","13":"tag-ro","14":"tag-romana","15":"tag-romania","16":"tag-romanian"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ro\/116051128158161470","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/111481","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=111481"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/111481\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/111482"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=111481"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=111481"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=111481"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}