![\"Semnele](\"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/1768405448_360_index.jpeg\")
<\/p>\nNoul plan tarifar anun\u021bat de pre\u0219edintele Donald Trump risc\u0103 s\u0103 transforme politica comercial\u0103 a administra\u021biei \u00eentr-un subiect central \u0219i poten\u021bial vulnerabil \u00een campania pentru alegerile de la jum\u0103tatea mandatului, scrie The Wall Street Journal.<\/p>\n
\t\t\t<\/p>\n
Semnele de nelini\u0219te \u00een r\u00e2ndul republicanilor din cauza tarifelor lui Trump\/FOTO:AFP<\/p>\n
Decizia de vineri a Cur\u021bii Supreme a SUA, care a stabilit c\u0103 utilizarea de c\u0103tre Casa Alb\u0103 a unor puteri de urgen\u021b\u0103 pentru impunerea tarifelor globale a fost ilegal\u0103, a for\u021bat administra\u021bia s\u0103 caute rapid alternative juridice. La doar c\u00e2teva ore dup\u0103 verdict, pre\u0219edintele a anun\u021bat c\u0103 va introduce noi taxe vamale \u00een baza a dou\u0103 temeiuri legale distincte \u2013 unul temporar \u0219i altul cu poten\u021bial mai durabil.<\/p>\n
\u00cens\u0103 implementarea acestora ar putea dura luni. Unele tarife necesit\u0103 aprobarea Congresului pentru a fi prelungite peste cinci luni, \u00een timp ce altele presupun investiga\u021bii extinse \u00eenainte de aplicare. Calendarul \u00eempinge astfel deciziile majore privind tarifele \u00een plin\u0103 var\u0103, cu pu\u021bin timp \u00eenaintea scrutinului din noiembrie, c\u00e2nd mul\u021bi republicani vor fi deosebit de sensibili la criticile legate de infla\u021bie \u0219i costul vie\u021bii.<\/p>\n
\t\t\tTensiuni \u00een Congres<\/p>\n
Semnele de nelini\u0219te \u00een r\u00e2ndul republicanilor sunt deja vizibile. S\u0103pt\u0103m\u00e2na trecut\u0103, \u0219ase parlamentari republicani au votat al\u0103turi de democra\u021bi \u00een Camera Reprezentan\u021bilor pentru a limita puterile tarifare ale pre\u0219edintelui. \u00cen ultimul an, Senatul a adoptat trei rezolu\u021bii similare, cu sprijin bipartizan restr\u00e2ns.<\/p>\n
Kevin Brady, fost congresman republican \u0219i pre\u0219edinte al Comisiei pentru C\u0103i \u0219i Mijloace \u00een primul mandat al lui Trump, a declarat c\u0103 perspectiva ca legislatorii s\u0103 fie chema\u021bi s\u0103 voteze pentru major\u0103ri de tarife care ar afecta direct aleg\u0103torii lor \u201enu este una confortabil\u0103\u201d. \u201e\u00cen\u021belepciunea conven\u021bional\u0103 spune c\u0103 nu exist\u0103 sprijin pentru asta\u201d, a ad\u0103ugat el.<\/p>\n
Pre\u0219edintele Camerei Reprezentan\u021bilor, Mike Johnson, a afirmat c\u0103 administra\u021bia \u0219i Congresul \u201evor decide \u00een urm\u0103toarele s\u0103pt\u0103m\u00e2ni cea mai bun\u0103 cale de urmat\u201d.<\/p>\n
\t\t\tUn instrument juridic pierdut<\/p>\n
Decizia Cur\u021bii Supreme marcheaz\u0103 punctul culminant al unui an de dispute juridice privind utilizarea f\u0103r\u0103 precedent a tarifelor. Din aprilie anul trecut, Trump s-a bazat pe International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), o lege din 1977 care nu mai fusese folosit\u0103 anterior pentru impunerea de tarife. Alegerea acestei baze legale i-a permis s\u0103 introduc\u0103 taxe aproape instantaneu, folosindu-le drept instrument de presiune \u00een negocierile comerciale \u0219i nu numai.<\/p>\n
Curtea a stabilit \u00eens\u0103 c\u0103 aplicarea IEEPA \u00een acest scop este ilegal\u0103, sl\u0103bind un mecanism esen\u021bial al strategiei economice a pre\u0219edintelui.<\/p>\n
Wilbur Ross, fost secretar al Comer\u021bului \u00een primul mandat Trump, a declarat c\u0103 hot\u0103r\u00e2rea \u201esl\u0103be\u0219te puterea de negociere a pre\u0219edintelui\u201d, \u00eentruc\u00e2t alternativele legale sunt fie limitate \u00een timp, fie necesit\u0103 investiga\u021bii complexe.<\/p>\n
\t\t\tAlternativele: solu\u021bii temporare \u0219i investiga\u021bii de durat\u0103<\/p>\n
\u00cen \u00eencercarea de a reconstrui rapid regimul tarifar, pre\u0219edintele a invocat Sec\u021biunea 122 din Legea comer\u021bului din 1974, care permite impunerea unor tarife de p\u00e2n\u0103 la 15% pentru 150 de zile, pentru a corecta dezechilibre comerciale persistente. Trump a anun\u021bat ini\u021bial un tarif global de 10%, pe care ulterior l-a majorat la 15%.<\/p>\n
Aceast\u0103 m\u0103sur\u0103 ar putea func\u021biona ca o solu\u021bie de tranzi\u021bie p\u00e2n\u0103 la introducerea unor tarife mai permanente \u00een baza Sec\u021biunii 301 din aceea\u0219i lege \u2013 mecanism utilizat \u00een primul s\u0103u mandat pentru taxele aplicate Chinei.<\/p>\n
De asemenea, administra\u021bia ar putea extinde tarifele sectoriale deja impuse \u00een actualul mandat \u00een baza Legii privind extinderea comer\u021bului din 1962, prin Sec\u021biunea 232, care vizeaz\u0103 produse precum o\u021belul, aluminiul, automobilele \u0219i lemnul. Aceste tarife nu sunt afectate de decizia Cur\u021bii Supreme \u0219i ar putea deveni un pilon \u0219i mai important al strategiei comerciale.<\/p>\n
\t\t\tIncertitudine pentru mediul de afaceri<\/p>\n
R\u0103m\u00e2n \u00eens\u0103 numeroase necunoscute. Aproximativ 130 de miliarde de dolari au fost colectate prin tarifele impuse \u00een baza IEEPA. Peste 1.000 de companii au depus cereri pentru rambursare \u00een eventualitatea anul\u0103rii definitive a acestor taxe, \u00eens\u0103 Curtea Suprem\u0103 nu a stabilit un mecanism clar pentru returnarea sumelor, l\u0103s\u00e2nd chestiunea \u00een sarcina instan\u021belor inferioare.<\/p>\n
Liderii din mediul de afaceri au cerut claritate rapid\u0103, \u00een timp ce pre\u0219edintele a sugerat c\u0103 litigiile ar putea continua ani de zile. \u201eVom ajunge \u00een instan\u021b\u0103 pentru urm\u0103torii cinci ani\u201d, a declarat el \u00eentr-o conferin\u021b\u0103 de pres\u0103.<\/p>\n
O miz\u0103 electoral\u0103 major\u0103<\/p>\n
Pe fondul acestor incertitudini juridice \u0219i economice, dezbaterea privind tarifele risc\u0103 s\u0103 devin\u0103 un subiect dominant \u00een campania pentru alegerile de la jum\u0103tatea mandatului. Pentru republicanii care caut\u0103 realegerea, echilibrul dintre sus\u021binerea agendei preziden\u021biale \u0219i preocup\u0103rile aleg\u0103torilor legate de pre\u021buri \u0219i stabilitate economic\u0103 ar putea deveni tot mai dificil de men\u021binut.<\/p>\n
\u00cen timp ce Casa Alb\u0103 caut\u0103 noi instrumente pentru a-\u0219i sus\u021bine politica comercial\u0103, confruntarea dintre obiectivele strategice \u0219i realit\u0103\u021bile politice interne pare s\u0103 intre \u00eentr-o faz\u0103 decisiv\u0103.<\/p>\n
\t\t\tInvestitorii \u00ee\u0219i retrag capitalul din pia\u021ba SUA<\/p>\n
Investitorii americani \u00ee\u0219i redirec\u021bioneaz\u0103 capitalul c\u0103tre pie\u021bele externe, \u00eentr-un ritm nemai\u00eent\u00e2lnit de cel pu\u021bin 16 ani, pe fondul diminu\u0103rii randamentelor \u00een sectorul tehnologic \u0219i al cre\u0219terii atractivit\u0103\u021bii investi\u021biilor din afara Statelor Unite, relateaz\u0103 Reuters.<\/p>\n
\u00cen ultimele \u0219ase luni, investitorii \u00eenregistra\u021bi \u00een SUA au retras aproximativ 75 de miliarde de dolari din instrumente financiare americane. De la \u00eenceputul anului 2026, ie\u0219irile de capital au ajuns la 52 de miliarde de dolari \u2014 cel mai ridicat nivel pentru primele opt s\u0103pt\u0103m\u00e2ni ale unui an din 2010 \u00eencoace, potrivit datelor furnizate de LSEG\/Lipper.<\/p>\n
Aceast\u0103 tendin\u021b\u0103 se manifest\u0103 \u00een pofida deprecierii dolarului fa\u021b\u0103 de alte valute, care, \u00een mod normal, ar face investi\u021biile externe mai costisitoare pentru investitorii americani. Evolu\u021bia sugereaz\u0103 \u00eens\u0103 c\u0103 strategia de diversificare \u00een afara activelor americane \u2014 adoptat\u0103 ini\u021bial de investitori interna\u021bionali \u2014 c\u00e2\u0219tig\u0103 teren \u0219i \u00een r\u00e2ndul investitorilor din SUA.<\/p>\n
\t\t\tSf\u00e2r\u0219itul unei ere?<\/p>\n
Dup\u0103 criza financiar\u0103 global\u0103 din 2009, strategia \u201eCump\u0103r\u0103 America\u201d \u2014 care presupune orientarea capitalului c\u0103tre active americane, \u00een special c\u0103tre pia\u021ba bursier\u0103 \u2014 a generat c\u00e2\u0219tiguri consistente. Economia robust\u0103, cre\u0219terea profiturilor corporative \u0219i domina\u021bia sectorului tehnologic au sus\u021binut performan\u021be superioare ale ac\u021biunilor americane comparativ cu cele din alte regiuni.<\/p>\n
Recent, entuziasmul legat de inteligen\u021ba artificial\u0103 a propulsat indicele S&P 500 la niveluri record anul trecut. Acest avans a oferit pie\u021belor un tampon \u00een fa\u021ba incertitudinilor generate de politica comercial\u0103 \u0219i extern\u0103 imprevizibil\u0103 a pre\u0219edintelui Donald Trump, precum \u0219i a tensiunilor privind independen\u021ba Rezervei Federale.<\/p>\n
\t\t\tC\u0103utarea alternativelor<\/p>\n
Totu\u0219i, pe m\u0103sur\u0103 ce \u00eengrijor\u0103rile legate de riscurile \u0219i costurile ridicate ale tehnologiilor bazate pe inteligen\u021b\u0103 artificial\u0103 s-au intensificat, atractivitatea Wall Street-ului a \u00eenceput s\u0103 scad\u0103. Evalu\u0103rile foarte ridicate ale marilor companii tehnologice au determinat investitorii s\u0103 devin\u0103 mai selectivi, mul\u021bi identific\u00e2nd oportunit\u0103\u021bi mai atractive \u00een afara SUA.<\/p>\n
Un sondaj realizat \u00een februarie de Bank of America arat\u0103 c\u0103 managerii de fonduri \u00ee\u0219i reduc expunerea pe ac\u021biuni americane \u00een favoarea pie\u021belor emergente \u00een cel mai rapid ritm din ultimii cinci ani.<\/p>\n
Datele LSEG\/Lipper indic\u0103 faptul c\u0103, de la \u00eenceputul anului, investitorii americani au direc\u021bionat aproximativ 26 de miliarde de dolari c\u0103tre ac\u021biuni din pie\u021bele emergente. Cele mai mari intr\u0103ri de capital au fost \u00eenregistrate \u00een Coreea de Sud (2,8 miliarde de dolari) \u0219i Brazilia (1,2 miliarde de dolari).<\/p>\n
\u00cen ultimele 12 luni, S&P 500 a crescut cu aproximativ 14%. \u00cen aceea\u0219i perioad\u0103, indicele japonez Nikkei 225 a urcat cu 43% (\u00een dolari), STOXX Europe 600 cu 26%, CSI 300 cu 23%, iar KOSPI \u0219i-a dublat valoarea.<\/p>\n
\t\t\tReevalu\u0103ri<\/p>\n
Investitorii \u00ee\u0219i reg\u00e2ndesc expunerea la gigan\u021bii tehnologici implica\u021bi \u00een dezvoltarea inteligen\u021bei artificiale, precum Nvidia, Meta \u0219i Microsoft, \u00een contextul evalu\u0103rilor considerate excesive. Tot mai mul\u021bi caut\u0103 oportunit\u0103\u021bi \u00een companii industriale tradi\u021bionale \u0219i \u00een a\u0219a-numitele \u201eac\u021biuni defensive\u201d \u2014 titluri asociate unor sectoare stabile, precum utilit\u0103\u021bile sau bunurile de larg consum \u2014 bine reprezentate \u00een Germania, Regatul Unit, Elve\u021bia \u0219i Japonia.<\/p>\n
Potrivit Laurei Cooper, strateg global de investi\u021bii la Nuveen, rota\u021bia de pe Wall Street \u2014 de la ac\u021biuni de cre\u0219tere c\u0103tre ac\u021biuni de valoare \u2014 se desf\u0103\u0219oar\u0103 la scar\u0103 global\u0103, pe fondul relans\u0103rii ciclice a economiilor europene \u0219i japoneze.<\/p>\n
\u00cen pofida acestor evolu\u021bii, pia\u021ba american\u0103 r\u0103m\u00e2ne mai scump\u0103 \u00een termeni relativi. S&P 500 se tranzac\u021bioneaz\u0103 la un multiplu de aproximativ 21,8 ori c\u00e2\u0219tigurile estimate, comparativ cu circa 15 \u00een Europa, 17 \u00een Japonia \u0219i 13,5 \u00een China.<\/p>\n
Datele LSEG\/Lipper arat\u0103 c\u0103, de la revenirea lui Donald Trump la Casa Alb\u0103 \u00een ianuarie anul trecut, investitorii americani au plasat aproape 7 miliarde de dolari \u00een instrumente de capital europene. Prin compara\u021bie, \u00een primii patru ani ai mandatului s\u0103u anterior (2017\u20132021), ie\u0219irile din astfel de active au totalizat aproximativ 17 miliarde de dolari.<\/p>\n
\u201ePrivind pe termen lung, este posibil s\u0103 asist\u0103m la \u00eenceputul unei ample rota\u021bii globale a capitalului\u201d, afirm\u0103 anali\u0219tii.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Noul plan tarifar anun\u021bat de pre\u0219edintele Donald Trump risc\u0103 s\u0103 transforme politica comercial\u0103 a administra\u021biei \u00eentr-un subiect central…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":91262,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[36958,1126,32,33,31,7940,43,36,37,27,1404,34,35,25,41,40,38,39,26,77,3211,28,29,30],"class_list":{"0":"post-120229","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-titluri","8":"tag-alegeri-intermediare","9":"tag-analiza","10":"tag-breaking-news","11":"tag-breakingnews","12":"tag-cele-mai-populare-subiecte","13":"tag-curtea-suprema","14":"tag-donald-trump","15":"tag-featured-news","16":"tag-featurednews","17":"tag-headlines","18":"tag-investitii","19":"tag-latest-news","20":"tag-latestnews","21":"tag-news","22":"tag-ro","23":"tag-romana","24":"tag-romania","25":"tag-romanian","26":"tag-stiri","27":"tag-sua","28":"tag-tarife","29":"tag-titluri","30":"tag-top-stories","31":"tag-topstories"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ro\/116119531919377450","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120229","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=120229"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120229\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/91262"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=120229"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=120229"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=120229"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}