{"id":144060,"date":"2026-03-25T07:28:08","date_gmt":"2026-03-25T07:28:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/144060\/"},"modified":"2026-03-25T07:28:08","modified_gmt":"2026-03-25T07:28:08","slug":"razboiul-si-inflatia-ar-trebui-sa-fie-prietenii-aurului-de-ce-a-scazut-cotatia-metalului-pretios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/144060\/","title":{"rendered":"R\u0103zboiul \u0219i infla\u021bia ar trebui s\u0103 fie \u201eprietenii\u201d aurului. De ce a sc\u0103zut cota\u021bia metalului pre\u021bios"},"content":{"rendered":"

Acesta ar trebui s\u0103 fie momentul \u00een care aurul s\u0103-\u0219i demonstreze rolul de scut pentru investitori \u00eempotriva infla\u021biei \u0219i a riscurilor geopolitice. \u00cen schimb, aurul s-a pr\u0103bu\u0219it: joia trecuta, pe 19 martie, era \u00een sc\u0103dere cu 14% fa\u021b\u0103 de nivelul de dinaintea izbucnirii r\u0103zboiului israeliano-american \u00eempotriva Iranului.<\/p>\n

\t\t\t\"Cota\u021bia<\/p>\n

Cota\u021bia aurului a sc\u0103zut. FOTO: Profimedia<\/p>\n

publicitate”); background-position: center center; background-repeat: no-repeat;”><\/p>\n

Aurul \u201es-a pr\u0103bu\u0219it\u201d \u00een cursul zilei de joi, fiind \u00een sc\u0103dere cu 14% fa\u021b\u0103 de nivelul de dinaintea izbucnirii r\u0103zboiului israeliano-american \u00eempotriva Iranului, relateaz\u0103 The Wall Street Journal<\/a>. Investitorii sunt dezam\u0103gi\u021bi de cea mai veche surs\u0103 de siguran\u021b\u0103.<\/p>\n

Exist\u0103 explica\u021bii tehnice pentru e\u0219ecul aurului de a-\u0219i \u00eendeplini promisiunea, dar acestea nu rezist\u0103 cu adev\u0103rat unei analize atente. Problema este una care \u00eei urm\u0103re\u0219te pe investitori de fiecare dat\u0103 c\u00e2nd se \u00eengr\u0103m\u0103desc \u00een tranzac\u021bii la mod\u0103: ceilal\u021bi investitori.<\/p>\n

Pe scurt, aurul devenise extrem de popular \u00een ultimul an, astfel c\u0103, odat\u0103 \u00eenceput r\u0103zboiul, a devenit primul lucru de v\u00e2ndut, fie din pruden\u021b\u0103, fie pentru a reduce datoriile.<\/p>\n

Jurnali\u0219tii american \u00eencearc\u0103 s\u0103 explice. Aurul este evaluat \u00een dolari, iar dolarul a crescut mult de la \u00eenceputul bombardamentelor, datorit\u0103 pozi\u021biei SUA ca exportator net de energie. Acest lucru ar trebui s\u0103 afecteze direct aurul \u0219i alte active tranzac\u021bionate global \u00een dolari. Totu\u0219i, aurul a sc\u0103zut puternic \u0219i \u00een lire sterline (11%), euro (10%) \u0219i yeni (11%).<\/p>\n

\t\t\t\u00a0Dolarul a sc\u0103zut, ceea ce ar fi trebuit s\u0103 ajute aurul<\/p>\n

Ziua de joi a oferit un nou test. Dolarul a sc\u0103zut, ceea ce ar fi trebuit s\u0103 ajute aurul. Dar metalul pre\u021bios a avut cea mai proast\u0103 zi de la \u00eenceputul r\u0103zboiului, sc\u0103z\u00e2nd cu aproape 6%. \u00cen cel mai bun caz, dolarul explic\u0103 doar o mic\u0103 parte din aceast\u0103 c\u0103dere.<\/p>\n

Aurul este de obicei sensibil \u0219i la ratele reale ale dob\u00e2nzilor, ajustate cu infla\u021bia. Dac\u0103 \u00eel consider\u0103m un activ sigur care protejeaz\u0103 \u00eempotriva infla\u021biei, atunci costul de oportunitate al de\u021binerii aurului este randamentul real oferit de titlurile de stat protejate \u00eempotriva infla\u021biei (TIPS). Astfel, pre\u021bul aurului ar trebui s\u0103 scad\u0103 atunci c\u00e2nd randamentele cresc, deoarece devine relativ mai pu\u021bin atractiv.<\/p>\n

publicitate”); background-position: center center; background-repeat: no-repeat;”><\/p>\n

Iar randamentele au crescut. Investitorii anticipeaz\u0103 o infla\u021bie mai mare pe termen scurt \u0219i se a\u0219teapt\u0103 ca Rezerva Federal\u0103 s\u0103 men\u021bin\u0103 dob\u00e2nzile sau chiar s\u0103 le creasc\u0103 \u00een acest an. Este o schimbare major\u0103 fa\u021b\u0103 de a\u0219tept\u0103rile de acum o lun\u0103, c\u00e2nd se prognozau dou\u0103 sau chiar trei reduceri de dob\u00e2nd\u0103, ceea ce a dus la cre\u0219terea randamentului TIPS pe 10 ani.<\/p>\n

Acest lucru justific\u0103 par\u021bial un pre\u021b mai mic al aurului, dar nu explic\u0103 pe deplin sc\u0103derile actuale. \u00cen trecut, pre\u021bul aurului se mi\u0219ca \u00een mod constant \u00een sens opus randamentelor TIPS, dar aceast\u0103 rela\u021bie s-a rupt pe m\u0103sur\u0103 ce aurul s-a scumpit. Timp de un an, aurul a crescut odat\u0103 cu randamentele. \u00cen timpul r\u0103zboiului, \u00eens\u0103, leg\u0103tura pare s\u0103 fi revenit, mi\u0219c\u00e2ndu-se invers \u00een 11 din ultimele 15 zile. Totu\u0219i, la fel ca \u00een cazul dolarului, aceasta explic\u0103 doar o mic\u0103 parte din sc\u0103dere.<\/p>\n

\t\t\t
\n Explica\u021biile lui Radu Burnete despre criza combustibililor: \u201eDac\u0103 vrei o reducere substan\u021bial\u0103 a pre\u021burilor, trebuie s\u0103 scazi TVA-ul sau accizele\u201d<\/p>\n

<\/a>Aurul a devenit o investi\u021bie \u201eaglomerat\u0103\u201d<\/p>\n

Explica\u021bia cea mai bun\u0103 este c\u0103 aurul a devenit o investi\u021bie \u201eaglomerat\u0103\u201d. La fel ca \u00een cazul ac\u021biunilor, ceea ce a crescut cel mai mult \u00een lunile dinaintea r\u0103zboiului a sc\u0103zut cel mai mult atunci c\u00e2nd investitorii s-au retras.<\/p>\n

O parte din acest fenomen \u021bine de traderii care au folosit \u00eemprumuturi pentru a-\u0219i amplifica pozi\u021biile. C\u00e2nd \u0219i-au redus riscul, au v\u00e2ndut ac\u021biunile de\u021binute \u0219i au r\u0103scump\u0103rat pe cele v\u00e2ndute \u00een lips\u0103, ceea ce a dus la fluctua\u021bii neobi\u0219nuite \u00een ac\u021biunile populare \u00een r\u00e2ndul fondurilor speculative.<\/p>\n

Este imposibil de \u0219tiut c\u00e2t au \u00eemprumutat investitorii pentru a cump\u0103ra aur. Dar este clar c\u0103 acesta a atras mul\u021bi bani speculativi \u00een ultimul an. Acest lucru s-a reflectat \u00een achizi\u021biile masive ale principalului ETF pe aur, SPDR Gold Shares. Toamna trecut\u0103, situa\u021bia devenise at\u00e2t de extrem\u0103 \u00eenc\u00e2t pre\u021bul aurului \u0219i ac\u021biunile populare printre micii investitori se mi\u0219cau \u00een tandem.<\/p>\n

publicitate”); background-position: center center; background-repeat: no-repeat;”><\/p>\n

Pe m\u0103sur\u0103 ce speculatorii \u00ee\u0219i reduc expunerea, aurul are \u00een mod natural de suferit.<\/p>\n

\t\t\tCre\u0219terea achizi\u021biilor b\u0103ncilor centrale i-a determinat \u0219i pe al\u021bi investitori s\u0103 profite de tendin\u021b\u0103<\/p>\n

Cre\u0219terea puternic\u0103 a aurului a \u00eenceput c\u00e2nd b\u0103ncile centrale au \u00eenceput s\u0103-\u0219i diversifice rezervele, orient\u00e2ndu-se c\u0103tre aur \u00een loc de dolari, dup\u0103 \u00eenghe\u021barea activelor externe ale Rusiei \u00een urma invaziei Ucrainei. Cre\u0219terea achizi\u021biilor b\u0103ncilor centrale i-a determinat \u0219i pe al\u021bi investitori s\u0103 profite de tendin\u021b\u0103.<\/p>\n

R\u0103zboiul din Iran ridic\u0103 \u00eens\u0103 \u00eentreb\u0103ri despre c\u00e2t de departe poate continua acest proces. Rolul rezervelor valutare este de a proteja capacitatea unei \u021b\u0103ri de a importa \u00een perioade de \u0219oc. Reac\u021bia Iranului la atac a generat ceea ce Agen\u021bia Interna\u021bional\u0103 pentru Energie nume\u0219te \u201ecea mai mare perturbare a ofertei din istoria pie\u021bei globale de petrol\u201d.<\/p>\n

Acesta este momentul \u00een care importatorii de petrol ar trebui s\u0103 consume rezervele, nu s\u0103 le acumuleze\u2014iar dac\u0103 nu \u00ee\u0219i cresc rezervele, le va fi mai greu s\u0103 cumpere aur. \u021a\u0103rile bogate \u00een petrol din regiunea Golfului Persic, care se confrunt\u0103 cu probleme financiare deoarece nu pot exporta prin Str\u00e2mtoarea Ormuz, ar putea trece \u0219i ele de la cump\u0103r\u0103tori la v\u00e2nz\u0103tori.<\/p>\n

Un fenomen similar se aplic\u0103 \u0219i persoanelor fizice, mai ales din India \u0219i China, unde investi\u021biile \u00een aur sunt mai frecvente dec\u00e2t \u00een Occident. Pe m\u0103sur\u0103 ce pre\u021bul petrolului afecteaz\u0103 economiile, acestea ar putea decide s\u0103 v\u00e2nd\u0103 o parte din aurul de\u021binut.<\/p>\n

Aceste probleme sunt \u00eens\u0103 temporare. Ca \u00een cazul tuturor activelor, odat\u0103 ce \u201emul\u021bimea\u201d pleac\u0103, pre\u021bul poate reveni la fundamentale. \u00cen cazul aurului, acestea \u00eenseamn\u0103 infla\u021bie, dob\u00e2nzi \u0219i geopolitic\u0103. Dar nu se \u0219tie c\u00e2\u021bi dintre cump\u0103r\u0103torii din ultimii ani vor trebui s\u0103 v\u00e2nd\u0103 pentru ca acest lucru s\u0103 se \u00eent\u00e2mple. Dac\u0103 printre ace\u0219ti v\u00e2nz\u0103tori se vor num\u0103ra \u0219i b\u0103ncile centrale, atunci aurul ar putea avea \u00eenc\u0103 mult de sc\u0103zut \u00eenainte de a-\u0219i rec\u0103p\u0103ta str\u0103lucirea, concluzioneaz\u0103 jurnali\u0219tii americani.\u00a0<\/p>\n

publicitate”); background-position: center center; background-repeat: no-repeat;”><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Acesta ar trebui s\u0103 fie momentul \u00een care aurul s\u0103-\u0219i demonstreze rolul de scut pentru investitori \u00eempotriva infla\u021biei…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":144061,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[97,1126,427,96,38151,1212,27766,533,41,40,38,39],"class_list":{"0":"post-144060","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-afaceri","8":"tag-afaceri","9":"tag-analiza","10":"tag-aur","11":"tag-business","12":"tag-conflict-in-orientul-mijlociu","13":"tag-inflatie","14":"tag-pretul-aurului","15":"tag-razboi","16":"tag-ro","17":"tag-romana","18":"tag-romania","19":"tag-romanian"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ro\/116288638496833769","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144060","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=144060"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/144060\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/144061"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=144060"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=144060"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=144060"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}