Echipa de analiz\u0103 a casei de brokeraj Prime Transaction estimeaz\u0103 o valoare intrinsec\u0103 de 33,1534 lei pentru ac\u0163iunile Banca Transilvania, cu 11% sub pre\u0163ul din pia\u0163\u0103 al titlurilor de la finele s\u0103pt\u0103m\u00e2nii trecute, de 37,22 lei, conform ultimului raport al societ\u0103\u0163ii semnat de Marius Pandele. <\/p>\n
Estimarea are \u00een vedere \u015fi amenda de aproape un miliard de lei aplicat\u0103 b\u0103ncii \u00een urma anchetei Consililui Concuren\u0163ei privind stabilirea ROBOR, dup\u0103 cum reiese din document.<\/p>\n
\u201d\u00cenceputul acestui an a fost asem\u0103n\u0103tor cu finalul anului trecut pentru Banca Transilvania, rezultatele sale \u00eembun\u0103t\u0103\u0163indu-se sub influen\u0163a unui cumul de factori\u201d, spune analistul, referindu-se al rezultatele aferente primului trimestru din 2026. <\/p>\n
Cel mai important factor a fost reprezentat de veniturile nete din activitatea de baz\u0103, cele din dob\u00e2nzi \u015fi comisioane, care au crescut cu 7,1% sau 167,3 milioane lei, p\u00e2n\u0103 la 2,51 miliarde de lei. Veniturile \u201dnon-core\u201d au avut o contribu\u0163ie pozitiv\u0103 important\u0103, cumul\u00e2nd o cre\u015ftere de 164,8 milioane de lei, la care s-a ad\u0103ugat o sc\u0103dere de 92,6 milioane lei a contribu\u0163iilor la Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare \u015fi la Fondul de Rezolu\u0163ie, fiind vorba cel mai probabil doar despre o decalare a pl\u0103\u0163ii contribu\u0163iilor, conform Prime Transaction.<\/p>\n
Cheltuielile opera\u0163ionale au avut o evolu\u0163ie mai \u201dcalm\u0103\u201d, cresc\u00e2nd cu doar 88,9 milioane de lei, \u00een parte pe fondul sc\u0103derii costului riscului cu 14,4%, sau 41,9 milioane de lei, se mai arat\u0103 \u00een raport.<\/p>\n
Rezultatul net a avut o cre\u015ftere procentual\u0103 aproape dubl\u0103 comparativ cu cea a veniturilor opera\u0163ionale totale, cu 30,1%, p\u00e2n\u0103 la 1,14 miliarde de lei. Profitul net aferent ultimelor dou\u0103sprezece luni a ajuns aproape de pragul de cinci miliarde de lei, peste maximul istoric de 4,7 miliarde lei \u00eenregistrat \u00een anul 2024, mai puncteaz\u0103 analistul Prime.<\/p>\n
Pentru evaluarea ac\u0163iunii Banca Transilvania, echipa Prime Transaction folose\u015fte o combina\u0163ie \u00eentre metoda multiplilor de pia\u0163\u0103 \u015fi metoda fluxurilor de dividende viitoare (DDM – discounted dividend model). <\/p>\n
Compara\u0163ia pe baza multiplilor de pia\u0163\u0103 are \u00een vedere doi indicatori fundamentali, respectiv Price to Earnings Ratio \u015fi Price to Book Ratio, fiind realizat\u0103 fa\u0163\u0103 b\u0103nci precum Raiffeisen Bank International (Austria), Komercni Banka (Cehia), Piraeus Bank (Grecia), OTP Bank (Ungaria) sau Bank Pekao (Polonia).<\/p>\n
Diferen\u0163a dintre valoarea P\/E pentru Banca Transilvania, de 8,63, \u015fi media f\u0103r\u0103 extreme a emiten\u0163ilor inclu\u015fi \u00een compara\u0163ie, de 12,81, este mare, cea din urm\u0103 fiind cu aproape jum\u0103tate mai mare dec\u00e2t multiplul TLV. \u00cen cazul multiplului P\/BV, de 1,77, valoarea este egal\u0103 cu media emiten\u0163ilor pentru care s-a f\u0103cut compara\u0163ia, conform raportului Prime.<\/p>\n
F\u0103c\u00e2nd media celor dou\u0103 valori rezultate din compara\u0163ia multiplilor de pia\u0163\u0103 rezult\u0103 o valoare intrinsec\u0103 estimat\u0103 prin aceast\u0103 metod\u0103 de 48,43 de lei\/ac\u0163iune, cu 23,1% mai mare dec\u00e2t pre\u0163ul de \u00eenchidere din \u015fedin\u0163a de tranzac\u0163ionare de vineri, 19 iunie, dup\u0103 cum reiese din raportul Prime.<\/p>\n
Prin metoda evalu\u0103rii bazat\u0103 pe fluxurilor viitoare de dividende, \u00een care se iau \u00een calcul, \u00eentre altele, cre\u015fterea impozitului pe dividende de la 10% la 16% \u015fi amenda decis\u0103 de Consiliul Concuren\u0163ei, pl\u0103tit\u0103 \u00een acest an (f\u0103r\u0103 a lua \u00een considerare eventualele desp\u0103gubiri c\u0103tre clien\u0163i, dar nici varianta ca amenda s\u0103 fie anulat\u0103 \u00een instan\u0163\u0103), analistul Prime Transaction a ob\u0163inut o valoare intrinsec\u0103 estimat\u0103 de 17,8769 lei\/ac\u0163iune.<\/p>\n
Lu\u00e2nd \u00een considerare \u015fi evaluarea pe baza compara\u0163iei multiplilor de pia\u0163\u0103, valoarea intrinsec\u0103 estimat\u0103, egal\u0103 cu media valorilor rezultate prin cele dou\u0103 metode, este de 33,1534 lei\/ac\u0163iune, cu 11% sub pre\u0163ul din pia\u0163\u0103 al titlurilor de la finele s\u0103pt\u0103m\u00e2nii trecute, reiese din raportul Prime.<\/p>\n
\u201dEvolu\u0163ia valorii estimate are \u00een mare parte leg\u0103tur\u0103 cu cre\u015fterile bursiere din ultimul an, care au dus multiplii de pia\u0163\u0103 ai b\u0103ncilor comparabile mult mai sus, dar au crescut \u015fi costul capitalului propriu, cele dou\u0103 \u00eemping\u00e2nd \u00een direc\u0163ii opuse rezultatele ob\u0163inute prin cele dou\u0103 metode de evaluare\u201d, se men\u0163ioneaz\u0103 \u00een document.<\/p>\n
Raportul Prime Transaction nu reprezint\u0103 o recomandare de investi\u0163ii. Valoarea estimat\u0103 nu este un pre\u0163 \u0163int\u0103 pe care anali\u015ftii se a\u015fteapt\u0103 s\u0103-l ating\u0103 ac\u0163iunea emitentului, ci doar o valoare intrinsec\u0103, dependent\u0103 de confirmarea ipotezelor detaliate \u00een raport. Raportul reprezint\u0103 o informa\u0163ie general\u0103 \u015fi nu se substituie serviciilor de consultan\u0163\u0103 de investi\u0163ii, conform documentului Prime.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Echipa de analiz\u0103 a casei de brokeraj Prime Transaction estimeaz\u0103 o valoare intrinsec\u0103 de 33,1534 lei pentru ac\u0163iunile…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":212074,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[12],"tags":[2919,32,33,795,2043,31,36,37,27,74,34,35,25,41,40,38,39,26,28,29,30,71,72,73],"class_list":["post-212073","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-international","tag-banca-transilvania","tag-breaking-news","tag-breakingnews","tag-bursa","tag-bvb","tag-cele-mai-populare-subiecte","tag-featured-news","tag-featurednews","tag-headlines","tag-international","tag-latest-news","tag-latestnews","tag-news","tag-ro","tag-romana","tag-romania","tag-romanian","tag-stiri","tag-titluri","tag-top-stories","tag-topstories","tag-world","tag-world-news","tag-worldnews"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ro\/116793582646224852","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/212073","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=212073"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/212073\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/212074"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=212073"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=212073"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=212073"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}