{"id":36445,"date":"2025-11-05T13:14:08","date_gmt":"2025-11-05T13:14:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/36445\/"},"modified":"2025-11-05T13:14:08","modified_gmt":"2025-11-05T13:14:08","slug":"telefonica-firma-spaniola-care-vrea-sa-cumpere-digi-sufera-cea-mai-mare-cadere-la-bursa-din-istoria-sa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/36445\/","title":{"rendered":"Telefonica, firma spaniol\u0103 care vrea s\u0103 cumpere Digi, sufer\u0103 cea mai mare c\u0103dere la burs\u0103 din istoria sa"},"content":{"rendered":"

Zi neagr\u0103 pentru Telef\u00f3nica, firma care vrea s\u0103 cumpere operatorul rom\u00e2n Digi. Ac\u021biunile companiei de telecomunica\u021bii s-au pr\u0103bu\u0219it cu 13,12% la burs\u0103 \u2013 a treia cea mai mare sc\u0103dere din istoria sa \u0219i cea mai puternic\u0103 din ultimii cinci ani \u2013 dup\u0103 publicarea rezultatelor pentru primele nou\u0103 luni ale anului \u0219i a noului plan strategic, scrie El Pais<\/a>.<\/p>\n

T\u0103ierea dividendului, care va fi redus la jum\u0103tate anul viitor, \u0219i prognozele negative au c\u00e2nt\u0103rit mai greu dec\u00e2t schimbarea de direc\u021bie anun\u021bat\u0103 de noua conducere. Pia\u021ba anticipa deja ve\u0219ti proaste: ac\u021biunile sc\u0103deau de cinci sesiuni consecutive, iar vinerea trecut\u0103 se vehiculau deja planurile companiei de a reduce la jum\u0103tate plata c\u0103tre ac\u021bionari.<\/p>\n

Rezultatele au fost mai slabe chiar \u0219i dec\u00e2t cele mai pesimiste estim\u0103ri, p\u00e2n\u0103 la punctul \u00een care titlurile au intrat \u00een subasta de volatilidad \u2014 mecanism automat folosit de burs\u0103 pentru a stabiliza ac\u021biunile c\u00e2nd dezechilibrul dintre cerere \u0219i ofert\u0103 este excesiv.<\/p>\n

Compania a pierdut 3 miliarde de euro din capitalizarea bursier\u0103 (r\u0103m\u00e2n\u00e2nd la 21,3 miliarde), o sc\u0103dere dep\u0103\u0219it\u0103 doar de dou\u0103 momente din istoria sa: ziua de dup\u0103 referendumul Brexit din 2016 \u0219i cea din timpul pandemiei din 2020. \u00cen doar o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, valoarea companiei s-a redus cu 18%, de\u0219i indicele Ibex a crescut cu 37% \u00een 2025.<\/p>\n

Prezentarea planului a st\u00e2rnit mari \u00eendoieli \u00een r\u00e2ndul anali\u0219tilor privind direc\u021bia companiei. \u201ePunctul principal este c\u0103 fluxul de numerar liber pentru 2025 este cu 20% sub consens, iar estimarea pentru 2026 a fost de asemenea redus\u0103\u201d, explic\u0103 anali\u0219tii de la BNP. JP Morgan noteaz\u0103: \u201eFluxul de numerar liber a fost mult sub a\u0219tept\u0103ri, iar reducerea previziunilor este semnificativ\u0103 [\u2026] \u021ainta implicit\u0103 de 3,2 miliarde euro pentru 2028 este cu 20% sub estim\u0103ri.\u201d Morgan Stanley atrage aten\u021bia c\u0103 obiectivul de \u00eendatorare pentru 2028 implic\u0103 \u201eun nivel de datorie mai ridicat dec\u00e2t cel anticipat, mai ales av\u00e2nd \u00een vedere t\u0103ierea dividendului\u201d.<\/p>\n

Situa\u021bia companiei se complic\u0103<\/p>\n

Situa\u021bia companiei este extrem de complicat\u0103: trebuie s\u0103 men\u021bin\u0103 stabilitatea financiar\u0103, de\u0219i datoria sa dep\u0103\u0219e\u0219te de dou\u0103 ori valoarea bursier\u0103, \u0219i s\u0103 g\u0103seasc\u0103 perspective de cre\u0219tere care ar putea presupune o fuziune sau o achizi\u021bie. Totodat\u0103, trebuie s\u0103 gestioneze nemul\u021bumirea ac\u021bionarilor obi\u0219nui\u021bi cu dividende generoase.<\/p>\n

Ace\u0219tia vor suporta efectele noului plan strategic impus de pre\u0219edintele Marc Murtra, care anun\u021base deja \u00een aprilie o \u201edisciplin\u0103 financiar\u0103 de fier\u201d. Compania va men\u021bine dividendele de 0,30 euro pentru rezultatele din 2025, dar le va reduce la 0,15 euro dup\u0103 2026 \u2014 o sc\u0103dere de 50%. \u00cen continuare, plata va reprezenta \u00eentre 40% \u0219i 60% din fluxul de numerar liber.<\/p>\n

Telef\u00f3nica a reafirmat c\u0103 \u00ee\u0219i propune s\u0103 p\u0103streze ratingul de investi\u021bie, aflat \u00een prezent la un pas de pierdere pentru Moody\u2019s \u0219i S&P \u0219i la dou\u0103 trepte pentru Fitch. Compania inten\u021bioneaz\u0103 s\u0103 reduc\u0103 raportul datorie\/EBITDA de la 2,9 la 2,5 p\u00e2n\u0103 \u00een 2028. \u201ePolitica de dividende este o parte esen\u021bial\u0103 a strategiei\u201d, men\u021bioneaz\u0103 compania, care precizeaz\u0103 \u00eens\u0103 c\u0103 aceasta \u201eva depinde de fluxurile de numerar\u201d.<\/p>\n

\u021aint\u0103 de \u00eendatorare peste a\u0219tept\u0103ri<\/p>\n

Dividendul actual nu era sustenabil: \u00een 2024, Telef\u00f3nica a pl\u0103tit 1,887 miliarde euro, \u00een timp ce profitul nu a atins 1,8 miliarde. Randamentul dividendului este de 8% (\u0219i datorit\u0103 sc\u0103derii pre\u021bului ac\u021biunii), dar dup\u0103 plata complementar\u0103 din februarie va cobor\u00ee la 4%. Totu\u0219i, compania a evitat o majorare de capital, de\u0219i unele firme de analiz\u0103 o considerau necesar\u0103 \u2014 BNP Paribas o estima la 10 miliarde euro \u00eentr-un raport neobi\u0219nuit de critic.<\/p>\n

\u201e\u021ainta de \u00eendatorare este peste a\u0219tept\u0103ri, iar t\u0103ierea dividendului e mai dur\u0103 dec\u00e2t se anticipa\u201d, comenteaz\u0103 Renta 4. \u201ePentru 2027, \u021bin\u00e2nd cont de fluxul din 2026, de cre\u0219terea estimat\u0103 \u0219i de un payout de 50%, dividendul ar fi de 0,27 euro, u\u0219or sub nivelul actual.<\/p>\n

Reducerea pl\u0103\u021bilor c\u0103tre ac\u021bionari este o constant\u0103 pentru companie, prins\u0103 de peste un deceniu \u00eentre o datorie uria\u0219\u0103 \u0219i angajamente greu de sus\u021binut. Sosirea lui Murtra aminte\u0219te de cea a lui \u00c1lvarez-Pallete, care \u00een 2016 a fost nevoit s\u0103 taie dividendul mo\u0219tenit de la C\u00e9sar Alierta cu 47%, de la 0,74 la 0,40 euro, apoi la 0,30, iar \u00een 2026 va fi 0,15 euro.<\/p>\n

T\u0103ierea total\u0103 a dividendului fa\u021b\u0103 de nivelurile de atunci va fi de aproape 80%. Evolu\u021bia ac\u021biunilor nu este \u00eens\u0103 mai bun\u0103: de la maximele din 2000, acestea au pierdut 85% din valoare, iar compania, care \u00een 2007 valora 111 miliarde de euro, nu mai dep\u0103\u0219e\u0219te ast\u0103zi 22 de miliarde \u0219i a ie\u0219it din top 5 al indicelui Ibex.<\/p>\n

Telef\u00f3nica vrea s\u0103 preia Digi?<\/p>\n

Presa spaniol\u0103 titra recent c\u0103 Telef\u00f3nica evalueaz\u0103 posibilitatea de a prelua grupul Digi Communications NV, \u00eentr-o tranzac\u0163ie estimat\u0103 la aproximativ 3,8 miliarde de euro, care ar putea schimba semnificativ echilibrul pie\u0163ei telecom din Europa, potrivit publica\u0163iilor spaniole MundoPlus \u015fi el Economista.<\/p>\n

Sursele citate afirm\u0103 c\u0103 integrarea operatorului rom\u00e2n ar putea ajuta Telef\u00f3nica s\u0103 \u00ee\u015fi rec\u00e2\u015ftige pozi\u0163ia de lider pe pia\u0163a intern\u0103, pierdut\u0103 dup\u0103 fuziunea Orange\u2013M\u00e1sM\u00f3vil, \u015fi s\u0103-\u015fi extind\u0103 prezen\u0163a \u00een afara Spaniei. \u00cen cazul unei achizi\u0163ii, grupul spaniol ar trece de la opera\u0163iuni directe \u00een trei \u0163\u0103ri \u2013 Spania, Germania \u015fi Regatul Unit \u2013 la o prezen\u0163\u0103 \u00een p\u00e2n\u0103 la \u015fapte pie\u0163e europene.<\/p>\n

\u00cen Spania, Digi a devenit \u00een ultimii ani un concurent redutabil<\/a>, cu 9,6 milioane de clien\u0163i \u015fi o cre\u015ftere anual\u0103 de peste 20%, fapt ce o transform\u0103 \u00eentr-o \u0163int\u0103 strategic\u0103 pentru Telef\u00f3nica. Preluarea ar elimina principalul rival pe segmentul low-cost \u015fi ar permite grupului spaniol s\u0103 controleze o companie care, \u00een prezent, utilizeaz\u0103 \u00een numeroase regiuni propria infrastructur\u0103 Movistar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Zi neagr\u0103 pentru Telef\u00f3nica, firma care vrea s\u0103 cumpere operatorul rom\u00e2n Digi. Ac\u021biunile companiei de telecomunica\u021bii s-au pr\u0103bu\u0219it…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":36446,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[32,33,795,15383,31,2247,36,37,27,74,34,35,25,41,40,38,39,26,15122,28,29,30,71,72,73],"class_list":{"0":"post-36445","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-international","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-bursa","11":"tag-cadere-la-bursa","12":"tag-cele-mai-populare-subiecte","13":"tag-digi","14":"tag-featured-news","15":"tag-featurednews","16":"tag-headlines","17":"tag-international","18":"tag-latest-news","19":"tag-latestnews","20":"tag-news","21":"tag-ro","22":"tag-romana","23":"tag-romania","24":"tag-romanian","25":"tag-stiri","26":"tag-telefonica","27":"tag-titluri","28":"tag-top-stories","29":"tag-topstories","30":"tag-world","31":"tag-world-news","32":"tag-worldnews"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ro\/115497275597596207","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36445","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36445"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36445\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/36446"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36445"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36445"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36445"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}