Indicii principali ai Bursei de Valori Bucure\u015fti (BVB) ar urma, probabil, s\u0103 intre \u00eentr-o faz\u0103 de consolidare \u00een acest an, dup\u0103 cre\u015fterile puternice din 2025, c\u00e2nd BET a crescut cu 46%, iar BET-TRN, ce include \u015fi reinvestirea dividendelor nete, a avansat cu 54%, potrivit brokerilor \u015fi anali\u015ftilor din pia\u0163a noastr\u0103, consulta\u0163i de ziarul BURSA. <\/p>\n
\u00cen opinia lor, cererea \u00een cre\u015ftere pentru ac\u0163iuni, \u00een vederea protec\u0163iei \u00eempotriva infla\u0163iei ridicate, reducerea dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 de c\u0103tre BNR \u015fi perspectivele pozitive ale pie\u0163ei din Statele Unite sunt factori care pot sus\u0163ine cota\u0163iile ac\u0163iunilor de la BVB. Pe de alt\u0103 parte, major\u0103rile fiscale cu impact asupra rezultatelor companiilor, reducerea randamentelor dividendelor – \u00een special ca urmare a cre\u015fterii puternice a pre\u0163urilor ac\u0163iunilor – precum \u015fi evalu\u0103rile companiilor ale c\u0103ror cota\u0163ii se afl\u0103 la maxime istorice reduc \u015fansele unui raliu generalizat la BVB, astfel \u00eenc\u00e2t este necesar\u0103 o selec\u0163ie atent\u0103 a emiten\u0163ilor pe care investitorii s\u0103 le includ\u0103 \u00een portofolii. <\/p>\n
\u2022 Drago\u015f Mesaro\u015f, Goldring: \u201dDac\u0103 toate merg bine, m\u0103 a\u015ftept la o consolidare, cu indicele BET av\u00e2nd o cre\u015ftere situat\u0103 \u00eentre 5% \u015fi 15%, \u00eentr-un caz fericit\u201d<\/p>\n
Drago\u015f Mesaro\u015f, directorul de tranzac\u0163ionare al societ\u0103\u0163ii de brokeraj Goldring, crede c\u0103 anul 2026 va fi \u201ddestul de complicat\u201d pentru pia\u0163a noastr\u0103 de capital. <\/p>\n
\u201dM\u0103 a\u015ftept s\u0103 mai avem un puseu de infla\u0163ie \u00een februarie-martie, inclusiv \u00een aprilie, odat\u0103 cu cre\u015fterea pre\u0163ului gazelor (n.r. ca urmare a expir\u0103rii schemei de plafonare la 1 aprilie) \u015fi a cre\u015fterii taxelor auto, a taxelor pe locuin\u0163e, a major\u0103rii accizelor la carburan\u0163i, b\u0103uturi, \u0163ig\u0103ri etc. Asta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 vom avea o sc\u0103dere a dob\u00e2nzii din partea BNR \u00een a doua parte a anului; nu m\u0103 a\u015ftept mai repede de iunie-iulie. Or, sc\u0103derea dob\u00e2nzii este un lucru pozitiv, pentru c\u0103 banii devin mai ieftini, oamenii caut\u0103 oportunit\u0103\u0163i de investi\u0163ii \u015fi o parte vor veni pe pia\u0163a de capital. De asemenea, companiile vor c\u0103uta s\u0103 se crediteze\u201d, ne-a spus brokerul de la Goldring.<\/p>\n
Pe de alt\u0103 parte, brokerul indic\u0103 drept risc o eventual\u0103 scindare a coali\u0163iei guvernamentale. \u201dDac\u0103 va ap\u0103rea acest lucru, vom avea sc\u0103deri pe pia\u0163a de capital \u015fi cre\u015fteri ale randamentelor titlurilor de stat rom\u00e2ne\u015fti (n.r. \u00een sensul c\u0103 statul se va \u00eemprumuta mai scump). Din p\u0103cate, \u00een momentul de fa\u0163\u0103, bursa este legat\u0103 mai mult de zona politic\u0103 dec\u00e2t de economie\u201d, spune Drago\u015f Mesaro\u015f. <\/p>\n
\u00cen opinia sa, Digi Communications, Premier Energy, Aquila \u015fi Antibiotice vor avea rezultate financiare \u00een cre\u015ftere anul acesta, fa\u0163\u0103 de cele din 2025. \u201dDe asemenea, m\u0103 a\u015ftept la o \u00eembun\u0103t\u0103\u0163ire a situa\u0163iei la Hidroelectrica \u015fi, posibil, la OMV Petrom, \u00een func\u0163ie de pre\u0163ul petrolului. M\u0103 a\u015ftept ca b\u0103ncile s\u0103 evolueze cam \u00een aceea\u015fi linie, cu major\u0103ri ale profitabilit\u0103\u0163ii \u00eentre 3% \u015fi 5%, dar cred c\u0103 vor cre\u015fte creditele neperformante. \u00cen rest, nu cred c\u0103 emiten\u0163ii vor repeta rezultatele de anul trecut\u201d, a spus brokerul. <\/p>\n
Bine\u00een\u0163eles c\u0103 orice mi\u015fcare provenit\u0103 din pie\u0163ele externe poate influen\u0163a bursa noastr\u0103, a mai punctat Drago\u015f Mesaro\u015f, care a conchis: \u201dDac\u0103 va exista stabilitate la nivelul Guvernului, dac\u0103 coali\u0163ia va r\u0103m\u00e2ne cum este \u00een momentul de fa\u0163\u0103, m\u0103 a\u015ftept ca pia\u0163a s\u0103 nu fie tulburat\u0103. Dac\u0103 toate merg bine, m\u0103 a\u015ftept la o consolidare, cu indicele BET av\u00e2nd o cre\u015ftere situat\u0103 \u00eentre 5% \u015fi 15%, \u00eentr-un caz fericit\u201d.<\/p>\n
Marcel Murgoci, directorul de opera\u0163iuni al casei de brokeraj Estinvest, estimeaz\u0103 c\u0103 modific\u0103rile intervenite \u00een domeniul taxelor \u015fi impozitelor vor avea impact asupra rezultatelor financiare ale emiten\u0163ilor \u015fi vor pune presiune asupra managementului firmelor \u00een conceperea \u015fi realizarea bugetelor pentru anul 2026. \u201dInvestitorii vor c\u0103uta emiten\u0163ii care reu\u015fesc s\u0103 livreze rezultate financiare pozitive \u015fi care promoveaz\u0103 \u015fi aplica o politic\u0103 de dividend benefic\u0103 ac\u0163ionarilor. Chiar dac\u0103 impozitul pe dividende a crescut la 16%, acest lucru nu va \u00eempiedica emiten\u0163ii s\u0103 distribuie dividende, \u00een m\u0103sura \u00een care situa\u0163ia lor financiar\u0103 o va permite\u201d. <\/p>\n
Impozitul pe dividende \u00een \u0163ara noastr\u0103 a crescut, \u00eencep\u00e2nd cu acest an, de la 10% la 16%, dup\u0103 ce, \u00een anul anterior, se majorase de la 8% la 10%. <\/p>\n
\u2022 Adrian Mitroi: \u201dDecorelat\u0103 de economie, cred c\u0103 pia\u0163a de capital va merge \u00een continuare pe drumul s\u0103u, pentru c\u0103 oamenii sunt mai dispu\u015fi s\u0103 investeasc\u0103\u201d<\/p>\n
Adrian Mitroi, CFA, profesor de finan\u0163e comportamentale, sus\u0163ine c\u0103 pia\u0163a noastr\u0103 de capital este \u201ddeconectat\u0103 de macroeconomia aflat\u0103 \u00een deriv\u0103\u201d, astfel \u00eenc\u00e2t situa\u0163ia economic\u0103 precar\u0103 a \u0163\u0103rii nu se va reflecta \u00een evolu\u0163iile bursiere. <\/p>\n
\u201dV\u0103d o emancipare a clasei de mijloc, care \u00ee\u015fi d\u0103 seama c\u0103 trebuie s\u0103 \u00ee\u015fi protejeze nivelul de trai prin investi\u0163ii financiare. Devalorizarea leului va fi probabil de 3-5% pe an, apare o depreciere din infla\u0163ie de \u00eenc\u0103 6-7%, astfel \u00eenc\u00e2t avem o combina\u0163ie de 10-12% (n.r. depreciere anual\u0103 a puterii de cump\u0103rare) pentru urm\u0103torii doi ani \u015fi jum\u0103tate – trei ani. La o cre\u015ftere economic\u0103 anemic\u0103 de 1%, investitorul mediu, mai informat, mai inteligent, care folose\u015fte inteligen\u0163a artificial\u0103, \u00ee\u015fi d\u0103 seama c\u0103 intr\u0103 \u00eentr-o perioad\u0103 prelungit\u0103 de stagfla\u0163ie \u015fi va achizi\u0163iona \u00een continuare risc pentru protec\u0163ie. Mai ales c\u0103 pia\u0163a imobiliar\u0103 este \u00een regres, pia\u0163a obliga\u0163iunilor cere o elongare a orizontului investi\u0163ional, astfel \u00eenc\u00e2t r\u0103m\u00e2n numai ac\u0163iunile\u201d, ne-a spus analistul CFA. <\/p>\n
Profesorul de finan\u0163e comportamentale puncteaz\u0103 c\u0103, pe bursa noastr\u0103, exist\u0103 un influx de lichiditate din partea fondurilor de pensii, un interes \u00een cre\u015ftere din partea investitorilor de retail, dar f\u0103r\u0103 suficiente IPO-uri care s\u0103 absoarb\u0103 cererea \u00een cre\u015ftere. \u201dDecorelat\u0103 de economie, cred c\u0103 pia\u0163a de capital va merge \u00een continuare pe drumul s\u0103u, pentru c\u0103 oamenii sunt mai informa\u0163i, mai curajo\u015fi, mai pu\u0163ini dispu\u015fi s\u0103 economiseasc\u0103 \u015fi mai dispu\u015fi s\u0103 investeasc\u0103\u201d, ne-a spus Adrian Mitroi.<\/p>\n
\u2022 Irina R\u0103ilean: \u201dCre\u015fterea accentuat\u0103 a pre\u0163urilor ac\u0163iunilor face ca randamentele dividendelor s\u0103 fie, cel mai probabil, mai pu\u0163in atractive dec\u00e2t \u00een anii anteriori\u201d<\/p>\n
Anul acesta se contureaz\u0103 mai degrab\u0103 ca o perioad\u0103 de consolidare pentru noastr\u0103 pia\u0163a de capital, consider\u0103 Irina R\u0103ilean, CFA, fondatoarea Mosaiq8 – platform\u0103 de analiz\u0103 fundamental\u0103 a companiilor listate la BVB. <\/p>\n
Analistul ne-a transmis: \u201dPentru anul 2026, ne a\u015ftept\u0103m la o evolu\u0163ie mai echilibrat\u0103 a pie\u0163ei de capital din Rom\u00e2nia, dup\u0103 raliul puternic din 2025, cu randamente mai moderate \u015fi cu o importan\u0163\u0103 mai mare a selec\u0163iei de ac\u0163iuni. Contextul macroeconomic r\u0103m\u00e2ne dificil, \u00een vreme ce dob\u00e2nda-cheie, aflat\u0103 la 6,5%, este a\u015fteptat\u0103 s\u0103 se men\u0163in\u0103 la un nivel ridicat cel pu\u0163in p\u00e2n\u0103 la jum\u0103tatea anului 2026, pe fondul unei infla\u0163ii \u00eenc\u0103 ridicate, care ar urma s\u0103 scad\u0103 ulterior ca efect de baz\u0103, \u00een special din vara anului 2026\u201d. <\/p>\n
\u00cen acest context, poten\u0163ialul de expansiune al evalu\u0103rilor este mai limitat, iar performan\u0163a pie\u0163ei va depinde \u00een principal de \u00eencrederea investitorilor \u00een economie \u015fi \u00een burs\u0103, precum \u015fi de capacitatea companiilor de a men\u0163ine profitabilitatea \u015fi de a continua politica de remunerare a ac\u0163ionarilor, spune Irina R\u0103ilean, ad\u0103ug\u00e2nd: \u201dDe\u015fi dividendele ar putea r\u0103m\u00e2ne la niveluri comparabile cu cele din 2025 (sau chiar u\u015for mai mici date fiind evolu\u0163iile profitabilit\u0103\u0163ii la nou\u0103 luni 2025), cre\u015fterea accentuat\u0103 a pre\u0163urilor ac\u0163iunilor face ca randamentele dividendelor s\u0103 fie, cel mai probabil, mai pu\u0163in atractive dec\u00e2t \u00een anii anteriori\u201d.<\/p>\n
\u00cen opinia analistului CFA, un element pozitiv pentru 2026 \u00eel reprezint\u0103 inten\u0163iile anun\u0163ate de listare ale unor companii mari, care, dac\u0103 se vor materializa, pot contribui la cre\u015fterea lichidit\u0103\u0163ii \u015fi la diversificarea pie\u0163ei. \u201dPe de alt\u0103 parte, riscurile fiscale r\u0103m\u00e2n relevante, exist\u00e2nd posibilitatea unor major\u0103ri de taxe \u00een cazul \u00een care corec\u0163ia deficitului bugetar va fi insuficient\u0103, chiar dac\u0103, din punct de vedere politic, contextul pare mai stabil dec\u00e2t \u00een 2025\u201d, consider\u0103 fondatoarea Mosaiq8. <\/p>\n
Premierul Ilie Bolojan \u015fi vicepremierul Oana Gheorghiu au declarat anul trecut c\u0103 statul are \u00een vedere at\u00e2t v\u00e2nzarea unor pachete de ac\u0163iuni ale unor companii deja listate la BVB, de\u0163inute majoritar de stat, f\u0103r\u0103 a pierde \u00eens\u0103 pachetul de control, c\u00e2t \u015fi listarea unor noi companii din portofoliu. \u201dVom avea cel pu\u0163in trei companii listate p\u00e2n\u0103 la 31 august (n.r. 2026) \u015fi vom avea propuneri de reorganizare \u00een vederea list\u0103rii \u015fi a altor companii, probabil mai mult de trei. Este vorba despre companii propuse spre listare, care vor intra \u00eentr-un proces de preg\u0103tire\u201d, a declarat Oana Gheorghiu, la finele lunii noiembrie a anului trecut.<\/p>\n
CEC Bank, Salrom, dar \u015fi Aeroporturi Bucure\u015fti \u015fi Administra\u0163ia Porturilor Constan\u0163a se num\u0103r\u0103 printre companiile din portofoliul statului vehiculate frecvent pentru listare. Din p\u0103cate, Ministerul Transporturilor \u015fi-a anun\u0163at inten\u0163ia, deja aprobat\u0103 \u00een AGA, de a r\u0103scump\u0103ra pachetul de 20% din Aeroporturi Bucure\u015fti, de\u0163inut de Fondul Proprietatea, ceea ce reduce \u015fansele list\u0103rii companiei. O inten\u0163ie similar\u0103 a fost anun\u0163at\u0103 \u015fi \u00een cazul Portului Constan\u0163a.<\/p>\n
Din zona privat\u0103, societatea de turism Christian Tour \u015fi produc\u0103torul de echipamente \u015fi solu\u0163ii pentru infrastructura energetic\u0103 \u015fi electric\u0103 Electroalfa sunt printre numele care \u015fi-au anun\u0163at inten\u0163ia de a se lista la BVB \u00een acest an.<\/p>\n
\u201d\u00cen ansamblu, 2026 se contureaz\u0103 mai degrab\u0103 ca un an de consolidare pentru pia\u0163a de capital rom\u00e2neasc\u0103, \u00een care randamentele vor proveni preponderent din dividende \u015fi din diferen\u0163ierea \u00eentre companii, mai degrab\u0103 dec\u00e2t dintr-un raliu generalizat al pie\u0163ei\u201d, a conchis Irina R\u0103ilean.<\/p>\n
\u2022 Mihai C\u0103runtu: \u201dCompaniile rom\u00e2ne\u015fti ar trebui s\u0103 raporteze cre\u015fteri ale profitabilit\u0103\u0163ii de m\u0103car 10-15% pentru a furniza combustibilul necesar unei cre\u015fteri a cota\u0163iilor ac\u0163iunilor\u201d<\/p>\n
Un an 2026 foarte bun la BVB, \u00een contextul complicat local \u015fi interna\u0163ional, ar \u00eensemna ca majoritatea ac\u0163iunilor importante s\u0103 creasc\u0103 \u00eentre 9% \u015fi 15%, spune Mihai Iulian C\u0103runtu, vicepre\u015fedinte al Asocia\u0163iei Anali\u015ftilor Financiar-Bancari din Rom\u00e2nia (AAFBR). <\/p>\n
Analistul ne-a transmis: \u201dEvolu\u0163ia cota\u0163iilor ac\u0163iunilor este influen\u0163at\u0103 de dou\u0103 variabile fundamentale, respectiv dinamica dob\u00e2nzilor viitoare \u015fi mai ales evolu\u0163ia profiturilor companiilor. \u00cen privin\u0163a dob\u00e2nzilor, se poate spune c\u0103 \u00een mod oarecum surprinz\u0103tor, cre\u015fterea substan\u0163ial\u0103 a randamentelor la care s-au tranzac\u0163ionat obliga\u0163iunile emise de statul rom\u00e2n (a se vedea inclusiv cupoanele la titlurile de stat Tezaur \u015fi Fidelis) nu a avut un impact negativ asupra performan\u0163ei generale a BVB \u00een 2025. Cererea foarte ridicat\u0103 de ac\u0163iuni din partea investitorilor rom\u00e2ni \u00een contextul unei pie\u0163e de mic\u0103 ad\u00e2ncime ar fi principala explica\u0163ie \u00een acest sens, al\u0103turi de dinamica ascendent\u0103 a pie\u0163elor de ac\u0163iuni din regiune \u015fi bine\u00een\u0163eles a burselor dezvoltate\u201d. <\/p>\n
Pe de alt\u0103 parte, \u00een scenariul de baz\u0103 pozitiv pentru 2026, dinamica dob\u00e2nzilor este de a\u015fteptat s\u0103 sus\u0163in\u0103 bursa din Bucure\u015fti, consider\u0103 Mihai C\u0103runtu, ad\u0103ug\u00e2nd: \u201dBNR ar putea s\u0103 diminueze rata de dob\u00e2nd\u0103 de politic\u0103 monetar\u0103 \u00eencep\u00e2nd cu luna mai 2026, pe m\u0103sur\u0103 ce infla\u0163ia va sc\u0103dea semnificativ, prin disiparea efectelor de baz\u0103 ale cre\u015fterii de taxe \u015fi ale elimin\u0103rii plafon\u0103rii pre\u0163urilor la energia electric\u0103, decizii ce au fost implementate la mijlocul anului 2025\u201d. <\/p>\n
Totu\u015fi, cel mai important factor de influen\u0163\u0103 al pre\u0163urilor ac\u0163iunilor la BVB \u015fi pe orice burs\u0103 se refer\u0103 la dinamica profiturilor companiilor, care reprezint\u0103 combustibilul capitaliz\u0103rii bursiere, a subliniat vicepre\u015fedintele AAFBR. \u00cen opinia sa, din acest punct de vedere, evolu\u0163iile cota\u0163iilor \u00een 2026 vor fi foarte diferite \u00eentre companiile de la BVB. <\/p>\n
\u201d\u0162in\u00e2nd seama c\u0103 bursele sunt \u00een zona maximelor istorice \u015fi c\u0103 evalu\u0103rile companiilor sunt \u00een general ridicate sau foarte ridicate at\u00e2t la BVB, c\u00e2t \u015fi \u00een general pe pie\u0163ele de ac\u0163iuni, investitorii trebuie s\u0103 fie foarte selectivi \u00een actualizarea portofoliilor lor de valori mobiliare. Investitorii au devenit oricum tot mai aten\u0163i la semnalele transmise de raport\u0103rile financiare \u015fi este recomandabil ca, \u00een actualul context de pia\u0163\u0103, s\u0103 fie mult mai dispu\u015fi s\u0103 opereze schimb\u0103ri \u00een portofoliile lor de ac\u0163iuni mult mai frecvent dec\u00e2t \u00een trecut\u201d, ne-a transmis Mihai C\u0103runtu. <\/p>\n
\u00cen ceea ce prive\u015fte evolu\u0163ia indicilor BVB \u00een 2026, prima provocare este determinat\u0103 de nivelul ridicat al evalu\u0103rilor pe pie\u0163ele interna\u0163ionale de ac\u0163iuni \u015fi de diferitele riscuri vehiculate \u00een ceea ce prive\u015fte intrarea \u00eentr-un parcurs de corec\u0163ie, spune analistul. <\/p>\n
\u201d\u00cen al doilea r\u00e2nd, este vorba de situa\u0163ia concret\u0103 a companiilor rom\u00e2ne\u015fti care ar trebui s\u0103 raporteze cre\u015fteri ale profitabilit\u0103\u0163ii opera\u0163ionale \u015fi nete de m\u0103car 10-15% \u00een 2026 fa\u0163\u0103 de 2025 pentru a furniza astfel combustibilul necesar unei cre\u015fteri a cota\u0163iilor ac\u0163iunilor. Ceea ce este dificil pentru multe dintre companiile locale \u00een condi\u0163iile unui an de rea\u015fezare pentru mediul de afaceri din Rom\u00e2nia, dat\u0103 fiind cre\u015fterea semnificativ\u0103 a fiscalit\u0103\u0163ii \u015fi ajustarea consumului popula\u0163iei\u201d, a punctat Mihai C\u0103runtu, ad\u0103ug\u00e2nd: \u201dUn an 2026 foarte bun la BVB, \u00een contextul complicat local \u015fi interna\u0163ional, ar \u00eensemna ca majoritatea ac\u0163iunilor importante s\u0103 creasc\u0103 \u00eentre 9% \u015fi 15%. Acest reper este oferit de intervalul de varia\u0163ie pentru randamentul mediu anualizat \u00een cazul majorit\u0103\u0163ii companiilor de la BVB care s-au listat prin oferte publice ini\u0163iale (IPO). Modul de calcul consider\u0103 pre\u0163ul ac\u0163iunilor din ultima \u015fedin\u0163\u0103 din 2025, pre\u0163ul de execu\u0163ie al IPO \u015fi fluxul de dividende \u00eencasate de la listare p\u00e2n\u0103 anul trecut. Cum majoritatea companiilor listate prin IPO-uri au deja o prezen\u0163\u0103 pe burs\u0103 \u00eentre opt ani (Purcari) \u015fi 20 ani (Transelectrica), se \u00een\u0163elege c\u0103 astfel ar ar\u0103ta a\u015ftept\u0103rile realiste privind randamentele investi\u0163iilor pe termen mediu \u015fi lung la bursa din Bucure\u015fti, care de altfel confirm\u0103 statisticile de pe bursele dezvoltate\u201d. <\/p>\n
\u2022 \u201dSe cuvine o aten\u0163ie sporit\u0103 \u00een procesul de selec\u0163ie a ac\u0163iunilor din portofolii\u201d<\/p>\n
Pia\u0163a american\u0103 va continua s\u0103 influen\u0163eze major sentimentul investitorilor la nivel global \u015fi va da tonul trendurilor \u00een pie\u0163ele de ac\u0163iuni, dat\u0103 fiind ponderea ridicat\u0103 a ac\u0163iunilor americane \u00een capitalizarea \u015fi lichiditatea la nivel global, afirm\u0103 vicepre\u015fedintele AAFBR. <\/p>\n
\u201dEstim\u0103rile anali\u015ftilor de pia\u0163\u0103 de capital care acoper\u0103 emiten\u0163ii din S&P 500 r\u0103m\u00e2n relativ optimiste, indic\u00e2nd c\u0103 profiturile companiilor americane ar cre\u015fte \u00een 2026 fa\u0163\u0103 de 2025 cu circa 20% pentru companiile de tehnologie grupate \u00een categoria \u00abMagnificent-7\u00bb \u015fi \u00een jur de 12% pentru restul de 493 companii din S&P 500, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 ar fi condi\u0163ii ca S&P 500 s\u0103 continue parcursul ascendent. Yardeni Research estimeaz\u0103 un nivel de 7.700 puncte pentru sf\u00e2r\u015fitul anului 2026, ceea ce ar \u00eensemna un avans al S&P 500 cu peste 10% pentru anul 2026. Una peste alta, cu titlu mai mult sau mai pu\u0163in inedit, Edward Yardeni, fondatorul Yardeni Research, vizeaz\u0103 un scenariu de baz\u0103 care \u0163inte\u015fte un nivel al S&P 500 de 10.000 puncte la sf\u00e2r\u015fitul anului 2029, deci un scenariu optimist care ar \u00eensemna o cre\u015ftere medie anualizat\u0103 de circa 10% anual\u201d, spune Mihai C\u0103runtu. <\/p>\n
Conform analistului, Yardeni Research este o companie independent\u0103 de research care s-a remarcat \u00een ultimii ani prin estim\u0103ri ale evolu\u0163iei bursei americane \u015fi ale cota\u0163iilor aurului mult mai optimiste comparativ cu cele ale b\u0103ncilor americane de investi\u0163ii, dar care s-au adeverit \u00een timp. Pentru sf\u00e2r\u015fitul anului 2026, Yardeni Research estimeaz\u0103 un nivel al S&P 500 \u00eentre 6.300 puncte \u015fi 7.700, cu scenariul de baz\u0103 reprezentat de nivelul maxim al intervalului. Acest interval de varia\u0163ie ar fi echivalent cu un P\/E calculat cu profiturile estimate pe 2027 de 18x (valoarea minim\u0103) \u015fi respectiv un P\/E de 22x (valoarea maxim\u0103), echivalent cu nivelul actual al P\/E pentru S&P 500 calculat cu profiturile estimate pe 2026. <\/p>\n
\u201dTotu\u015fi, este notabil c\u0103 Yardeni Research a admis pentru decembrie 2026 o valoare inferioar\u0103 celei de la sf\u00e2r\u015fitul anului 2025 pentru S&P 500, fapt care, teoretic, indic\u0103 o anumit\u0103 probabilitate (semnificativ mai redus\u0103 fa\u0163\u0103 de scenariul de baz\u0103 de 7.700 puncte la sf\u00e2r\u015fitul lui 2026) a unei ajust\u0103ri a cota\u0163iilor ac\u0163iunilor, drept m\u0103sur\u0103 a materializ\u0103rii unor riscuri\u201d, a punctat Mihai C\u0103runtu. <\/p>\n
Potrivit vicepre\u015fedintelui AAFBR, unul dintre cele mai importante riscuri care \u00eei preocup\u0103 pe investitori se refer\u0103 la faptul c\u0103 investi\u0163iile masive \u00een infrastructur\u0103 fizic\u0103 (centre de date) ale companiilor din „Magnificent-7\u201d ar fi posibil s\u0103 nu se reflecte \u00een cre\u015fterile de profitabilitate vizate. <\/p>\n
\u201dAcest fapt ar putea antrena corec\u0163ii majore ale capitaliz\u0103rii acestor colo\u015fi ai bursei americane. Efectul unei corec\u0163ii ale capitaliz\u0103rii acestor companii ar fi semnificativ negativ pentru portofoliile investitorilor (\u00een special de\u0163in\u0103torii de ETF-uri care pivoteaz\u0103 \u00een mare m\u0103sur\u0103 pe ac\u0163iunile americane), \u00een condi\u0163iile \u00een care 30% din indicele S&P 500 este concentrat \u00een aceste ac\u0163iuni de tehnologie\u201d, ne-a transmis Mihai C\u0103runtu. <\/p>\n
Ca atare, \u00een condi\u0163iile unor pie\u0163e ale ac\u0163iunilor aflate la maxime istorice \u015fi ale unor acumul\u0103ri de tensiune pe pie\u0163e, date fiind evalu\u0103rile ridicate, se cuvine aten\u0163ie sporit\u0103 \u00een selec\u0163ia ac\u0163iunilor \u00een portofolii \u015fi de c\u0103tre investitorii rom\u00e2ni, spune analistul, ad\u0103ug\u00e2nd c\u0103, ace\u015ftia au \u00een plus \u00een „gestiune\u201d riscurile specifice pe care m\u0103surile de ajustare a deficitului bugetar le vor avea asupra profitabilit\u0103\u0163ii unei p\u0103r\u0163i din companiile locale.<\/p>\n
De la \u00eenceputul anului \u015fi p\u00e2n\u0103 ieri, indicele BET a \u00eenregistrat o cre\u015ftere de circa 7%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Indicii principali ai Bursei de Valori Bucure\u015fti (BVB) ar urma, probabil, s\u0103 intre \u00eentr-o faz\u0103 de consolidare \u00een…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":91780,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[8271,32,33,518,795,2043,31,10902,2537,36,37,14146,27,34,35,25,244,41,40,38,39,26,28,29,30],"class_list":{"0":"post-91779","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-romania","8":"tag-actiuni","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-bucuresti","12":"tag-bursa","13":"tag-bvb","14":"tag-cele-mai-populare-subiecte","15":"tag-dobanzi","16":"tag-economie","17":"tag-featured-news","18":"tag-featurednews","19":"tag-financiar","20":"tag-headlines","21":"tag-latest-news","22":"tag-latestnews","23":"tag-news","24":"tag-profit","25":"tag-ro","26":"tag-romana","27":"tag-romania","28":"tag-romanian","29":"tag-stiri","30":"tag-titluri","31":"tag-top-stories","32":"tag-topstories"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ro\/115897592887262146","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91779","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=91779"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/91779\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/91780"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=91779"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=91779"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=91779"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}