Det viktigaste i korthet

  • Norges Bank behöll styrräntan på 4,00% vid sitt sista möte för året, vilket var allmänt förväntat.
  • Norges centralbank upprepade att den inte har bråttom att sänka räntorna.
  • Analytiker förväntar sig att nästa räntesänkning kommer att ske i mitten av 2026, vilket innebär att styrräntan kommer att ligga på 3,50% vid nästa års slut.

Vid sitt sista möte för året lämnade Norges Bank styrräntan oförändrad på 4,00% efter två räntesänkningar tidigare i år. Norges centralbank meddelade att en restriktiv penningpolitik fortfarande var nödvändig för att hantera inflationen på 3%.

”Kronans växelkurs har försvagats sedan septemberrapporten och bidrar till att inflationsutsikterna något höjs framöver. Om styrräntan sänks för snabbt kan inflationen ligga kvar över målet under för lång tid”, säger Norges Bank.

Vilka är Norges Banks viktigaste räntesatser?

  • Styrränta: 4%
  • Dagskurs: 5%
  • Reservränta: 3%

Kommer Norges Bank att sänka räntorna 2026?

Här är de första viktiga räntebeslutsdatumen för 2026:

  • 22 januari
  • 26 mars
  • 7 maj
  • 18 juni

Inflationen är fortsatt hög, men Norges Bank konstaterar att det verkar finnas något mer ledig kapacitet i ekonomin än vad som prognostiserades i septemberrapporten. Centralbanken har därför gjort en mindre nedrevidering av den kortsiktiga räntebanan.

“Kommittén vill inte begränsa ekonomin mer än vad som behövs för att få ner inflationen till målet”, sade Norges Bank och tillade att det är lämpligt att behålla styrräntan oförändrad vid detta möte, men att man “fortfarande förutser en försiktig normalisering av styrräntan under de kommande åren”.

Norges Bank signalerar nu att räntorna kommer att ligga kvar på samma nivå under första kvartalet, vilket i praktiken utesluter en sänkning i mars för tillfället. Banken ser ungefär 50/50 sannolikhet för en första sänkning i juni, med en sänkning som är helt signalerad för september. Centralbanken indikerar sedan ytterligare 50/50 sannolikhet för en ytterligare sänkning före slutet av 2026.

”Jämfört med våra förväntningar var detta en något mer hökaktig nedjustering av räntebanan. Vi hade förväntat oss en starkare signal om en sänkning i juni, med en sannolikhet på cirka 80%, följt av en fullt prissatt sänkning i september”, säger Karine Alsvik Nelson, makroekonom på Handelsbanken.

“Norges Banks styrränteanalys visar också att de faktorer som påverkat revideringen i stort sett var som vi förväntat oss: Svagare inhemsk efterfrågan var den viktigaste orsaken till den lägre banan, i kombination med något svagare löne- och prispress. Å andra sidan begränsade en svagare krona nedgången i banan, tillsammans med upprevideringar av förväntade internationella styrräntor”, tillägger hon.

SEB höll med om att Norges Banks budskap var snedvridet åt den hökaktiga sidan, och upprepade sin åsikt att löneutvecklingen kommer att vara avgörande och håller därför fast vid sin prognos om en sänkning i juni.

Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om
Morningstars redaktionella policy.