Strategiska försäljningar
Samtidigt är problemet större än enskilda innehav. Värderingen av fastigheter bygger ofta på jämförelser med andra affärer i marknaden.
Det innebär att enstaka transaktioner kan få stor betydelse.
”Det kan handla om att bolag gör enstaka affärer på vissa nivåer, som sedan blir referenspunkter i värderingsdatabaser och används för att motivera högre värden på resten av beståndet.”
Med andra ord: om en fastighet säljs till ett visst pris kan den affären användas som argument för att liknande fastigheter är värda lika mycket – även om affären i sig varit strategisk.
Det öppnar för en form av rundgång, där enstaka affärer påverkar värderingar – som i sin tur påverkar hela balansräkningar.
Även externa värderare är en del av samma system.
”Det finns relativt få stora fastighetsbolag. Det finns ännu färre externa fastighetsvärderare.”
I en sådan miljö finns risk att värderingarna inte är helt oberoende.