Oväntat drag
På det stora hela känns förslaget om att dela ut Aira oväntat. Upsales-aktien har gått svagt senaste månaderna på grund av AI-oro. Att styrelsen vill lyfta fram som de anser vara ”dolda värden” är inte fel. Aira kommer av allt att döma vara ett rätt litet bolag. Det blir intressant att se vad bolaget kan få för värdering på egna ben.
Än så länge är informationen rätt sparsmakad och det är därav svårt att bilda sig en uppfattning kring den långsiktiga potentialen för Aira.
Upsales värdering R12M
EV/Sales
2,5x
EV/ARR
2,5x
EV/Ebit
13,3x
P/E
18,4x
Hela Upsales-koncernen värderas till 2,5x omsättningen och drygt 13x rörelsevinsten (EV/Ebit) bakåtblickande per Q4 2025.
Skulle Upsales nå sin prognos för 2026 (10-15% tillväxt) och >35% Ebitda-marginal värderas aktien så fall till cirka 7x EV/Ebitda inklusive avknoppningen av Aira. Det är inte dyrt, givet optionen att det blir en positiv AI-hype kring Aira.
Idag tisdag 14 april kommer även SaaS-bolaget Carasent med sin Q1-rapport. I skrivande stund är aktien ned 7% på beskedet. Svagare organisk tillväxt (+7%), och lägre marginaler (10% EbitdaC-marginal) än några orsaker till kurstappet.