STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Det är svårt för verkstadsföretaget Sandvik att fortsätta växa orderingången på gruvutrustning med 20-30 procent år efter år.
Det sade Sandviks vd Stefan Widing till reportrar vid en presentation av delårsrapporten för det andra kvartalet där koncernens orderingång var 4 procent lägre än vad analytiker hade räknat med enligt Infront, vilket bidrog till att aktien pressades ned 7 procent på Stockholmsbörsen.
Affärsområde Minings orderingång för eftermarknaden växte 17 procent organiskt under kvartalet medan orderingången för utrustning bara steg 2 procent mot höga jämförelsetal.
”Under andra kvartalet i fjol växte vi orderingången på utrustning med 50 procent. Det var ett nytt rekord med råge. Man ska snarare tolka det som att det råder en väldigt stark efterfrågan. På de här nivåerna är det tufft att växa 20-30 procent varje kvartal. Jag är nöjd att vi fortsätter växa och vi ser en fortsatt väldigt bra pipeline för att det här ska kunna utveckla sig positivt också framgent”, resonerar Stefan Widing.
Sandviks vinst steg i det gångna kvartalet, men det fria operativa kassaflödet sjönk till 3,6 miljarder kronor (5,1).
”Det har att göra med att vi växer omsättningen så pass mycket. När tillväxten nu kommer måste vi initialt öka våra lagernivåer för att vi har mer produkter och komponenter som går igenom våra fabriker och är på väg ut till kund för att vi har högre volymer. Vi får också mer kundfordringar. Vi fakturerar ganska mycket i juni och så hinner vi inte få betalt”, säger han.
”Vi binder kapital ungefär motsvarande 25 procent av vår omsättning. Växer vi med en miljard kronor binder vi också 250 miljoner kronor mer som en tumregel. Nu har vi investerat i den här högre faktureringsnivån. Om faktureringen ligger kvar här framgent kommer vi inte att se samma effekt, för nu har vi ju den högre lagernivån och mer kapital bundet i kundfordringar. Det är en temporär effekt för att framgent kunna generera ett ännu starkare kassaflöde, så det är ingenting att oroa sig för”, säger Stefan Widing.
Affärsområde Machinings utveckling för den dagliga orderingången för skärande verktyg under de två första veckorna i juli var stabil jämfört med det andra kvartalet. Det andra kvartalet startade snarare på högre nivåer än kvartalet före.
Det är dock svårt att dra slutsatser baserat på en så kort tidsperiod, framhåller Sandvik-chefen. I rapporten betonade bolaget även att den dagliga orderingångsutvecklingen innebär en högre grad av osäkerhet än normalt på grund av marknadsdynamik relaterad till utbud och efterfrågan på volfram.
Vart tar volframpriserna vägen nu i tredje kvartalet?
”Ingen aning. Om jag visste det skulle jag byta jobb och börja spekulera på råmaterialmarknaden”, svarar Stefan Widing skämtsamt.
”Prognoserna pekar på att de bör vara ganska stabila, men det var ju ingen som förutspådde prisuppgången som hände det första halvåret i året, så det är omöjligt att säga.”
Angående Machining uppger Sandvik att sentimentet i verkstadssegmentet har förbättrats, medan den underliggande efterfrågan inom fordonsindustrin låg kvar stabilt på lägre nivåer.
Vad ser du för framtid för Europas bilindustri?
”Det är en fråga man kanske ska svara på med viss försiktighet. Det är svårt att veta. Det är uppenbart att man har utmaningar, både i termer av export till exempelvis Kina – att den exportmarknaden börjar försvinna – och att Kina börjar exportera bilar till Europa. Jag tror att man måste jobba med konkurrenskraft. Det gäller nog inte bara europeisk bilindustri.”
Den tyska biljätten Volkswagens genomgår nu en omställning. Är de en viktig kund för er?
”Jag kan inte kommentera specifika kunder, men generellt är bilindustrin ett segment som är intressant för oss. I dag är det ungefär 4 procent av vår omsättning som går till lätta fordon, så det är en relativt hanterbar dynamik ur ett affärsperspektiv. Men det är klart att allt bidrar och det är egentligen det enda segment som vi kan säga var lite av ett sänke i andra kvartalet.”
Irankrigets påverkan på energi- och transportpriser innebar ingen stor effekt för Sandvik, enligt Stefan Widing.
”Det är så pass små kostnadsposter för oss och det är relativt små rörelser, om man jämför med hur det var för några år sedan på energimarknaden i Europa. Vi kan inte peka på någon effekt egentligen”, säger han.
Trots Sandviks rekordsiffror i kvartalet sjönk aktien 7 procent efter rapporten.
Otack är världens lön, eller hur?
”Jag ska inte recensera aktiekursen”, svarar Sandvik-chefen.
Sedan årsskiftet har aktien gått upp 16 procent. På ett år är uppgången nästan 50 procent, trots fredagens 7-procentiga fall vid lunchtid.
Att många centralbanker världen över siktar på att urholka penningvärdet med i storleksordningen 2 procent per år gör det lättare för företag att regelbundet slå sina tidigare nominella rekord för variabler som omsättning, vinst och orderingång, vilket Sandvik gjorde i kvartalet.
Johan Lind +46 8 5191 7954
Nyhetsbyrån Direkt