STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Handelsbanken räknar med att klädbolaget H&M visar en långsammare vinsttillväxt framöver och banken ser få positiva kursdrivare på kort sikt.
Det framgår av en analys där SHB slopar sitt köpråd för H&M och rekommenderar behåll, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på onsdagen.
”Vi återupptog bevakningen av H&M i juni förra året. Under de senaste 14 månaderna har aktien, inklusive utdelning, stigit 47 procent och handlas nu nära vår riktkurs på 190 kronor på tolv månaders sikt. Vi räknar med en långsammare vinsttillväxt framöver och ser ingen betydande återhämtning i försäljningen på kort sikt. Dessutom noterar vi att konsensusprognoserna nu i stort sett ligger i linje med våra prognoser”, skriver banken.
H&M:s bruttomarginal har sedan i juni 2025 återhämtat sig tack vare en kombination av gynnsamma externa och interna faktorer, samtidigt som vinsten hållits uppe genom strikt kostnadskontroll trots fortsatt svag försäljning.
”Framöver väntar vi oss mindre stöd från både externa och interna faktorer, samtidigt som högre investeringar i teknik (enligt bolagets guidning) begränsar den kortsiktiga vinstpotentialen”, skriver SHB som har justerat ned sina estimat för H&M:s vinst för 2026/2027 till 2027/2028 med 2-3 procent som en följd av något högre antaganden om kostnader kopplade till teknikinvesteringar.
Vidare står SHB fast vid sin uppfattning att familjen Persson kommer att köpa ut H&M från börsen.
”Om vi antar att familjen återinvesterar utdelningen (takten har hittills varit högre än så) och fortsätter att köpa aktier för 1 miljard kronor per år, vilket skulle motsvara betydligt mer än 10 procent av utestående aktier på årsbasis, kommer familjen att äga närmare 90 procent av kapitalet år 2030”, skriver banken.
Fia Forsman +46 8 5191 7923
Nyhetsbyrån Direkt