Viktiga Morningstarbetyg för SaabVad vi tyckte om Saabs rapport

Saab SAAB B levererade ytterligare ett starkt kvartal och bekräftade sin vägledning för 2025 samtidigt som den utvidgade utsikterna på medellång sikt till 2027-30. Bolaget redovisade 21% organisk tillväxt under de första nio månaderna och har en robust orderstock på 202 miljarder svenska kronor, drivet av stark efterfrågan inom Dynamics och Surveillance.

Varför det är viktigt: Saab höjde den organiska försäljningstillväxten för 2025 till 20%-24% (från 16%-20%) och upprepade att EBIT kommer att vara högre än försäljningen. Uppjusteringen lyfter fram omfattande europeisk försvarsefterfrågan, rekordhög visibilitet i orderstocken och växande kapacitet – vilket befäster Saabs tillväxtbana.

  • Aeronautics fortsätter att gynnas av återhämtningen för Gripen E/F och T-7; Dynamics av ammunition och missiler; Surveillance och Kockums av radar, EW och marina exportprogram.
  • Kapacitetsutbyggnaden inom Dynamics (Karlskoga, USA, Indien) och Surveillance kommer att vara fullt utbyggd 2026, vilket ger flerårig leveranstillväxt.

Slutsatsen: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 490 svenska kronor, med stöd av långsiktig strukturell europeisk upprustning och accelererande investeringar i autonom försvarsinnovation. Ytterligare potentiell uppsida är kopplad till exportkampanjer för marinflyg och expansion av Gripen.

  • Vår intäktsprognos innebär 23% tillväxt för 2025, i linje med den uppdaterade guidningen, och 20,4% CAGR för 2023-27 – redan före ledningens guidning på 18%. Ytterligare uppsida beror på tillväxten på medellång sikt om den uppgraderas nästa år.
  • Vi förväntar oss att EBIT-marginalen når 10% till 2027 i linje med ledningens guidning, drivet av normaliseringen av Aeronautics marginaler när T-7-förlusterna avtar, bibehållen marginal i mitten av cykeln inom Dynamics och mixförbättring inom Surveillance och Kockums.

Redaktörens anmärkning: Denna artikel publicerades ursprungligen som en analys av Morningstar Equity Research.

Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om
Morningstars redaktionella policy.