Trögt att sälja bolag
Bakgrunden är en utdragen period av tröghet på transaktionsmarknaden, där få portföljbolag har kunnat säljas och kapital därmed inte har återförts till investerarna.
Utan återflöden minskar utrymmet att locka nytt kapital, vilket har skapat en ond cirkel för många mindre och medelstora firmor.
För att kompensera för bristen på nya fonder har flera aktörer ökat sitt fokus på så kallade continuation vehicles, där fonder säljer tillgångar till sig själva för att kunna fortsätta ta ut förvaltningsavgifter.
Inte långsiktigt
Dessa arrangemang har blivit allt vanligare, men enligt Franzén utgör de ingen långsiktig lösning.
”Det är inte en hållbar affärsmodell att pressa ut avgifter från befintliga medel och opportunistiskt skaffa continuation vehicles”, säger han till FT.
Den globala kapitalfördelningen inom sektorn väntas koncentreras kraftigt.
EQT uppskattar att mellan 50 och 100 stora, diversifierade bolag kan komma att ta emot omkring 90 procent av allt nytt kapital under nästa investeringscykel.
Tror på andra källor
Enligt data från Preqin ligger antalet fonder som har stängt för gott i år på den lägsta nivån på nära ett decennium.
Samtidigt finns tecken på att branschen kan få nya finansieringskällor.
CVC:s koncernchef Rob Lucas bedömer att efterfrågan på alternativa investeringar på längre sikt är betydande, som från den amerikanska pensionsmarknaden, vilket NPR har skrivit om.
Läs mer från Realtid – vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:Prenumerera