Viktiga Morningstarbetyg för Orsted

Den 12 januari beviljade den amerikanska distriktsdomstolen för District of Columbia Orsteds preliminära föreläggande för Revolution Wind-projektet, som den 22 december beordrades att stoppa byggandet, tillsammans med alla amerikanska havsbaserade vindkraftsprojekt. Orsteds aktier steg med 5% under handeln den 13 januari.

Varför det är viktigt: Detta beslut gör det möjligt för Revolution Wind att omedelbart återuppta byggandet medan den underliggande rättegången som ifrågasätter de federala besluten från augusti och december fortskrider.

  • De dagliga kostnaderna för det avbrutna bygget av Revolution Wind uppgår till 0,7 miljoner USD.
  • Beslutet bådar gott för Sunrise Wind, vars förhandling förväntas äga rum under de kommande veckorna. De dagliga kostnaderna för avbrottet uppgår till 1 miljon USD. Om man antar att byggandet återupptas den 19 januari för Revolution Wind och en månad senare för Sunrise Wind, pekar det på totala avbrottskostnader under 2026 på 63 miljoner USD eller 402 miljoner DKK, vilket inte är så väsentligt.

Slutsats: Vi har sänkt vår uppskattade verkliga värde för Orsted från 170 till 160 DKK per aktie, eftersom de återstående investeringarna i Sunrise Wind-projektet är större än vi förväntat oss på grund av en mer bakåtbelastad fasering. Vi ser en sannolikhet på över 50% att avstängningen av leasingavtalen för alla amerikanska havsbaserade vindkraftparker den 22 december kommer att upphävas.

  • Detta kommer att bana väg för driftsättningen av Sunrise Wind och Revolution Wind. I ett värsta scenario där dessa projekt läggs ner skulle den negativa värderingspåverkan från förlorade kassaflöden och avbokningsavgifter i samband med de återstående investeringarna uppgå till 23 DKK per aktie.
  • Detta skulle ge oss ett uppskattat verkligt värde på 137 DKK per aktie, vilket är i linje med det aktuella aktiepriset, vilket innebär att det värsta scenariot redan är inprisat.

Helhetsbild: Den 9 januari, under ett möte med oljeföretagsledare i Vita huset, sa president Donald Trump: ”Jag har sagt till mina medarbetare att vi inte kommer att godkänna vindkraftverk”, men tillade: ”Kanske tvingas vi göra något eftersom någon dum person i Biden-administrationen gick med på att göra något för flera år sedan.”

Redaktörens anmärkning: Denna artikel publicerades ursprungligen som en analys av Morningstar Equity Research.

Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om
Morningstars redaktionella policy.