Publicerad 21 okt 2025 kl 21.57Uppdaterad kl 22.26
AMF Pension har investerat nära två miljarder kronor i Stegra.
Andra och Fjärde AP-fonden har gått in med pengar i Al Gores klimatfond Just Climate som satsat miljarder på det krisande stålbolaget – och kommer att fortsätta göra det.
Men en konkurs skulle inte märkas för svenska pensionssparare, säger ekonomen Claes Hemberg.
– Man lägger smulor i sammanhanget. Pensionsspararna kommer inte uppleva någon skillnad.
Niklas Andersson från Montrose och Agnetha Jönsson, analytiker på Di gästade Börsmorgon.
Al Gores klimatfond Just Climate kan bli ny största ägare i krisande stålbolaget Stegra.
Foto: LUCA PIERGIOVANNI / EPA / TT / EPA TT NYHETSBYRÅN
Öppna bild i helskärm
Foto: PÄR BÄCKSTRÖM
Öppna bild i helskärm
Stegra, som vill producera fossilfritt stål vid en fabrik i Boden, blöder pengar.
Fabriksbygget har tagit längre tid och blivit dyrare än bolagets ledning räknat med.
Aktieägare och långgivare är oroliga, enligt affärstidningen Financial Times, som också rapporterat att bolagets styrelse diskuterat risken för insolvens – alltså oförmåga att betala sina skulder i tid.
Nyligen tillkännagav Stegra att man ska ta in ytterligare tio miljarder kronor i en ny finansieringsrunda.
Investmentbolaget Vargas, som kontrolleras av riskkapitalisten Harald Mix, har meddelat att man inte kommer gå in med mer pengar. Därmed ser Al Gores klimatfond Just Climate, som ska delta i finansieringsrundan, ut att bli ny största ägare i stålbolaget, skriver Affärsvärlden.
Stålfabriken i Boden är inte färdig och nu håller pengarna på att ta slut.
Foto: PÄR BÄCKSTRÖM
Öppna bild i helskärmAP-fonderna ha investerat
Därmed kan svenska pensionspengar användas för att rädda Stegra, eftersom både Andra och Fjärde AP-fonden investerat i Just Climate.
Affärsvärlden skriver att Fjärde AP-fonden satsat 419 miljoner kronor och att Andra AP-fonden satsat minst 193 miljoner kronor. Utöver det har Andra AP-fonden, tillsammans med andra aktörer, investerat 742 miljoner kronor direkt i Stegra.
– Ja det stämmer, vår investering i Stegra ligger i co-investeringsfonden JC Verde, som har startats av Generation Investment Management (moderbolag till Just Climate, reds. anm). Fonden är registrerad i England, säger Andra AP-fondens kommunikationschef Caroline Eking till tidningen.
Det handlar krisen i Stegra om
• Stålindustrin är en av världens smutsigaste. Stegra grundades år 2020 av investmentbolaget Vargas, då under namnet H2 Green Steel, med målsättningen att producera fossilfritt stål. Vargas grundades av Harald Mix och Carl-Erik Lagercrantz.
• Andra stora ägare i Stegra är bland annat riskkapitalbolaget Altor, också grundat av Harald Mix, Al Gores klimatfond Just Climate och Stenbeck-kontrollerade Kinnevik. Pensionsbolaget AMF har också investerat stålbolaget. Den största delen av Stegras finansiering, runt 50 miljarder kronor, består av lån.
• Stegra bygger en stor stålfabrik i Boden. Bygget har försenats och blivit betydligt dyrare än man räknat med. Nu verkar pengarna vara på väg att ta slut. Stegra meddelande nyligen att man ska ta in tio miljarder i en ny finansieringsrunda. Affärstidningen Financial Times har rapporterat att Stegras styrelse diskuterat risken för insolvens – det vill säga oförmåga att betala skulder i tid.
• Det finns flera gemensamma nämnare mellan Stegra och Northvolt. De har samma medgrundare, Harald Mix via Vargas, samt ytterligare ett par gemensamma ägare. Både Northvolt och Stegra har till stor del finansierats med lånade pengar. Därtill har Stegra, likt Northvolt, räknat med framtida intäkter från bland annat fordonsindustrin. Northvolt slutade betala sina leverantörer. Det har Stegra ännu inte gjort. Northvoltkonkursen slog hårt mot Skellefteå. Om Stegra går samma väg skulle Boden, som investerat över 600 miljoner i olika projekt kopplat till stålbolaget, drabbas hårt.
Visa merEkonomen: Små belopp
AP-fonderna förlorande runt sex miljarder kronor när Northvolt gick i konkurs och AMF Pension förlorade ungefär två miljarder. AMF Pension har investerat drygt 1,9 miljarder kronor i Stegra. Man har ännu inte bestämt om man vill skjuta till mer pengar.
– Vi är med i diskussioner som förs i samband med den pågående kapitalresningsrundan men har i dagsläget inte något besked om en eventuell medverkan, säger AMF Pensions presschef Jens Söderblom till Aftonbladet.
Om Stegra går i konkurs skulle ytterligare pensionsmiljarder gå förlorade. Det skulle dock inte märkas för svenska pensionssparare, säger Claes Hemberg, energiekonomi på Nibe industrier.
– Sådana här spännande, nytänkande eller riskfyllda projekt är projekt som kan gå i stöpet. Det vet AMF, Alecta eller AP-fonderna om när de stoppar in pengar. Därför stoppar de in små belopp, för det är små belopp i det stora hela. Man lägger in smulor i sammanhanget. Pensionsspararna kommer inte uppleva någon skillnad, säger han.
”Vi får väl se om de får i gång produktionen”, säger ekonomen Claes Hemberg om Stegra.
Foto: OLLE SPORRONG
Öppna bild i helskärm”Vi får se”
Gröna industriprojekt saknar inte utmaningar. Claes Hemberg ser vissa likheter mellan Stegra och Northvolt.
– Northvolt sa: ”Vi ska göra batterier som ingen har gjort tidigare. De ska bli lättare och mer effektiva – och dyrare – än någonsin tidigare.” Det är som att flyga till en planet långt borta, alltså väldigt svårt. De fick aldrig i gång produktionen.
Att producera ”grönt stål”, som Stegra vill, är kanske inte lika svårt men heller inte helt enkelt.
– Stegra har inte kommit lika långt som Northvolt gjorde innan de gick i konkurs. De har svårt med produktion och leveranskedjor. Man vill göra något som ingen annan har gjort förut. Så jämförelsen med Northvolt kanske inte är så dum. Vi får väl se om de får i gång produktionen.
LÄS MER: Ekonomen dömer ut Stegra – pekar ut Löfven: ”Är slut”LÄS MER: Al Gore går in i krisande svenska StegraLÄS MER: Uppgifter: Stålbolaget Stegra i krismöteLÄS MER: Stålbolaget Stegra i kris – Harald Mix slutar som ordförandeChrister Linde aktiestrateg på ABG, och Magnus Dagel analytiker på Di gästade Börsmorgon.