Det viktigaste i korthet<\/p>\n
Aktiemarknaderna har varit of\u00f6ruts\u00e4gbara i \u00e5r och 2026 kommer sannolikt att medf\u00f6ra nya utmaningar f\u00f6r investerare.<\/p>\n
H\u00e4r \u00e4r n\u00e5gra investeringsmisstag som du b\u00f6r undvika n\u00e4sta \u00e5r.<\/p>\n
1: Att tro att vanliga investeringsregler inte g\u00e4ller f\u00f6r privata marknader<\/p>\n
Privata marknader har varit i nyhetsrubrikerna de senaste \u00e5ren i takt med att konvergensen mellan privata och offentliga marknader har accelererat. Medan privata investeringar tidigare var f\u00f6rbeh\u00e5llna institutioner och f\u00f6rm\u00f6gna investerare, \u00f6kar nu tillg\u00e5ngen snabbt f\u00f6r privata investerare, som kanske tror att investeringsreglerna inte g\u00e4ller f\u00f6r denna tillg\u00e5ngsklass.<\/p>\n
\nPrivata marknaders attraktionskraft bygger p\u00e5 tv\u00e5 huvudsakliga l\u00f6ften \u2013 det ena i stort sett sant, det andra potentiellt vilseledande.<\/p>\n
Nicol\u00f2 Bragazza, bitr\u00e4dande portf\u00f6ljhanteraren, Morningstar Wealth<\/p><\/blockquote>\n
\u201cPrivata marknaders attraktionskraft bygger p\u00e5 tv\u00e5 huvudsakliga l\u00f6ften \u2013 det ena i stort sett sant, det andra potentiellt missvisande: det f\u00f6rsta \u00e4r m\u00f6jligheten att bredda sitt investeringsuniversum, det andra \u00e4r att minska risken, framf\u00f6r allt genom l\u00e4gre volatilitet\u201d, s\u00e4ger Nicol\u00f2 Bragazza, bitr\u00e4dande portf\u00f6ljhanteraren p\u00e5 Morningstar Wealth.<\/p>\n
Tillg\u00e5ng till privata marknader ut\u00f6kar investerarnas m\u00f6jligheter och erbjuder exponering mot tillg\u00e5ngar, f\u00f6retag eller investeringar som annars skulle vara utom r\u00e4ckh\u00e5ll, s\u00e5som privatkapital och privata skulder.<\/p>\n
\u201dAtt \u00f6ka antalet m\u00f6jligheter med olika risk-avkastningsprofiler \u00e4r helt klart positivt och b\u00f6r v\u00e4lkomnas\u201d, till\u00e4gger Bragazza. Han s\u00e4ger dock att l\u00f6ftet om l\u00e4gre risk kan vara vilseledande och \u00f6verdriva f\u00f6rdelarna med att allokera till privata tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Detta fenomen kallas ofta f\u00f6r \u201dvolatilitetsvaluta\u201d, ett begrepp som myntades av AQR:s grundare Cliff Asness och som belyser den missvisande uppfattningen att privata tillg\u00e5ngar \u00e4r mindre riskfyllda enbart p\u00e5 grund av att historiska data visar p\u00e5 l\u00e4gre volatilitet.<\/p>\n
\u201dI sj\u00e4lva verket \u00e4r l\u00e4gre volatilitet inte en inneboende egenskap hos privata marknader, utan snarare en bieffekt av hur resultatet m\u00e4ts \u2013 vanligtvis genom s\u00e4llsynta v\u00e4rderingar i privata fonder\u201d, s\u00e4ger Bragazza.<\/p>\n
\u201dN\u00e4r vi beaktar att m\u00e5lbolag f\u00f6r private equity-fonder i allm\u00e4nhet har h\u00f6gre skulds\u00e4ttning och \u00e4r mindre, och att privata skulder ofta involverar l\u00e5ntagare med begr\u00e4nsad tillg\u00e5ng till traditionella kapitalmarknader, inser vi att den underliggande risken faktiskt kan vara h\u00f6gre. S\u00e5 \u00e4ven om diversifiering ser bra ut p\u00e5 papperet, garanterar det inte samma resultat n\u00e4r man s\u00e5 sm\u00e5ningom avyttrar dessa investeringar.\u201d<\/p>\n
Bragazza p\u00e5minner investerare om att risken best\u00e4ms av investeringens grundl\u00e4ggande egenskaper och att en f\u00f6r\u00e4ndring av tidpunkten eller metoden f\u00f6r att m\u00e4ta risken inte f\u00f6r\u00e4ndrar risken i sig.<\/p>\n
2: Att kalla tillg\u00e5ngar vi inte gillar f\u00f6r \u201dicke investerbara\u201d<\/p>\n
Kinesiska aktiefonder och ETF:er var bland de minst popul\u00e4ra kategorierna 2025, med uppskattade utfl\u00f6den p\u00e5 \u00f6ver 2 miljarder EUR f\u00f6r Morningstar-kategorin Kinesiska aktier \u2013 A-aktier. \u00c4nd\u00e5 har kinesiska aktier sedan b\u00f6rjan av 2024 gett en avkastning p\u00e5 56,5%, vilket \u00e4r b\u00e4ttre \u00e4n amerikanska aktier som gav 46,1% i avkastning, r\u00e4knat i amerikanska USD.<\/p>\n
\u201dVissa investerare tenderar att beteckna allt de ogillar som \u2018icke investerbart\u2019 och undviker att inkludera det i sina portf\u00f6ljer. Vissa investeringar f\u00f6rtj\u00e4nar ibland den beteckningen, men det \u00e4r mycket mindre vanligt \u00e4n vi kanske tror. Oftare \u00e4r det s\u00e5 att n\u00e4r n\u00e5got betecknas som \u2018icke investerbart\u2019 \u00e4r det ett tecken p\u00e5 att man b\u00f6r bli nyfiken och kontrollera om den uppfattningen st\u00e4mmer \u2013 f\u00f6r bakom den beteckningen d\u00f6ljer sig ofta n\u00e5gra av de b\u00e4sta m\u00f6jligheterna\u201d, s\u00e4ger Bragazza.<\/p>\n
Sedan b\u00f6rjan av 2024 har rubrikerna fokuserat p\u00e5 AI-handeln och amerikanska aktiers dominans. Men trots allt detta har kinesiska aktier presterat b\u00e4ttre \u00e4n amerikanska.<\/p>\n
\u201dInvesterare som trotsade rubrikerna, uth\u00e4rdade volatiliteten och trotsade \u2018investeringsfarh\u00e5gorna\u2019 bel\u00f6nades med stora vinster.\u201d<\/p>\n
FOMO kan leda till l\u00e4gre avkastning. Fall inte f\u00f6r det.<\/a>3: Att vara \u00f6veroptimistisk om AI:s potential<\/p>\n
Tillv\u00e4xten inom artificiell intelligens har varit den dominerande kraften som drivit de globala aktiemarknaderna sedan 2024. F\u00f6r ungef\u00e4r tio \u00e5r sedan utgjorde Nvidia NVDA<\/a>, Microsoft MSFT<\/a>, Amazon AMZN<\/a>, Meta Platforms META<\/a>, Broadcom AVGO<\/a>, Alphabet GOOGL<\/a> och Oracle ORCL<\/a> 9,7% av Morningstar US Target Market Exposure Index<\/a>. Nu st\u00e5r deras vikt f\u00f6r n\u00e4stan 30% av indexet, enligt Morningstars ber\u00e4kningar.<\/p>\n
Det inneb\u00e4r att \u00e4ven investerare med stor exponering mot ett brett marknadsindex \u00e4r starkt exponerade mot AI-driven avkastning. Risken h\u00e4r \u00e4r dock att investerare kan bli \u00f6vermodiga n\u00e4r det g\u00e4ller AI:s potential.<\/p>\n
\u201dN\u00e4r en ny trend sl\u00e5r igenom tenderar investerarna att dela sig i tv\u00e5 l\u00e4ger: optimisterna (bulls) och pessimisterna (bears), som var och en dominerar media och samtalen med sina bin\u00e4ra \u00e5sikter\u201d, s\u00e4ger Bragazza.<\/p>\n