{"id":106836,"date":"2025-12-15T14:55:12","date_gmt":"2025-12-15T14:55:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/106836\/"},"modified":"2025-12-15T14:55:12","modified_gmt":"2025-12-15T14:55:12","slug":"haypp-group-pendeln-har-svangt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/106836\/","title":{"rendered":"Haypp Group: Pendeln har sv\u00e4ngt"},"content":{"rendered":"\n

Haypp Group<\/p>\n<\/tr>\n\n\n

B\u00f6rskurs: 150,00 kr<\/p>\n<\/td>\n\n

Antal aktier: 30,6 m<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

B\u00f6rsv\u00e4rde: 4 584 Mkr<\/p>\n<\/td>\n\n

Nettoskuld: 14 Mkr<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

VD: Gavin O’Dowd<\/p>\n<\/td>\n\n

Ordf\u00f6rande: Lars-Johan Jarnheimer<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

Haypp (150 kr<\/strong>) \u00e4r ett e-handelsbolag som s\u00e4ljer tobaksfria nikotinp\u00e5sar (vitt snus) och snus online. Bolaget driver en rad sajter i Europa och Nordamerika.<\/p>\n

Hemmamarknaderna Sverige och Norge st\u00e5r fortfarande f\u00f6r majoriteten av f\u00f6rs\u00e4ljningen. Men den stora potentialen ligger i den amerikanska marknaden d\u00e4r det vita snuset b\u00f6rjar bli popul\u00e4rt.<\/p>\n

Bolaget grundades 2009, har 260 anst\u00e4llda och huvudkontor i Stockholm. 2019 slogs e-handelssajterna\u00a0Northener<\/strong>\u00a0ihop med\u00a0Snusbolaget<\/strong> och bildade Haypp.<\/p>\n

Irl\u00e4ndaren\u00a0Gavin O\u2019Dowd<\/strong>\u00a0har varit VD sedan 2017. Han har tidigare arbetat som CFO hos tobaksgiganten\u00a0British American Tobacco<\/strong>. O\u2019Dowd \u00e4ger 3,4% av kapitalet, motsvarande ett v\u00e4rde av 132 Mkr.<\/p>\n

Grundarna till Snusbolaget,\u00a0Henrik Nordstr\u00f6m<\/strong>\u00a0och\u00a0Linus Liljegren, <\/strong>\u00e4ger 13% av aktierna genom sitt bolag GR8 Ventures.\u00a0<\/strong>E-handelsveteranen (grundare av bl.a.\u00a0Bygghemma<\/strong>) Patrik Rees <\/strong>\u00e4ger 11%. B\u00e5de dessa stor\u00e4gare representeras i styrelsen. Tillsammans \u00e4ger ledning och styrelse drygt 27% av bolaget.<\/p>\n

I jakt p\u00e5 ett s\u00e4tt att kapitalisera p\u00e5 nikotinp\u00e5setrenden i USA har m\u00e5nga amerikanska fonder b\u00f6rjat dyka upp i \u00e4garlistan. D\u00e4remot har inget svenskt institutionellt kapital h\u00e4ngt med p\u00e5 framg\u00e5ngsresan, vilket kan bero p\u00e5 att deras ESG-regler f\u00f6rbjuder det.<\/p>\n\n

V\u00e5rt huvudscenario<\/p>\n

2024<\/p>\n

2025E<\/p>\n

2026E<\/p>\n

2027E<\/p>\n<\/tr>\n\n\n

Oms\u00e4ttning<\/p>\n<\/td>\n\n

3 680<\/p>\n<\/td>\n\n

3 864<\/p>\n<\/td>\n\n

4 830<\/p>\n<\/td>\n\n

5 796<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

\u00a0– Tillv\u00e4xt<\/p>\n<\/td>\n\n

+16,2%<\/p>\n<\/td>\n\n

+5,0%<\/p>\n<\/td>\n\n

+25,0%<\/p>\n<\/td>\n\n

+20,0%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

R\u00f6relseresultat<\/p>\n<\/td>\n\n

64<\/p>\n<\/td>\n\n

96<\/p>\n<\/td>\n\n

201<\/p>\n<\/td>\n\n

279<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

\u00a0– Justeringar<\/p>\n<\/td>\n\n

66<\/p>\n<\/td>\n\n

70<\/p>\n<\/td>\n\n

40<\/p>\n<\/td>\n\n

40<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

Justerat r\u00f6relseresultat<\/p>\n<\/td>\n\n

130<\/p>\n<\/td>\n\n

166<\/p>\n<\/td>\n\n

241<\/p>\n<\/td>\n\n

319<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

\u00a0– R\u00f6relsemarginal<\/p>\n<\/td>\n\n

3,5%<\/p>\n<\/td>\n\n

4,3%<\/p>\n<\/td>\n\n

5,0%<\/p>\n<\/td>\n\n

5,5%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

Resultat efter skatt<\/p>\n<\/td>\n\n

45<\/p>\n<\/td>\n\n

123<\/p>\n<\/td>\n\n

182<\/p>\n<\/td>\n\n

242<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

Vinst per aktie<\/p>\n<\/td>\n\n

3,19<\/p>\n<\/td>\n\n

4,00<\/p>\n<\/td>\n\n

6,00<\/p>\n<\/td>\n\n

7,90<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

Utdelning per aktie<\/p>\n<\/td>\n\n

0,00<\/p>\n<\/td>\n\n

0,00<\/p>\n<\/td>\n\n

0,00<\/p>\n<\/td>\n\n

0,00<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

Avkastning p\u00e5 eget kapital<\/p>\n<\/td>\n\n

7%<\/p>\n<\/td>\n\n

18%<\/p>\n<\/td>\n\n

23%<\/p>\n<\/td>\n\n

24%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n

7%<\/p>\n<\/td>\n\n

7%<\/p>\n<\/td>\n\n

8%<\/p>\n<\/td>\n\n

8%<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n

1,1x<\/p>\n<\/td>\n\n

0,2x<\/p>\n<\/td>\n\n

-0,3x<\/p>\n<\/td>\n\n

-0,6x<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n

47,0x<\/p>\n<\/td>\n\n

37,5x<\/p>\n<\/td>\n\n

25,0x<\/p>\n<\/td>\n\n

19,0x<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n

35,4x<\/p>\n<\/td>\n\n

27,7x<\/p>\n<\/td>\n\n

19,0x<\/p>\n<\/td>\n\n

14,4x<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n\n

1,2x<\/p>\n<\/td>\n\n

1,2x<\/p>\n<\/td>\n\n

1,0x<\/p>\n<\/td>\n\n

0,8x<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n\n

Kommentar: R\u00f6relseresultat, Resultat efter skatt och Vinst per aktie har rensats f\u00f6r f\u00f6rv\u00e4rvsrelaterade immateriella avskrivningar och eng\u00e5ngsposter. Vi har lagt in r\u00e4ntekostnader f\u00f6r leasing.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

Kort och gott driver Haypp en handfull e-handelssidor i Europa och Nordamerika som i f\u00f6rsta hand s\u00e4ljer nikotinp\u00e5sar, snus och e-cigaretter. Haypp har ingen egen produktutveckling utan \u00e4r helt och h\u00e5llet en \u00e5terf\u00f6rs\u00e4ljare.<\/p>\n

Att vara en etablerad \u00e5terf\u00f6rs\u00e4ljare av nikotinprodukter online kommer faktiskt med ett par f\u00f6rdelar. Exempelvis \u00e4r det sv\u00e5rt att g\u00f6ra effektiv reklam online d\u00e5 de flesta stora internet-spelare som Alphabet <\/strong>och Meta <\/strong>f\u00f6rbjuder marknadsf\u00f6ring av nikotinprodukter.<\/p>\n

Det betyder att n\u00e4r en sida v\u00e4l \u00e4r etablerad h\u00f6gt upp i s\u00f6kresultaten hos Google \u00e4r det sv\u00e5rt att tappa den positionen, samtidigt som man inte beh\u00f6ver l\u00e4gga massor med pengar p\u00e5 marknadsf\u00f6ring.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Regleringar \u00e4r dock en st\u00e4ndig risk som kan inneb\u00e4ra pl\u00f6tsliga f\u00f6rs\u00e4ljningstapp. En djupare genomg\u00e5ng kring marknad och aff\u00e4rsmodell kan man l\u00e4sa v\u00e5r f\u00f6rra analys<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Haypp Group B\u00f6rskurs: 150,00 kr Antal aktier: 30,6 m B\u00f6rsv\u00e4rde: 4 584 Mkr Nettoskuld: 14 Mkr VD: Gavin…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":106837,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[65],"tags":[72,70,71,6579,34,31,33,32,30],"class_list":{"0":"post-106836","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-ekonomi","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-ekonomi","11":"tag-haypp-group","12":"tag-se","13":"tag-svenska","14":"tag-sverige","15":"tag-sweden","16":"tag-swedish"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@se\/115724164954410860","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106836","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106836"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106836\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/media\/106837"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106836"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106836"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106836"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}