{"id":121517,"date":"2025-12-31T08:28:09","date_gmt":"2025-12-31T08:28:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/121517\/"},"modified":"2025-12-31T08:28:09","modified_gmt":"2025-12-31T08:28:09","slug":"darfor-kan-2026-bli-aret-da-allt-vander","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/121517\/","title":{"rendered":"D\u00e4rf\u00f6r kan 2026 bli \u00e5ret d\u00e5 allt v\u00e4nder"},"content":{"rendered":"

\u00c4ven om jag personligen g\u00f6r allt f\u00f6r att undvika sport \u2013 p\u00e5 TV, i tidningar eller i sociala medier \u2013 g\u00e5r det inte att slippa undan sportpratet. Det dyker upp p\u00e5 jobbet, hemma, i popul\u00e4rkulturen och inte minst i alla liknelser mellan sportv\u00e4rlden och aktiemarknaden.\u00a0<\/p>\n

Just d\u00e4rf\u00f6r, och med sj\u00e4lvironin hos n\u00e5gon som inte sett en enda sports\u00e4ndning under hela 2025 (om inte min fyra\u00e5rings \u201dbaskettr\u00e4ning\u201d r\u00e4knas), till\u00e5ter jag mig att peka p\u00e5 en central skillnad:\u00a0<\/strong>\u00a0<\/p>\n

I idrott \u00e4r det ofta samma lag som lyfter bucklan, \u00e5r efter \u00e5r. P\u00e5 b\u00f6rsen g\u00e4ller i regel det motsatta: vinnaren ett \u00e5r \u00e4r s\u00e4llan vinnaren n\u00e4sta. Vill man g\u00f6ra det enkelt f\u00f6r sig i prognosen f\u00f6r 2026 kan man allts\u00e5 b\u00f6rja i andra \u00e4nden: vad blir sv\u00e5rt att upprepa?\u00a0<\/p>\n

\n

Vinnaren ett \u00e5r \u00e4r s\u00e4llan vinnaren n\u00e4sta.<\/p>\n<\/blockquote>\n

P\u00e5 hemmaplan<\/strong> har bankerna och telekombolagen har haft ett anm\u00e4rkningsv\u00e4rt starkt \u00e5r. Normalt f\u00f6rknippar vi dem med stabil utdelning och l\u00e5ga f\u00f6rv\u00e4ntningar, men 2025 levererade de allt annat \u00e4n \u201dtr\u00e5kig\u201d avkastning. I skrivande stund \u00e4r svenska banker upp 28% i \u00e5r, medan telekombolag som Telia<\/a> och Tele2<\/a> stigit 22% respektive 35%. <\/strong>Fr\u00e5gan \u00e4r hur mycket mer man kan kr\u00e4va av sektorer vars vinsttillv\u00e4xt \u00e4r begr\u00e4nsad och d\u00e4r multipel-expansionen sannolikt redan \u00e4r gjord. Jag ser ingen dramatisk nedg\u00e5ng framf\u00f6r mig, men festen k\u00e4nns n\u00e4rmare slutet \u00e4n b\u00f6rjan.<\/p>\n

Med ett undantag: skulle Telenor<\/a> faktiskt k\u00f6pa Tre, vilket det spekulerats friskt om, l\u00e4r marknaden snabbt b\u00f6rja hoppas p\u00e5 minskad konkurrens och m\u00f6jlighet att s\u00e4tta h\u00f6gre priser f\u00f6r b\u00e5de Telia och Tele2 (sk\u00e4let till att EU historiskt motsatt sig liknande aff\u00e4rer).\u00a0<\/p>\n

\u00c5rets sorgebarn <\/strong>\u00e4r konsumentbolag, fastigheter och sm\u00e5bolag generellt.\u00a0<\/p>\n

Och ja, jag \u00e4r lika tr\u00f6tt som du p\u00e5 alla som siar om den \u201csnart\u201d kommande sm\u00e5bolagsv\u00e4ndningen. Men f\u00f6rr eller senare h\u00e4nder det. Fastigheter utg\u00f6r dessutom en stor del av sm\u00e5bolagsindex, s\u00e5 en v\u00e4ndning d\u00e4r ger omedelbar effekt p\u00e5 de sargade sm\u00e5bolagen. Min k\u00e4nsla \u00e4r att investerare vill se det h\u00e4r skiftet, tror att det \u00e4r dags, och kanske redan f\u00f6rbereder omallokeringar f\u00f6r att inte missa kurvsn\u00e4rten n\u00e4r den kommer. S\u00e5dana omallokeringar g\u00f6rs g\u00e4rna vid \u00e5rsskiftet, och 2026 kan mycket v\u00e4l bli \u00e5ret.<\/p>\n

Jag \u00e4r fortfarande oroad f\u00f6r de strukturella riskerna som vilar \u00f6ver sektorn (l\u00e4s: kontorsd\u00f6den), men det hindrade mig inte fr\u00e5n att k\u00f6pa fastighetssektorn (f\u00f6r tidigt) redan f\u00f6r n\u00e5gon m\u00e5nad sedan.\u00a0\u00a0<\/p>\n

M\u00e5nga, inklusive mig, fr\u00e5gar sig om 2026 kan bli \u00e5ret d\u00e5 svensk konsumtion \u00e5terh\u00e4mtar sig. Mycket talar f\u00f6r det: l\u00e4gre r\u00e4ntor, stabilare bostadspriser och ett uppd\u00e4mt behov av att konsumera det som pausats i flera \u00e5r. Fr\u00e5gan \u00e4r bara om pengarna faktiskt anv\u00e4nds eller om hush\u00e5llen forts\u00e4tter spara. Det \u00e4r d\u00e4r 2026 avg\u00f6rs f\u00f6r m\u00e5nga konsumentbolag.\u00a0<\/p>\n

\"Stockholm.I Sverige bettar jag p\u00e5 fastigheter som vinnande sektor, skriver Jina Zachrisson. Foto: TT Nyhetsbyr\u00e5n<\/p>\n

Jag tror p\u00e5 goda <\/strong>f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r ett starkt b\u00f6rs\u00e5r 2026, framf\u00f6r allt under f\u00f6rsta halv\u00e5ret. Jag g\u00e5r sj\u00e4lv in i 2026 med h\u00f6g aktieexponering, och i Sverige bettar jag p\u00e5 fastigheter som vinnande sektor, vilket ocks\u00e5 b\u00f6r gynna sm\u00e5bolagsindex.\u00a0\u00a0<\/p>\n

P\u00e5 den globala arenan forts\u00e4tter AI att dominera investerarnas fokus. Och under senare \u00e5r har MAG7-bolagen varit ett str\u00e5lande undantag fr\u00e5n regeln om att samma bolag eller sektor s\u00e4llan lyfter bucklan flera \u00e5r i f\u00f6ljd. Bubbelvarningarna blir fler och olyckskorparna h\u00f6gljuddare. \u00c4ven om de flesta \u00e4r \u00f6verens om att AI \u00e4r strukturellt positivt \u00e4r oron stor f\u00f6r att investeringarna de n\u00e4rmaste \u00e5ren blir dyrare \u00e4n vad de avkastar. Som vanligt f\u00e5r de pessimistiska r\u00f6sterna mest utrymme i media, trots att de oftast har fel. Jag p\u00e5minner mig om det gamla mantrat: Bears sound smart, bulls make the money.\u00a0<\/p>\n

Jag ansluter mig inte till bubbelprofeterna men har minskat min exponering mot amerikansk tech och roterat in i mindre AI-exponerade Europa och Sverige. Tyv\u00e4rr tror jag att Europa \u00e4ven forts\u00e4ttningsvis blir en \u201ctrading-region\u201d snarare \u00e4n ett l\u00e5ngsiktig vinnare, medan USA f\u00f6rblir strukturell tillv\u00e4xtmark.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n

Trots det tror jag europeiska index kan utvecklas starkt n\u00e4sta \u00e5r. Detta mot bakgrund av l\u00e5ga v\u00e4rderingar, ljusare konjunkturutsikter och stora investeringsprogram i flera EU-l\u00e4nder, inklusive Sverige.\u00a0<\/p>\n

Saker att h\u00e5lla koll p\u00e5 i hemmamarknaden n\u00e4sta \u00e5r:\u00a0<\/strong>\u00a0\u00a0<\/p>\n

    \n
  1. \n

    F\u00e5r vi en \u00e5terh\u00e4mtning i svensk konsumtion, och v\u00e4nder fastighetssektorn?\u00a0<\/p>\n<\/li>\n

  2. \n

    K\u00f6per Telenor konkurrenten Tre?\u00a0<\/p>\n<\/li>\n

  3. \n

    Hur utvecklas AI, och \u00f6kar debatten om reglering?\u00a0<\/p>\n<\/li>\n

  4. \n

    Har vi lagt kontorsd\u00f6den bakom oss?\u00a0<\/p>\n<\/li>\n

  5. \n

    Kommer ett eventuellt bakslag inom amerikansk AI att smitta av sig p\u00e5 Stockholmsb\u00f6rsen?\u00a0<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u00c4ven om jag personligen g\u00f6r allt f\u00f6r att undvika sport \u2013 p\u00e5 TV, i tidningar eller i sociala…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":121518,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[22,23,26,27,17,21,24,25,28,29,15,16,18,34,31,33,32,30,19,20],"class_list":{"0":"post-121517","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-rubriker","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-featured-news","11":"tag-featurednews","12":"tag-headlines","13":"tag-huvudnyheter","14":"tag-latest-news","15":"tag-latestnews","16":"tag-main-news","17":"tag-mainnews","18":"tag-news","19":"tag-nyheter","20":"tag-rubriker","21":"tag-se","22":"tag-svenska","23":"tag-sverige","24":"tag-sweden","25":"tag-swedish","26":"tag-top-stories","27":"tag-topstories"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@se\/115813240214262597","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/121517","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=121517"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/121517\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/media\/121518"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=121517"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=121517"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=121517"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}