![\"Ole](\"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/llQ2VJaiAOjiwdrpCQz32uCPW6iGpJPgjRM5Exoa.png\"\/)
Ole Hansen. Foto: Pressbild<\/p>\nP\u00e5 torsdagen inleds den \u00e5rliga ombalanseringen av stora indexfonder exponerade mot r\u00e5varor, s\u00e5som S&P GSCI och Bloomberg Commodity Index som p\u00e5g\u00e5r under fem handelsdagar.<\/p>\n
\u2013 Detta understryker risken f\u00f6r kortsiktig volatilitet \u00e4ven om det \u00e4r en mekanisk f\u00f6rs\u00e4ljning som inte \u00e4r driven av fundamenta, s\u00e4ger Ole Hansen.<\/p>\n
Han lyfter fram ett f\u00f6rv\u00e4ntat nettof\u00f6rs\u00e4ljningstryck p\u00e5 mellan 6 och 7 miljarder amerikanska dollar i guld- och silverterminer under de kommande dagarna. Platina p\u00e5verkas d\u00e4remot inte av ombalanseringen.<\/p>\n
Sp\u00e5r fortsatt styrka<\/p>\n
B\u00e5de guld och silver har under veckan fortsatt p\u00e5 fjol\u00e5rets starka trend, men har backat med 3,4 respektive 0,7 procent i samband med att ombalanseringen inleddes.<\/p>\n
\u2013\u00a0Hur priserna utvecklas under den kommande veckan blir en viktig signal f\u00f6r den underliggande efterfr\u00e5gans styrka, och f\u00f6r om den senaste uppg\u00e5ngen fr\u00e4mst varit momentum- och FOMO-driven.<\/p>\n
Fjol\u00e5rets trend ser han dock som ih\u00e5llande.<\/p>\n
\u2013\u00a0Investerarna \u00e5terv\u00e4nder till marknaden efter att ha minskat sina positioner mot slutet av f\u00f6ra \u00e5ret. Det tema som dominerade metallmarknaderna i fjol har inte f\u00f6rsvunnit, och kan till och med f\u00f6rst\u00e4rkas. Den senaste tidens utveckling i Venezuela har ocks\u00e5 adderat en geopolitisk riskpremie till investeringsmetaller.<\/p>\n
Ole Hansen sp\u00e5r att guld kan n\u00e5 5 000 dollar, silver 90 dollar per uns och platina cirka 2 800 dollar under \u00e5ret.<\/p>\n
Platina \u2013\u00a0historiskt billigt<\/p>\n
En \u00e4delmetall som inte p\u00e5verkas \u00e4r platina, som Ole Hansen ser som historiskt billig i f\u00f6rh\u00e5llande till guld. Han ser att utvecklingen f\u00f6ljer guldets, men att platina \u00e4r att betrakta som mer volatilt \u00e4n b\u00e5de guld och silver.<\/p>\n
Ole Hansen. Foto: Pressbild<\/p>\n
\u2013\u00a0Platina har nu anslutit sig till trenden som en trygg hamn. Under n\u00e4stan fem \u00e5r l\u00e5g priset stilla under 1\u00a0000 dollar, tyngt av farh\u00e5gor om att elbilar snabbt skulle sl\u00e5 ut efterfr\u00e5gan fr\u00e5n f\u00f6rbr\u00e4nningsmotorer. Den bilden har f\u00f6r\u00e4ndrats. Biltillverkarna medger nu att elektrifieringen sker l\u00e5ngsammare \u00e4n tidigare f\u00f6rv\u00e4ntat, vilket har lett till en \u00e5terh\u00e4mtning i efterfr\u00e5gan fr\u00e5n bilindustrin.<\/p>\n
Du n\u00e4mner platina som en trygg hamn, men lyfter fram en h\u00f6g volatilitet. B\u00f6r man se platina som en trygg hamn?<\/strong><\/p>\n \u2013 I viss m\u00e5n, ja. Det \u00e4r en reell tillg\u00e5ng med begr\u00e4nsat utbud. Den kan inte skapas i obegr\u00e4nsad m\u00e4ngd, men l\u00e4mpar sig b\u00e4ttre f\u00f6r investerare som \u00e4r bekv\u00e4ma med st\u00f6rre sv\u00e4ngningar.<\/p>\n Ut\u00f6ver bilindustrin lyfter han fram att marknaden f\u00f6r platina fortsatt befinner sig i underskott \u2013 vilket h\u00e5ller priset uppe. <\/p>\n Sj\u00e4lv f\u00f6ljer han noggrant den b\u00f6rshandlade fonden WisdomTree Physical Platinum ETF som \u00e4r direkt exponerad mot platinapriset. <\/p>\n Datacenter bakom kopparpriset<\/p>\n Kopparpriset har n\u00e5tt flera rekordniv\u00e5er sedan oktober \u2013\u00a0s\u00e4rskilt utifr\u00e5n ett begr\u00e4nsat utbud. S&P sp\u00e5r att den globala efterfr\u00e5gan att \u00f6ka fr\u00e5n 28 miljoner ton under fjol\u00e5ret, till 42 miljoner ton 2040. Detta mot bakgrund av basmetallens anv\u00e4ndning inom AI-relaterade produkter och datacenter. <\/p>\n D\u00e4rtill har Donald Trumps tullhot p\u00e5verkat kopparpriserna.<\/p>\n \u2013\u00a0Stora m\u00e4ngder koppar har styrts till USA-marknaden p\u00e5 bekostnad av resten v\u00e4rlden. Handlare har fraktat koppar till USA d\u00e4r r\u00e5varan sedan i praktiken blivit liggande. Det har stramat \u00e5t tillg\u00e5ngen globalt och lagt en premie p\u00e5 priserna.<\/p>\n Han betonar att det tar 10-12 \u00e5r att f\u00e5 en st\u00f6rre koppargruva i drift, vilket begr\u00e4nsar utbudet.<\/p>\n Tullarna inprisade<\/p>\n Ole Hansen betraktar koppar som den \u201dfortsatt viktigaste metallen att f\u00f6lja\u201d, men lyfter ocks\u00e5 fram aluminium som en intressant basmetall.<\/p>\n \u2013\u00a0Den \u00e4r mycket energikr\u00e4vande och har pressats n\u00e4r gaspriserna i Europa har fallit. Dessutom omfattas aluminium redan av amerikanska tullar, till skillnad fr\u00e5n koppar d\u00e4r os\u00e4kerheten forfarande best\u00e5r. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"P\u00e5 torsdagen inleds den \u00e5rliga ombalanseringen av stora indexfonder exponerade mot r\u00e5varor, s\u00e5som S&P GSCI och Bloomberg Commodity…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":130218,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[65],"tags":[72,70,71,34,31,33,32,30],"class_list":{"0":"post-130217","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-ekonomi","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-ekonomi","11":"tag-se","12":"tag-svenska","13":"tag-sverige","14":"tag-sweden","15":"tag-swedish"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@se\/115863438191423815","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/130217","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=130217"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/130217\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/media\/130218"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=130217"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=130217"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=130217"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}