Zara rear ut mindre<\/p>\n
Inditex bruttomarginal landade p\u00e5 58,3 procent f\u00f6r hel\u00e5ret. H&M n\u00e5dde 56,6 procent under sitt s\u00e4songsstarka andra kvartal, men bara drygt 53 procent p\u00e5 hel\u00e5rsbasis.<\/p>\n
F\u00f6rklaringen sitter i varufl\u00f6det. Zara tillverkar n\u00e4ra hemmaplan, i Spanien, Portugal och Turkiet, hinner st\u00e4lla om sortimentet i takt med modet och slipper s\u00e4lja gammalt lager till halva priset.<\/p>\n
H&M:s lyft beror p\u00e5 att man har sparat in<\/p>\n
H&M h\u00f6jde r\u00f6relsemarginalen till 12,0 procent exklusive eng\u00e5ngsposter, upp 1,6 procentenheter. Men f\u00f6rb\u00e4ttringen vilar p\u00e5 billigare ink\u00f6p, h\u00e5rd kostnadskontroll och ett lager som krympte tio procent.<\/p>\n
F\u00f6rs\u00e4ljningen i lokala valutor stod stilla. Inditex v\u00e4xte samtidigt sju procent i fast valuta och h\u00f6jde marginalen. En l\u00f6nsamhet byggd p\u00e5 tillv\u00e4xt \u00e4r mer h\u00e5llbar \u00e4n en byggd p\u00e5 besparingar.<\/p>\n
Hel\u00e5rsgapet \u00e4r dubbelt<\/p>\n
P\u00e5 r\u00f6relseniv\u00e5 tj\u00e4nar Inditex omkring 20 procent, mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 mycket som H&M:s cirka 8 procent p\u00e5 hel\u00e5ret. Pressen \u00f6kar dessutom underifr\u00e5n. Realtid har beskrivit Shein- och Temu-effekten som kapar l\u00e5gprissegmentet d\u00e4r H&M historiskt har varit starkt.<\/p>\n
F\u00f6r svenska sparare som \u00e4ger H&M flitigt via fonder och ISK \u00e4r detta viktigt. Pareto s\u00e4nkte nyligen aktien till s\u00e4lj med riktkursen 145 kronor och r\u00e4knar med att marginalen v\u00e4nder ned\u00e5t n\u00e4r de billiga ink\u00f6pen klingar av.<\/p>\n
Aktien handlades under fredagen till 166,05 kronor. Det \u00e4r en nedg\u00e5ng p\u00e5 35,31 procent p\u00e5 10 \u00e5r och 17,67 procent p\u00e5 fem \u00e5r. F\u00f6r den n\u00e4rsynte har det dock g\u00e5tt bra. P\u00e5 en ett\u00e5rsperiod \u00e4r aktien upp 23,27 procent.<\/p>\n
H&M g\u00f6r mycket r\u00e4tt operativt, men l\u00f6nsamheten l\u00e5nas fr\u00e5n kostnadssidan. S\u00e5 l\u00e4nge f\u00f6rs\u00e4ljningen st\u00e5r still och Zara forts\u00e4tter v\u00e4xa med h\u00f6gre marginal l\u00e4r gapet best\u00e5. V\u00e4ndningen avg\u00f6rs av varum\u00e4rket och aff\u00e4rsmodellen, inte av sparprogrammen.<\/p>\n
L\u00e4s \u00e4ven: Hela 72 stycken F-35-stridsflygplan kan ryka n\u00e4r Kanada v\u00e4ljer plan<\/a><\/strong><\/p>\n