Om Nvidias f\u00f6rs\u00e4ljning skulle bromsa in och bolaget flagga f\u00f6r minskad efterfr\u00e5gan skulle det utl\u00f6sa b\u00f6rsras och AI-frossa.\u00a0<\/p>\n
Det finns v\u00e4ldigt lite som tyder p\u00e5 att det blir s\u00e5 i morgon.\u00a0<\/p>\n
I fjorton kvartal i rad har Nvidia slagit marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar och rapporten v\u00e4ntas visa att Nvidias int\u00e4kter n\u00e4ra p\u00e5 dubblas till motsvarande 875 miljarder kronor f\u00f6r det senaste kvartalet och vinsten landa p\u00e5 490 miljarder, ocks\u00e5 det en dubbling. Det \u00e4r n\u00e4stan 5,5 miljarder varje dag.\u00a0<\/p>\n
Nvidia och vd Huang Jensen har ocks\u00e5 varit v\u00e4ldigt optimistisk om f\u00f6rs\u00e4ljningen fram\u00e5t.\u00a0<\/p>\n
Men pratet om en AI-bubbla har inte klingat av \u2013 tv\u00e4rtom.\u00a0<\/p>\n
Kritikerna pekar p\u00e5 att Nvidia sj\u00e4lva \u00e4r med och pumpar upp efterfr\u00e5gan i AI-branschen och d\u00e4rmed sin egen f\u00f6rs\u00e4ljning. Nyligen gick bolaget ihop <\/a>med sex finansj\u00e4ttar f\u00f6r att l\u00e5na ut 4\u00a0750 miljarder kronor till bygget av nya datacenter.\u00a0<\/p>\n Det \u00e4r bara det senaste exemplet p\u00e5 hur hela AI-boomen delvis bygger p\u00e5 pengar som skickas fram och tillbaka mellan de stora j\u00e4ttarna. F\u00f6retag som Nvidia, Amazon, Microsoft och Alphabet b\u00e5de investerar i och l\u00e5nar ut pengar till sina kunder som sedan anv\u00e4nder pengarna till att k\u00f6pa dessa f\u00f6retags produkter och tj\u00e4nster.\u00a0<\/p>\n N\u00e4r Amazon kom med rapport<\/strong> i somras kom hela 85 procent av den redovisade vinsten fr\u00e5n en v\u00e4rdeuppg\u00e5ng i bolagets investering i AI-bolaget Anthropic. Tv\u00e5 tredjedelar av Alphabets vinst kom p\u00e5 samma s\u00e4tt fr\u00e5n pappersvinster p\u00e5 Anthropic och Space X.\u00a0<\/p>\n Samtidigt forts\u00e4tter investeringarna i AI att v\u00e4xa i hyperfart. Bara de fyra j\u00e4ttarna Amazon, Microsoft, Alphabet och Meta v\u00e4ntas i \u00e5r pl\u00f6ja med motsvarande n\u00e4stan 7\u00a0000 miljarder kronor. <\/p>\n Mer och mer av dessa pengar l\u00e5nas upp, vilket har b\u00f6rjat oroa investerare och bidragit till att r\u00e4ntorna stigit.\u00a0<\/p>\n Det \u00e4r s\u00e5dana h\u00e4r saker som f\u00e5r kritikerna att prata om korthus. Det kr\u00e4vs ingen avancerad analysf\u00f6rm\u00e5ga f\u00f6r att inse om n\u00e5got g\u00e5r snett kommer problemen sprida sig snabbt.\u00a0<\/p>\n Ett annat stort fr\u00e5getecken \u00e4r vem som vill ha AI. I USA \u00e4r motst\u00e5ndet mot utbyggnaden av datacenter massivt d\u00e4r sju av tio amerikaner i<\/a>nte vill se nya AI-hallar i sitt omr\u00e5de.\u00a0<\/p>\n \u00a0<\/p>\n Det st\u00f6rsta fr\u00e5getecknet handlar dock<\/strong> om hur AI-bolagen ska tj\u00e4na pengar.\u00a0<\/p>\n De senaste m\u00e5naderna har m\u00e5nga stora f\u00f6retag, inte minst i USA, b\u00f6rjat dra ned p\u00e5 anv\u00e4ndandet av Open AI:s Chat GPT och Anthropics Claude och i st\u00e4llet b\u00f6rjat anv\u00e4nda modeller fr\u00e5n Kina<\/a> som Deepsek och KimiK3.\u00a0<\/p>\n De \u00e4r n\u00e4mligen betydligt billigare eftersom de \u00e4r uppbyggda p\u00e5 ett annat s\u00e4tt och slukar betydligt mindre datorkraft.\u00a0<\/p>\n Om inte kunderna \u00e4r beredda att betala h\u00f6ga priser f\u00f6r Chat GPT och Anthropics produkter faller ett av de grundl\u00e4ggande antagandena f\u00f6r hela den aggressiva utbyggnaden av AI.\u00a0<\/p>\n F\u00f6rv\u00e4ntningarna \u00e4r extrema. Anthropic siktar bolaget p\u00e5 att g\u00e5 till b\u00f6rsen redan i oktober med en v\u00e4rdering p\u00e5 bort\u00e5t 20 000 miljarder kronor och d\u00e4rmed bli \u00e4nnu st\u00f6rre \u00e4n SpaceX som noterades i juni. <\/p>\n Men sedan Anthropic f\u00f6r ett par m\u00e5nader sedan lanserade sin mest avancerade och dyraste modell Fable 5 har intresset varit ljummet, rapporterar Financial Times.\u00a0<\/a><\/p>\n \u00a0<\/p>\n AI-optimisterna h\u00e4vdar att efterfr\u00e5gan<\/strong> p\u00e5 AI kommer att vara enorm under l\u00e5ng tid fram\u00f6ver, att OpenAI och Anthropic kommer bli l\u00f6nsamma och att de stora j\u00e4ttarna som Nvidia, Alphabet, Microsoft, Amazon och Meta redan tj\u00e4nar mycket pengar.\u00a0<\/p>\n Men de r\u00f6da flaggor som diverse experter viftar med blir bara fler. Bank for international settlements, en inflytelserik tankesmedja f\u00f6r centralbanker, varnade i somras <\/a>f\u00f6r en kommande AI-krasch som kan dra med sig v\u00e4rldsekonomin.\u00a0<\/p>\n Liknande budskap kom f\u00f6rra veckan fr\u00e5n Europeiska centralbanken ECB som i ett inl\u00e4gg <\/a>pekade p\u00e5 att det \u00e4r mycket troligt med ett rej\u00e4lt fall f\u00f6r AI-aktier och att \u00e4ven Europa kommer drabbas h\u00e5rt n\u00e4r det sker.\u00a0\u00a0<\/p>\n Men, skriver ECB, efter kraschen kan kurserna \u00e5terh\u00e4mta sig.\u00a0<\/p>\n Och \u00e4r det n\u00e5got som \u00e5ren efter 2008 l\u00e4rt \u00e4r att inget riktigt verkar bita p\u00e5 b\u00f6rsen. Kriser kommer, det blir ett hack i kurvan, men sedan forts\u00e4tter kurserna upp. N\u00e4stan oavsett hur man m\u00e4ter \u00e4r v\u00e4rderingarna p\u00e5 rekordniv\u00e5er.\u00a0<\/p>\n Kanske beror det p\u00e5 att n\u00e5got<\/strong> har h\u00e4nt med hur ekonomin fungerar.\u00a0<\/p>\n F\u00f6r ett tag sedan kom konsultfirman McKinsey med en rapport <\/a>som visar hur den finansiella ekonomin blir allt mer frikopplad fr\u00e5n vad som kan kallas den riktiga ekonomin. Allt st\u00f6rre del av v\u00e4rldens f\u00f6rm\u00f6genhet existerar bara p\u00e5 pappret i form av olika finansiella tillg\u00e5ngar.\u00a0<\/p>\n![\"\u00c4r](\"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/1e911374-d38b-35b5-8021-367876932fbb.jpeg\")
\u00c4r AI-boomen ett korthus? M\u00e5nga kritiker anser det. Foto: Getty Images\/iStockphotoVisa mer <\/p>\n![\"Sockervadd](\"https:\/\/www.europesays.com\/se\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/f8f65a75-178c-3977-973c-bd32509572d6.jpeg\")
Sockervadd kan vara gott \u2013 men det m\u00e4ttar inte s\u00e4rskilt bra. Foto: Jurek Holzer\/SvD\/TTVisa mer <\/p>\n