{"id":202324,"date":"2026-08-24T15:58:09","date_gmt":"2026-08-24T15:58:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/202324\/"},"modified":"2026-08-24T15:58:09","modified_gmt":"2026-08-24T15:58:09","slug":"komu-pripada-210-milijonov-zadrzanih-dobickov-gen-i","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/202324\/","title":{"rendered":"Komu pripada 210 milijonov zadr\u017eanih dobi\u010dkov GEN-I?"},"content":{"rendered":"

Namesto da bi lastnik nadziral poslovodstvo, si poslovodstvo prek kro\u017enih glasovalnih pravic zagotavlja vpliv na lasten nadzor. Tak\u0161na ureditev odstopa od osnovne logike smernic OECD za upravljanje dru\u017eb v dr\u017eavni lasti, opozarja profesor ljubljanske ekonomske fakultete Marko Jakli\u010d.\u00a0Pribli\u017eno 210 milijonov evrov zadr\u017eanih dobi\u010dkov v GEN-I\u00a0je v tej zgodbi zelo pomembnih, vendar njihov obstoj ne sme odlo\u010dati o ustavnosti zakona.<\/p>\n

V senci referendumov in drugih politi\u010dnih zdrah se stran od o\u010di javnosti odvija boj za GEN-I, ki ga je dolga leta obvladoval Robert Golob. O\u010ditno je, da si slednji tudi zdaj prizadeva ohraniti vpliv v najve\u010djem trgovcu z elektriko pri nas. Gibanje Svoboda je namre\u010d ob asistenci SD zahtevalo ustavno presojo novele zakona o gospodarskih dru\u017ebah in tudi za\u010dasno zadr\u017eanje.<\/p>\n

O tem smo podrobneje pisali v \u010dlanku Jan\u0161a in Golob v spopadu za milijone GEN-I, Han pa asistira.<\/p>\n

<\/p>\n

\"Foto:<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

<\/p>\n

Jan\u0161a in Golob v spopadu za milijone GEN-I, Han pa asistira<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

Minister Vrtovec: Gre za za\u0161\u010dito javnega interesa<\/p>\n

Vlada in nasprotna stran se bosta o\u010ditno \u00bboboro\u017eila\u00ab z razli\u010dnimi pravnimi mnenji.<\/p>\n

Za GEN-I\u00a0ga pripravlja dr. Miha Juhart, strokovnjak\u00a0za gospodarsko in civilno pravo, zato se je za Info360 komentarju na to temo izognil.<\/p>\n

Na nasprotni strani je vlada. Resorni minister Jernej Vrtovec poudarja, da je dr\u017eava ve\u010dinska lastnica dru\u017ebe GEN-I, zato je njena dol\u017enost in odgovornost, da svoje lastni\u0161ke pravice tudi dejansko uresni\u010duje ter sodeluje pri strate\u0161kem upravljanju dru\u017ebe, ki ima pomembno vlogo na slovenskem energetskem trgu.<\/p>\n

\u00bbGre za odgovorno upravljanje dr\u017eavnega premo\u017eenja in za\u0161\u010dito javnega interesa. Dosedanja ureditev dr\u017eavi tega ni ustrezno omogo\u010dala, \u010deprav so prav davkopla\u010devalci v \u010dasu energetske krize s svojim denarjem pomembno prispevali k stabilnosti in nadaljnjemu poslovanju dru\u017ebe. Dr\u017eava mora imeti mo\u017enost ustreznega nadzora nad premo\u017eenjem, v katerega je vlo\u017een javni denar, ter zagotoviti, da se koristi iz tega premo\u017eenja ustrezno vra\u010dajo njegovim lastnikom,\u00ab poudarja minister za infrastrukturo in energetiko.\u00a0<\/p>\n

Prodaja GEN-I brez soglasja dr\u017eave po njegovem ni mogo\u010da, zato tudi ni mogo\u010de govoriti o scenariju, po katerem bi bil GEN-I prodan mimo volje dr\u017eave.\u00a0<\/p>\n

Sedanja lastni\u0161ka ureditev neustrezna<\/p>\n

Ekonomist in profesor ljubljanske ekonomske fakultete dr. Marko Jakli\u010d trdi, da je\u00a0sedanja lastni\u0161ka ureditev GEN-I \u00a0z vidika dobrega korporativnega upravljanja zagotovo neustrezna. \u00a0<\/p>\n

GEN energija ima 50 odstotkov GEN-I in 50 odstotkov GEN-EL, preostalo polovico GEN-EL pa ima v lasti sam GEN-I. GEN-EL je hkrati 50-odstotni lastnik GEN-I.\u00a0<\/p>\n

Gre torej za kro\u017eno oziroma navzkri\u017eno lastni\u0161tvo, pri katerem je dr\u017eava v ekonomskem smislu kon\u010dni in edini lastnik celotnega sistema, nima pa temu ustreznega upravljavskega vpliva.<\/p>\n

\u00bbTak\u0161na ureditev zamegljuje odgovornost.\u00a0Ni povsem jasno, kdo dejansko izvr\u0161uje lastni\u0161ke pravice, poslovodstvi povezanih dru\u017eb pa lahko posredno vplivata na imenovanje in nadzor druga druge. Obi\u010dajno razmerje med lastnikom, nadzornim organom in upravo se zato obrne,\u00ab pojasnjuje\u00a0Jakli\u010d.<\/p>\n

Namesto da bi lastnik nadziral poslovodstvo, si poslovodstvo prek kro\u017enih glasovalnih pravic zagotavlja vpliv na lasten nadzor.<\/p>\n

\u00bbTak\u0161na ureditev odstopa od osnovne logike smernic OECD za upravljanje dru\u017eb v dr\u017eavni lasti. OECD zahteva jasno dolo\u010ditev nosilca lastni\u0161ke funkcije, pregledno verigo odgovornosti ter profesionalno in aktivno izvr\u0161evanje lastni\u0161kih pravic.\u00ab<\/p>\n

Dr\u017eava mora poslovodstvu zagotoviti operativno samostojnost in se ne sme vpletati v teko\u010de poslovne odlo\u010ditve, vendar to ne pomeni, da se lahko odpove nadzoru nad premo\u017eenjem dr\u017eavljanov, dodaja dr. Jakli\u010d in \u0161e, da\u00a0OECD opozarja tako pred neposrednim politi\u010dnim vme\u0161avanjem kot pred pasivnim dr\u017eavnim lastni\u0161tvom brez u\u010dinkovitega nadzora.<\/p>\n

Po njegovi oceni sicer ne bi smeli izbirati med le dvema slabima izbirama; \u00a0med politi\u010dnim obvladovanjem podjetja na eni strani in dejanskim obvladovanjem dru\u017ebe s strani njenega poslovodstva na drugi. Po njegovem potrebujemo jasnega lastnika, profesionalen nadzor in operativno samostojno upravo.\u00a0<\/p>\n

\u00bbSedanja lastni\u0161ka struktura GEN-I pa zdaj ni ustrezna.\u00ab<\/p>\n

GEN-I v model podoben NLB-ju?\u00a0<\/p>\n

Po Jakli\u010devem mnenju je najbolj primeren razplet sedanjih razmerij \u010dimprej\u0161nja delna privatizacija oziroma uvrstitev na borzo, pri kateri bi dr\u017eava obdr\u017eala ustrezen strate\u0161ki dele\u017e.<\/p>\n

\u00bbSam bi resno prou\u010dil model, podoben NLB. Dr\u017eava bi lahko obdr\u017eala 25 odstotkov in eno delnico, preostali kapital pa bi bil izpostavljen tr\u017enemu vrednotenju, transparentnosti in nadzoru institucionalnih vlagateljev ter borze. GEN-I je namre\u010d predvsem komercialna oziroma trgovska energetska dru\u017eba, ki deluje na konkuren\u010dnem mednarodnem trgu, in ne naravni monopol oziroma omre\u017ena infrastruktura, kakr\u0161na sta na primer ELES ali elektrodistribucijska podjetja.\u00ab<\/p>\n

Glede ustavne pobude Golobove Svobode ob asistenci SD pa je zadr\u017ean. \u00bbCilj novele zakona o gospodarskih dru\u017ebah je, da se prepre\u010di, da bi se poslovodstva vzajemno povezanih dru\u017eb prek kro\u017enih glasovalnih pravic medsebojno utrjevala in\u00a0je strokovno legitimen. Prav tako ni samoumevno, da gre za pravo retroaktivnost.\u00ab<\/p>\n

Novela ne odvzema poslovnih dele\u017eev in ne prepoveduje razpolaganja z njimi, temve\u010d za naprej spreminja na\u010din izvr\u0161evanja glasovalnih pravic.<\/p>\n

\"Foto:<\/p>\n

Foto: STA in fotomonta\u017ea Info360.si<\/p>\n

Ima pa Jakli\u010d pomisleke\u00a0do na\u010dina sprejetja sprejetja tako pomembne zakonske spremembe. Pogre\u0161a dovolj \u0161iroko\u00a0strokovno\u00a0razpravo, celovito\u00a0analizo\u00a0posledic in primerno prehodno\u00a0obdobje\u00a0ter predvsem prave sistemske re\u0161itve.<\/p>\n

Neposredni u\u010dinki novele zakona o gospodarskih dru\u017ebah, dodaja,\u00a0so o\u010ditno povezani tudi s konkretnim podjetjem in politi\u010dno pomembnim posameznikom, Robertom Golobom.<\/p>\n

Kaj ka\u017ee kar\u00a0210 milijonov zadr\u017eanih dobi\u010dkov?<\/p>\n

Pribli\u017eno 210 milijonov evrov zadr\u017eanih dobi\u010dkov je po Jakli\u010devem mnenju v tej zgodbi zelo pomembnih, vendar njihov obstoj ne sme odlo\u010dati o ustavnosti zakona. Ta sredstva niso prost denar, ki bi avtomati\u010dno pripadal aktualni politi\u010dni oblasti, dr\u017eavi kot lastniku ali poslovodstvu. So kapital dru\u017ebe.<\/p>\n

\u00bbHkrati njihov obseg pojasnjuje, zakaj je vpra\u0161anje nadzora nad dru\u017ebo gospodarsko in politi\u010dno tako ob\u010dutljivo. Kon\u010dni ekonomski lastniki tega premo\u017eenja so dr\u017eavljani, zato jim mora biti zagotovljeno, da se kapital uporablja v dolgoro\u010dnem interesu dru\u017ebe in lastnika.\u00ab<\/p>\n

Pri GEN-I se ta nevarnost jasno poka\u017ee. Njegovih 210 milijonov evrov zadr\u017eanih dobi\u010dkov je mogo\u010de politi\u010dno hitro predstaviti kot denar, ki bi ga bilo treba razdeliti. V resnici je treba najprej strokovno oceniti, koliko kapitala podjetje potrebuje za trgovanje, obvladovanje tveganj in razvoj, sklene sogovornik.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Namesto da bi lastnik nadziral poslovodstvo, si poslovodstvo prek kro\u017enih glasovalnih pravic zagotavlja vpliv na lasten nadzor. Tak\u0161na…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":202325,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[20],"tags":[10193,32,7182,43182,35,31,34,5893,36,37,38,33,10580],"class_list":["post-202324","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-novice","tag-gen-i","tag-headlines","tag-jernej-vrtovec","tag-marko-jaklic","tag-najpomembnejse-novice","tag-news","tag-novice","tag-oecd","tag-osrednje-novice","tag-slovene","tag-slovenscina","tag-top-stories","tag-upravljanje"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@si\/117151315040266697","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/202324","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=202324"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/202324\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/media\/202325"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=202324"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=202324"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=202324"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}