{"id":40590,"date":"2026-03-29T06:12:09","date_gmt":"2026-03-29T06:12:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/40590\/"},"modified":"2026-03-29T06:12:09","modified_gmt":"2026-03-29T06:12:09","slug":"delniski-trgi-v-primezu-strahu-pred-stagflacijo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/40590\/","title":{"rendered":"Delni\u0161ki trgi v prime\u017eu strahu pred stagflacijo"},"content":{"rendered":"

\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"Kak\u0161na
\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a><\/p>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\tKak\u0161na bo predstava delni\u0161kih trgov v bli\u017enji prihodnosti, bo odvisno predvsem od razpleta vojne v Iranu. Donald Trump je \u0161e pred kratkim zatrjeval, da je vojna skorajda \u017ee kon\u010dana, zunanji minister Marco Rubio pa je po sre\u010danju zunanjih ministrov skupine G7 izrazil pri\u010dakovanje, da bodo ZDA svoje cilje izpolnile v nekaj tednih. Jasno je, da dlje kot bo trajala vojna, slab\u0161e bo to za svetovno gospodarstvo, ki \u017ee mo\u010dno ob\u010duti vi\u0161je cene nafte in zemeljskega plina. Foto: Reuters<\/p>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\u010ce
\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a><\/p>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\t\u010ce se zgodovina ponavlja, je zdaj koristno kupovati delnice ameri\u0161kih tehnolo\u0161kih podjetij. Indeks NASDAQ 100 se je namre\u010d v prej\u0161njih \u0161estih primerih vsaki\u010d, ko je izgubil ve\u010d kot deset odstotkov, veli\u010dastno pobral in bil 12 mesecev pozneje prav vedno v lepem (povpre\u010dno 17-odstotnem) plusu. Foto: Reuters<\/p>\n

Posledice nesmiselnega ameri\u0161ko-izraelskega napada na Iran \u010duti ves svet. Na obzorju je stagflacija v slogu 70. let. Zelo visoke cene nafte (zaradi zaprtja Hormu\u0161ke o\u017eine je vsak dan na voljo 10 milijonov sodov nafte manj kot obi\u010dajno) vlivajo strah pred inflacijo in ni\u017ejo (ali celo negativno) gospodarsko rastjo. Larry Fink iz BlackRocka (to je najve\u010dji upravljavec premo\u017eenja na svetu) svari, da bi lahko cene nafte ve\u010d let ostale pri zdaj\u0161njih ravneh, izklju\u010dil ni niti njene rasti do 150 dolarjev, kar bi, kot opozarja, povzro\u010dilo hudo recesijo. Skratka, smo na nevarni prelomnici in glede na vse, kar se dogaja, se zdi, da vlagatelji \u0161e ne verjamejo v najbolj \u010drne scenarije, saj so delni\u0161ki indeksi pravzaprav izgubili \u0161e malo. Nekatere \u0161tevilke so resda \u017ee zdaj impresivne: samo v tem mesecu (torej od za\u010detka vojne) se je skupna vrednost delnic v indeksu S & P 500 zni\u017eala za 4,8 bilijona dolarjev, kar je ve\u010d od letnega BDP-ja Japonske.<\/p>\n

Oglas<\/p>\n

Veli\u010dastnih sedem zdaj vodijo pot navzdol
Trump je z nekaj izjavami (najprej, da je vojna skoraj \u017ee kon\u010dana, pozneje, da so pogajanja z Iranom zelo plodna)<\/a> le za kratek \u010das prinesel preobrat v razpolo\u017eenju, kaj hitro je bila smer spet navzdol. Predvsem tehnolo\u0161ki sektor izgublja tla pod nogami in je zdaj \u017ee ni\u017eje kot lani ob aprilski razprodaji po Trumpovem dnevu osvoboditve. V zadnjem tednu se je indeks NASDAQ zni\u017eal za 3,23 odstotka, kar je najve\u010d po lanskem aprilu. Ker je od vrha oddaljen ve\u010d kot 10 odstotkov, je NASDAQ zdaj uradno v obmo\u010dju popravka. Metine delnice so v enem tednu padle za 11 odstotkov, Micronove za 15, saj je opaziti vse mo\u010dnej\u0161o rotacijo iz proizvajalcev spominskih \u010dipov. Vse delnice iz skupine Veli\u010dastnih sedem, ki so dolgo poganjale newyor\u0161ke indekse v rekordne vi\u0161ave, so z izjemo Applovih letos izgubile ve\u010d kot deset odstotkov. Tudi \u0161ir\u0161i trg trpi \u2013 indeks S & P 500 se je ob krepki pocenitvi sektorja telekomunikacij (-7,2 %) v zadnjih petih trgovalnih dneh zni\u017eal za 2,1 odstotka, kar je bil njegov peti zaporedni minus na tedenski ravni. To je najdalj\u0161i negativni niz po letu 2022.<\/p>\n

PREMIKI V ZADNJEM TEDNUDow Jones (New York)<\/p>\n

45.166 to\u010dk (-0,9 %)<\/p>\n

S & P 500 (New York)<\/p>\n

6.368 to\u010dk (-2,1 %)<\/p>\n

NASDAQ (New York)20.948 to\u010dk (-3,2 %)STOXX 600 (Evropa)<\/p>\n

575 to\u010dk (+0,4 %)<\/p>\n

DAX (Frankfurt)<\/p>\n

22.300 to\u010dk (-0,4 %)<\/p>\n

Nikkei (Tokio)53.373 to\u010dk (+0,01 %)SBITOP (Ljubljana)2.774 to\u010dk (-0,4 %)10-letne slovenske obveznicezahtevana donosnost: 3,62 % (+5 baz. to\u010dk)10-letne ameri\u0161ke obveznicezahtevana donosnost: 4,43 % (+5 baz. to\u010dk)dolarski indeks100,2 to\u010dke (+0,7 %)EUR\/USD<\/p>\n

1,152 (-0,5 %)<\/p>\n

EUR\/CHF<\/p>\n

0,9198 (+0,9 %)<\/p>\n

bitcoin<\/p>\n

66.600 USD (-3,9 %)<\/p>\n

nafta brent112,6 USD (+1,0 %)zlato4.524 USD (-1,9 %)euribor (6-mese\u010dni; 3-mese\u010dni)2,502 %; 2,135 %
\n\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"Evropske
\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a><\/p>\n

\t\t\t\t\t\t\t\t\tEvropske borze so jo zadnji teden odnesle bolje od ameri\u0161kih. Vseevropski indeks STOXX Europe 600 je pridobil tretjino odstotka. Evropske dr\u017eave se razli\u010dno odzivajo na krizo in na vse vi\u0161je cene energentov. Italija je na primer uvedla davek na izredne dobi\u010dke energetskega sektorja, \u0160panija pa se je odlo\u010dila za nabor ve\u010d ukrepov v \u010dasu izrednih razmer, kamor sodi tudi ni\u017eji DDV na gorivo, elektriko, zemeljski plin in lesne pelete. Zni\u017eali so ga z 21 na 10 odstotkov, kar v praksi pomeni za pribli\u017eno 30 centov cenej\u0161i liter bencina. Na fotografiji utrinek torkovega dogajanja na borzi v Frankfurtu, kjer so za\u010dele kotirati delnice nem\u0161kega obrambno-tehnolo\u0161kega podjetja Vincorion. Cena v javni prodaji (IPO) je bila 17 evrov na delnico, te\u010daj pa je bil ob koncu tedna odstotek nad to mejo. Foto: Reuters<\/p>\n

Evrske obresti letos predvidoma trikrat navzgor
O\u010di niso uprte le v cene nafte, ampak tudi v dr\u017eavne obveznice. Njihove cene se opazno zni\u017eujejo, kar posledi\u010dno pomeni vse vi\u0161je zahtevane donosnosti. Pri ameri\u0161ki 10-letni obveznici se je v tem mesecu donosnost zvi\u0161ala za pol odstotne to\u010dke, na skoraj 4,5 odstotka, kar bi lahko za Trumpa \u017ee pomenilo to\u010dko preloma, kjer bo odnehal. Mar\u010devski premik donosnosti za pol odstotne to\u010dke je najve\u010dji enomese\u010dni od leta 2022. To seveda vpliva \u0161e na preostale obrestne mere, kar prizadene slehernega potro\u0161nika. Tudi evribor nara\u0161\u010da, \u010de je bil \u0161estmese\u010dni evribor konec februarja pri 2,128 odstotka, je zdaj \u017ee nad 2,5 odstotka. Posojila se bodo nedvomno podra\u017eila. Evropska centralna banka se bo naslednji\u010d sestala 30. aprila. Trgi trenutno napovedujejo tri zvi\u0161anja obrestne mere. Ker bo verjetno \u017ee ta mesec inflacija spet presegla ciljno vrednost dveh odstotkov, bi lahko svet ECB-ja ukrepal \u017ee na aprilski seji.<\/p>\n

Zlato le za\u010dasno izgubilo sijaj?
Bitcoin je po nekaj spodbudnih tednih ob\u010dutneje padel in je trenutno pri 66 tiso\u010d dolarjih, torej pribli\u017eno tam kot na za\u010detku vojne v Iranu. Zlato se je v marcu pocenilo za 15 odstotkov, a je treba upo\u0161tevati, da se je prej ve\u010d mesecev zapored silovito dra\u017eilo, zato je unov\u010devanje dobi\u010dkov logi\u010dno. Na popravek navzdol vplivajo tudi pri\u010dakovanja, da bodo centralne banke v inflacijskih razmerah prej vi\u0161ale obrestne mere kot ni\u017eale. Upo\u0161tevati je treba \u0161e, da so bili ve\u010dji vlagatelji prisiljeni likvidirati nekatere pozicije pri preostalih nalo\u017ebah, zato jim zlato slu\u017ei kot priro\u010den vir likvidnosti. Vseeno \u0161tevilni dejavniki, ki govorijo v prid nadaljnji rasti cen plemenitih kovin, ostajajo. Zaradi vojne v Iranu se bo namre\u010d nadaljevalo dr\u017eavno tro\u0161enje, s \u010dimer bodo \u017ee tako visoki prora\u010dunski primanjkljaji \u0161e vi\u0161ji, Kitajska pa se \u017eeli \u0161e naprej odmakniti od dolarskih nalo\u017eb, kar pomeni prodajanje ameri\u0161kih obveznic in v precej\u0161nji meri tudi krepitev zlatih rezerv.<\/p>\n

Letos je na borzah predvsem opazna pocenitev tehnolo\u0161kih delnic, ki so prej veljale za mo\u010dno precenjene, zdaj pa se je njihova premija na \u0161ir\u0161i trg, merjeno s pri\u010dakovanim kazalcem P\/E, zni\u017eala in je trenutno najmanj\u0161a po januarju 2019. <\/p>\n

Oglas<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kak\u0161na bo predstava delni\u0161kih trgov v bli\u017enji prihodnosti, bo odvisno predvsem od razpleta vojne v Iranu. Donald Trump…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":40591,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[81,5324,82,3088,84,83,62,37,58,60,38,5447],"class_list":{"0":"post-40590","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-poslovni-svet","8":"tag-business","9":"tag-cene-nafte","10":"tag-economic","11":"tag-mmc-jev-borzni-komentar","12":"tag-poslovni","13":"tag-poslovni-svet","14":"tag-si","15":"tag-slovene","16":"tag-slovenia","17":"tag-slovenija","18":"tag-slovenscina","19":"tag-vojna-v-iranu"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@si\/116310988748280557","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40590","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40590"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40590\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/media\/40591"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40590"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40590"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/si\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40590"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}